Bitcoin Spot ETF Onaylandı: Dijital Varlık Yasakları Uygulanması Zor
Bitcoin spot ETF'nin onaylanması geniş bir tartışma yarattı, çoğunlukla Bitcoin fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkilerine odaklandı. Ancak, bu kararın derin etkisi, Amerika Birleşik Devletleri'nin dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştırması ve böylece Bitcoin'in para işleyiş şeklinin dönüşümünü sürdürmesini sağlamasıdır.
Enflasyonun politik motivasyonu
15 yıl önce, Satoshi Nakamoto Bitcoin beyaz kağıdında insanların uzun zamandır para politikası ve ekonomi hakkında endişelerini yeniden dile getirdi: Hükümetler, gelirden daha fazla harcama hedefini gerçekleştirmek için yasal para birimlerini değerini düşürmekte güçlü bir motivasyona sahiptir.
Hükümet harcamalarını artırmak genellikle popülerdir, ancak vergi artırımı o kadar popüler değildir. Bu nedenle, hükümet harcamaları artırmak için borç almayı tercih eder; borç almak mümkün olmadığında, daha fazla para yaratır.
Kısa vadede bu yaklaşım siyasi olarak uygulanabilir, çünkü politikacılar destekçilerine yaptıkları harcamaları artırarak yeniden seçimi kazanabilirler. Ancak uzun vadede para arzının artması, her bir para biriminin satın alma gücünün düşmesine, yani enflasyona yol açacaktır.
Satoshi Nakamoto ve diğerleri, Bitcoin arzını 21 milyonla sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalıştı. Ana fiat para birimlerinin arzı zamanla artarken, Bitcoin'in dolaşım toplamı siyasi etkilerden bağımsızdır. Teorik olarak, bu Bitcoin'i modern fiat para birimlerinden daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
Amerika hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten dolar üzerinden daha üstün bir değer saklama aracı haline gelirse, bazıları ABD hükümetinin bu kripto parayı yasaklayabileceğinden endişe ediyor. Tanınmış bir yatırımcı, 2021'de yaptığı bir röportajda şöyle belirtti: "Bitcoin'in yasaklanma olasılığı oldukça yüksek." 1930'lu yıllarda hükümetin özel mülkiyeti yasakladığını ve sermaye kaçışını önlemek için döviz kontrolü uyguladığını vurguladı.
Teknik olarak, ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, ABD yargı alanı dışındaki dağıtık bilgisayar ağında çalışmaktadır. Aslında, Çin 2021'de Bitcoin madenciliğini yasaklamasına rağmen, 2022'nin başlarında yaklaşık beşte birinin Bitcoin madenciliği enerji tüketiminin hâlâ Çin'de gerçekleştiği tahmin edilmektedir. Çin'deki kripto para ticaretçileri genellikle düzenlemeleri aşmak için VPN gibi araçlar kullanmaktadır.
Ancak bu, Amerikan hükümetinin hiçbir etkisi olmadığı anlamına gelmiyor. Teorik olarak, ABD, ana borsalarda dolar ile Bitcoin değişimini yasaklayabilir, büyük bankaların Bitcoin işletmeleriyle iş yapmasını engelleyebilir, halka açık şirketlerin bilançosunda Bitcoin bulundurmasını önleyebilir veya perakende işletmelerin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini engelleyen engeller koyabilir.
Başka bir deyişle, ABD Bitcoin ağının çalışmasını engelleyemez, ancak teorik olarak ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını zorlaştırabilir, bu da 1933'te özel mülkiyette altın bulundurmayı yasaklama uygulamasına benzer.
ETF, Bitcoin'i yasaklamayı son derece zorlaştırıyor.
Bu, yeni Bitcoin ETF'sinin nasıl çalıştığı yer. Düzenleyici kurumların onayı ile, finans sektörünün en büyük ve en etkili bazı şirketleri milyarlarca dolarlık Bitcoin bulunduracak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin tutmamış olan yatırımcıların anında Bitcoin'e erişimini sağlıyor.
Bu çok önemlidir, çünkü Amerika finans piyasasında Bitcoin'in statüsünü destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletmektedir. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici kısıtlayıcı politikalar geliştirmek isterse, sadece Bitcoin sahiplerinin görüşlerini değil, aynı zamanda Washington'da oldukça büyük bir etkiye sahip olan ana finansal katılımcıların seslerini de duyacaklardır.
