USDT Varlık Rezerv Analizi ve Stabilite Tartışması
USDT'nin varlık rezerv yapısı, esasen nakit ve yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillere dayanan para piyasası fonlarına benzer. 2008 finansal krizini gözden geçirdiğimizde, o dönemdeki en büyük para piyasası fonu olan Reserve Primary, az sayıda Lehman Brothers kısa vadeli tahvili bulundurması nedeniyle panik yaratarak büyük çapta bir geri çekilme dalgasına yol açtı. Bu olay, 1:1 dönüşüm taahhüdünün zayıflığını ortaya koydu ve stabil coinlerin para piyasası fonlarıyla benzerliklerini vurguladı.
USDT'nin istikrarını değerlendirmek için iki ana sorunun dikkate alınması gerekir: Varlık rezervlerinin likiditesi nasıldır? 2008'deki gibi büyük ölçekli bir geri çekilme ile karşılaşma olasılığı var mı?
Varlık rezerv kalitesi açısından, USDT yapısını sürekli olarak optimize etmektedir. Ticari senet (CP)'nin oranı giderek düşerken, ABD kısa vadeli hazine bonoları (T-Bill)'nın oranı sürekli artmaktadır. Veriler, CP oranının 2021'in ikinci çeyreğindeki %49'dan 2022'nin birinci çeyreğinde %24'e düştüğünü, T-Bill'in ise %24'ten %48'e yükseldiğini göstermektedir. 2022'nin ikinci çeyreğinde CP oranının %13 civarına daha da düşmesi beklenmektedir.
USDT'nin sahip olduğu CP kalitesi de artıyor, 3A üzerindeki CP oranı 2021 yılı ikinci çeyreğindeki %93'ten 2022 yılı birinci çeyreğinde %99'a yükseldi. Bu, USDT'nin varlık rezerv güvenliğinin sürekli olarak arttığını göstermektedir.
Son dönemdeki piyasa dalgalanmaları, USDT için likidite baskı testleri sağladı. Bir aydan kısa bir süre içinde, USDT yaklaşık 17 milyar ABD Doları tutarında bir geri ödeme gerçekleştirdi ve dolaşım miktarı %20 azaldı. Bunun içinde, piyasanın en korkulu döneminde (12-15 Mayıs), yalnızca 10 milyar ABD Doları geri ödeme gerçekleşti. Bu durum, USDT'nin büyük ölçekli geri ödemelere karşı dayanıklılığını yeterince gösteriyor.
Ancak, eğer aşırı büyük bir geri çekilme olursa (örneğin, bir hafta içinde ihraç miktarının %80'inden fazlasının geri çekilmesi gibi), USDT'nin sabitliğini kaybetme riskiyle karşılaşabilir. Ancak bu tür aşırı durumların gerçekleşme olasılığı düşüktür. Saf bir yatırım aracı olmanın aksine, USDT kripto para ekosisteminde önemli bir rol oynamaktadır; birçok piyasa katılımcısının operasyonlarını sürdürebilmek için USDT bulundurması gerekiyor ve bu talep toplam ihraç miktarının yaklaşık %20'sini oluşturmaktadır.
Ayrıca, USDT'nin geri alım mekanizması doğrudan geri alım kapsamını sınırlamaktadır; yalnızca beyaz liste doğrulamasından geçmiş kurumlar Tether ile doğrudan ticaret yapabilir. Bu, belirli durumlarda geri alım baskısını bir ölçüde hafifletmektedir.
USDT rezervinin %85'i nakit ve eşdeğerlerden oluşmaktadır, bunların yarısından fazlası son derece likit T-Bill'dir. Aşırı durumlarda bile, USDT'nin geri ödeme taleplerini karşılamak için yeterli likiditesi vardır.
Özetle, USDT'nin bağlantısını koparma olasılığını tamamen dışlamak mümkün olmasa da, optimize edilmiş varlık yapısı, piyasa talebi ve gerçekleştirilen stres testleri göz önüne alındığında, USDT'nin çökme olasılığı düşüktür. Piyasadaki panik duygusu daha çok spekülatif davranışlardan kaynaklanıyor olabilir, gerçek risklerden değil.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
9
Share
Comment
0/400
GasFeeCrying
· 1h ago
Amerika'nın tahvilleri hala cazip. Bu dalga sağlam.
