Шлях відновлення Solana: аналіз ключових показників та факторів впливу

Вступ

Екосистема Solana продемонструвала вражаючу стійкість після важких втрат. Ціна $SOL впала на 96% з піку в 260 доларів у листопаді 2021 року до низької позначки в 9.6 доларів у грудні 2022 року. Однак це не кінець подорожі Solana. Протягом минулого року розробники залишалися вірними платформі, активно розробляючи та запускаючи інноваційні протоколи високої якості. В результаті ціна $SOL продемонструвала стійкість, відскочивши до нинішніх 71 доларів, а загальна заблокована вартість (TVL) також відновилася з 210 мільйонів доларів у грудні 2022 року до 812 мільйонів доларів.

Цей звіт проаналізує фактори, що сприяли відновленню Solana.

Особливості Solana

Solana використовує механізм історичного доказу, на відміну від звичних блокчейнів з доказом роботи та доказом частки. Це дозволяє вузлам досягати консенсусу щодо порядку подій без необхідності комунікації з іншими вузлами. Цей унікальний підхід дозволяє мережі Solana досягати рівнів пропускної здатності та своєчасності, які відрізняються від інших блокчейнів.

Крім того, на відміну від Ethereum, який стягує плату за кожну транзакцію в мережі та знищує частину, мережа Solana використовує додаткові методи. Вона стягує плату за оренду стану з розробників проектів та плату за голосування валідаторів. Ця стратегія зменшує залежність ціни токенів від частоти транзакцій, водночас збільшуючи витрати на розгортання смарт-контрактів. Це може знизити поширеність шахрайських смарт-контрактів у мережі.

Отже, Solana має високий обсяг транзакцій, низькі комісії за транзакції та швидкий час підтвердження блоків.

Solana неодноразово піддавалася критиці через централізацію мережі, але досягла суттєвого прогресу в галузі децентралізованої інфраструктури. Мережа розширилася до більшої кількості вузлів по всьому світу, зараз вона працює приблизно на 3000 вузлах у 392 різних дата-центрах в 31 країні. Це розширення можна оцінити за допомогою коефіцієнта Сатоші, який вимірює мінімальну кількість незалежних сутностей, необхідних для закриття роботи блокчейну. Цей коефіцієнт зазвичай використовують як показник рівня децентралізації блокчейну: чим вищий бал, тим вищий рівень децентралізації. Наразі коефіцієнт Сатоші для Solana становить 21, що перевищує 2 для Біткоїна, 8 для Binance, 4 для Polygon та 7 для Cosmos, демонструючи значний прогрес у посиленні децентралізації.

Стан спільноти розробників

Згідно з доповіддю розробників Electric Capital, кількість розробників в екосистемі Solana залишалася на рівні приблизно 2540 активних розробників у березні 2023 року, що є незначним зниженням порівняно з піком у 2648 розробників у грудні 2022 року. Більшість розробників залишилися в екосистемі Solana в умовах паніки. Зі зменшенням кількості користувачів додатків, пов'язаних з Alameda Research, з'являються нові високоякісні проекти, такі як Jito, MarginFi та Backpack. З березня кількість розробників, які працюють на Solana, зменшилася. Однак звіт розробників показує, що це зниження сталося переважно серед часткових розробників. Кількість повноцінних розробників залишалася відносно стабільною, що свідчить про те, що основна розробницька активність в екосистемі Solana продовжується.

Аналіз фінансових активів

Коли ми експортуємо дані про торгівлю $SOL за минулий рік з платформи даних і порівнюємо їх з даними TVL екосистеми Solana за той же період, стає очевидно, що швидкість відтоку активів є повільнішою, ніж зниження ціни токена. Особливо варто зазначити, що під час нещодавніх дозволів FTX та Alameda Research на багаторазовий продаж своїх заставлених активів $SOL, ( зазвичай пов'язане з різким зростанням обсягу торгів на графіку ), ціна токена показувала стабільний зростаючий тренд. Це свідчить про те, що екосистема Solana долає негативний вплив банкрутства FTX, і ринок має позитивний настрій щодо майбутнього розвитку екосистеми Solana.

Зараз давайте подивимось, куди ці активи йдуть у екосистемі Solana. Протоколи з найбільшими TVL займають перші дві позиції: Marinade та Jito. Обидва вони пропонують послуги ліквідного стейкінгу, але методи оптимізації прибутку відрізняються.

