На початку 2025 року глибоко досліджуємо шифрування VC та його погляди на перспективи ринку

З наближенням новорічного дзвону індустрія шифрування зустрічає нову точку розвитку. Оглядаючи 2024 рік, ринок пережив відновлення, інновації та коригування, провідні проекти постійно зміцнювали свої позиції, а нові ніші тихо зростали. У цих злетах та падіннях VC, як орієнтир розвитку галузі, став свідком змін на ринку, а також формує напрямок галузі на перехресті капіталу, спільноти та технологій.

Стоячи на старті 2025 року, ми запросили кількох провідних VC поділитися своїми спостереженнями та роздумами щодо шифрування-індустрії. Вони оглянули яскраві моменти минулого року, проаналізували поточні ринкові можливості та виклики, а також зробили прогнози щодо майбутніх тенденцій. Давайте разом заглянемо в перспективу VC і дослідимо шифрування-індустрії "вчора, сьогодні і завтра".

Найвражаючі проекти 2024 року

Протягом минулого року індустрія шифрування відчула нову хвилю зростання під впливом відновлення ринку та технологічних інновацій. Від модернізації інфраструктури до проривів у нових сегментах, безліч проектів стали на поверхню, демонструючи сильну життєздатність та інноваційний потенціал.

Співзасновник і CEO DFG Джеймс Во зазначив, що Hyperliquid, як децентралізована біржа безстрокових контрактів з відмінною продуктивністю, привертає велику кількість користувачів, підтримуючи швидкість виконання угод і ліквідність. Платформа розширює свої продукти, запускаючи екосистему HyperEVM, що підвищує функціональність екосистеми спот. Платформа заробляє значні збори через ончейн-кліринг і маркет-мейкінг, поступово захоплюючи частку ринку провідних DEX і CEX.

Співзасновник Web3Port Кріс також високо оцінив частку ринку Hyperliquid, механізми розподілу та аеродропів у спільноті, а також ефект багатства. Він також зазначив, що Pump.fun є найуспішнішою платформою для запуску мем-криптовалюти цього року, успішно просуваючи концепцію "платформи для запуску мемів" до верхньої наративу, розпалюючи бум на ринку мемів.

Генеральний директор Wallfacer Labs Райан Роденбау зазначив, що відродження зрілих кредитних протоколів у сфері DeFi, таких як AAVE та Compound, а також поява нових якісних гравців, таких як Morpho, Euler та Ajna, є захоплюючими.

Засновник і CEO Jsquare Joanna високо оцінила Pudgy Penguin, вважаючи, що він сприяв відродженню всього сегмента NFT. Як ранній інвестор, вона відчула потужну енергію, що виходить від нового покоління підприємців на чолі з Luca, яке представляє собою злиття Web2 і Web3.

Партнер Jsquare Дінхан зазначив, що Ethena демонструє вражаючі результати в сфері DeFi завдяки стейблкоіну USDE, отримуючи прибуток через відкриття позицій на біржі. Співпраця з фондом BUIDL BlackRock забезпечує довгострокову життєздатність USDE.

Прогноз ринку біткойнів

Співзасновник Web3Port Кріс вважає, що бичачий ринок біткоїнів має шанс продовжитися, і ймовірність того, що наступного року він перевищить 200 тисяч доларів, досить велика. Зі зрілістю ринку, відносини попиту та пропозиції біткоїнів ще більше зміцнюються, і ціна нижче 50 тисяч доларів може стати історією.

Аналітик Ryze Labs Аллен, використовуючи Pi Cycle та 2Y MA Multiplier, визначає вершину, передбачаючи, що вершина біткойна може бути приблизно на рівні 200 тисяч доларів.

Інвестиційний менеджер Waterdrip Capital Еван Лу прогнозує, що наступний етап піку біткоїна може досягти 120 000 до 150 000 доларів США, після чого буде коливатися в межах 100 000 до 150 000 доларів США. На основі заяв Трампа, за умови, що ринкова вартість золота залишиться незмінною, ціна біткоїна може сягнути 600 000 доларів США, але це може зайняти від 5 до 10 років.

Еван вважає, що динаміка ринку в цей раз підлягає впливу багатьох факторів, включаючи зовнішню ліквідність, що виникає внаслідок спот-ETF, та приплив коштів, спричинений майбутньою політикою резервів. Протягом періоду з теперішнього часу до максимуму наступного року ринок біткойнів, ймовірно, зберігатиме тенденцію до коливального зростання.