View OriginalReply0
Lionish_Lion
· 3h ago
BÜYÜK KAYIPLAR YAŞAMADAN TİCARET YAPMAK İÇİN BANA KATIL. GERÇEKTEN İŞE YARAYAN BASİT KURALLARI ÖNCE ÖĞREN. ✅➡️💰
USDT varlık rezerv optimizasyonu, geri çekilme baskısına karşı dayanıklılığı artırıyor.
USDT Varlık Rezerv Analizi ve Stabilite Tartışması
USDT'nin varlık rezerv yapısı, esasen nakit ve yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillere dayanan para piyasası fonlarına benzer. 2008 finansal krizini gözden geçirdiğimizde, o dönemdeki en büyük para piyasası fonu olan Reserve Primary, az sayıda Lehman Brothers kısa vadeli tahvili bulundurması nedeniyle panik yaratarak büyük çapta bir geri çekilme dalgasına yol açtı. Bu olay, 1:1 dönüşüm taahhüdünün zayıflığını ortaya koydu ve stabil coinlerin para piyasası fonlarıyla benzerliklerini vurguladı.
USDT'nin istikrarını değerlendirmek için iki ana sorunun dikkate alınması gerekir: Varlık rezervlerinin likiditesi nasıldır? 2008'deki gibi büyük ölçekli bir geri çekilme ile karşılaşma olasılığı var mı?
Varlık rezerv kalitesi açısından, USDT yapısını sürekli olarak optimize etmektedir. Ticari senet (CP)'nin oranı giderek düşerken, ABD kısa vadeli hazine bonoları (T-Bill)'nın oranı sürekli artmaktadır. Veriler, CP oranının 2021'in ikinci çeyreğindeki %49'dan 2022'nin birinci çeyreğinde %24'e düştüğünü, T-Bill'in ise %24'ten %48'e yükseldiğini göstermektedir. 2022'nin ikinci çeyreğinde CP oranının %13 civarına daha da düşmesi beklenmektedir.
USDT'nin sahip olduğu CP kalitesi de artıyor, 3A üzerindeki CP oranı 2021 yılı ikinci çeyreğindeki %93'ten 2022 yılı birinci çeyreğinde %99'a yükseldi. Bu, USDT'nin varlık rezerv güvenliğinin sürekli olarak arttığını göstermektedir.
Son dönemdeki piyasa dalgalanmaları, USDT için likidite baskı testleri sağladı. Bir aydan kısa bir süre içinde, USDT yaklaşık 17 milyar ABD Doları tutarında bir geri ödeme gerçekleştirdi ve dolaşım miktarı %20 azaldı. Bunun içinde, piyasanın en korkulu döneminde (12-15 Mayıs), yalnızca 10 milyar ABD Doları geri ödeme gerçekleşti. Bu durum, USDT'nin büyük ölçekli geri ödemelere karşı dayanıklılığını yeterince gösteriyor.
Ancak, eğer aşırı büyük bir geri çekilme olursa (örneğin, bir hafta içinde ihraç miktarının %80'inden fazlasının geri çekilmesi gibi), USDT'nin sabitliğini kaybetme riskiyle karşılaşabilir. Ancak bu tür aşırı durumların gerçekleşme olasılığı düşüktür. Saf bir yatırım aracı olmanın aksine, USDT kripto para ekosisteminde önemli bir rol oynamaktadır; birçok piyasa katılımcısının operasyonlarını sürdürebilmek için USDT bulundurması gerekiyor ve bu talep toplam ihraç miktarının yaklaşık %20'sini oluşturmaktadır.
Ayrıca, USDT'nin geri alım mekanizması doğrudan geri alım kapsamını sınırlamaktadır; yalnızca beyaz liste doğrulamasından geçmiş kurumlar Tether ile doğrudan ticaret yapabilir. Bu, belirli durumlarda geri alım baskısını bir ölçüde hafifletmektedir.
USDT rezervinin %85'i nakit ve eşdeğerlerden oluşmaktadır, bunların yarısından fazlası son derece likit T-Bill'dir. Aşırı durumlarda bile, USDT'nin geri ödeme taleplerini karşılamak için yeterli likiditesi vardır.
Özetle, USDT'nin bağlantısını koparma olasılığını tamamen dışlamak mümkün olmasa da, optimize edilmiş varlık yapısı, piyasa talebi ve gerçekleştirilen stres testleri göz önüne alındığında, USDT'nin çökme olasılığı düşüktür. Piyasadaki panik duygusu daha çok spekülatif davranışlardan kaynaklanıyor olabilir, gerçek risklerden değil.