stablecoin Ekosisteminin Derin Analizi: Teknolojiden Ticarete Kapsamlı Bir Görünüm

Küresel finansal sistem derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, stablecoin'lerin her açıdan zorluklarıyla karşı karşıya; bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışını, ticaret işlemlerini ve bireysel finansal hizmetlere erişim yöntemlerini yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim göstermekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmiştir. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmektedir. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir getiri ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin'in kullanım kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki yönlü bakış açısıyla, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren kilit katılımcıları, stablecoin işlemlerini destekleyen temel altyapıları ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomiye geniş ölçüde entegrasyon sürecinde karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmalıyız?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerine bakmak gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik ödeme sistemleri (ACH) ve eşler arası ödemeleri içerir. Bunlar günlük yaşama entegre olmuş olsa da, ACH ve SWIFT gibi birçok ödeme kanalı 1970'lerden beri mevcuttur. O zamanlar çığır açıcı olan bu küresel ödeme altyapıları, günümüzde çoğunlukla çağdışı ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 işlem gerçekleştirememe ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, sıklıkla kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ücret ödenmesi gerekmektedir.

stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemlerine kıyasla, blockchain kullanarak ödeme işlemleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, ara aşamalar azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, yalnızca ödeme süresi kısaltılmakla kalmamış, maliyetler de düşürülmüştür.

stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve emniyetli: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Aracıları ortadan kaldırmak, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsam: merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara ( ulaşabilir, banka hesabı olmayan kitleler ) dahil, finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörünün yapısı

stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

( 1. İlk katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından )PSP### oluşur; bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir entegre platformda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara uygun bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Tanınmış bir ödeme sağlayıcısı: Belirli bir stablecoin'i küresel ödemelerde entegre edecektir.
• Ünlü bir kripto cüzdanı: Kendisi doğrudan yasal para birimi dönüşüm işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Hızla büyüyen bir ödeme geçidi: 450 bin aktif cüzdan ve 6000 tüccar. Bir ödeme eklentisi sayesinde milyonlarca e-ticaret tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve anında bir stablecoin'i diğer stablecoin'e dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye net bir şekilde ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi. Çoğu ödeme ağ geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmeler, finansal teknoloji şirketleri ve kurumlar için hizmet vermeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevleri sağlamak amacıyla uygulama programlama arayüzleri )API), yazılım geliştirme araç setleri (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Kurumsal bir ödeme altyapısı sağlayıcısı: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stabilize coinlerin kolay entegrasyonunu mümkün kılar. Şirket, süreçleri kesintisiz hale getiren API çözümleri sunmakta, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmakta ve işletmelerin çeşitli stabilize coinleri ve fiat para birimlerini tutmalarını ve işlem yapmalarını sağlayan kurumsal hesaplar sunmaktadır. Müşterilere stabilize coin ödemelerini kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan tacir hizmetleri de mevcuttur. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmakta, yıllık büyüme oranı %200, değerlemesi 750 milyon dolar, müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.

• Bir stablecoin ödeme API sağlayıcısı ( test aşaması ): API sağlayarak stablecoin işlemlerinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sağlar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler ( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme ).

• Bir sınır ötesi ödeme API sağlayıcısı: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında bazı yasal para birimleri ve stablecoin bulunmaktadır. Ana hedefi Afrika pazarıdır, henüz operasyonel veri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesine olanak tanıyan basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Bir blockchain bankacılık platformu: 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, havale ve stablecoin işlemleri gerçekleştirme; bu platform, Latin Amerika'da yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve bazı blockchain geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahiptir.

• Bir para yatırma/çekme çözümü: Para yatırma/çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimleri ile stablecoinler arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlayarak doğrudan tüccarlarla entegre olmuştur, sürtünme minimumdur. Bu platform ayrıca belirli bir mobil ödeme aracılığıyla belirli bir stablecoin satın almayı destekler ve tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirir.