Фінансовий маринад

Сервіс стейкінгу Marinade надає клієнтам автоматичне управління, переміщуючи стейковані активи від малоефективних валідаторів до високоефективних валідаторів. Як я вже згадував у попередньому розділі, валідатори на Solana повинні сплачувати комісію за голосування під час роботи. Незалежно від того, стейкуєте ви 10K $SOL чи 1m $SOL, ви сплачуєте однакову комісію за голосування, а частина цієї комісії знищується, решта перерозподіляється між пропозиціями блоків. Отже, великі валідатори фактично стягують комісію за голосування з малих валідаторів; ось чому продуктивність валідаторів може сильно відрізнятися, коли вони працюють як валідатори, дійсно є перевага в концентрації.

Протокол ліквідного стейкінгу Marinade ( MLSP ) розподіляє отримані $SOL між одним або кількома вузлами валідаторів. Marinade регулярно оновлює свій список вузлів валідаторів, обираючи найкращих кандидатів на основі продуктивності та репутації. Прибуток, накопичений MLSP, накопичується в пулі депозитів, що підвищує вартість mSOL.

Мережа Jito

Jito позиціонує себе як перший продукт стейкінгу з MEV винагородами на Solana. Jito Lab розробила Jito-Solana Client, що є першим стороннім клієнтом валідатора на Solana. Архітектура Jito-Solana Client спрямована на ефективне захоплення MEV прибутків у мережі Solana. Трейдери подають ставки на торгові послідовності, які, на їхню думку, є прибутковими. Потім третій блоковий двигун виконує складне моделювання для виявлення найбільш цінних комбінацій угод. Ці ставки потім розподіляються валідаторам та тримачам токенів (JitoSOL), що збільшує винагороди тримачів токенів.

Вони кожен мають кілька сотень мільйонів доларів TVL, оскільки ліквідні протоколи можуть бути повторно враховані в TVL через власну ємність, важко визначити точну цифру. Повернімося до їхнього впливу на відновлення Solana.

У вересні 2023 року FTX отримав дозвіл на продаж своїх криптоактивів, зокрема, які, як стверджується, коштують 1,16 мільярда доларів $SOL. Після місяця ліквідації частина цих токенів $SOL була видалена зі старих стейкінгових угод і гаманців біржі FTX та поступово продавалася новим власникам, які тепер ставлять їх у згадані вище ліквідні стейкінгові угоди. Коли ціна біткоїна 23 жовтня перевищила 30 000 доларів, ринок продовжував нагріватися. Зазвичай, коли ринок процвітає, люди не хочуть просто тримати активи, чекаючи на їхнє зростання. Саме тут і проявляються ці ліквідні стейкінгові угоди, які пропонують привабливий спосіб підвищення доходу з річною доходністю приблизно 7%-9%. Ця тенденція ще більше сприяла поступовому зростанню токена $SOL.

Аналіз застосувань та активності в мережі

Окрім оптимістичних очікувань щодо ціни Solana, екосистема Solana також залишалася здоровою та активною в цей період. Щоденний обсяг торгівлі Solana постійно перевищує будь-яку іншу блокчейн, основні ланцюгові торги надходять з наступних протоколів.

(Sol Incinerator є досить цікавим проєктом. Він дозволяє користувачам спалювати непотрібні NFT та шахрайські токени в обмін на невелику кількість $SOL, за кожен NFT або токен, що спалюється, можна отримати від 0.002SOL до 0.01SOL. Якщо ви хочете знати, звідки береться $SOL, коли на Solana створюється аккаунт, мережа вимагатиме сплатити невелику плату за зберігання для його відкриття. Завдяки спаленню токенів, аккаунти можуть бути закриті, а плата за зберігання може бути повернена. )

Як ви можете побачити, активність на блокчейні Solana в основному стосується торгів, що схоже на тенденції, спостережувані в Ethereum та BSC. На відміну від Polygon або Base, які в основному залежать від одного-двох додатків, активність у мережі Solana демонструє більш різноманітну екосистему; це не слід сприймати як відсутність успішних додатків у мережі Solana. Навпаки, це підкреслює різноманітність Solana. Відомі проекти, такі як Jito, STEPN і Drift, хоч і важливі, але не визначають саму мережу Solana.

