Sui ekosisteminin son dönemdeki yükselişinin arkasındaki çoklu faktörlerin analizi

Son zamanlarda, Sui ekosistemi dikkat çekici bir yükseliş yaşadı ve yönetim tokeni SUI, bir hafta içinde %75'ten fazla bir artış gösterdi ve bu, aynı dönemdeki piyasa performansının çok üzerinde. Bu fenomenin arkasında karmaşık sürücü faktörleri iç içe geçmiş durumda; hem piyasa söylentilerinin tetiklediği spekülatif bir heyecan, hem de fon akışındaki belirgin değişiklikler, hem de ekosistemin temelinde süregelen iyileşmeler var. Bu makale, SUI'nin bu yükselişinin finansal yönlerini, anahtar haber katalizörlerini, zincir üstü veri performansını ve potansiyel riskleri derinlemesine analiz ederek, bu ekosistem şenliğinin arkasındaki mantığı kapsamlı bir şekilde yorumlamayı amaçlıyor.

Borsa sıcak para akışı, sözleşme pozisyonları patladı

Son birkaç ayda zincir üzerindeki fon akışına göre, Sui'nin fon değişiklikleri belirgin değil, üç aylık bir süre içinde 32 milyon dolarlık bir net çıkış gösteriyor, bu miktar çok yüksek değil. Son bir ay ve son bir haftadaki zincir üzerindeki fon akışında Sui'nin fon hareketleri daha da az değişiklik gösterdi, kamu zincirleri arasında bile ilk yirmi sıraya giremedi.

Ancak, borsa fon akışında Sui ekosisteminin fon girişi oldukça belirgin. Veriler, son yedi gün içinde SUI'nin spot fon akışının 62.86 milyon dolara ulaştığını ve tüm kripto paralar arasında dördüncü sırada yer aldığını gösteriyor; yalnızca USDT, ETH ve FUSD'nin arkasında. Son yedi gün içinde sözleşme fon akışı sıralamasında, WAL, MEMEFI, CETUS gibi birkaç Sui ağı ekosistem token'i de ilk on sıraya girdi ve Sui ekosisteminin fon hareketliliğini yansıtıyor.

Sözleşme pozisyon verileri üzerinde, SUI tokeninin pozisyon miktarı 21 Nisan'dan itibaren büyük bir artış yaşadı, sadece bir hafta içinde 700 milyon dolardan 1.419 milyar dolara yükseldi, bu veri daha önceki 1.5 milyar dolarlık zirveye yaklaşmış durumda.

SUI dışında, ekosistemindeki çoğu token de bir hafta içinde büyük artışlar yaşadı. Sui ekosistemine dahil edilen tokenlar arasında, son bir hafta içinde 35 tokenin artışı %100'ü geçti ve bu, Sui ekosistemindeki projelerin %20'sini oluşturuyor. %50'den fazla artış gösteren 37,5'lik token oranı ile bu durum gerçekten de geniş bir yayılma göstermektedir.

Finansal açıdan bakıldığında, bu yükseliş Sui ekosisteminin genelinde toplu bir artıştır. Çoğu projenin gerçek bir olumlu gelişmesi olmamasına rağmen, fiyat hareketleri oldukça belirgin bir şekilde ortaya çıkmıştır.

Birden Fazla Olumlu Gelişme Piyasa Duygusunu Destekliyor

21 Nisan'da, neredeyse tüm ana akım tokenler senkronize bir şekilde yükselmeye başladı. Sui'nin ilk yükselişi de piyasanın temposuyla birlikte başlamıştı ve ardından birçok olumlu haber ortaya çıktı. Ancak bu haberlerin Sui'nin büyük çıkışının "motoru" mu yoksa fiyat artışını desteklemek için yayınlanan bir "sis bombası" mı olduğu kesin olarak doğrulanamıyor.

