Бутан, маленька країна, що не має виходу до моря і розташована між Індією та Китаєм, можливо, найбільше відомий завдяки "Валовому національному щастю", альтернативній міри, яка, як стверджує країна, дає більш повне розуміння економічного розвитку, ніж ВВП.
Але країна хоче бути відомою не лише завдяки духовному туризму та Гімалайським горам. Бутан тепер сподівається залучити іноземні інвестиції, сприяти розвитку нових галузей і увійти в глобальну економіку.
Це крутий пагорб для ізольованої гімалайської країни, яка нещодавно стикалася з проблемою витоку мізків, оскільки молоді бутанці виїжджають за кордон у пошуках нових можливостей.
«Географія є викликом для нас, демографія є викликом для нас», – сказав Уджвал Діп Дахал, генеральний директор Druk Holdings and Investments (DHI), суверенного фонду Бутану. Бутан і DHI повинні «навчитися взаємодіяти зі світом, коли ми рухаємось», додав він.
Проте Бутан та його суверенний фонд благополуччя – маленький за світовими стандартами – сподіваються використати сильні сторони країни, включаючи дешеву та широко поширену гідроелектроенергію, що, в свою чергу, може сприяти інвестиціям у дата-центри та видобуток біткоїнів. Ключовим до плану країни є Гелефу Майнфулнес Сіті, нова зона для з'єднання Бутану з бізнесом у Південній і Південно-Східній Азії.
'Розмір не має значення'
Найбільш відомі суверенні фонди добробуту — такі як фонди Норвегії, Саудівської Аравії чи Сінгапуру — є гігантськими глобальними інвесторами. Ці фонди переміщують сотні мільярдів доларів, отриманих з пенсій, природних ресурсів або валютних резервів, щоб шукати високі доходи та інвестувати в стратегічні галузі.
DHI є меншим в порівнянні з цими глобальними велетнями. Значно меншим.
Заснована наприкінці 2007 року, DHI управляє активами приблизно на суму 3 мільярди доларів і володіє частками в 24 різних буратійських компаніях.
У порівнянні, сингапурський Temasek має активи під управлінням у розмірі 300 мільярдів доларів, з частками в найбільш відомих компаніях країни, таких як Singapore Airlines та DBS.
Але Дахал бачить можливість у невеликому розмірі DHI. "Розмір не має значення", - сказав він; натомість DHI може зосередитися на "ефективності та тому, як ми ростемо". Проте він вважає Темасека зразком для DHI.
"Ми в значній мірі орієнтуємося на Темасек з точки зору управління та дивестментів. Але, сказавши це, економіки Бутану та Сінгапуру абсолютно різні," - сказав Дахал. "Ми повинні розглянути управління DHI таким чином, щоб це доповнювало виклики."
Щастя Бутану та відтік мізків
Бутан розраховує валовий національний щастя через опитування з 300 запитань, яке проводиться кожні кілька років. Найновіший індекс ГНЩ, опублікований у травні 2023 року, показав оцінку 0.781 за 2022 рік, що вище за 0.743, зафіксовану у 2010 році.
Історія продовжується. Валовий внутрішній продукт (ВВП) на душу населення країни зріс з $2,435 до $3,711 за той же період, але зазнав різкого зниження в 2020 році, на піку пандемії.
Песимізм щодо економіки призвів до того, що країна з населенням менше 800 000 осіб наразі переживає відтік мізків. Близько 13 500 б Bhutanese, що становить 1,6% від загальної чисельності населення країни, переїхали до Австралії у 2023 році. Країна, яка все ще в основному покрита лісами, бореться зі зниженням доходів, браком робочих місць та зростаючим рівнем безробіття серед молоді.
Туризм є одним із основних джерел доходу Бутану, але ще не відновився після пандемії COVID. Країна повідомила про 145 000 прибуттів туристів минулого року, що менше ніж половина з 315 599 прибуттів, зафіксованих у 2019 році. Країна також має змішане ставлення до туристичної індустрії, просуваючи модель туризму "висока цінність, низький вплив", щоб уникнути навантаження на інфраструктуру країни.
Великі ставки
DHI керує кількома компаніями, які є ключовими для економіки країни, такими як Bhutan Power Corporation, Bank of Bhutan та Bhutan Telecom. І Дахал вважає, що DHI може стати платформою для створення ніші для Бутану в сучасній економіці AI та інтернету.
