Регулювання MiCA ЄС викликало суперечки, швидке затвердження Мальти піддається сумніву

Регулювання ринку криптоактивів Європейського Союзу ( MiCA ) було впроваджено лише кілька тижнів тому, коли мале південне європейське держави Мальта видала ліцензії кільком провідним біржам, що викликало запитання про процес їх затвердження в галузі. Компанії, що мають ліцензію MiCA Мальти, можуть вільно працювати в економічній зоні 30 країн, що робить цю країну привабливим місцем для криптогігантів, які планують вихід на європейський ринок.

Законодавство про віртуальні фінансові активи, запроваджене Мальтою в 2018 році, (VFA) заклало основу для швидкого переходу до системи MiCA. Офіційно визнано, що рамки VFA "в основному еквівалентні" MiCA, і встановлено, що компанії, які мають ліцензію VFA до 30 грудня 2024 року, можуть користуватися швидким проходом та попередньою авторизацією в рамках MiCA.

Однак швидке схвалення Мальти викликало занепокоєння щодо її регуляторної суті. Віце-президент Elliptic Ліат Шетрет зазначила, що маленькі юрисдикції дійсно можуть швидше адаптуватися до регуляторних змін, але поставила під сумнів, чи супроводжується швидке схвалення відповідними можливостями правозастосування. Вона підкреслила, що ключовими є постійні механізми регулювання та професійні команди з правозастосування в галузі криптовалют.

Генеральний директор найбільшої біржі Польщі Zondacrypto Пржемysłав Крал прямо заявив, що схвалення MiCA не повинно бути таким же випадковим, як швидка їжа. Він навів приклад, коли певна торговельна платформа отримала схвалення за чотири дні, щоб проілюструвати проблему.

У той же час країни, такі як Франція, висловлюють занепокоєння щодо швидкої моделі затвердження Мальти. Голова Управління з фінансових ринків Франції (AMF) попередив, що деякі продукти, які швидко отримують схвалення, можуть знизити стандарти регулювання, закликаючи зміцнити координацію Європейського органу з цінних паперів та ринків (ESMA), щоб запобігти вибору компаніями найліберальнішої юрисдикції для затвердження.

Процес авторизації MiCA має проблеми з прозорістю, значні відмінності в стандартах затвердження між країнами-членами. Незважаючи на те, що ESMA та Європейський орган банківського нагляду (EBA) створили механізм координації, фактичне виконання все ще не є однорідним. Французький експерт з блокчейну Аррош зазначає, що французький AMF суворо дотримується стандартів ESMA, тоді як такі країни, як Мальта, видають ліцензії навіть тоді, коли технічні деталі не завершені, навіть створюючи "попередньо затверджені" процедури, не передбачені MiCA.

Ця регуляторна різниця призводить до чіткої схильності підприємств: Франція затвердила лише 3 постачальники послуг з криптоактивів (CASP), її суворі стандарти змусили деякі торгові платформи відмовитися від французького ринку.

Регуляторні органи ЄС проводять перевірку Мальти. За повідомленнями, після хакерської атаки на одну з бірж, регулятори багатьох країн закликали ESMA розслідувати певні торгові платформи та перевірити процедури схвалення Мальти. ESMA вже розпочала "паралельну оцінку" стосовно деяких країн-членів з м'яким регулюванням.

Керівник політики ЄС у Комісії з інновацій у галузі криптовалют Марк Фостер зазначив, що заперечення Франції проти моделі швидкого затвердження відображає основну суперечність впровадження MiCA в ЄС: проблема балансу між централізованим регулюванням та автономією держав-членів. Він підняв ключове питання: "Чи повинна ЄС обрати федеративну централізовану модель ухвалення рішень для протидії Китаю та США, чи залишатися децентралізованою, поважаючи професійні переваги кожної країни?"

Окрім регуляторних суперечностей, Мальта також привернула увагу через судову суперечку з Європейською комісією щодо "програми інвестиційного громадянства". Нещодавно Суд Європейського Союзу ухвалив рішення, що програма "золотої візи", яка дозволяє продавати громадянство ЄС інвесторам, є незаконною. Європейська комісія стверджує, що ця програма відкриває двері для відмивання грошей, ухилення від сплати податків і корупції.

Хоча "золоті візи" не мають прямого зв'язку з регулюванням криптовалют, модель Мальти, що залучає багатіїв і крипто-гігантів, має певну схожість. Це ще більше загострило сумніви галузі щодо регуляторних стандартів цієї країни.

Анонімний експерт з комплаєнсу, який надавав послуги багатьом країнам CASP, заявив: "У європейській регуляторній системі існує можливість арбітражу, компанії можуть обирати легші шляхи. Якщо через повільне затвердження в інших країнах вони спрямовуються до Мальти, це означає, що ми не змогли створити ефективну систему для легальних торгових установ."