Перспективи суперечки між Meme та "VC币"

Партнер Generative Ventures Вілл Ванг вважає, що надмірний розмір VC-фондів на первинному ринку ускладнює LP отримання надприбутків. Лише компактний розмір може підтримати ранніх підприємців і виростити "міфи". Великі VC-фонди часто потрапляють у пастку розширення управлінського масштабу, випускаючи "VC монети". Ця ситуація поступово буде виправлена.

Співзасновник Web3Port Кріс зазначив, що боротьба між Meme та VC монетами по своїй суті є конкуренцією між ринковими залишками коштів та ліквідністю. Низький обсяг обігу VC монет та висока FDV знижують бажання роздрібних інвесторів купувати їх. Всі запаси та механізм справедливого розподілу Meme монет відповідають психології роздрібних інвесторів. Однак, PVP властивість Meme монет по суті є нестійкою.

Менеджер з інвестицій Waterdrip Capital Еван Лу вважає, що випуск токенів не є кінцевою метою, а справжнім початком функціонування проєкту. Команда проєкту повинна задуматися над реалізацією сценаріїв використання, стабільним доходом від готівки та активною спільнотою.

Директор з інвестицій IOSG Ventures Цзявей рекомендує, що "проекти VC" повинні краще обміркувати відповідність токена ринку, використання токена та участь громади.

Потенційні напрямки та огляд проектів

Партнер Generative Ventures Вілл Ван вважає перспективи RWA (Real World Asset) обнадійливими, вважаючи, що його сутність полягає в тому, щоб дозволити блокчейну вести облік глобальних фінансових активів.

Директор з інвестицій IOSG Ventures Jiawei прогнозує, що повторна заставка та проекти на основі ZK (такі як RiscZero, Ingonyama) продемонструють ринковий потенціал.

Аналізатор Ryze Labs Аллен позитивно оцінює застосування AI Agent у шифруванні торгівлі, оптимізації DeFi та управлінні активами.

Партнер Jsquare Дінгхан прогнозує, що PayFi-сектор і інтеграція ШІ з шифруванням стануть важливими напрямками розвитку в майбутньому.

Перспективи "Масового прийняття"

Засновник DFG Джеймс Во вважає, що DePIN та інші вертикальні сфери приваблюють користувачів Web2. Сфера платежів може спричинити наступну хвилю користувачів.

Менеджер з досліджень інвестицій YBB Capital Зік прогнозує, що сектор платежів має шанси стати першим сегментом "масового прийняття" блокчейну.

Засновник Jsquare Джоанна оптимістично налаштована щодо процесу "масового впровадження" наступного року, сподівається на екосистему Solana та проект Pudgy Penguins.

Генеральний директор Wallfacer Labs Райан Роденбоу вважає, що новий досвід користувачів на фронті та вбудоване DeFi сприятим прориву.

Визначення стадії бичачого ринку

Менеджер з інвестиційних досліджень YBB Capital Зік вважає, що ми зараз знаходимося на середньому етапі бичачого ринку. Біткоїн-ETF, зменшуючи волатильність цін на ринку, може призвести до довгострокового повільного бичачого тренду.

Засновник DFG Джеймс Во вважає, що ринок перебуває в "оптимістичній стадії" і очікує, що в майбутньому малоймовірно виникнення подібного до краху ринку 2022 року.

Директор з інвестицій Web3.com Ventures Немо вважає, що в короткостроковій перспективі вже завершено половину циклу бичачого ринку, а в довгостроковій перспективі позитивно оцінює шифрування Біткоїна в боротьбі з інфляцією та захисті багатства.

Рекомендації для роздрібних інвесторів

Співзасновник Web3Port Кріс радить зосередитися на високодостовірних напрямках, звертаючи увагу на BTC, мем-монети та наративи ШІ, обережно інвестуючи в старі альткойни.

Аналітик Ryze Labs Аллен попереджає про необхідність уникати надмірного використання важелів і рекомендує своєчасно виводити витрати.

Менеджер з інвестиційних досліджень YBB Capital Зік підкреслив важливість управління ризиками та запропонував дотримуватися обережної стратегії.

Партнер Jsquare Дінхан рекомендує приділяти перевагу управлінню ризиками, зосереджуючись на високоякісних, сталих проектах.