Наприклад, Дахал, який має досвід в інженерії та гідроенергетиці, сподівається, що Бутан може стати місцем, де компанії з виробництва зеленої енергії зможуть вивчати "цікаві технології", такі як насосне зберігання та воднева енергія, і перевіряти їх комерційну життєздатність.
«Ми можемо швидко протестувати це в Бутані, вирішити проблему в Бутані та вивести це на глобальний або регіональний рівень», - стверджував Дахал.
Він зосереджений на гідроелектроенергії, яка є основним джерелом виробництва електроенергії в Бутані. Наразі Бутан має потужність 2,5 гігавата, і ще 3 гігавати будуються.
DHI також робить деякі більш нестандартні ставки. Бутан є одним з найбільших у світі суверенних власників біткоїнів. Країна почала майнінг криптовалюти ще в 2019 році, коли вона коштувала трохи менше 10 000 доларів. Наразі вона коштує близько 97 000 доларів станом на 7 травня 2025 року.
Майнінг біткоїнів зазвичай є енергоємним, але Дахал стверджує, що криптомайнінг Бутану, завдяки використанню гідроелектроенергії та інших зелених джерел енергії, допомагає компенсувати викиди вуглецю в інших місцях.
«Біткоїн є аналогом цифрового золота», – сказав Дахал, відзначивши, що криптовалютна стратегія країни є частиною різноманітного підходу до альтернативних інвестицій.
DHI, як інвестиційний підрозділ Бутану, також підтримує розвиток Міста усвідомленості Гелепху, спеціального адміністративного району, яке сподівається стати економічним коридором до Південної та Південно-Східної Азії. Місто, яке охоплює близько 2 500 квадратних кілометрів, намагається поєднати економічне зростання з сталим розвитком та цілісним способом життя, і пропонує місце для бізнесу, такого як охорона здоров'я, технології та зелена енергія.
«Ми намагаємось впровадити інноваційну стратегію в DHI, щоб створити стартапи з глобальними засновниками, академіками та інноваторами, і об'єднати їх для формування стартап-культури та економіки», – сказав Дахал.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
«Розмір не має значення»: крихітний суверенний фонд Бутану сподівається на зелену енергію та Біткойн
Бутан, маленька країна, що не має виходу до моря і розташована між Індією та Китаєм, можливо, найбільше відомий завдяки "Валовому національному щастю", альтернативній міри, яка, як стверджує країна, дає більш повне розуміння економічного розвитку, ніж ВВП.
Але країна хоче бути відомою не лише завдяки духовному туризму та Гімалайським горам. Бутан тепер сподівається залучити іноземні інвестиції, сприяти розвитку нових галузей і увійти в глобальну економіку.
Це крутий пагорб для ізольованої гімалайської країни, яка нещодавно стикалася з проблемою витоку мізків, оскільки молоді бутанці виїжджають за кордон у пошуках нових можливостей.
«Географія є викликом для нас, демографія є викликом для нас», – сказав Уджвал Діп Дахал, генеральний директор Druk Holdings and Investments (DHI), суверенного фонду Бутану. Бутан і DHI повинні «навчитися взаємодіяти зі світом, коли ми рухаємось», додав він.
Проте Бутан та його суверенний фонд благополуччя – маленький за світовими стандартами – сподіваються використати сильні сторони країни, включаючи дешеву та широко поширену гідроелектроенергію, що, в свою чергу, може сприяти інвестиціям у дата-центри та видобуток біткоїнів. Ключовим до плану країни є Гелефу Майнфулнес Сіті, нова зона для з'єднання Бутану з бізнесом у Південній і Південно-Східній Азії.
'Розмір не має значення'
Найбільш відомі суверенні фонди добробуту — такі як фонди Норвегії, Саудівської Аравії чи Сінгапуру — є гігантськими глобальними інвесторами. Ці фонди переміщують сотні мільярдів доларів, отриманих з пенсій, природних ресурсів або валютних резервів, щоб шукати високі доходи та інвестувати в стратегічні галузі.
DHI є меншим в порівнянні з цими глобальними велетнями. Значно меншим.
Заснована наприкінці 2007 року, DHI управляє активами приблизно на суму 3 мільярди доларів і володіє частками в 24 різних буратійських компаніях.
У порівнянні, сингапурський Temasek має активи під управлінням у розмірі 300 мільярдів доларів, з частками в найбільш відомих компаніях країни, таких як Singapore Airlines та DBS.
