Біткойн екосистеми новий улюбленець Odin.fun: інновації та тривоги співіснують

Нещодавно проект Odin.fun викликав невелику хвилю в криптовалютному колі. Як платформа для запуску токенів, заснована на протоколі Runes, вона принесла трохи життя в давно затишний екосистему Біткойн. Проте, 7 березня, користувачі повідомили, що 74 монети Біткойн раптово зникли з блокчейну Odin.fun, підозрюючи хакерську атаку. Співзасновник проекту пізніше пояснив, що це сталося через помилку в коді синхронізації апаратного депозита, що призвело до того, що баланс деяких користувачів перевищив фактичну суму депозиту, але безпека коштів користувачів не постраждала.

Популярні платформи запуску токенів часто можуть принести значний трафік для блокчейнів, на яких вони базуються. Наприклад, під час буму Viturals чистий приплив коштів на ланцюзі Base перевищив Solana. Це також є однією з причин популярності платформ для запуску токенів. Однак, на відміну від інших платформ для запуску токенів на публічних ланцюгах, проекти екосистеми Біткойн, такі як Odin.fun, не будуються безпосередньо на основному ланцюзі Біткойн. Щоб покращити досвід користувачів і знизити торгові витрати, вони зазвичай розгортаються на другому рівні мережі Біткойн. Однією з основних проблем цього дизайну є те, що цим проектам важко повністю ділитися безпекою основного ланцюга Біткойн, а події з Odin.fun є конкретним підтвердженням цієї проблеми.

Інше питання, яке варто розглянути, це чи можуть ці платформи для запуску токенів, розгорнуті в другому шарі мережі, дійсно залучити достатню кількість фінансів та трафіку для відновлення екосистеми Біткойна?

Odin.fun був запущений у лютому 2025 року засновником ринку порядків Біткойн Bioniq і є, по суті, платформою для запуску та торгівлі токенами на основі протоколу Runes. За офіційними даними, протягом першого місяця роботи обсяг торгів на платформі Odin.fun перевищив 1000 BTC, кількість активних адрес перевищила 37 тисяч, а його провідний рун ODINDOG•ID•YTTL•ODIN на деякий час перевищив 35 мільйонів доларів.

Протокол Runes не є абсолютно новою концепцією, він виник у 2024 році після зменшення винагороди за Біткойн. Розробник Кейсі раніше запустив протокол Ordinals, після чого спільнота створила протокол токенів BRC-20. Але BRC-20 має проблеми з низькою ефективністю переказів та розширенням UTXO, щоб вирішити ці проблеми, Кейсі запропонував протокол Runes.

Саме поява цих протоколів дала можливість Біткойну, окрім зберігання вартості, мати більше можливостей у випуску активів. Завдяки цьому екосистема Біткойна та відповідна інфраструктура пережили вибуховий розвиток у 2023 та 2024 роках.

Для криптоіндустрії інновації в способах випуску активів тривають. Odin.fun є революційним підходом до випуску та торгівлі активами за протоколом Runes. Для платформ, що займаються запуском токенів, ключем до успіху є якість дизайну «казино» досвіду, чи можуть вони забезпечити користувачам хороший «спекулятивний» досвід.

Odin.fun реалізував випуск активів Runes за секундами використання та одноразову платформу для торгівлі активами Runes. Згідно з офіційною інформацією, Odin.fun використовує рішення другого рівня Valhalla, яке може завершити остаточне підтвердження транзакції за 2 секунди.

Крім швидкості, користувачі також можуть насолоджуватися зручними функціями, такими як абстракція облікового запису (без соціального входу), безкоштовні транзакції, а також відсутність повторних підписів для підтвердження транзакцій. Ці переваги зумовлені тим, що Odin.fun приховує складність базового блокчейну. За суттю Odin.fun є другорядним продуктом під основною ланцюгом Біткойна, офіційно цей другорядний план назвали Valhalla.

Як продукт другого рівня для Біткойна, користувачам потрібно створити обліковий запис, використовуючи гаманець Біткойна, та поповнити свій обліковий запис монетами Біткойна, що знаходяться в гаманці. Процес поповнення насправді полягає в переказі Біткойна на другий рівень мережі проекту.

Хоча рішення другого рівня забезпечує зручність для користувачів, офіційно не було опубліковано детального технічного виконання. Ця подія також виявила технічні недоліки або незрілість.

