Нещодавно виступ акцій стейблкоїн емітента Circle привернув широку увагу на ринку. 24 червня акції компанії впродовж торгів досягли максимальної позначки в 298 доларів, що підштовхнуло її загальну ринкову капіталізацію понад 77 мільярдів доларів, що значно перевищує ринкову капіталізацію її випущеного стейблкоїна USDC в приблизно 61 мільярд доларів. Незважаючи на те, що акції знизились до закриття, ринкова капіталізація Circle все ще перевищує обсяг випуску USDC.

Цей феномен викликав激烈讨论 у криптовалютній спільноті та фінансових ринках. Інвестори почали ставити під сумнів: чи відокремилася оцінка Circle від її основного бізнесу USDC? Чи відображає цей високий преміум прогрес у криптофінансовій інфраструктурі, чи натякає на потенційний бульбашковий оцінок?

На перший погляд, зростання акцій Circle, здається, відображає оптимістичні очікування ринку щодо її майбутнього розвитку. Компанія намагається трансформуватися з простого емітента стабільних монет в постачальника фінансової інфраструктури Web3. Circle запустила протокол онлайнового клірингу CCTP та налагодила партнерські відносини з такими відомими компаніями, як Visa та Solana. Крім того, Circle Mint, комплаєнс-кастоді та кросчейн-розрахунки розглядаються деякими інвесторами як прототип "онлайнового Swift+PayPal" майбутнього.

Однак кілька експертів з аналізу даних блокчейн та криптографічних дослідницьких установ висловили застереження щодо поточної структури оцінки. Вони вказали на те, що розрив між ринковою капіталізацією Circle та її основним бізнесом USDC може посилити структурну вразливість фінансової системи. Цей дисбаланс оцінки викликав занепокоєння на ринку щодо потенційних ризиків.

Хоча інвестори, здається, більше цінують майбутню можливість Circle контролювати мережу онлайнового розрахунку, корпоративні платіжні інтерфейси та законні торгові канали, існує невизначеність щодо того, чи зможе це очікування здійснитися. Учасники ринку повинні обережно оцінити ситуацію і знайти баланс між інноваціями та ризиками.

З розвитком криптофінансової індустрії, питання оцінки компаній, подібних до Circle, може ставати дедалі більш актуальним. Регулятори, інвестори та учасники ринку повинні спільно працювати над тим, щоб забезпечити здоровий розвиток ринку та запобігти можливим системним ризикам.