• Tanınmış bir ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan işlevi, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca göndermesi, alması ve kullanması sağlanmaktadır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların kripto para veya stablecoin ile geleneksel satıcılarda harcama yapmalarını sağlayan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle ( gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek kesintisiz işlemler gerçekleştirilir.

Proje dahil:

• Bir Asya kart sağlayıcısı: Asya kart sağlayıcısı, müşterileri arasında birçok işletme bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almakta ve Hong Kong bankaları ile işbirliği yapmaktadır, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmekte, çoklu zincir depozitoları desteklemektedir; 2024 Temmuz'da işlem hacmi $30M'a ulaşmıştır.

• Bazı Amerika kıtası kart çıkarıcıları: Amerika kıtası kart çıkarıcıları, birçok şirketin kart çıkarmasını destekler, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendim bir stablecoin şirket kartı çıkarıp, zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödedim.

• Bir Avrupa kart çıkarıcısı: Avrupa kart çıkarıcısı + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, bazı işletmelerin kart çıkarmasını destekliyor; İsviçre lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, henüz tamamen zincir içi işlemleri desteklemiyor sadece belirli bir blok zincirine yükleme yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.

• Hızla büyüyen bir U kartı: Bir blockchain üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.

• Bir stablecoin ekosistemi: Stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı sundu ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, hala test aşamasında veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartlarının kullanımını teşvik eder.

) 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yığını için kritik bir katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlantı kuran kritik bir ara katman olarak işlev görürler.

a. Para Çekme ve Yatırma İşlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcısı: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunarak kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılıyor.

• Bir para yatırma ve çekme ağı: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunuyor. Bu ağ, tüm KYC( kimlik doğrulama), AML### kara para aklama( ve uyum gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlar.

• Bir karma ödeme geçidi: Yasal para birimi ile kripto varlıklar arasında karşılıklı değişim ve ödeme destekleyen bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimi ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu gerçekleştirmiştir.

b. stablecoin ihraç & koordine işlemci

• Bir stablecoin ihraç platformu: Bu platformun ana ürünleri arasında entegrasyon API'si ve ihraç API'si bulunmaktadır; ilki, işletmelere çeşitli stablecoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etmelerine yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini desteklemektedir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum operasyonu yeteneğine ve kaynak avantajlarına sahiptir.

• Regüle bir stablecoin ihraç platformu ) test aşaması (: Yukarıda belirtilen platform ürünleriyle benzer şekilde, regüle bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nin her eyaletinde uyum lisansına sahiptir, iş birliği yapan şirketler KYB ) kurumsal kimlik doğrulamasından ( geçmek zorundadır, kullanıcılar ise bu platformda hesap açarak KYC işlemi gerçekleştirmelidir. Bu platformun müşterileri daha çok on-chain OG'lerdir, yukarıdaki platformla karşılaştırıldığında yatırımcı destekleri ve BD'leri biraz daha zayıftır.

• Bir stablecoin çıkarım platformu ) test aşaması (: Bu platformun stablecoin çıkarım mekanizması, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin çıkarım eşiğini düşürmüştür. Bu platform, belirli bir stablecoin'in merkezi rezerv varlık olarak hareket ettiği ve stablecoin'lerin çıkarım ve değişimi için bir "merkez-hub-radyal" modeli kullanmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile bağlantılı birçok stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlamakta; her bir stablecoin, belirli bir stablecoin ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, platform derinlik likiditesini güvence altına almakta ve sermaye verimliliğini artırmaktadır, çünkü küçük stablecoin'ler belirli bir stablecoin üzerinden etkileşim kurabilir ve her işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Bu sistemin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz dönüşüm sağlamaktır.

![Teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini analiz et])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(

) 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççıları

Varlık ihraççısı, stablecoin yaratmaktan, bakımını yapmaktan ve geri satın almaktan sorumludur. İş modeli genellikle varlık temellidir.