Згідно зі словами співзасновника, коли користувачі вносять кошти, ці кошти зберігаються в децентралізованій системі підписів з порогом 12/34 для забезпечення безпеки BTC. Ці кошти потім надсилаються до смарт-контракту ODIN•FUN. Усі BTC користувачів прив'язані 1:1 до BTC на платформі Odin.fun. Цей "зникнення" 74 монет Біткойн насправді сталося через помилку синхронізації депозитів, що призвело до їх ненадання.

Щодо безпеки депозитів Біткойн користувачів, офіційні джерела зазначають, що це забезпечується через мультипідпис. Однак, мультипідпис не є абсолютною безпекою, користувачі не можуть безпосередньо керувати своїми активами, а передають їх платформі Odin, що за суттю все ще є логікою централізованої біржі.

Є аналізи, які вважають, що BTC, якими володіють користувачі на Odin.Fun, насправді існують на публічній ланцюзі ICP у вигляді ckBTC, а їхня безпека в кінцевому підсумку залежить від публічної ланцюги ICP. Між ICP та головною мережею Біткойн не потрібно крос-ланцюгового моста, технологія злиття ланцюгів ICP дозволяє його смарт-контрактам безпосередньо взаємодіяти з іншими мережами, тому безпека може бути вищою, ніж у звичайному wrapped BTC, який генерується через крос-ланцюговий міст.

Як платформа для випуску та торгівлі токенами, процес випуску токенів Odin.fun називається Ascend, тобто процес прив'язки токенів. Токени, створені на платформі, спочатку торгуються уздовж кривої прив'язки, 80% постачання токенів продається за ціною 0.211 BTC. Початкова ціна токенів становить 0.11 sats (ринкова капіталізація 3000 доларів), а Ascend завершується при 4.76 sats (ринкова капіталізація 100000 доларів).

Після завершення Ascend проект переходить до стадії AMM. Залишкові 20% постачання монет та 0.2BTC буде внесено до AMM пулу для підтримки подальшої торгівлі. Після цього торгівля монетами буде слідувати AMM кривій k = X * Y, а не попередній прив'язаній кривій y = e^x.

Користувачі можуть не тільки запускати та торгувати монетами, але й брати участь у LP. Платформа використовує модель винагороди за рекомендації, 25% комісії платформи належить рекомендуючому користувачеві.

Поточна ситуація з розвитком екосистеми Біткойн не викликає оптимізму, відсутні проекти, які можуть спровокувати масове залучення. Приток коштів і трафіку важко активізує нову хвилю ентузіазму ринку щодо екосистеми Біткойн.

Колись Pump.fun та Viturals завдяки мемам стали популярними, підвищивши інтерес до Solana та Base, що сприяло розвитку екосистеми на блокчейні. Тим не менш, Odin.fun, здається, не зміг викликати таку ж хвилю в екосистемі на блокчейні, його провідний токен досягав максимальної ринкової капіталізації лише 35 мільйонів доларів.

Odin.fun не підходить для цієї логіки. Подібний MemePump не є першим у екосистемі Біткойн, раніше на другому рівні Біткойн Fractal був Satspump.fun, в мережі Lightning - Lnpump.fun, а на Stacks - Stx.city тощо. Але ці Meme Pump на другому рівні або бокових мережах не змогли досягти впливу Pump.fun.

Пізніші імітатори важко можуть перевершити успішних попередників, а що ще важливіше, ці платформи Meme Pump на другому рівні або бічних ланцюгах не мають ортодоксальності основного ланцюга Біткойн. Odin.fun здатен привернути певну увагу, оскільки він поєднує новий спосіб випуску активів Runes, який має велике співвідношення з основною мережею Біткойн. Додатково до цього, враховуючи нинішню низьку ринкову активність, існує мало спекулятивних гарячих тем.

Проте, вплив Odin.fun, здається, досяг свого максимуму. Для екосистеми Біткойн цей проект не є таким, як інші, що мають унікальні інновації та великий потенціал для спекуляцій, а лише поєднує дві вже застарілі наративи - руни та Meme pump. Тому, ймовірність, що цей проект викличе значний інтерес, є обмеженою, і йому важко буде взяти на себе відповідальність за відновлення екосистеми Біткойн.

Для інвесторів можливе невелике участь. При виборі акцій з потенціалом слід звертати увагу на активність спільноти та фінансову потужність. Але по суті це все ще спекулятивна діяльність, схожа на мем-розкрутку.