Аналіз тенденцій розвитку ринку стейблкоїнів та різноманітності його структури

Загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 205 мільярдів доларів США, ринкова частка USDT продовжує знижуватися. Наразі ринок стейблкоїнів демонструє тенденцію до різноманітного розвитку, традиційні стейблкоїни співіснують з новими стейблкоїнами.

Традиційні стейблкоїни

USDT (Tether)

• Емітент: компанія Tether
• Час виходу: 2014 рік
• Цінове закріплення: прив'язане до долара 1:1, підкріплене резервними активами
• Ринкова позиція: перший у світі та найбільший за обсягом торгів стейблкоїн
• Спірне питання: проблема прозорості резервів

USDC (USD Coin)

• Емітент: Circle та Coinbase спільно заснували
• Час виходу: 2018 рік
• Особливості: висока відповідність нормам, висока прозорість резервних активів
• Ринкова позиція: друга за величиною стейблкоїн після USDT

FDUSD (Перший цифровий USD)

• Видавець: First Digital Labs
• Час випуску: 2023 рік
• Механізм якоря: 100% доларів США або еквівалентні грошові кошти як резерв
• Підтримка блокчейну: Ethereum та Binance Smart Chain

DAI

• Емітент:MakerDAO
• Час запуску: 2017 рік
• Особливості: децентралізований, надмірно заставлений стейблкоїн
• Мережева платформа: Ethereum та інші EVM-сумісні ланцюги

Новий стейблкоїн

Новий стейблкоїн, зберігаючи стабільність ціни, пропонує додатковий дохід для власників через інноваційні моделі. Основні характеристики:

1. Надання прибутку шляхом інвестицій у низькоризикові активи, стейкінг токенів тощо.
2. Підтримка стабільності цін та високої ліквідності
3. Поєднання активів на блокчейні та фінансових інструментів поза блокчейном

1. дол.

• Розробник: Ethena Labs
• Механізм роботи: підтримка співвідношення 1:1 з доларом США за допомогою нейтральної стратегії Delta
• Джерело доходу: прибуток від стейкінгу, фінансова ставка та прибуток від базового активу
• Поточна дохідність: sUSDe близько 8.64% APY

2. 0 дол.

• Емітент: Usual Protocol
• Особливості: випуск за рахунок активів RWA за ставкою 1:1
• Механізм роботи: користувачі вносять активи для отримання синтетичних активів LDT

3. Небесний долар (USDS)

• Емітент: Sky ( оригінальний MakerDAO )
• Особливості: може обмінюватися на DAI 1:1, SKY монета використовується як токен управління

4. USDD

• Емітент: Tron об'єднаний резерв
• Особливості: надмірне забезпечення різних основних цифрових активів
• Ланцюги обігу: TRON, Ethereum, BNB Chain та інші 11 публічних ланцюгів

5. BlackRock (BUIDL) дол.

• Емітент: BlackRock
• Особливості: перший токенізований фонд, що поєднує традиційні фінанси та технології блокчейн
• Джерело доходу: дохід від базового активу, наразі близько 4.5% APY

6. Прибутковість долара США (USDY)

• Емітент: Ondo Finance
• Механізм роботи: підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими депозитами
• Джерело доходу: доходи від базового активу, наразі близько 4,65% APY

7. USDX Грошові (USDX)

• Емітент: Stables Labs
• Механізм роботи: отримання доходу через дельта-нейтральну інвестиційну стратегію
• Особливості: пропонує вибір з декількох монет, відносно висока прибутковість

8. Фракс (FRAX)

• Емітент: Frax Finance
• Механізм роботи: комбінація часткової застави та алгоритмічного механізму
• Джерела доходу: відсотковий дохід, ліквідне майнінг, токен управління FXS

9. Резольв (USR) дол.

• Механізм роботи: з використанням ETH та похідних фінансових інструментів в якості застави, через хеджування для захисту активів
• Джерело доходу: прибуток від застави ETH, різниця в хеджуванні

10. М по М⁰ (M)

• Характеристики: протокол стейблкоїн з децентралізацією
• Механізм роботи: шляхом поза мережею застави випускаються токени M
• Джерела доходу: прибуток від застави, витрати на карбування монет, штрафи

11. Яла

• Особливості: протокол стейблкоїн, заснований на екосистемі біткоїна
• Механізм роботи: користувачі вносять BTC, щоб позичити стейблкоїн $YU
• Джерело доходу: отримання додаткового доходу через DeFi протокол

Перспективи ринку стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів має величезний обсяг і є основою DeFi та фінансів майбутнього. У короткостроковій перспективі стейблкоїни, такі як USDT/USDC, які забезпечені фіатними валютами, все ще домінуватимуть на ринку. Нові стейблкоїни в основному поділяються на два типи:

1. Як резерв використовуються традиційні фінансові активи, дохід стабільний, але не високий
2. Підтримка стабільності через арбітраж, але існують проблеми з прозорістю та регулюванням

стейблкоїн ринкова капіталізація має подальший потенціал для розширення, але потрібно остерігатися ризику бульбашки, що виникає через подвійний облік активів. Інвестори можуть звернути увагу на нові протоколи стейблкоїнів, щоб скористатися можливостями аеродропу та винагороди за ставку, але слід обережно ставитися до інвестицій у платформні монети.