Kripto piyasası kışı mı geldi? Makro çevre ve politika değişiklikleri sektörde bir sorgulamaya neden oldu.

Yeni yıl dönemi boyunca, kripto piyasası son derece dalgalı bir dönem geçirdi. Yeni başkanın göreve başlamasıyla birlikte, küresel finans piyasaları büyük bir darbe aldı. Amerikan borsa piyasası ve Asya-Pasifik piyasası farklı derecelerde düşüşler yaşarken, kripto piyasası daha ciddi bir darbe aldı.

Bitcoin fiyatı büyük bir düşüş yaşadı ve bir ara 91,100 dolara kadar geriledi, günlük düşüş oranı yaklaşık %7. Ethereum ise %25'lik bir düşüşle son bir yılın en düşük seviyesi olan 2,080.19 dolara ulaştı. Piyasa değeri bakımından ilk 200'de yer alan tokenler genel olarak düştü ve büyük ölçekli tasfiye olaylarına yol açtı. Tahminlere göre, yaklaşık 8-10 milyar dolar tasfiye edildi.

Bu olay, piyasanın dönüm noktası gibi görünüyor. Sonrasında bazı olumlu haberler ortaya çıksa da, ana akım şifreleme para birimleri biraz toparlansa da, piyasa duygusu hâlâ zayıf ve fiyat dalgalanmaları daha da şiddetli hale geldi. Alternatif coinler sektörü düşük performans gösteriyor ve daha önce güçlü performans sergileyen AI ile ilgili tokenlar bile ivme kaybetti.

Mevcut piyasa koşullarında, yatırımcıların dikkat noktası esas olarak Fed'in para politikası ve yeni hükümetin şifreleme politikası olmak üzere iki alanda yoğunlaşmaktadır. Fed'in kararları, küresel likiditeyi doğrudan etkilemektedir ve geçen yılın Aralık ayında yapılan şahin açıklamalar, piyasalarda büyük bir düşüşe yol açmıştır. Bu nedenle, küresel olarak ABD enflasyon verilerine olan ilgi, daha önce görülmemiş bir yükseklikte olmuştur.

Fed'in son kararları temkinli bir tutum sergiliyor. Önceki ardışık faiz indirimlerini durdurdular, faiz oranlarını sabit tuttular ve işgücü piyasası ile enflasyon durumu hakkında ince ayarlamalar yaptılar. Son tarım dışı istihdam raporu ve Michigan Üniversitesi'nin enflasyon beklentileri anketi piyasalar üzerinde önemli bir etki yarattı.

Makro açıdan bakıldığında, Federal Rezerv'in temkinli yaklaşımı anlaşılabilir. Yeni hükümetin uyguladığı gümrük politikası, küresel riskten kaçınma duygusunun artmasına neden oldu. Bu politika sadece bir diplomasi aracı olarak değil, aynı zamanda imalat sanayinin geri dönmesini teşvik etmek ve federal açığı azaltmak için de kullanılabilir. Ancak, bu önlemler enflasyon oranını artırabilir.

Dış belirsizliklerle ve politika esnekliğini koruma hususuyla yüzleşirken, ABD Merkez Bankası'nın temkinli bir tutum sergilemesi makuldür. Şu anda piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın bu yılın Haziran veya Temmuz ayında faiz indirimine başlaması bekleniyor, ancak yıl boyunca yapılacak faiz indirimlerinin sayısı hala iki kez olacağı beklentisine ulaşmamıştır.

Makroekonomik faktörlerin yanı sıra, politika ortamındaki değişiklikler de kripto piyasasına bazı olumlu sinyaller getirdi. Yeni hükümetin bazı düzenleyici kurumlara daha dostane bir yaklaşım sergilemesi, kripto sektörü için yeni fırsatlar yaratabilir. Örneğin, SEC, kripto uygulama departmanının boyutunu azaltmaya başladı, bu da ETF piyasasının gelişimini doğrudan destekledi. Aynı zamanda, FDIC, kripto ile ilgili faaliyetlere yönelik düzenleme yaklaşımını yeniden değerlendiriyor, bu da kripto paraların geleneksel finansal sisteme entegrasyonunu kolaylaştırabilir.

Beyaz Saray'ın yeni kurduğu dijital varlık çalışma grubu, Bitcoin rezervlerinin uygulanabilirliğini araştırmayı da içeren bazı olumlu haberler getirdi. Birçok eyalet, Bitcoin stratejik rezerv planlarını teşvik etmeye başladı ve bu, piyasaya yeni ek fonlar getirebilir.

Politika açısından olumlu haberler olmasına rağmen, piyasa tepkisi hala temkinli. Alternatif kripto para birimlerinin performansı zayıf, ana akım şifreleme para birimlerinin yükselişi de yeterince güçlü değil. Bu, yatırımcıların duygusunun hala kırılgan olduğunu ve riskten kaçınma faktörlerinin yatırım kararlarını yönlendirdiğini yansıtıyor.

Kurumsal yatırımcıların hareketlerine bakıldığında, uzun vadeli güvenin hala mevcut olduğu görülüyor. Piyasa durgun bir dönemden geçmesine rağmen, kurumsal yatırımcılar sürekli alım yapmaya devam ediyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinde son zamanlarda belirgin bir net giriş yaşandı.

Geleceğe baktığımızda, kısa vadede Bitcoin'in 90.000 ile 106.000 dolar arasında dalgalanması mümkün. Ethereum'un, istikrarlı faktörlerin eksikliği nedeniyle, fiyatı daha da aşağı inebilir. Altcoin piyasası daha büyük zorluklarla yüzleşiyor; arz fazlası ve yetersiz likidite performansını baskılamaya devam edebilir.

Mevcut piyasa koşullarında, yatırımcıların açıklanacak ekonomik göstergelere, enflasyon beklentileri, CPI ve PPI verileri dahil, dikkatle odaklanmaları gerekiyor. Tedbirli ve koruma amaçlı yaklaşım, mevcut en iyi piyasa stratejisi olabilir.