RMB stablecoin geliştirme: İç ve dış kombinasyon yeni modelini keşfetmek

Son günlerde, stablecoin konusu geniş bir ilgi uyandırdı. Hong Kong'un yakında "Stablecoin Yönetmeliği"ni uygulamaya koymasıyla, sektörde RMB stablecoin'in gelişim modeli üzerine canlı tartışmalar yapılıyor.

Geleneksel görüş, öncelikle Hong Kong'da offshore RMB stablecoin'in pilot uygulamasının yapılması ve koşullar olgunlaştıktan sonra yurtiçindeki serbest ticaret bölgelerinde keşfe çıkılması gerektiğini savunmaktadır. Ancak, Web 3.0 çağındaki stablecoin'ler, geleneksel offshore ve onshore sınırlarını aşmıştır. Stratejik planlama, proaktif denetim ve işbirlikçi ilerleme sağlamak için, yurtiçindeki offshore ve yurtdışındaki offshore RMB stablecoin'lerinin eşzamanlı gelişim modelini benimsemeyi öneriyoruz.

Bu öneri aşağıdaki hususlara dayanmaktadır: İlk olarak, ABD doları teminatlı stablecoin'in hızlı gelişimi ve küresel düzenleme eğilimleriyle karşı karşıya kalan ülkemiz, finansal güvenlik ve para birimi egemenliği açısından aktif olarak stablecoin'i araştırmalı ve düzenlemelidir. İkincisi, Hong Kong'un RMB offshore piyasasının ölçeği sınırlıdır ve bu nedenle RMB stablecoin'in ölçek ekonomisi etkisini bağımsız olarak desteklemesi zor olabilir. Son olarak, stablecoin düzenlemesi kimlik doğrulama, kara para aklama gibi öncü zorlukları içermektedir ve merkezi otoritelerin liderlik rolü oynaması ve Hong Kong düzenleyici kurumlarıyla koordinasyon sağlaması gerekmektedir.

Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi'nin kurumsal avantajları ve finansal yenilik temeli göz önüne alındığında, Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi ile Hong Kong'un eş zamanlı olarak RMB stablecoin'in yenilikçi keşfini teşvik etmesi düşünülebilir. Yerel offshore RMB stablecoin (CNYC) için iki model keşfedilebilir: biri, çok sayıda kurumun Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi'nde stablecoin ihraç kuruluşu kurması; diğeri ise dijital RMB işletme kuruluşunun serbest ticaret bölgesindeki şubesi aracılığıyla doğrudan stablecoin basımı ve işletimi.

Hangi modu seçerseniz seçin, aşağıdaki gereksinimleri senkronize bir şekilde gerçekleştirmeniz gerekir: Yeterli varlık rezervi ayarlamak, dijital yuan rezervinin belirli bir oranını içermek; risk tanımlama, varlık izolasyonu ve güvence, iç kontrol gibi uygun operasyon mekanizmalarını kurmak; serbest ticaret bölgesi FT hesaplarının "elektronik çit" özelliklerinden yararlanarak, stablecoin sahiplerini ve kullanımını sınırlamak.

Yurtdışındaki offshore RMB stablecoin (CNHC) için, yurtiçi ve yurtdışı kurumların Hong Kong'da ortak bir ihraç kuruluşu başlatmalarını sağlamak veya yurtiçindeki yetkilendirilmiş kurumların Hong Kong tüzel kişiliği aracılığıyla ihraç etmelerine izin vermek mümkündür. Bu, yurtiçi ve yurtdışı çift RMB stablecoin sistemi oluşturacak ve CNYC ile CNHC'nin değişim ve etkileşim mekanizmasını keşfetme imkanı sunacaktır.

CNYC, kısa vadede, uluslararası ticaret ve iş faaliyetlerinin ödeme ve hesaplama verimliliğini artırmak için kullanılacaktır. CNHC ise, Hong Kong'un RMB'nin uluslararasılaşmasındaki rolünü güçlendirmeyi hedeflemektedir; zincir üzerindeki finansal faaliyetler ve emtia ticareti hesaplamalarında kullanılabilir ve RMB varlıklarına dayalı RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) destekler.

Regülasyon açısından, yurtiçi ve yurtdışı regülatörler, stablecoin ihraççıları ile iş birliği yapmalı, akıllı teknoloji inovasyonunu teşvik etmeli, ikincil piyasa faaliyetlerini etkili bir şekilde izlemeli ve yasa dışı fon akışlarını ve yasa dışı faaliyetleri önlemelidir.

Dikkat edilmesi gereken husus, stabilcoin'lerin tekillik, esneklik ve bütünlük gibi alanlarda hala eksikliklerinin olmasıdır. Renminbi stabilcoin'inin keşfi, risklerin sıkı bir şekilde kontrol edilmesi, aşamalı bir yaklaşım benimsenmesi ve makul bir ölçekte gerçekleştirilmelidir; ayrıca ilgili yasal düzenlemelerin hızla oluşturulması gerekmektedir. Gelecekte "finansal internet" (Finternet) kavramından yararlanarak dijital Renminbi, bankaların tokenleştirilmiş mevduatları ve stabilcoin'lerin eşgüdümlü gelişimini teşvik ederek karşılıklı fayda sağlanabilir.