Шкала правил у сфері шифрування: дослідження меж розвитку Децентралізованих фінансів

Нещодавно розвиток великих мовних моделей, здається, зустрівся з перешкодами. DeepSeek R2 та Grok 3.5 від Маска не були випущені вчасно, натомість значний прогрес досягнуто у випробуваннях Starship. Це викликає запитання: чи досяг ефект масштабу межі під величезними капіталовкладеннями в сфері штучного інтелекту?

Якщо в розвитку апаратного та програмного забезпечення, а також у людському суспільстві існує верхня межа ефекту масштабу, чи слідує блокчейн-індустрія подібним закономірностям? У часи, коли Ethereum повертається до конкуренції Layer 1, а кілька проектів Layer 2 починають випускати монети, ми можемо скористатися законом масштабування, щоб обговорити межі розвитку в сфері шифрування.

Розгляд масштабу даних повних вузлів

Повні вузли представляють собою повну резервну копію публічної блокчейн-мережі. Наявність певної криптовалюти не є еквівалентом володіння її базовим блокчейном, лише завантаживши дані повного вузла та беручи участь у генерації блоків, можна справді "володіти" цією книгою, водночас вносячи внесок у децентралізовані вузли мережі.

З точки зору обсягу даних з повних вузлів, масштаб у 1500 вузлів деяких нових публічних блокчейнів важко балансує між децентралізацією та ефективністю, їх обсяг даних у 400 ТБ значно перевищує. У порівнянні, з моменту створення в липні 2015 року, обсяг даних повних вузлів Ethereum становить лише близько 13 ТБ. Обсяг даних Bitcoin у 643,2 ГБ взагалі можна вважати витвором мистецтва.

Сатоші Накамото під час початкового проектування біткойна суворо врахував закон Мура, обмеживши зростання даних нижче кривої розширення апаратного забезпечення. Сьогодні це рішення виглядає досить передбачливим. Адже, незалежно від того, йдеться про CPU, GPU чи область зберігання, прогрес в апаратному забезпеченні поступово досягає межі.

Це означає, що базове обладнання публічних ланцюгів протягом тривалого часу навряд чи зможе досягти проривного прогресу. Стикаючись із цим викликом, Ethereum зосереджується на оптимізації екосистеми та реконструкції, прагнучи досягти прориву в таких аспектах, як ончейн фізичних активів (RWA). Тим часом, деякі нові публічні ланцюги прагнуть до максимальної продуктивності, але масштаб вузлів на рівні 400TB фактично виключає участь особистих учасників.

Межі токеноміки

Хоча інтеграція штучного інтелекту з шифруванням ще не є глибокою, пов’язані концептуальні монети все ще користуються попитом на ринку. Наразі ринкова капіталізація основних публічних блокчейнів коливається від кількох десятків до тисяч мільярдів доларів. Можемо взяти за стандарт публічні блокчейни з більш-менш збалансованими показниками і вважати, що верхня межа масштабів економічної системи публічних блокчейнів приблизно становить 3000 мільярдів доларів.

Це не означає, що інші публічні блокчейни не можуть перевищити цю величину, а є розумним припущенням, зробленим на основі поточної ринкової ситуації. Запозичуючи концепцію з книги "Масштаб", ми можемо спостерігати явища "суперлінійного масштабування" та "підлінійного масштабування" на ринку шифрування.

Наприклад, певна відома публічна блокчейн-мережа за короткий час зросла з 1 долара до 200 доларів, що є прикладом надлінійного масштабування; тоді як підйом з 200 доларів до історичного максимуму зайняв більше часу, що відображає характеристики підлінейного масштабування. Це свідчить про те, що в екосистемі криптовалют також існують межі зростання.

Еволюція доходності Децентралізованих фінансів

Децентралізовані фінанси( обсяги можуть бути узагальнені за допомогою основних публічних блокчейнів. Більш цікавою є еволюція доходності DeFi. Від ранніх стабільних монет з річною доходністю 20% до нинішніх нових проектів з річною доходністю на рівні близько 5% за 90-денним ковзаючим середнім, доходність DeFi демонструє помітну тенденцію до зниження.

Варто зазначити, що навіть якщо в майбутньому трильйонні обсяги фізичних активів потраплять в ланцюг, це, швидше за все, ще більше знизить середню прибутковість Децентралізовані фінанси. Це відповідає правилу масштабування під лінійною шкалою: надмірне розширення системи не обов'язково призводить до надмірного підвищення капіталовкладення.

В цілому, на сьогоднішній день економічна система на блокчейні базується на токенній економіці, її реальний верхній межа становить приблизно 300 мільярдів доларів, а дохідність коливається в межах 5%. Це не є верхньою або нижньою межею вартості окремого токена, а є оцінкою загального масштабу всього торгівельного екосистеми.

Висновок

Оглядаючи історію розвитку блокчейну з моменту виникнення біткоїна, ми виявляємо, що тенденція до диференціації між публічними ланцюгами не зникла. Біткоїн поступово відокремлюється від екосистеми на ланцюзі, а недосконалість системи репутації та ідентифікації на ланцюзі призводить до того, що модель надмірного забезпечення стає основною.

Незалежно від того, чи це стабільні монети, чи фізичні активи на ланцюгу, по суті це активи поза ланцюгом, які входять у світ блокчейну з використанням кредитного плеча. З огляду на нинішні правила масштабування ланцюга, ми, можливо, вже досягли межі зростання, подібної до закону Мура. Лише за 5 років з моменту виникнення децентралізованих фінансів, і всього за 10 років з моменту народження Ethereum, швидкість розвитку цієї сфери вражає, водночас нагадуючи нам про необхідність обережно розмірковувати про її майбутній шлях еволюції.

![шифрування масштабу: Децентралізовані фінанси мають жорсткий верх?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f475fc119eaed0cc2a2135a81b0e784.webp(