2025 рік 6 місяць у блокчейні дані інтерпретації: Ethereum знову займає перше місце за доходами, тенденція інституціоналізації Біткойна посилюється

Резюме

• Solana продовжує домінувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.

• Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоч і має короткострокову корекцію, але екосистема в цілому має довгостроковий потенціал зростання.

• Обсяг交易 у блокчейні BTC різко зменшився, частка високовартісних交易 зросла до 89%, під впливом "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційного рівня.

• Розподіл базової вартості BTC виявляє ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією оборони у блокчейні.

• Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову парадигму на ринку DEX Solana.

• Обсяги торгів на Sei у блокчейні вибухнули синхронно з TVL, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також сприятливі політичні капіталовкладення створюють резонанс.

Узагальнення даних у блокчейні

огляд активності у блокчейні та фінансових потоків

Під час аналізу загального руху коштів у блокчейні ми додатково вибрали кілька ключових показників активності в блокчейні для оцінки реального рівня використання та активності різних екосистем блокчейнів. До цих показників входять щоденний обсяг угод, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес щодня та чистий потік через крос-ланцюгові мости, що охоплює кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. Порівняно з простим спостереженням за припливом та відпливом коштів, ці первинні дані з блокчейну можуть більш комплексно відображати зміни в основних показниках екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжує фактичний попит на використання та зростання користувачів капітальні потоки, таким чином виявляючи мережі з потенціалом для стійкого розвитку.

у блокчейні обсяги торгівлі: активність Solana значно випереджає Base

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярда стабільно займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужні можливості пропускної спроможності у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Її високочастотна торгівля більше не обмежується такими популярними застосуваннями, як меми та боти, а продовжує розширюватися на більш глибокі сценарії, такі як стабільні монети, RWA та фінансові інструменти. Протягом минулого тижня інституційні інвестори прискорили свої інвестиції в галузі RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з ринковою капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила, що впровадить стабільні монети на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює використання Solana на ринку приватних інвестицій.

Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання, у червні загальний обсяг торгівлі досяг 292 мільйонів угод, що помітно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона угод) та Polygon PoS (101 мільйон угод), впевнено займаючи передові позиції в другій ланці Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії використання. У червні платформа електронної комерції Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на ланцюзі Base, що охоплює понад 30 країн світу, що знаменує її офіційний вхід у основну платіжну систему. Тим часом, JPMorgan також розпочав пілотний проект з розгортання депозитного токена JPMD на Base, сприяючи переведенню банківських активів у блокчейн, що ще більше підвищує його практичність у RWA та фінансових сценаріях.

У порівнянні з цим, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, місячний обсяг транзакцій складає 41 950 000 та 10 280 000 відповідно. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, проте в аспектах перенесення цінних активів та основних взаємодій DeFi вони все ще займають важливу позицію.

В цілому, дані торгівлі Solana та Base в червні демонструють значні переваги, поступово закріплюючи свої домінуючі позиції в екосистемі з високими частотними взаємодіями. У порівнянні, деякі рішення для розширення Ethereum втрачають динаміку, а капітал і увага користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну спроможність та активність користувачів, але й вказує на напрямок майбутньої екосистемної конкуренції. Надалі необхідно продовжувати перевірку стійкості та глибини екосистеми, поєднуючи якість взаємодії з реальними даними користувачів.

у блокчейні доходів знову переглядається: Ethereum знову на першому місці, Base сповільнює зростання

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Ethereum знову посів перше місце за доходами від комісій у блокчейні, заробивши за місяць 39,07 мільйона доларів США, що закріпило його провідні позиції в сфері високовартісних взаємодій. Solana цього місяця заробила 30,54 мільйона доларів США, що трохи нижче за Ethereum, зайнявши друге місце. Проте, повертаючись до травня, Solana короткочасно перевищила Ethereum, заробивши за місяць 53,06 мільйона доларів США, ставши найприбутковішою публічною блокчейном того місяця, що демонструє її потужну торгову динаміку та вибухову силу застосування на певних етапах.

Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, хоча кількість угод та активних адрес не досягає рівня Solana, проте як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, вона все ще має значну здатність до генерації комісій. Доходи Base в цьому місяці зменшилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5,87 мільйона доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, хоча все ще значно випереджають Arbitrum (1,68 мільйона доларів) та Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), але темпи зростання трохи уповільнилися, потрібно спостерігати за їх реальним застосуванням та постійністю залучення коштів.

З огляду на тренди, криві комісійних зборів Ethereum і Біткойн відносно стабільні, що свідчить про їхнє основне обслуговування високоякісних взаємодій; комісії Solana, навпаки, демонструють тенденцію до коливань, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв у її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання її користувачів і приток капіталу все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.

В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та шляхах поведінки користувачів. Потужний відскок Ethereum і короткострокова корекція Base вказують на стадійні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись кинути виклик домінуючій позиції доходів Ethereum і Біткойна.

Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base слідує за ним.

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньодобовими 4,8 мільйонами активних адрес продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й істотно перевищуючи більшість мереж Layer 2. Активність користувачів Solana в значній мірі виграє від Meme-монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), платежів у стейблкойнах та високочастотних взаємодій у нових сценаріях RWA. Її взаємодія у блокчейні вже розширилася від спекулятивних додатків до реальних активів і платіжної екосистеми, що має очевидні переваги у збереженні користувачів.

Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес щодня, демонструючи сильний потенціал зростання. Кількість його користувачів продовжила зростати в червні, головним чином завдяки трьом факторам: розширенню рідної екосистеми L2; залученню платіжних користувачів після впровадження стейблкоїна (USDC) в реальні торгові сценарії; структурному переносу капіталу та застосувань, ініційованому традиційними фінансовими установами, такими як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base проявляється не лише в кількості, але й у зростанні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, що поступово формує повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.

Polygon PoS та Біткойн займають відповідно третє та четверте місця з середньоденним числом активних адрес у 570 тисяч та 500 тисяч. Перший є стабільним боковим ланцюгом Ethereum, який все ще має певну основу в спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; останній же обмежений своєю низькою частотою переказів та позиціонуванням як зберігання вартості, з відносно стабільним зростанням адрес.

Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відстає, середня кількість адрес становить 440 тисяч і 320 тисяч відповідно, що свідчить про те, що через високі витрати на Gas та відсутність нових застосувань бажання користувачів взаємодіяти зменшилось. Особливо в тематиках Meme, Bot, RWA користувачі поступово переходять на нові блокчейни з нижчими витратами та більш розвиненими застосуваннями, що відображає зміну конкурентного середовища між блокчейнами.

В цілому, дані про щоденні активні адреси за червень чітко відображають, що тенденція розмежування між Layer 1 та Layer 2 прискорюється. Основні ланцюги з високою частотою та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічно потужні ланцюги, стаючи центром уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою для зростання транзакцій, але й представляє напрямок, в якому зосереджуються майбутні екосистемні кошти та ресурси розробників. Це варто постійно відстежувати з точки зору якості подальшого розвитку та показників залученості користувачів.

Аналіз руху коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на першому місці, Base коригується, Polygon планує DeFi сектор

Згідно з даними платформи, станом на останній місяць, Ethereum з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів утримує лідируючу позицію, демонструючи потужні можливості залучення капіталу; Polygon PoS слідує за ним з чистим припливом у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірну тенденцію зростання. Натомість, мережа Layer 2 Base зазнала чистого виводу капіталу в розмірі до 5 мільярдів доларів, ставши найзначнішою блокчейн-мережею у цій хвилі витрат капіталу. Ця хвиля руху капіталу продовжує структурну тенденцію попередніх тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, постійного чистого припливу ETH-спотових ETF, постійного збільшення інституційних інвестицій та інших позитивних новин, в поєднанні з відновленням інтересу до DeFi та помірним послабленням регуляторної політики, що далі укріплює його "високу ліквідність + високий консенсус" як основну позицію.

Фінансовий потік Polygon може бути пов'язаний з його нещодавньою екосистемною стратегією. Polygon Labs разом з крипто-маркет-мейкером GSR запустили Layer2 мережу Katana, яка зосереджується на вирішенні проблеми фрагментації активів та нестійкості доходів у DeFi. Katana використовує централізований механізм відбору і через VaultBridge повертає кошти з кредитування на основній мережі назад на ланцюг, формуючи ефективне замкнене коло, що приваблює інституційних та високозабезпечених користувачів. Цей крок не тільки зміцнив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційовану розповідь про Layer2. Нещодавно зафіксований чистий приплив у 263 мільйони доларів США може відображати позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.

Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнав значних чистих вливів коштів, це, ймовірно, є наслідком фазового коригування, а не ослаблення екосистеми. Насправді, в середині червня Base отримав потужні вливи коштів, скориставшись глибокою інтеграцією з певною торговою платформою, співпрацею з Shopify для розширення сценаріїв оплати USDC та тестуванням депозитних токенів від JPMorgan у блокчейні, що призвело до швидкого зростання активності екосистеми. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, а ринкова вартість стейблкоінів — 4,1 мільярда доларів, основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові потоки коштів можуть бути під впливом ринкових ротацій та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшого розширення та відновлення капіталу.

Цей раунд руху коштів відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою основну позицію завдяки технологічним оновленням та сприятливим умовам для інститутів. Polygon використовує Katana для посилення свого голосу в сфері DeFi, тоді як Base, незважаючи на короткостроковий чистий відплив, завдяки кільком реальним застосуванням і співпраці з інститутами, має стабільні основи екосистеми і в майбутньому має потенціал для повернення коштів і повторного розширення. Загалом, кошти зосереджуються навколо "технічної спроможності + реальні сценарії + капітальна інтеграція" для нової хвилі розподілу та ротації.

Під час ротації фінансів через ланцюги, Біткойн, як основний актив ринку, також демонструє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. Ця стаття зосередиться на трьох репрезентативних показниках — кількість угод та обсяги торгів, структура переказів з урахуванням реальних коригувань, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи має поточний ринок структурну підтримку, і спостерігати, чи продовжує поведінка інституцій поглиблювати тенденцію.

Аналіз ключових показників Біткойн

На тлі тривалого консолідування ціни Біткойна в історичному високому діапазоні, дані у блокчейні демонструють кілька структурних змін, що відображають глибокі коригування в структурі участі ринку та поведінці капіталу. Щоб більш повно зрозуміти поточний контекст ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні.