Trump ve Powell: Yedi Yıllık Siyasi ve Ekonomik Mücadelenin Zirve Savaşı

Trump'un Powell'a yönelik eleştirileri uzun zamandır sürüyor ve şimdi de tadilat tartışmasını bahane ederek onu istifaya zorlamaya çalışıyor. Görünüşte absürt olan bu siyasi oyun, küresel piyasaları tehlikeli bir noktaya itiyor.

Powell şu anda ne tür baskılarla karşı karşıya? Eğer istifa etmek zorunda kalırsa, piyasalarda nasıl bir sarsıntı meydana gelir?

Trump ve Powell: Yedi Yıllık Düşmanlık ve İlişki

Trump ile Powell arasındaki çatışmanın temelinde para politikası yaklaşımı yatıyor: bir taraf faiz indirimini savunurken, diğer taraf bunu reddediyor. Bu ayrılık 2018'den beri devam ediyor.

İlginçtir ki, Powell'ın atanması başlangıçta Trump'ın adaylığından kaynaklanıyordu. Şubat 2018'de Powell resmi olarak Fed başkanı olarak görevine başladı. O sırada Trump, onun ekonomik büyümeyi teşvik etmek için gevşek para politikaları uygulamasını bekliyordu.

Ancak, sadece birkaç ay sonra, iki kişinin ilişkisi hızlı bir şekilde kötüleşti. Ekim 2018'de, Trump ilk kez Powell'a açıkça saldırdı ve Fed'in faiz artırımlarını çok hızlı yapmasının "en büyük tehdit" olduğunu söyledi ve Powell'ı "aklını yitirmekle" suçladı. O zamandan beri, iki kişi arasındaki çatışma açığa çıktı ve karşılıklı atışmalar durmaksızın devam etti.

2022 yılında Powell yeniden aday gösterildi ve görevi Mayıs 2026'ya kadar uzatıldı. 2024 seçim yılı yaklaşırken durum daha da kızıştı. Trump, kampanya sürecinde Powell'ı "yavaş hareket etmekle ve yetersiz faiz indirimleriyle" defalarca eleştirdi ve istifasını talep etti.

Ancak, ABD Merkez Bankası Başkanı'nın görevden alınması kolay bir iş değildir. ABD yasaları, Başkanın politika farklılıkları nedeniyle Merkez Bankası Başkanı'nı görevden alma yetkisine sahip olmadığını, ancak "yasa dışı veya ciddi bir ihmal" kanıtı olması durumunda bu yetkinin kullanılabileceğini belirtmektedir.

Bu yıl Temmuz ayında, durum bir dönüm noktası yaşadı. Trump ekibi aniden yeni iddialar ortaya sürdü: Kongre'den Powell'ı araştırmasını talep ederek, onun "siyasi önyargıya" ve "Kongre'de yalan söylemeye" sahip olduğunu iddia etti ve Fed genel merkezinin yenileme projesinin ciddi usulsüzlük şüphesi taşıdığını öne sürdü.

Bu arada, Powell'ın "istifa etmeyi düşündüğü" yönünde söylentiler var, bu da olayın hızla büyümesine neden oldu. Yedi yıllık iktidar mücadelesi nihayet zirveye ulaştı.

Powell'ın Dileması

Eski bir Fed ekonomisti itiraf etti: "Fed bir çıkmaza girdi."

Şu anda, Powell zorlu bir politika ikilemiyle karşı karşıya: bir yanda fiyat artışı baskısı oluşturabilecek gümrük politikaları, diğer yanda ise belirgin bir soğuma belirtisi gösteren işgücü piyasası. Bu ikili baskı, Fed'in karar alma sürecine büyük zorluklar getiriyor.

Eğer ABD Merkez Bankası erken faiz indirimi yaparsa, enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına neden olabilir; eğer enflasyonu baskılamak için faiz artışı tercih edilirse, bu tahvil piyasasında dalgalanmalara, faiz oranlarının yükselmesine ve hatta "finansal panik" tetiklenmesine yol açabilir.

Ekonomik zorlukların yanı sıra, Powell sert bir siyasi mücadeleyle de karşı karşıya. Trump'ın baskısıyla yüzleşen Powell, karşı saldırıyı seçti. Powell, müfettiş genelinden genel merkez yenileme projesini incelemeye devam etmesini talep etti ve resmi kanallar aracılığıyla maliyet artışlarının nedenlerini ayrıntılı bir şekilde yanıtladı, "lüks tadilat" suçlamasını reddetti.

Ekonomi ve siyasetin çift taraflı baskısı, Powell'ın kariyerinin en zor dönemini yaşamasına neden oluyor.

Powell'ın İstifasının Potansiyel Etkileri

Eğer Powell baskı altında istifa ederse, küresel finans piyasalarının "fiyatlama sabiti" sarsılabilir.

Bir bankanın döviz stratejileri küresel sorumlusunun analizine göre, eğer Powell zorla görevden alınırsa, 24 saat içinde dolar endeksi %3-4 oranında çökebilir, sabit getirili piyasalarda 30-40 baz puanlık bir satış yaşanabilir. Dolar ve tahviller sürekli bir risk primine maruz kalacak, yatırımcılar ayrıca Fed ile diğer merkez bankaları arasındaki döviz swap anlaşmalarının siyasallaşmasından endişe duyabilir.

Uzman ayrıca şunları belirtti: "Amerikan ekonomisinin mevcut zayıf dış finansman durumunun daha beklenenden daha şiddetli ve yıkıcı fiyat dalgalanmalarına yol açabileceği daha da endişe verici."

Diğer bir uluslararası bankanın strateji ekipleri, Powell'ın erken ayrılma "olasılığının düşük" olduğunu düşünüyor, ancak böyle bir durum gerçekleşirse, yatırımcıların faiz oranlarının düşmesini, enflasyonun hızlanmasını ve Fed'in bağımsızlığının zayıflamasını bekleyecekleri için ABD Hazine tahvilleri getiri eğrisinin dikleşeceğini belirtiyorlar. Ayrıca bunun, doların değer kaybı için "ölümcül bir kombinasyon" oluşturacağını vurguluyorlar.

Riskli varlıklar açısından bakıldığında, Trump'ın Fed başkanını değiştirmesi başarılı olsa bile, Fed politikalarını tamamen kontrol altına alması mümkün olmayabilir. Enflasyon yeniden yükselirse, yeni başkan sonunda sıkılaşma yoluna geri dönmek zorunda kalabilir. Eğer Fed, ekonomik istikrar ve düşük işsizlik oranları altında Eylül ayında faiz indirimine giderse, riskli varlıklar kısa vadede fayda görebilir, bu da kripto pazarını içerebilir. Ancak mevcut faiz oranı hâlâ %4.5 ve serbest bırakılması gereken likidite oldukça önemli.

Powell'ün pozisyonu biraz sarsıldığında, piyasa büyük dalgalanmalar yaşayabilir. Bu yalnızca bir para politikası mücadelesi değil, aynı zamanda güç ve bağımsızlıkla ilgili bir çatışmadır.