Bir yandan, Sui bir dizi ekosistem işbirliği haberi yayımladı. Örneğin, Pokémon işbirliği söylentisi: Bu söylenti 23 Nisan 2025'te başladı, o zaman Pokémon HOME uygulaması gizlilik politikasını güncelleyerek "Parasol Technologies"i kullanıcı verilerini almak için yetkilendirilmiş geliştiricilerden biri olarak listeledi. Parasol Technologies, 2025 Mart ayında Sui'nin ana geliştirme ekibi tarafından satın alınan bir blockchain oyun stüdyosudur. Bu doğrudan bağlantı, piyasanın hayal gücünü hızla ateşledi, kripto düşünce liderleri ve sosyal medya kullanıcıları, Pokémon'un IP'sini Sui blockchain'ine entegre etmeyi planlayabileceğini tahmin etmeye başladı.

Dikkat çekici olan, Sui Vakfı'nın 23 Nisan'da Parasol'un Sui üzerinde takas edilebilir kart oyunu piyasaya sürmesi hakkında yayınladığı resmi blog yazısında Pokémon'dan bahsedilmemiş olmasıdır. Ancak bazı kullanıcılar, blogun erken sürümünde PokémonNFT'ye atıfta bulunulduğunu ancak ardından düzenlenerek kaldırıldığını iddia etmiştir, bu da piyasanın spekülasyonlarını daha da artırmıştır.

Örneğin, xMoney/xPortal iş birliği: 24 Nisan'da, Sui, finansal platform xMoney ve kripto süper uygulama xPortal ile bir iş birliği yaptığını duyurdu. Bu iş birliğinin temelinde, Avrupa'da Sui markalı sanal bir MasterCard'ın piyasaya sürülmesi yer alıyor; bu kart, 2,5 milyon kullanıcısı olan xPortal uygulaması içinde entegre edilmiştir. Kullanıcılar, bu sanal kartı ApplePay veya GooglePay'e ekleyebilir ve SUI ve diğer kripto para birimleri ile on binlerce tüccarda, nakit kullanıyormuş gibi kolayca ödeme yapabilirler. Fiziksel kartın 2025'in ilerleyen dönemlerinde piyasaya sürülmesi planlanıyor.

Diğer yandan, ETF anlatısı Sui'nin yükselişini destekleyen önemli faktörlerden biri olarak görülüyor. Son günlerde, bir varlık yönetim şirketinin "SUI ETF" yasal güven trust varlığı kurduğu haberi yayıldı. Bu haber aslında yeni bir gelişme değil; Delaware eyaleti şirket kayıt bilgilerine göre, 7 Ocak 2025 tarihinde, numarası 10058451 olan "SUI ETF" yasal güven trust varlığı kurulmuş, kayıt türü ise genel yasal güven trust. Bu haberin son günlerde ortaya çıkması, SUI'nin yükselişine de destek sağlamış gibi görünüyor.

Bunun yanı sıra, Sui ağı son bir iki ay içinde birçok olumlu haber aldı, örneğin Atina Borsası Grubu 16 Nisan'da Sui üzerinde bir zincir üstü fon toplama platformunun teknik tasarımını tamamladığını duyurdu; Nautilus 15 Nisan'da Sui için doğrulanabilir zincir dışı gizlilik çözümü sundu; bir sermaye SUI ETF başvurusu yaptı vb.

Genel olarak, Sui son zamanlarda Web3 oyunları, gizlilik, geliştirme ortamları gibi birçok alanda elde ettiği ilerlemeler bir bütün olarak olumlu bir durum oluşturuyor. Bu açıdan, Sui'nin önceki tekil haberlerin yarattığı patlamadan farklılık gösteriyor.

Airdrop olayları DEX ticaret hacmini artırırken, token kilit açma ve uygulama geliştirme baskısıyla karşı karşıya kalıyor.

Nisan ayından bu yana, Sui ağına ait DEX işlem hacmi her zaman yüksek seviyelerde kalmış, özellikle 29 Mart'ta 998 milyon dolar ile tarihi bir zirveye ulaşmış ve ardından birçok gün 400 milyon doları aşan günlük işlem hacimlerine ulaşmıştır. Ekosistem içindeki DEX lider projeleri, tüm ekosistemin büyümesini desteklemiş, işlem hacmi son bir hafta içinde %84.5 artmış ve token'lar da bir hafta içinde neredeyse iki katına çıkmıştır.