(Pyth як мілісекундний оракул, не генерує великої кількості взаємодій на блокчейні Solana через те, що його основний потік даних збирається та остаточно визначається на Pythnet --- це AppChain, запущений командою Pyth на основі коду Solana. Pyth Network обрала Solana для побудови, оскільки ця мережа здатна швидко обробляти тисячі транзакцій на секунду з остаточною вірогідністю. Крім того, 400-мілісекундний часовий слот Solana дозволяє Pyth Network оновлювати цінові подачі швидше, ніж більшість інших технологій другого рівня. )

Мережа Solana має переваги в швидкості та економічності. Щоб це продемонструвати, майже всі публічні блокчейни є швидшими та дешевшими в порівнянні з біткоїном та ефіром. Проте дані платформи показують, що за останній місяць загальний обсяг транзакцій Solana становив приблизно 825 мільйонів, що приблизно в 24 рази більше, ніж 34 мільйони ефіру. Незважаючи на такий великий обсяг транзакцій, загальні витрати на Gas становили 62,735 $SOL, що дорівнює приблизно 4.3 мільйона доларів, а середня вартість кожної транзакції становила близько 0.005 доларів. Для порівняння, загальні витрати на Gas ефіру за місяць становили 126.7K, що еквівалентно приблизно 268.4 мільйона доларів, а середня вартість транзакції становила 7.89 доларів, що в 1578 разів дорожче, ніж витрати на транзакції Solana.

Розвиток ринку та технологічний прогрес

У серпні один з гігантів електронної комерції інтегрував Solana Pay як новий варіант оплати, щоб змінити бізнес-модель. У вересні один з гігантів кредитних карт також розширив своє рішення щодо розрахунків із Solana. Компанія в оголошенні зазначила, що причиною вибору Solana є те, що "блокчейн-мережа Solana має високу пропускну здатність транзакцій та низьку вартість масштабованості, що робить її хорошим кандидатом для пілотного проекту з оплати та розрахунків стабільною монетою компанії." Окрім того, що Solana була прийнята традиційним ринком і встановила партнерські відносини з інтернет-гігантами, мережа Solana також досягла похвальних успіхів у технічному та прикладному аспектах за минулий рік.

Стиснення стану

У квітні Solana опублікувала введення в стиснення стану, що є новим методом зберігання даних, який може знизити вартість випуску NFT більш ніж у 2000 разів. Завдяки технології стиснення стану вартість випуску 1 мільйона NFT знизилася з 25 300 доларів до 113 доларів. Для порівняння, вартість на Ethereum та Polygon становить відповідно 33 600 000 доларів та 32 800 доларів. У квітні міграція Helium на Solana значно виграла від цієї технології. Під час міграції 900 000 гарячих точок у мережі Helium були випущені як NFT. Якщо б не було технології стиснення, це призвело б до витрат понад 260 000 доларів, але завдяки технології стиснення вартість під час міграції склала лише 122 долари.

NEON

У липні рішення з EVM-сумісності Solana, Neon, нарешті було запущено в основній мережі. Потім був введений компілятор смарт-контрактів Solidity Solang. Ці події полегшили розробникам написання Ethereum-додатків на платформі Solana.

Танцюрист вогню

У жовтні Firedancer вийшов в тестову мережу. Firedancer - це новий клієнт стороннього верифікатора, розроблений Jump Trading для блокчейну Solana, який має на меті підвищити ефективність мережі та здатність обробки транзакцій. Як другий клієнт Solana, він призначений для зменшення ризиків, пов'язаних з єдиним клієнтом, і запобігання збоям мережі. Його мета - обробляти більше 1 мільйона транзакцій за секунду.

Ліквідація FTX/Alameda Research

Цей аспект вже був коротко згаданий у попередній частині про нещодавні капітальні активності. Однак важливо зазначити, що процес ліквідації FTX/Alameda Research є широким і тривалим. Обережно очікувати та звертати увагу на потенційні ризики, пов'язані з токенами Solana, безумовно, є розумним.

У вересні 2023 року суд у США підписав наказ, що дозволяє FTX продавати свої криптоактиви. План ліквідації обмежує продаж до 50 мільйонів доларів на тиждень, з можливістю постійного збільшення до 200 мільйонів доларів на тиждень за подальшим наказом суду. Процес ліквідації буде здійснюватися під наглядом криптовалютної компанії певна платформа.

Згідно з доповіддю Фонду Solana, Фонд Solana та Solana Labs продали компанії Alameda Research & FTX Trading усього 58 мільйонів $SOL. Приблизно 10% з цих токенів вже розблоковано, 7,5 мільйонів буде розблоковано в березні 2024 року, 61,85K буде розблоковано в травні 2024 року, а решта буде розблокована лінійно щомісяця.