Але Дахал бачить можливість у невеликому розмірі DHI. "Розмір не має значення", - сказав він; натомість DHI може зосередитися на "ефективності та тому, як ми ростемо". Проте він вважає Темасека зразком для DHI.
"Ми в значній мірі орієнтуємося на Темасек з точки зору управління та дивестментів. Але, сказавши це, економіки Бутану та Сінгапуру абсолютно різні," - сказав Дахал. "Ми повинні розглянути управління DHI таким чином, щоб це доповнювало виклики."
Щастя Бутану та відтік мізків
Бутан розраховує валовий національний щастя через опитування з 300 запитань, яке проводиться кожні кілька років. Найновіший індекс ГНЩ, опублікований у травні 2023 року, показав оцінку 0.781 за 2022 рік, що вище за 0.743, зафіксовану у 2010 році.
Історія продовжується. Валовий внутрішній продукт (ВВП) на душу населення країни зріс з $2,435 до $3,711 за той же період, але зазнав різкого зниження в 2020 році, на піку пандемії.
Песимізм щодо економіки призвів до того, що країна з населенням менше 800 000 осіб наразі переживає відтік мізків. Близько 13 500 б Bhutanese, що становить 1,6% від загальної чисельності населення країни, переїхали до Австралії у 2023 році. Країна, яка все ще в основному покрита лісами, бореться зі зниженням доходів, браком робочих місць та зростаючим рівнем безробіття серед молоді.
Туризм є одним із основних джерел доходу Бутану, але ще не відновився після пандемії COVID. Країна повідомила про 145 000 прибуттів туристів минулого року, що менше ніж половина з 315 599 прибуттів, зафіксованих у 2019 році. Країна також має змішане ставлення до туристичної індустрії, просуваючи модель туризму "висока цінність, низький вплив", щоб уникнути навантаження на інфраструктуру країни.
Великі ставки
DHI керує кількома компаніями, які є ключовими для економіки країни, такими як Bhutan Power Corporation, Bank of Bhutan та Bhutan Telecom. І Дахал вважає, що DHI може стати платформою для створення ніші для Бутану в сучасній економіці AI та інтернету.
Наприклад, Дахал, який має досвід в інженерії та гідроенергетиці, сподівається, що Бутан може стати місцем, де компанії з виробництва зеленої енергії зможуть вивчати "цікаві технології", такі як насосне зберігання та воднева енергія, і перевіряти їх комерційну життєздатність.
«Ми можемо швидко протестувати це в Бутані, вирішити проблему в Бутані та вивести це на глобальний або регіональний рівень», - стверджував Дахал.
Він зосереджений на гідроелектроенергії, яка є основним джерелом виробництва електроенергії в Бутані. Наразі Бутан має потужність 2,5 гігавата, і ще 3 гігавати будуються.
DHI також робить деякі більш нестандартні ставки. Бутан є одним з найбільших у світі суверенних власників біткоїнів. Країна почала майнінг криптовалюти ще в 2019 році, коли вона коштувала трохи менше 10 000 доларів. Наразі вона коштує близько 97 000 доларів станом на 7 травня 2025 року.
Майнінг біткоїнів зазвичай є енергоємним, але Дахал стверджує, що криптомайнінг Бутану, завдяки використанню гідроелектроенергії та інших зелених джерел енергії, допомагає компенсувати викиди вуглецю в інших місцях.
«Біткоїн є аналогом цифрового золота», – сказав Дахал, відзначивши, що криптовалютна стратегія країни є частиною різноманітного підходу до альтернативних інвестицій.
DHI, як інвестиційний підрозділ Бутану, також підтримує розвиток Міста усвідомленості Гелепху, спеціального адміністративного району, яке сподівається стати економічним коридором до Південної та Південно-Східної Азії. Місто, яке охоплює близько 2 500 квадратних кілометрів, намагається поєднати економічне зростання з сталим розвитком та цілісним способом життя, і пропонує місце для бізнесу, такого як охорона здоров'я, технології та зелена енергія.
«Ми намагаємось впровадити інноваційну стратегію в DHI, щоб створити стартапи з глобальними засновниками, академіками та інноваторами, і об'єднати їх для формування стартап-культури та економіки», – сказав Дахал.
Ця історія спочатку з'явилася на Fortune.com
Переглянути коментарі