Щотижневий огляд ринкових трендів: резонанс нового циклу стабільних монет та стратегічного зростання Біткойна

Цього тижня криптовалютний ринок коливався, Біткойн зазнав кількох коливань через відкриття угод Джеймса Уїнна, тоді як ефір демонстрував відносну стабільність, UNI, ETHFI та інші відповідні активи показали непогані результати. Компанія Трампа залучила 2,5 мільярда доларів у приватному фінансуванні для покупки Біткойнів, Пакистан створює національні стратегічні резерви Біткойнів, а повернення 5 мільярдів від FTX на початку тижня сприяло зростанню ринку. Незважаючи на позитивні новини про пом'якшення регулювання стейкінгу від SEC, ринок все ще пережив загальний спад, і подальший напрямок ринку заслуговує на увагу.

У сфері гарячих тем стейблкоїн все ще є основною темою на ринку, стаючи важливим напрямком для уряду США та глобальних інститутів; незважаючи на те, що конференція Біткойн не принесла суттєвих позитивних новин, основні думки заслуговують на увагу; послаблення регулювання з боку SEC, час для стейкінгу, а також виходу великих торгових платформ на ринок США настав.

Одне. Тенденція до облігацій стейблкоїнів США

1. IPO Circle

27 травня, емітент стейблкоїнів Circle спростував чутки про можливе поглинання, заявивши, що розпочинає процес IPO та планує вийти на Нью-Йоркську фондову біржу. Через два дні одна з компаній з управління активами оголосила про намір придбати 10% акцій Circle IPO.

Ключові деталі такі:

• IPO прогнозується почати торги 5 червня 2025 року.
• Circle подала заявку на IPO до SEC 1 квітня 2025 року, а 27 травня опублікувала проспект емісії.
• Буде котируватися на Нью-Йоркській фондовій біржі під біржовим символом "CRCL".
• Планується випустити 24 мільйони акцій класу A звичайних акцій за ціною в діапазоні від 24 до 26 доларів за акцію.
• IPO прогнозується, що залучить близько 624 мільйонів доларів, оцінка близько 5.65 мільярдів доларів.
• Одна інвестиційна компанія висловила зацікавленість у купівлі акцій на суму до 150 мільйонів доларів.

Стейблкоїн USDC компанії Circle наразі має ринкову капіталізацію приблизно 60,793 мільйонів доларів США, що становить 24,59% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів, поступаючись лише іншому основному стейблкоїну. З початку року ринкова капіталізація USDC зросла на 38,44%, тоді як інший основний стейблкоїн зріс лише на 11,51%.

Circle наполегливо підтримує IPO, тісно співпрацюючи з певною торговою платформою. Ця платформа вийшла на Nasdaq у квітні 2021 року, ставши першою американською основною криптовалютною біржею, яка вийшла на біржу, а її оцінка на деякий час досягала 85 мільярдів доларів. IPO Circle також привернуло увагу великих інвесторів, таких як компанії з управління активами. Певна компанія з управління активами та інші установи також взяли участь у виході на біржу цієї торгової платформи і з'явилися в списку потенційних інвесторів Circle IPO.

Ця торгова платформа підписала угоду про розподіл доходів на 50% з Circle і отримує 100% прибутку від відсотків, зароблених на продуктах USDC на платформі. Для цієї платформи USDC став другим за розміром джерелом доходу після торгівлі. У 2024 році очікується отримання приблизно 900 мільйонів доларів США доходів від USDC від Circle, майже без операційних витрат, що становить близько 25% від її загальної оцінки.

Після IPO Circle не лише зможе легше отримувати кошти з капітальних ринків для інновацій та глобальної експансії, але й залучити більше стратегічних інвесторів або партнерів. Оскільки зростання USDC безпосередньо впливає на доходи цієї торгової платформи та її екосистему блокчейну, це може сприяти зростанню цін акцій цієї платформи.

