Нові правила стейблкоїнів у Гонконгу: можливості та виклики для підприємців

21 травня Гонконгський законодавчий рада в третьому читанні ухвалила проект закону про стабільні монети, що знаменує офіційний перехід Гонконгу до епохи регулювання стейблкоїнів. Цей крок викликав широкі обговорення в криптовалютному співтоваристві, деякі стурбовані тим, що дрібні гравці втратять можливості, а інші оптимістично оцінюють потенціал нових сфер, таких як платіжна інфраструктура. Однак справжні професіонали галузі залишаються спокійними, розуміючи, що це лише початок нових правил гри, а не кінець.

З початком подачі заявок на ліцензії в Гонконзі великими емітентами стейблкоїнів, навколо екосистеми стейблкоїнів тихо розгортається перерозподіл багатства. Для підприємців важливо не стежити за конкуренцією між гігантами, а виявити нову нішу, що формується під їхніми ногами, і скористатися шансом зайняти вигідну позицію.

Випуск стейблкоїнів: виклики з високими бар'єрами

Якщо ви зараз все ще розмірковуєте про випуск стейблкоїна в Гонконзі для отримання великого прибутку, краще відмовитися від цієї ідеї. Ця сфера вже стала "ексклюзивною грою для великих інвесторів", головними причинами чого є:

1. Переваги піонерів регуляторного пісочниці: проект регуляторного пісочниці Гонконгського управління фінансових послуг почав формувати групу "відмінників" ще два роки тому, наприклад, проекти стейблкоїнів деяких великих технологічних компаній. Ці учасники вже мають достатню підготовку в розробці систем, процесах відповідності та контролю ризиків, що надає їм очевидні переваги в порівнянні з новими гравцями.

2. Жорсткі фінансові вимоги: регламент вимагає, щоб емітент мав "достатні фінансові ресурси". Наприклад, статутний капітал має становити 25 мільйонів гонконгських доларів, а також потрібно підтвердити постійну прибутковість. Ця умова достатня, щоб відсіяти більшість стартаперів.

3. Суворий регуляторний контроль: нові правила вимагають, щоб резервні активи були на 100% еквівалентними, і їх можна інвестувати лише в високоліквідні активи, такі як готівка та короткострокові державні облігації. Емітенти та депозитарії повинні бути суворо розділені, вимоги до аудиту мають бути прозорими в режимі реального часу. Без професійної фінансової та технічної команди важко виконати ці вимоги.

4. Високий ризик політики: стейблкоїни пов'язані з валютним суверенітетом, уряд Гонконгу може вжити обережної стратегії "попереднє тестування, поступовий прогрес". Ризик змін політики може бути фатальним для невеликих команд.

Для малих і середніх підприємств та стартапів здійснити мрію стати емітентом стейблкоїнів у Гонконзі майже неможливо. Ця сфера більше підходить для великих установ з достатніми фінансами, багатим кадровим резервом та хорошими політично-діловими зв'язками.

Можливості екосистеми: п'ять основних треків

Хоча поріг для випуску стейблкоїнів дуже високий, сфера послуг навколо стейблкоїнів все ще сповнена можливостей. Ось п'ять відповідних можливостей, на які варто звернути увагу:

1. Платіжна інфраструктура (PayFi)

Це може бути основною конкурентною сферою для малих і середніх команд. Регламент чітко заохочує розробку систем оплати та розрахунків зі стейблкоїнами, попит на ринку величезний. Конкретні можливості включають:

• Кроскордонні платежі: надання швидкого та недорогого каналу платежів у стейблкоїнах для зовнішньоторговельних підприємств.
• Розрахунок для торговців: надання послуг розрахунку в реальному часі за стейблкоїн для роздрібних продавців.
• Багатоланкове клірування: розробка центру клірування стейблкоїнів, що з'єднує різні блокчейни.

2. Постачальник послуг відповідності

З посиленням регуляторного контролю зросли вимоги до комплаєнс-послуг. Можливості включають:

• Інструменти протидії відмиванню грошей: розробка системи моніторингу транзакцій в ланцюгу та ідентифікації ризикових адрес.
• Аудиторські послуги: проведення аудиту резервів для емітентів стейблкоїнів.
• Регуляторні технології (RegTech): розробка інструментів для автоматизованого генерування звітів про відповідність.

3. Послуги міжланкової мостової передачі

Розвиток багатоланцюгової екосистеми призвів до величезного попиту на стейблкоїни між ланцюгами. Розробка безпечних, ефективних і з низьким проскоченням міжланцюгових протоколів або послуг, особливо рішень, що підтримують основні публічні блокчейни на ринку Гонконгу, має великий потенціал.

4. Управління активами стейблкоїн

Попит на послуги, що допомагають користувачам реалізувати підвищення вартості стейблкоїнів, зростає. Можливі напрямки включають:

• Підключення до децентралізованих фінансових (DeFi) протоколів для отримання процентної різниці від кредитування.
• Інвестування в реальні активи (RWA), такі як токенізовані продукти державних облігацій.

5. Управління резервними активами

Надання професійних послуг з управління активами, аудиту, оцінки та управління для емітентів стейблкоїнів. Це вимагає відповідних ліцензій та потужних професійних навичок.

Висновок

Вихід регулювання стейблкоїнів у Гонконзі не є кінцевою метою, а важливим кроком у глобальних змаганнях з регулювання стейблкоїнів. Це забезпечує галузь чіткими, передбачуваними правилами, що відповідають міжнародним стандартам, що саме по собі є величезною інституційною вигодою.

Для підприємців важливо знайти своє місце. Не слід наполягати на безпосередньому випуску стейблкоїнів, а варто зосередитися на різноманітних можливостях навколо екосистеми стейблкоїнів. Чи то платіжна інфраструктура, послуги з дотримання норм, міжланцюгові рішення, чи управління активами - все це має потенціал стати наступним підприємницьким хітом.

У цю нову еру, де веде дотримання правил, розуміння правил і правильне визначення позиції є необхідними для того, щоб скористатися можливостями в хвилі стейблкоїнів, що веде Гонконг, і досягти справжнього створення вартості.