Токенізація: новий тренд глобальних фінансів, у блокчейні активи перевищують 255 мільярдів доларів

Токенізація переходить від концепції до практики, стаючи гарячою темою в глобальному фінансовому секторі. Як криптоорієнтовані установи, так і традиційні фінансові гіганти досліджують, як у рамках відповідності реалізувати цифровізацію, у блокчейні та глобалізацію реальних світових активів (RWA). Від державних облігацій до нерухомості, а також до сировин та векселів, категорії активів постійно розширюються, а регуляторні рамки поступово відкривають експериментальне середовище. Ця хвиля активів у блокчейні відображає глибокий попит глобальних капітальних ринків на ефективність, прозорість і безперервну ліквідність.

На цьому фоні Libeara, як інноваційна платформа, стала регуляторно дружнім практиком токенізації, орієнтованим на інституції. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на етапі пілотування, Libeara накопичила практичний досвід через реальні проекти; водночас, на відміну від деяких криптоінститутів, які обрали агресивний шлях технологічного лідерства, Libeara більше акцентує увагу на відповідності, безпеці та адаптації на рівні інституцій.

RWA входить в прискорений період, три основні продукти відкривають шлях токенізації традиційних активів

Тренд токенізації RWA у блокчейні прискорюється, проникаючи на основний ринок. Згідно з даними платформи, наразі загальна вартість глобальних RWA активів у блокчейні перевищила 25,5 мільярдів доларів, а з початку року темп зростання склав майже 56%, охоплюючи різні категорії активів, такі як державні облігації США, нерухомість, приватні кредити, сировинні товари та акції. Це свідчить про те, що блокчейн-фінанси вже не обмежуються експериментами з крипто-родинними активами, а традиційний фінансовий ринок все більше потребує більш ефективної, прозорої, програмованої та компонуємної фінансової інфраструктури.

Наразі традиційні фінансові активи, такі як випуск і зберігання, все ще сильно залежать від централізованих установ. Хоча це має переваги в плані відповідності та безпеки, водночас існують проблеми з ускладненими та тривалими процесами випуску, високими бар'єрами для участі, значними витратами та серйозними ізоляційними даними. Щоб вирішити ці проблеми, Libeara через три основні продуктові лінії Bravo, Delta та Tango розробила високий рівень відповідності та ефективності рішень для випуску та управління у блокчейні для основних класів активів, таких як облігації, фонди та цінні папери, прискорюючи процес токенізації традиційних активів.

Браво: урядові векселі та облігації на основі токенізації

Bravo є інноваційною платформою токенізації активів, розробленою для фінансових установ національного рівня, що підтримує прямий випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенним боргом у блокчейні, підвищуючи інклюзивність, прозорість та стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високі бар'єри для входу та складні процеси, призначені лише для інституційних інвесторів. Bravo усуває бар'єри входу традиційного ринку, підтримуючи випуск облігацій з малими номіналами та у блокчейні, сприяючи демократизації боргу. Традиційні облігації залучають численних посередників, процес є громіздким та неефективним. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати та погашати облігації у блокчейні, а також автоматично виконувати через смарт-контракти, весь процес є інформаційно відстежуваним та перевіряємим.

Фінансування країн, що розвиваються, сильно залежить від доларових боргів, що робить їх уразливими до пастки валютного несоответствия. Механізм підтримки облігацій у національній валюті Bravo підтримує токенізацію національного боргу, підвищуючи стратегічну автономію урядів і здатність до ризик-менеджменту, а також посилює кредитне закріплення.

Платформа Bravo пропонує гнучкі можливості проектування боргових продуктів. Традиційні форми урядових облігацій є однорідними, що ускладнює їх адаптацію до різноманітних потреб капіталу та політичних орієнтирів. Bravo підтримує програмовані боргові інструменти, такі як облігації, що прив'язані до інфляції, облігації з відстроченим випуском, що активуються в майбутньому, а також інноваційні формати, такі як лотерейні облігації та облігації прав на народження, щоб задовольнити цілі соціальної політики та різноманітні потреби населення.

У традиційній структурі боргу залучено кілька установ, що створює ризики посередництва, операційні помилки або банкрутства, які можуть призвести до того, що інвестори не зможуть здійснити виплату або зазнати втрат. Bravo впроваджує механізм володіння цінними паперами у блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, без ризику посередницького зберігання та одноточкових відмов, а також дані є прозорими та перевіряємими, що значно підвищує стійкість системи.

Delta：послуги токенізації для регульованих керуючих фондами

Delta дозволяє регульованим керуючим фондами здійснювати випуск та управління частками фондів у блокчейні, підтримуючи токенізацію часток фондів з будь-яким номіналом, що значно знижує інвестиційні бар'єри. Завдяки механізму токенізації ці частки фондів можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам комплаєнсу, руйнуючи традиційні проблеми ліквідності в інвестиціях у фонди. Платформа підтримує управління фондами з багатьох класів активів та через різні юрисдикції, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу часток фондів на платформі Delta, що значно покращує користувацький досвід та ефективність операцій.

Delta офіційно запустить інституційний рівень додатки та платформи, розроблені для ліцензованих управителів фондів Сінгапуру через Libeara, що має інституційний рівень безпеки та відповідності. Delta задовольняє різні потреби криптоорієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів,兼容уючи традиційні фінансові (TradFi) та децентралізовані фінансові (DeFi) системи.