2. Деякий стейблкоїн емітент звертається до нових ринків

25 травня, за повідомленнями, CEO одного з емітентів стейблкоїнів заявив, що, незважаючи на те, що Сполучені Штати просувають законодавство щодо стейблкоїнів, компанія все ще зосереджується на закордонних ринках і звертає увагу на вплив відповідних законопроєктів на іноземних емітентів. Частково це зумовлено тим, що їхній Біткойн та інші активи, такі як іпотеки, можуть не відповідати запропонованим стандартам.

За повідомленнями, станом на грудень 2024 року компанія досі інвестуватиме 18% своїх резервів у менш ліквідні та більш ризикові активи, такі як інші криптоактиви, що не є стейблкоїнами, та кредити. Це не зовсім відповідає вимогам відповідного законопроєкту, що передбачає, що 100% резервів повинні бути високоліквідними та низькоризиковими активами.

3. Тісний зв'язок стейблкоїнів з державними облігаціями США

Комерційна модель емітентів стейблкоїнів впливає на глобальну макроекономіку шляхом збільшення структурного попиту на американські державні облігації. Два основні емітенти мають в своєму портфелі американські державні облігації на 116 мільярдів доларів, що дозволяє компаніям зі стейблкоїнами потрапити до першої двадцятки прямих власників американських державних облігацій, перевершуючи такі суверенні держави, як Німеччина та Мексика.

З наближенням ухвалення законопроекту США про стейблкоїни, все більше емітентів стейблкоїнів стануть каналом для цифрового долара, що увійде в глобальну економіку, підвищуючи глобальну доступність долара та розширюючи охоплення монетарної політики США.

Крім того, уряд США чітко висловився про те, що використовуватиме стейблкоїн для підтримки глобального резервного статусу долара. Міністр фінансів на саміті з криптовалют у Білому домі заявив: "Ми збережемо долар як основну резервну валюту світу та використовуватимемо стейблкоїн для досягнення цієї мети."

Два, Біткойн конференція

1. Виступ віце-президента

Політична зміна: оголошено про закінчення ворожої політики попереднього уряду, усунено раніше існуючі регуляторні перешкоди. Дано обіцянку протягом 100 днів створити національний Біткойн-резерв для боротьби за світове лідерство. Крім того, просуваються відповідні законопроєкти для створення регуляторної рамки для стейблкоїнів, з метою зробити стейблкоїни новим двигуном доларової економіки.

Стратегічна роль Біткойна: зазначено, що 50 мільйонів американців володіють Біткойном, мета - збільшити це число до 100 мільйонів. Підкреслюється, що Біткойн є інструментом протидії інфляції, ризику політики та фінансовій перевірці, зокрема згадується його потенціал як стратегічного активу.

Регулювання та інновації: згадано про розробку прозорого, інноваційного регулювання цифрових активів, яке буде інтегровано в основну економічну систему. Критика підходу до регулювання попередніх керівників регуляторних органів і обіцянка продовжувати очищення від подібних регуляторів, що заважають інноваціям.

Участь громади та перспективи майбутнього: заклик до крипто-спільноти продовжувати участь у політиці, особливо на проміжних виборах 2026 року, щоб сприяти вигідним політикам. Також згадується про синергію ШІ та крипто, підкреслюючи необхідність уваги до розвитку ШІ для захисту національних інтересів.

2. Виступ сенатора США

Важливість закону про ринкову структуру: обговорено закон про ринкову структуру з головним юридичним радником певної торгової платформи. Вказано, що цей закон є особливо важливим для підприємств учасників конференції, оскільки він охоплює кілька аспектів, включаючи купівлю та утримання Біткойн, послуги зберігання, кредитування та ринок ф'ючерсів.

стейблкоїн законопроект: відповідний законопроект про стейблкоїни вже перебуває на фінальному етапі розгляду в Сенаті. Цей законопроект минулого тижня подолав процедурний бар'єр у 60 голосів, незважаючи на часткову опозицію. Якщо буде ухвалено, це буде перше успішне законодавство Комітету банків за вісім років.