Sadece bu noktadan hareketle, politika yapıcıların Bitcoin'in kullanımını aktif bir şekilde kısıtlaması oldukça zor. Özel çıkar grupları, politika yapım sürecinde son derece önemli bir rol oynamaktadır ve özellikle müşterilerinin çıkarlarına olumsuz etki eden yeni politikalara karşı gelme konusunda oldukça ustadır.
Şu anda, ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları düzenleyici kurumların yeni ETF'lere yeşil ışık yakmasının ardından iki hafta içinde oluşmuştur. Bu, büyük finansal kurumlar için bile kayda değer bir miktar.
Düzenleyici Kurumların Değerlendirmesi
Regülatörler bunun farkında, bu da Bitcoin ETF'sinin onaylanması için mücadelenin neden bu kadar yoğun olduğunu açıklıyor. İlgili yasalara göre, regülatörlerin görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek değil, bunun yatırımcılar ve pazar tarafından belirlenmesidir. Ancak son 10 yılda, regülatörler yatırımcıların Bitcoin'e ana akım, düzenlenmiş araçlar aracılığıyla erişim sağlamasını kesin bir şekilde engelledi. Bunun nedeni, kabul edilmelerinin yatırımcıların dijital varlıklara olan ilgisini büyük ölçüde artırabileceğini bilmeleridir.
Regülatörler sadece mahkemenin baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı, mahkeme önceki direncin "inatçı ve keyfi" olduğunu düşündü, çünkü bu kurum neredeyse aynı Bitcoin vadeli işlemleri ve diğer ürünleri onaylamıştı.
Regülatörlerin başkanları Bitcoin'i "temelde spekülatif, istikrarsız bir varlık ve yasadışı faaliyetler için de kullanılıyor" şeklinde eleştirmesine rağmen, "en sürdürülebilir ilerleme yolu, listelemeyi onaylamaktır" diye düşünüyor.
Kriz İçindeki Potansiyel Durumlar
Eğer Bitcoin, değer saklama aracı olarak dolar ile rekabet edebilecek bir seviyeye yükselirse, Amerika müdahale edip Bitcoin'i baskılayacak mı?
Deneyebilirsiniz, ancak o zamana kadar çok geç olabilir. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümetin vatandaşların her yıl 200 dolardan fazla peso'yu dolara çevirmesini yasaklamasına rağmen, Arjantinlilerin sahip olduğu dolarların, dolaşımdaki toplam dolar miktarının %10'unu oluşturduğu tahmin edilmektedir; bu da 2000 milyar dolardan fazla nakit demektir.
Şu anda, ABD federal borcu yaklaşık 34 trilyon dolar. Bitcoin'in likiditesi, yaklaşık 7 trilyon ( şimdi piyasa değeri olan 9 katı ) ile ABD Hazine tahvilleri ile rekabet etmeye başlayabilir. Federal borcun sürekli artmasıyla, bu eşik de yükselecektir.
Ancak, Bitcoin'in bir değer saklama aracı olarak daha geniş bir kabul görmesi durumunda, piyasa değeri 7 trilyon dolara ulaşabilir. O zaman, ABD'nin Bitcoin'e yönelik baskısı muhtemelen ters tepecek, çünkü bu dünya pazarına ABD'nin doların yerleşik avantajına artık inanmadığını gösteren bir sinyal gönderecek.
Mali Reformları Destekleme
İdeal olarak, Amerika Birleşik Devletleri mali sorunlarını, özellikle de sağlık yardımlarıyla ilgili aşırı harcamaları çözmelidir, böylece federal borç sürdürülebilir bir yola girebilir. Bunun öncesinde, Amerikalılar federal borcun artışı nedeniyle doların değer kaybetmesine karşı bir sigorta olarak Bitcoin satın alabilirler. Düzenleyici otoritelerin son kararı, bu sigortanın uzun vadeli varlığını güvence altına almıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
7
Repost
Share
Comment
0/400
FlashLoanKing
· 12h ago
Kredi Sihirbazı gerçektir.
View OriginalReply0
TestnetScholar
· 20h ago
Amerika, Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek'i yasaklayabilir mi?
Bitcoin ETF onaylandı, ABD dijital varlık yasakları uygulanması zor.
Bitcoin Spot ETF Onaylandı: Dijital Varlık Yasakları Uygulanması Zor
Bitcoin spot ETF'nin onaylanması geniş bir tartışma yarattı, çoğunlukla Bitcoin fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkilerine odaklandı. Ancak, bu kararın derin etkisi, Amerika Birleşik Devletleri'nin dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştırması ve böylece Bitcoin'in para işleyiş şeklinin dönüşümünü sürdürmesini sağlamasıdır.
Enflasyonun politik motivasyonu
15 yıl önce, Satoshi Nakamoto Bitcoin beyaz kağıdında insanların uzun zamandır para politikası ve ekonomi hakkında endişelerini yeniden dile getirdi: Hükümetler, gelirden daha fazla harcama hedefini gerçekleştirmek için yasal para birimlerini değerini düşürmekte güçlü bir motivasyona sahiptir.
Hükümet harcamalarını artırmak genellikle popülerdir, ancak vergi artırımı o kadar popüler değildir. Bu nedenle, hükümet harcamaları artırmak için borç almayı tercih eder; borç almak mümkün olmadığında, daha fazla para yaratır.
Kısa vadede bu yaklaşım siyasi olarak uygulanabilir, çünkü politikacılar destekçilerine yaptıkları harcamaları artırarak yeniden seçimi kazanabilirler. Ancak uzun vadede para arzının artması, her bir para biriminin satın alma gücünün düşmesine, yani enflasyona yol açacaktır.
Satoshi Nakamoto ve diğerleri, Bitcoin arzını 21 milyonla sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalıştı. Ana fiat para birimlerinin arzı zamanla artarken, Bitcoin'in dolaşım toplamı siyasi etkilerden bağımsızdır. Teorik olarak, bu Bitcoin'i modern fiat para birimlerinden daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
Amerika hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten dolar üzerinden daha üstün bir değer saklama aracı haline gelirse, bazıları ABD hükümetinin bu kripto parayı yasaklayabileceğinden endişe ediyor. Tanınmış bir yatırımcı, 2021'de yaptığı bir röportajda şöyle belirtti: "Bitcoin'in yasaklanma olasılığı oldukça yüksek." 1930'lu yıllarda hükümetin özel mülkiyeti yasakladığını ve sermaye kaçışını önlemek için döviz kontrolü uyguladığını vurguladı.
Teknik olarak, ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, ABD yargı alanı dışındaki dağıtık bilgisayar ağında çalışmaktadır. Aslında, Çin 2021'de Bitcoin madenciliğini yasaklamasına rağmen, 2022'nin başlarında yaklaşık beşte birinin Bitcoin madenciliği enerji tüketiminin hâlâ Çin'de gerçekleştiği tahmin edilmektedir. Çin'deki kripto para ticaretçileri genellikle düzenlemeleri aşmak için VPN gibi araçlar kullanmaktadır.
Ancak bu, Amerikan hükümetinin hiçbir etkisi olmadığı anlamına gelmiyor. Teorik olarak, ABD, ana borsalarda dolar ile Bitcoin değişimini yasaklayabilir, büyük bankaların Bitcoin işletmeleriyle iş yapmasını engelleyebilir, halka açık şirketlerin bilançosunda Bitcoin bulundurmasını önleyebilir veya perakende işletmelerin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini engelleyen engeller koyabilir.
Başka bir deyişle, ABD Bitcoin ağının çalışmasını engelleyemez, ancak teorik olarak ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını zorlaştırabilir, bu da 1933'te özel mülkiyette altın bulundurmayı yasaklama uygulamasına benzer.
ETF, Bitcoin'i yasaklamayı son derece zorlaştırıyor.
Bu, yeni Bitcoin ETF'sinin nasıl çalıştığı yer. Düzenleyici kurumların onayı ile, finans sektörünün en büyük ve en etkili bazı şirketleri milyarlarca dolarlık Bitcoin bulunduracak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin tutmamış olan yatırımcıların anında Bitcoin'e erişimini sağlıyor.
