Порівняння механізмів застейкатування Ethereum та Polkadot

З наближенням оновлення Ethereum Shanghai функція витягування застейкованих активів стане реальністю, що викликало широкий інтерес до сфери стейкінгу Ethereum та відповідних деривативів. З іншого боку, Polkadot з моменту свого запуску у 2019 році використовує механізм доказу частки (PoS) і нещодавно представив кілька нових інструментів для стейкінгу. У цій статті ми порівняємо механізми стейкінгу та поточний стан Ethereum і Polkadot з різних точок зору, а також коротко проаналізуємо розвиток обох у сфері деривативів.

заステйка механізм

Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), де кожен валідатор повинен мати 32 ETH для застави. Валідатори запускають один основний вузол сигнальної мережі та кілька клієнтів валідаторів, де кожен клієнт відповідає за 32 ETH. Ці валідатори випадковим чином розподіляються до "комітету", відповідального за верифікацію частин мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів для забезпечення доступності та ефективності мережі: кожна частина потребує щонайменше 111 валідаторів, щоб запустити мережу, а кожна частина потребує 256 валідаторів, щоб завершити всі частини за один період. Якщо є 64 частини, то потрібно 16384 валідаторів.

Polkadot використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), що включає дві ролі: "валідаорів", які працюють на вузлах, та "номінаторів", які номінують валідаорів. Номінатори не зобов'язані особисто запускати машини, але також можуть отримувати винагороду від системи. Номінатори можуть також приєднатися до пулу номінаторів, щоб ще більше знизити поріг участі та спростити процес. NPoS робить набір валідаорів, необхідний для Polkadot, меншим; кожен паралельний ланцюг потребує приблизно 10 валідаорів, а якщо є 100 паралельних ланцюгів, потрібно лише 1000 валідаорів. У мережі Polkadot наразі є 297 валідаорів, і очікується, що в період зрілості мережі знадобиться 1000 валідаорів, для цього було запущено "план тисячі валідаорів" для збільшення кількості валідаорів.

Поточні дані для заステйку

Станом на момент написання статті, в Ethereum знаходиться 16,44 мільйонів ETH у стані застави, ставка застави становить 14,3%, кількість валідаторів - 513 тисяч, дохідність від застави становить 4,32%, а дохідність з урахуванням інфляції становить 4,55%. У Polkadot знаходиться 592 мільйони DOT у стані застави, ставка застави становить 46,4%, кількість номінантів - 455 тисяч, історична дохідність від застави становить 15,39%, а дохідність з урахуванням інфляції становить 8,26%.

Для PoS-ланцюгів чим більше людей беруть участь у застейкаті, тим вищий рівень застейкату, тим безпечніша мережа. Наразі рівень застейкату Ethereum відносно низький порівняно з Polkadot та іншими PoS-ланцюгами, що, можливо, пов'язано з тим, що в поточній версії застейкати ETH ще неможливо вилучити. Оновлення Ethereum "Шанхай", як очікується, буде завершено в березні, після чого буде підтримуватися вилучення застейканого ETH, що, ймовірно, призведе до значного підвищення рівня застейкату. Ідеальний рівень застейкату для Polkadot становить 50%, а фактичний рівень застейкату протягом більшої частини часу підтримується в межах 40%-60%.

Період блокування

Наразі ETH, який задіяний у застейканні в Ethereum, ще не можна вивести. Після завершення оновлення "Шанхай" користувачі зможуть виводити застейканий ETH. Після активації функції виведення, термін блокування застейканого ETH складе 27 годин, тобто його можна буде вивести через 27 годин після розблокування.

Період блокування застави для Polka становить 28 днів, тобто після розблокування через 28 днів можна забрати заставлені DOT. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але також зменшує привабливість для заставодавців через меншу гнучкість і вищу вартість можливостей.

застейкати门槛

Ethereum підтримує лише один рідний спосіб за стейкування, а саме – самостійно запускати валідатор. Кожному валідатору потрібно внести 32 ETH у контракт депозиту ETH2, а також мати спеціальний комп'ютер, що працює безперервно протягом року, і знати деякі технічні операції.

Хоча сам протокол Ethereum не підтримує делегування стейкінгу, на ринку є кілька третіх сторін, які надають послуги з хостингу вузлів, передаючи операційні роботи вузлів постачальникам послуг. Цей спосіб все ще вимагає внесення 32 ETH, що підходить для тих, хто має монети, але не розуміє технології, проте потрібно мати певний рівень довіри до хостинг-провайдера.

Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи заステйкування, від високого до низького фінансового порогу це: запуск валідатора, пряма номінація, запуск номінаційного пулу та приєднання до номінаційного пулу, мінімум лише 1 DOT необхідно для участі в заステйкуванні. Polkadot також пропонує сайт "панель заステйкування", що полегшує користувачам виконання операцій з заステйкування.

Запускати верифікаторам потрібен спеціальний комп'ютер, що працює без перерви протягом року, а також розуміння відповідних технічних операцій. Крім того, необхідно, щоб кількість застейканих DOT була на високих позиціях, щоб мати право на участь в активному пулі верифікаторів. Ці DOT можуть бути застейкані самостійно або застейкані номінатором. Кількість DOT, необхідна для того, щоб стати активним верифікатором, динамічно змінюється, наразі потрібно щонайменше близько 1,6 мільйона DOT.