Майбутня система оподаткування: запропоновано реформи оподаткування, зокрема, звільнення від податку для транзакцій з Біткойном на суму до 600 доларів. Цю пропозицію вже подано до фінансового комітету з метою зменшення податкового навантаження на маломасштабні транзакції.

Біткойн стратегічний резерв: рекомендується США придбати та утримувати 1 мільйон Біткойн, через 20 років це може зменшити державний борг США на 37 трильйонів доларів вдвічі. Пояснюється, що придбання Біткойн як стратегічного резерву дозволяє використовувати неефективні активи без додаткових позик, що значно покращить фінансовий стан.

Регуляторні виклики: зазначено, що протягом останніх чотирьох років регулятори мали ворожий підхід до цифрових активів, що призвело до затримок у просуванні політики. Згадано про відсутність підтверджених відповідальних осіб, що затримує процеси законодавства, підкреслено необхідність чіткішої регуляторної рамки.

Глобальне стратегічне значення Біткойну: підкреслює, що Біткойн є критично важливим для економіки та глобальної оборони, описує його як інструмент стримування агресії. Зазначається, що військові командири також підтримують цю точку зору, що ще більше зміцнює статус Біткойну як стратегічного активу.

3. Виступ представника регуляторного органу

Представник регуляторного органу під час виступу на конференції зазначив: "Я вважаю, що Meme-монета більше схожа на колекційний предмет, враховуючи, що учасники Meme-монет не отримують захисту за законами про цінні папери, я вважаю, що ми надамо більше вказівок у цьому напрямку. Я вважаю, що комісія з регулювання Meme-монет може бути створена, адже прогалини в регулюванні завжди потрібно заповнювати."

Якщо цей регуляторний комітет буде створено, витрати на відповідність, безумовно, матимуть негативний вплив на ринок Мемів у короткостроковій перспективі.

Три, політика регулювання

1. Політична заява регуляторів США: Три види стейкінгу не є випуском цінних паперів

В США певен регулятор опублікував політичну заяву щодо стейкінгу в мережах з доказом права власності, чітко визначивши три типи стейкінгу, які не вважаються випуском цінних паперів. Ця політика має на меті забезпечити регуляторну визначеність для законних стейкінгових діяльностей, одночасно зберігаючи право на виконання законів щодо токенів, що є цінними паперами. Наступні три типи стейкінгу не вважаються випуском цінних паперів:

• Автономне ставлення: оператори вузлів використовують свої власні криптоактиви для участі у верифікації мережі.
• Третя сторона неуправляючого стейкінгу: власник активів зберігає контроль над активами, лише делегуючи права верифікації.
• Комплаєнс стейкінг під управлінням: Керуюча компанія суворо ізолює активи клієнтів, не використовуючи їх для операцій або повторної застави.

Політика також зазначає, що мережеві винагороди, отримані від вищезазначених пульсаційних діяльностей, є компенсацією за верифікаційні послуги, а не інвестиційним доходом, отриманим на основі зусиль управління інших, тому вони не відповідають критеріям визначення цінних паперів, пов'язаним із відповідними тестами.

2. Американські регулятори подали до суду заявку на скасування позову проти певної торгової платформи

Згідно з повідомленнями, певний регулятор у США подав документи до суду з вимогою про скасування позову до певної криптовалютної біржі та її колишнього CEO. Цей регулятор, біржа та адвокати її засновника підписали спільну угоду про відкликання позову, яка була подана до федерального суду у Вашингтоні. Вони зазначили, що на основі політичних міркувань вважають скасування цієї справи доцільним. Варто звернути увагу, що цей орган чітко заявив, що відкликання "є остаточним". Це означає, що не можна знову пред'явити позов до цієї біржі за тими ж обвинуваченнями.

Для цієї торгової платформи наступним кроком може стати активне виходження на американський ринок, її екологічний токен варто уважно спостерігати.