Stablecoin'lerin Kara Para Aklama ve Terör Finansmanı Üzerindeki Uygulamaları: USDT Kara Listesi Üzerine On-Chain Analiz

Son yıllarda, stablecoin'lerin hızlı gelişimi, düzenleyici kurumların potansiyel risklerine dikkat çekmiştir. Özellikle Kara Para Aklama ve yasadışı finansal faaliyetlerle mücadele açısından, şüpheli fonların dondurulmasına yönelik mekanizmaların kurulması önemli bir konu haline gelmiştir. Bu makale, iki açıdan bir analiz gerçekleştirecektir: USDT kara liste adreslerinin dondurulma faaliyetlerinin sistematik incelemesi ve dondurulan fonların terör finansmanıyla potansiyel ilişkisini araştırma.

1. USDT Kara Para Aklama adresi analizi

On-chain olay izleme yoluyla, Tether kara liste adreslerini tanımlayıp izledik. Analiz yöntemi, Tether akıllı sözleşme kaynak koduyla doğrulanmıştır ve esas olarak AddedBlackList ve RemovedBlackList olaylarına odaklanmaktadır.

1.1 Ana Bulgu

Ethereum ve Tron üzerindeki Tether verilerine dayalı olarak, şunu bulduk:

• 1 Ocak 2016'dan itibaren toplam 5,188 adres kara listeye alındı ve 29 milyar ABD doları'ndan fazla fon donduruldu.
• 13-30 Haziran 2025 tarihleri arasında, 151 adres kara listeye alındı, %90,07'si Tron ağından, dondurulan miktar ise 8,634 milyon USD.
• Dondurulan miktar dağılımı dengesiz: İlk on adres toplam dondurulan miktarın %61.91'ini oluşturmakta, ortalama dondurulan miktar 57.18 bin ABD Doları, medyan ise yalnızca 40 bin ABD Dolarıdır.
• Yaşam döngüsü fon akışı: Bu adresler toplamda 8.08 milyar dolar fon aldı, 7.21 milyar dolar kara listeye alınmadan önce transfer edildi, sadece 86.34 milyon dolar gerçekten donduruldu.
• Yeni oluşturulan adreslerin kara listeye alınması daha kolay: Kara listeye alınan adreslerin %41'inin oluşturulma tarihi 30 günden daha kısa.
• Çoğu adres "dondurmadan önce kaçış" gerçekleştirdi: Yaklaşık %54'lük adres, kara listeye alınmadan önce fonların %90'ından fazlasını transfer etti.

1.2 Fon Akış Takibi

151 adet kara listeye alınmış USDT adresinin para akışının on-chain izleme aracıyla analiz edildi:

Kaynak:

• İçsel kirlilik: 91 adresin fonları, başka kara listeye alınmış adreslerden gelmektedir.
• Balıkçı etiketleri: 37 adresin yukarı akış adresleri "Sahte Phishing" olarak işaretlendi.
• Borsa sıcak cüzdanı: 34 adresin fonları ana akım borsa sıcak cüzdanından gelmektedir.
• Tek Ana Dağıtıcı: 35 adresin fonları aynı kara liste adresinden gelmektedir.
• Çok zincirli köprü bağlantısı: 2 adresin kısmi fonları çok zincirli köprüden gelmektedir.

Fon akışı:

• 54 adresin fonları diğer kara liste adreslerine akmaktadır.
• 41 adresin merkezi borsa para yatırma adresine fon akışı.
• 12 adresin fon akışı köprü üzerinden.

Dikkate değer olan, bazı ana akım borsaların hem para girişi hem de çıkışı tarafında yer alarak, para akışındaki merkezi konumlarını vurgulamalarıdır. Kripto para ticaret platformlarının gerçek zamanlı izleme ve risk engelleme mekanizmalarını güçlendirmeleri önerilir.

2. Terör Finansmanı Analizi

İsrail Ulusal Terörle Mücadele Finansmanı Ofisi tarafından yayımlanan idari el koyma emirlerini analiz ettik, USDT'nin terör finansmanındaki kullanım durumunu değerlendirmek için.

2.1 Ana Bulgular

• 13 Haziran 2025'ten bu yana yalnızca 1 yeni el koyma kararı alındı.
• 2024'ün 7 Ekim'inde çatışmanın patlak vermesinden bu yana, toplamda 8 adet el koyma emri yayınlandı, 4'ü "Hamas"ı açıkça belirtiyor, en sonuncusu ise "İran"ı ilk kez belirtiyor.
• El koyma emri, 76 USDT( TRON) adresi, 16 BTC adresi, 2 Ethereum adresi, 641 bir işlem platformu hesabı ve 8 bir işlem platformu hesabını kapsamaktadır.

76 USDT( Tron) adresinin on-chain takibi iki davranış modeli ortaya çıkardı:

1. Aktif Dondurma: Hamas ile ilişkili 17 adres, el koyma emri yayımlanmadan ortalama 28 gün önce kara listeye alındı.
2. Hızlı Yanıt: Diğer adresler, el koyma emrinin yayımlanmasından sonra ortalama 2.1 gün içinde dondurulmaktadır.

Bu, stablecoin ihraç eden taraf ile bazı ülkelerin yasal uygulayıcıları arasında yakın bir işbirliği mekanizmasının olabileceğini göstermektedir.

3. AML/CFT ile Karşılaşılan Zorluklar ve Sonuç

Stablecoin'ler, işlemlerin kontrol edilebilirliğine teknik araçlar sağlasa da, pratikte aşağıdaki zorluklarla karşılaşmaktadır:

• Gecikmeli Uygulama vs Proaktif Kontrol
• Borsa'nın düzenleyici kör noktası
• Cross-chain Kara Para Aklama giderek daha karmaşık hale geliyor

Stablecoin ihraççıları, borsalar ve düzenleyici otoritelere önerilir:

• On-chain istihbarat paylaşımını güçlendirmek
• Yatırım gerçek zamanlı davranış analizi teknolojisi
• Çapraz zincir uyum çerçevesi oluşturmak

Ancak zamanında, işbirliği içinde ve teknik olarak olgun bir AML/CFT sistemi kurulduğunda, stablecoin ekosisteminin yasallığını ve güvenliğini gerçekten sağlamak mümkün olacaktır.