Пряме номінування вимагає від номінатора "номінувати" перевірених осіб, яким він довіряє (не більше 16 осіб), та заставити свій DOT під перевіреними особами. Номінатор і перевірені особи ділять однакові мережеві винагороди, необхідно платити перевіреним особам певну комісію (в даний час середня комісія становить 4,04%). Якщо номіновані перевірені особи мають випадки відключення або іншу зловмисну поведінку, номінатор також буде оштрафований. Щоб отримати винагороду за номінацію, потрібно досягти мінімальної суми застави, яка також динамічно змінюється, в даний час потрібно близько 264 DOT.

Запуск номінаційного пулу — це нещодавно запущена нова функція, мета якої полягає в подальшому зниженні бар'єрів для номінацій. Кілька малих номінаторів можуть об'єднатися в номінаційний пул, вносячи свої DOT у цей пул, а потім пул в цілому виступає як один номінатор для номінації обраної групи валідаторів. Члени пулу ділять винагороди та покарання пропорційно до своїх внесків. Для запуску номінаційного пулу потрібно обрати валідаторів, наразі для запуску одного номінаційного пулу потрібно 200 DOT.

Приєднання до пулу номінацій є найпростішим способом заステйку, не потрібно самостійно обирати валідатора, лише 1 DOT достатньо, щоб приєднатися до пулу номінацій та отримати винагороду за заステйк.

З точки зору вимог до застави, Polkadot пропонує більше варіантів нативного стейкінгу в порівнянні з Ethereum, оскільки для участі в стейкінгу потрібно всього лише 1 DOT, а деякі методи стейкінгу не вимагають знань з технологій. Таким чином, як з точки зору фінансових вимог, так і з точки зору технічних вимог, поріг участі в стейкінгу в Polkadot є нижчим, що сприяє залученню більшої кількості людей до стейкінгу, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.

Ліквідний застав

Оскільки за staking передбачений певний період блокування, заблоковані кошти не можуть бути використані, виникла ліквідна стейкація. Ліквідні стейкаційні деривативи (LSD) дозволяють користувачам отримувати винагороди за стейкацію, зберігаючи при цьому ліквідність коштів, що підвищує їхню ефективність використання.

Користувачі можуть заставити токени в ліквідному стекинговому протоколі, щоб створити відповідні ліквідні деривативні токени. Ці деривативи мають подібне використання до оригінальних токенів, наприклад, їх можна використовувати для участі в DeFi, одночасно отримуючи винагороду за стекинг. Існування ліквідного стекингу може стимулювати активність економіки PoS-ланцюга, оскільки це дозволяє уникнути конфлікту між двома каналами отримання прибутку: стекингом та участю в DeFi, забезпечуючи вигоду з обох. Тому ліквідний стейкінг є дуже важливою ареною.

Можливо, через те, що рідні кошти за стейком Ethereum наразі не можуть бути вилучені, частка рідного стейка Ethereum дуже висока. У першому кварталі 2023 року 44% від усіх стейкованих ETH було отримано через рідний стейк. Загальна вартість заблокованих активів (TVL) рідного стейка Ethereum наразі досягла 10 мільярдів доларів, що є дуже великим ринком. Один з майданчиків займає абсолютну домінуючу позицію на ринку рідного стейка Ethereum з часткою ринку 73,42%, а друга платформа має частку ринку 15,76%.

На відміну від домінування ліквідного стекингу в Ethereum, TVL ліквідних стекингових продуктів в екосистемі Polkadot розподілений більш рівномірно. TVL певної платформи на Moonbeam становить 16,71 мільйона доларів, TVL ліквідного стекингу Acala – 14,14 мільйона, TVL Bifrost – 12,10 мільйона доларів, а TVL ліквідного стекингу Parallel – 7,49 мільйона доларів. Загальна сума TVL цих чотирьох ліквідних стекингових протоколів складає лише 50,44 мільйона доларів, в той час як наразі в стекингу знаходиться 592 мільйони DOT. У порівнянні з Ethereum, рівень поширення ліквідного стекингу в Polkadot досить низький, і потенціал зростання ліквідного стекингового ринку в екосистемі Polkadot ще дуже великий. Крім того, ліквідні стекингові продукти, розроблені на основі паралельних ланцюгів Polkadot, мають кілька унікальних переваг, таких як легкість крос-ланцюгової інтеграції.

В цілому, в аспекті ліквідного стейкінгу, рівень поширення ліквідного стейкінгу Ethereum досить високий, тоді як рівень поширення ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot нижчий; на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum домінує одна компанія, тоді як в екосистемі Polkadot ще немає особливо виражених ліквідних стейкінгових продуктів.

Підсумок

| | Ethereum | Горошок | |--------------|--------|------| | застейкати механізм | PoS | NPoS | | заステйкати | 14.3% | 46.4% | | Чистий дохід від застейкати з урахуванням інфляції | 4.55% | 8.26% | | застрейкати закритий період | наразі неможливо вивести, після активації функції виведення - 27 годин | 28 днів | | застейкати поріг | 32 Етер | найменше 1 DOT | | Ліквідне застейкання | Великий ринок, один лідер | Малий ринок, досить дезорганізований |

В цілому, ставки на Polkadot вищі, ніж на Ethereum, Polkadot пропонує більше варіантів нативного стейкінгу, бар'єри для участі у стейкінгу нижчі, тоді як ринок ліквідного стейкінгу Ethereum розвивається досить обґрунтовано. З наближенням оновлення Ethereum Shanghai та подальшою популяризацією ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot, ситуація обох може зазнати значних змін.