Bunun yanı sıra, başka bir önemli katkıda bulunan Kriya'dır. 29 Mart'ta Sui ağı işlem hacmi rekor kırdığı gün, Kriya 780 milyon dolarlık bir pay sağladı ve o günkü işlem hacminin önemli bir kısmını oluşturdu. Bu veri, bir önceki günkü 7.28 milyon dolara kıyasla 100 katından fazla bir artış göstermektedir.

Birlikte değerlendirildiğinde, bu iki DEX'in işlem hacmi 28 Mart'ta verilerde patlama yaptı, bunun başlıca nedeni Walrus'un airdrop'larının işlem hacmini artırması olabilir. 27 Mart'ta, 1.4 milyar dolar fon toplayan merkeziyetsiz depolama projesi Walrus airdrop'unu duyurdu, aynı gün bu tokenin işlem hacmi 3.8 milyar dolara ulaştı. Bu, Sui ağının son dönemdeki işlem hacmi artışının başlıca nedeni olabilir.

Ayrıca, geliştiricilerin aktifliği Sui ağına yapılan büyümenin temel nedenlerinden biridir. Github'ta, Sui ağının kod gönderimleri son zamanlarda oldukça sıklaştı; 2024'ün Aralık ayından itibaren Sui ağının kod gönderim sıklığı zirveye ulaştı ve haftada 500'ün üzerinde bir seviyede devam ediyor, oysa daha önce bu veri yaklaşık 250 civarında kalıyordu. Karşılaştırma için, diğer kamu blockchainlerinin kod gönderim sıklığı genellikle yaklaşık 100 civarında.

Ancak, piyasanın topluca coştuğu süreçte dikkat edilmesi gereken birkaç risk noktası var. Bir yandan, SUI tokeninin kilidinin açılması, sürekli bir satım baskısı oluşturuyor; neredeyse her hafta on milyonlarca token serbest bırakılıyor ve bu da onu piyasadaki en büyük arz kaynağı haline getiriyor. Kilidi açılan bu tokenler, SUI tokeninin yükseliş döngüsünde her zaman bir zamanlayıcısız bomba olarak kalıyor.

Diğer yandan, Sui ekosisteminin yükseliş yapısı şu anda esas olarak Dex veya altyapı projeleri tarafından önderlik edilmektedir, ancak MEME token veya uygulama/oyun gibi projelerin performansı henüz belirgin değildir; ayrıca şu anda piyasa değeri 10 milyonun üzerinde olan token'lar esasen erken dönem projeleridir. Bu açıdan, Sui'yi bir şehirle karşılaştırırsak, bu şehirde Walrus, Deepbook, Parasol gibi projelerin etrafında merkeziyetsiz depolama, DeFi, oyun gibi temalarla inşa edilmiş alışveriş merkezleri vardır. Ancak bu alışveriş merkezlerinde şu anda büyük ölçekli kullanıcıları gerçekten çekmek için "fenomen mağazalar" eksikliği bulunmaktadır.

Bu bağlamda, son zamanlarda SUI token ve ekosisteminin yükselişi, piyasa spekülasyon heyecanı, sermaye akışı ve sözleşme piyasası beklentilerinin etkisiyle, aynı zamanda sağlam temel ilerlemelerin birleşik sonucudur. Ancak, Sui fiyatının dikkat çekici performansına odaklanırken, token'in sürekli olarak kilidinin açılmasının getirdiği satış baskısına da dikkat etmek gerekir ve uygulama ekosisteminin daha fazla gelişip gelişmeyeceğini, gerçekten kullanıcıları çeken popüler uygulamaların doğup doğmayacağını izlemek önemlidir; bu, Sui'nin mevcut heyecanı uzun vadeli bir değere dönüştürüp dönüştüremeyeceğini belirleyecek anahtar faktördür.