Tango：універсальна платформа для випуску цінних паперів у формі токенів

Tango є універсальною платформою для випуску токенів цінних паперів, що підтримує кілька класів активів, включаючи цінні папери, товари, медіа та інші різні активи реального світу. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технологічну сумісність і гнучкість, що відповідає різним ринковим вимогам. Крім того, Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології на рівні банку, внутрішні контрольні системи (ICS), управління ризиками та стандарти відповідності, щоб забезпечити відповідність усіх проектів токенізації регуляторним та юридичним стандартам.

Переходячи до практичної стадії, бізнес токенізації вже реалізується багато років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на стадії вивчення та експериментів, Libeara просуває токенізацію з концепції до практичної реалізації. Завдяки гнучкій адаптації до регуляторних вимог та ринкових потреб різних країн і установ, Libeara вже пройшла практичну перевірку та оптимізацію в рамках національних проектів у Сінгапурі, Гонконгу, Гані та Філіппінах, охоплюючи різноманітні активи, такі як публічні та приватні пропозиції, суверенні боргові цифрові валюти центральних банків (CBDC) тощо, надаючи світовому ринку відтворювальну та перевірену технологічну парадигму.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, який запускається компанією Libeara у співпраці з партнерами для кваліфікованих та інституційних інвесторів, а також є одним із найбільш високо оцінених токенізованих державних облігацій США у світі, отримавши високі оцінки від кількох установ. Нещодавно декілька платформ у блокчейні оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також успішно запустила роздрібний фонд токенізації з провідними державними інвестиційними установами країни — фонд цифрових валют у гонконгських доларах. Цей фонд є першим фондом токенізації, схваленим Комісією з цінних паперів Гонконгу, орієнтованим на масових інвесторів, забезпечуючи токенізацію через Libeara, що надає інвесторам інноваційний інвестиційний інструмент для отримання доходу в гонконгських доларах через канали у блокчейні.

У 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани, створивши прототипну систему, що підтримує підписку на державні облігації та векселі уряду Гани, реалізуючи токенізоване випускання та розрахунки державних облігацій Гани у блокчейні. Це не лише підтвердило технічну здійсненість, але й надало можливий шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була включена до кількох проектів будівництва фінансової інфраструктури національного рівня. У 2024 році Libeara взяла участь у проекті Project Ensemble, запущеному Гонконгським управлінням грошового обігу, який є проектом оптової центральної банківської цифрової валюти (wCBDC) для сприяння розвитку ринку токенізації в Гонконгу. Libeara проводить тестування концепції з партнерами, досліджуючи застосування розрахунків токенізованих депозитів і токенізованих активів, надаючи практичну підтримку інфраструктурі wCBDC Гонконгського управління грошового обігу.

У 2020 році Libeara співпрацювала з банком Філіппін для завершення першого у Філіппінах проекту токенізації роздрібних облігацій, випустивши на публічному блокчейні первісне розміщення роздрібних облігацій загальною вартістю 90 мільярдів філіппінських песо (приблизно 1,87 мільйона доларів США). Libeara також спільно з Гонконгською адміністрацією грошового обігу (HKMA) та Інноваційним центром Міжнародного банку реконсиляцій (BIS) запустила проект зеленої фінансової ініціативи Project Genesis, щоб дослідити застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій, щоб підвищити ефективність випуску, знизити інвестиційний бар'єр та підвищити прозорість зелених інвестицій.

Основна команда має багатий фінансовий досвід і прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Назва Libeara походить від "Liberty" (перші в США роздрібні державні облігації "облігації свободи") та "Aerarium" (давньоримська скарбниця). Як фінансово-технологічна компанія, Libeara була заснована в січні 2023 року, її штаб-квартира розташована в Сінгапурі, і вона прагне використовувати технології у блокчейні для просування токенізації державних облігацій та фондів, розриваючи традиційні тертя та бар'єри на капітальних ринках, відкриваючи інвестиційні канали, які раніше були важкодоступними.

Основна команда Libeara об'єднала провідних експертів у галузі традиційних фінансів, технологій блокчейн та регуляторної відповідності. Засновник і генеральний директор має понад 20 років досвіду на ринку капіталів, розробляючи та реалізуючи програми облігаційного фінансування загальною вартістю понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, корпорацій та фінансових установ, маючи глибоке розуміння неефективних елементів і проблем традиційного фінансового ринку, особливо у тих аспектах, як велика кількість посередників, високий бар'єр для інвестицій та обмежена ліквідність. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, пропонуючи ринку рішення, які поєднують ефективність і надійність.

Засновник зазначив, що "токенізація фондів та облігацій як двох класів активів передбачає надмірну кількість посередницьких ланок, що призводить до високих інвестиційних бар'єрів і ускладнює доступ. Токенізація не лише спрощує ці неефективні етапи, але й переозначає взаємодію між інвесторами та активами. Завдяки технології блокчейн, Libeara підвищила передавальність цих інвестицій, що дозволяє активам перетікати між інвесторами в режимі peer-to-peer, значно підвищуючи гнучкість. Це також сприяло виникненню нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення кола учасників інвестування."

Він підкреслив, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто поміщали цифрові активи у блокчейн, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що вводило непотрібні ризики. Мета Libeara - створити "супербезпечний автомобіль", який безпечно їздить сучасними фінансовими цифровими автобанами.

Служба Libeara націлена на новий тип інвесторів, а саме тих, хто володіє крипто-скарбами, але бажає брати участь в інвестиціях у традиційних капітальних ринках. Засновник зазначив, що широке впровадження блокчейну в традиційні фінанси стикається з когнітивними бар'єрами, багато хто досі ототожнює блокчейн з сильно волатильними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Зміна цієї точки зору вимагає не лише передових технологій, але й потужної нормативної структури, щоб довести, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право на розподіл багатства перейде від великих фінансових установ до особистостей. Токенізація відіграє ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, а також задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.