Bu çok önemlidir, çünkü Amerika finans piyasasında Bitcoin'in statüsünü destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletmektedir. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici kısıtlayıcı politikalar geliştirmek isterse, sadece Bitcoin sahiplerinin görüşlerini değil, aynı zamanda Washington'da oldukça büyük bir etkiye sahip olan ana finansal katılımcıların seslerini de duyacaklardır.
Sadece bu noktadan hareketle, politika yapıcıların Bitcoin'in kullanımını aktif bir şekilde kısıtlaması oldukça zor. Özel çıkar grupları, politika yapım sürecinde son derece önemli bir rol oynamaktadır ve özellikle müşterilerinin çıkarlarına olumsuz etki eden yeni politikalara karşı gelme konusunda oldukça ustadır.
Şu anda, ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları düzenleyici kurumların yeni ETF'lere yeşil ışık yakmasının ardından iki hafta içinde oluşmuştur. Bu, büyük finansal kurumlar için bile kayda değer bir miktar.
Düzenleyici Kurumların Değerlendirmesi
Regülatörler bunun farkında, bu da Bitcoin ETF'sinin onaylanması için mücadelenin neden bu kadar yoğun olduğunu açıklıyor. İlgili yasalara göre, regülatörlerin görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek değil, bunun yatırımcılar ve pazar tarafından belirlenmesidir. Ancak son 10 yılda, regülatörler yatırımcıların Bitcoin'e ana akım, düzenlenmiş araçlar aracılığıyla erişim sağlamasını kesin bir şekilde engelledi. Bunun nedeni, kabul edilmelerinin yatırımcıların dijital varlıklara olan ilgisini büyük ölçüde artırabileceğini bilmeleridir.
Regülatörler sadece mahkemenin baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı, mahkeme önceki direncin "inatçı ve keyfi" olduğunu düşündü, çünkü bu kurum neredeyse aynı Bitcoin vadeli işlemleri ve diğer ürünleri onaylamıştı.
Regülatörlerin başkanları Bitcoin'i "temelde spekülatif, istikrarsız bir varlık ve yasadışı faaliyetler için de kullanılıyor" şeklinde eleştirmesine rağmen, "en sürdürülebilir ilerleme yolu, listelemeyi onaylamaktır" diye düşünüyor.
Kriz İçindeki Potansiyel Durumlar
Eğer Bitcoin, değer saklama aracı olarak dolar ile rekabet edebilecek bir seviyeye yükselirse, Amerika müdahale edip Bitcoin'i baskılayacak mı?
Deneyebilirsiniz, ancak o zamana kadar çok geç olabilir. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümetin vatandaşların her yıl 200 dolardan fazla peso'yu dolara çevirmesini yasaklamasına rağmen, Arjantinlilerin sahip olduğu dolarların, dolaşımdaki toplam dolar miktarının %10'unu oluşturduğu tahmin edilmektedir; bu da 2000 milyar dolardan fazla nakit demektir.
Şu anda, ABD federal borcu yaklaşık 34 trilyon dolar. Bitcoin'in likiditesi, yaklaşık 7 trilyon ( şimdi piyasa değeri olan 9 katı ) ile ABD Hazine tahvilleri ile rekabet etmeye başlayabilir. Federal borcun sürekli artmasıyla, bu eşik de yükselecektir.
Ancak, Bitcoin'in bir değer saklama aracı olarak daha geniş bir kabul görmesi durumunda, piyasa değeri 7 trilyon dolara ulaşabilir. O zaman, ABD'nin Bitcoin'e yönelik baskısı muhtemelen ters tepecek, çünkü bu dünya pazarına ABD'nin doların yerleşik avantajına artık inanmadığını gösteren bir sinyal gönderecek.
Mali Reformları Destekleme
İdeal olarak, Amerika Birleşik Devletleri mali sorunlarını, özellikle de sağlık yardımlarıyla ilgili aşırı harcamaları çözmelidir, böylece federal borç sürdürülebilir bir yola girebilir. Bunun öncesinde, Amerikalılar federal borcun artışı nedeniyle doların değer kaybetmesine karşı bir sigorta olarak Bitcoin satın alabilirler. Düzenleyici otoritelerin son kararı, bu sigortanın uzun vadeli varlığını güvence altına almıştır.