2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazarı İncelemesi: Politika Uygulamaları ve Uygulama İlerlemesi

Önemli Noktaların Özeti

• Regülasyon ve Hükümet: 1) Hong Kong, dijital finans merkezi konumunu pekiştirmek için Ağustos ayında stabilcoin yasası çıkaracak. 2) Singapur, lisanssız şirketlerin yurtdışında faaliyet göstermesini yasaklayan sıkı bir lisanslama sistemi uyguluyor. 3) Tayland, hükümet tarafından ihraç edilen dijital tahvilleri sunan ilk ülke olarak G-Tokens'ı piyasaya sürdü.

• Şirket Dinamikleri: 1) Japonya'daki halka açık şirketler, Bitcoin fon stratejileri dalgası başlatarak kurumsal yatırımlarda büyük bir artış sağladı. 2) Çinli şirketler, Hong Kong lisansı aracılığıyla yerel kısıtlamaları aşarak Bitcoin alımlarını artırma yönünde pratik bir tutum sergiliyor.

• Politika Değişiklikleri: 1) Kore seçimlerinden sonra won destekli stablecoin gündemi ortaya çıktı, ancak düzenleyici parçalanma devam ediyor. 2) Vietnam, yasaklardan tam yasal hale geçişte tarihi bir değişim yaşadı. 3) Filipinler, katı düzenlemeleri ve kum havuzu çerçevesini birleştiren çifte strateji uyguluyor.

1. Asya Web3 Pazarı İkinci Çeyrek: Düzenleme Dengeye Geliyor, Şirket Yatırımları Artıyor

Web3 pazarının odak noktası açıkça Amerika'ya kaymış olsa da, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hala dikkate değerdir. Asya, sadece dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda blok zinciri yeniliklerinin de temel merkezi olmaya devam etmektedir.

2025'in ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar yeni yasalar çıkararak, lisanslar vererek ve düzenleyici kum havuzlarını başlatarak bir temel oluşturdu. Sınır ötesi işbirliği çabaları da ilk aşamasına ulaştı.

İkinci çeyrekte, bu düzenleyici temel anlamlı ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. Birinci çeyrekte hayata geçirilen politikalar piyasada test edildi, bu da sürekli olarak iyileşmesine ve daha somut bir şekilde uygulanmasına yol açtı.

Kuruluşlar ve şirketlerin katılım düzeyi önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekteki ülkelerin bu gelişmelerini tek tek analiz edecek ve ülkelerdeki politika değişikliklerinin daha geniş global Web3 ekosistemini nasıl etkilediğini değerlendirecektir.

2.Asya'nın Ana Pazarlarının Başlıca Gelişmeleri

2.1. Güney Kore: Siyasi Dönüşüm ve Regülasyon Ayarlamalarının Kesişimi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası, Güney Kore'nin Haziran ayındaki başkanlık seçimleri öncesinde popüler bir konu haline geldi. Adaylar, Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif bir şekilde paylaştılar ve Lee Jae-myung'un zaferiyle birlikte, piyasa politikada önemli bir değişim bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, Kore wonuna bağlı bir stablecoinin piyasaya sürülmesidir. İlgili hisseler büyük bir artış gösterdi ve geleneksel finans kuruluşları da pazara girmek amacıyla Web3 ile ilgili marka tescili başvurusu yapmaya başladı.

Ancak, politika geliştirme sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıktı; en belirgin olanı, Kore Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasında yetki tartışmasıdır. Kore Merkez Bankası, onay sürecine daha erken katılmayı savunarak, stabilcoinleri CBDC ile eşit konumda olan daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmaktadır.

Bu yılın Temmuz ayında, Demokrat Parti Dijital Varlık İnovasyon Yasası'nın yürürlüğe girmesinin bir ila iki ay erteleneceğini açıkladı. Açık bir lider politika belirleyicisinin olmaması büyük bir engel gibi görünüyor ve departmanlar arasındaki müzakereler hâlâ kendi başlarına ilerliyor. Bu nedenle, Kore wonu stabilcoin'i odak noktası haline gelmiş olmasına rağmen, belirli bir düzenleyici rehberlik hâlâ eksik.

Buna rağmen, sistem düzeyindeki kademeli iyileştirmeler devam ediyor. Haziran ayında, yeni düzenlemeler kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve anında tasfiye yapmasına izin verdi. Bu düzenleme ayrıca satışların piyasa etkisini en aza indirecek şekilde gerçekleştirilmesini talep ediyor.

İkinci çeyrek boyunca, piyasanın Kore pazarına olan ilgisi hala güçlü. Küresel borsalar sürekli bir yatırım sergiliyor: Bir kripto para platformu, iki büyük Kore borsasıyla Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğer bir borsa ise düzenleyici standartlara uyması sonrası Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Fiziksel etkinlikler de belirgin bir şekilde canlanıyor. Geçen yıla göre, buluşmaların sayısı büyük ölçüde arttı, giderek daha fazla uluslararası proje, büyük konferansların dışında Güney Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, daha çok promosyon odaklı etkinliklerin (katılımdan ziyade hediyelere daha fazla önem veren) artışı, Güney Koreli yerel inşaatçılar arasında yorgunluğa neden oldu.

2.2. Japonya: Kuruluşlar ve işletmelerin benimsemesi, Bitcoin stratejik genişlemesini teşvik ediyor

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler arasında bir Bitcoin benimseme dalgası başladı. Bu dalga, 2024 Nisan'ında Bitcoin satın aldıktan sonra yaklaşık 39 kat getiri elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Bu şirketin performansı bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi Bitcoin'lerini edinmeleri için örnek oluşturdu.

Bu arada, stablecoin ve ödeme altyapısının inşasında da ilerleme kaydedildi. Büyük bir finans grubu, stablecoin'in çıkarımını hazırlamak için bir blockchain şirketi ile işbirliğine başladı. Ayrıca, bir e-ticaret platformunun kripto para iştiraki de XRP ticaretini desteklemeye başladı ve bu, platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyonun üzerinde) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektörün girişimleri ilerledikçe, düzenleyici tartışmalar da devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari operasyonlar için kullanılan tokenleri içerir; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade eder. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında, bugüne kadar belirli değişiklikler sınırlıdır.

Perakende yatırımcıların katılım düzeyi hâlâ düşük. Japon perakende yatırımcılar geleneksel olarak temkinli stratejilere yatkındır ve kripto varlıklara karşı hâlâ temkinli bir tutum sergilemektedirler. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları gelse bile, perakende sermayesinin hemen akması pek olası değildir.

Bu, Güney Kore gibi pazarlara keskin bir karşıtlık oluşturuyor; bu pazarlarda aktif bireysel katılım, yeni projelerin erken dönem likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal odaklı yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlarken, kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3. Hong Kong: Düzenlenen stablecoin ve dijital finansal hizmetlerin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong sabit coin düzenleme çerçevesini iyileştirdi ve Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olarak konumunu güçlendirdi. Hong Kong Finansal İdare Ofisi (HKMA), yeni sabit coin düzenleme yasalarının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini açıkladı. Sabit coin ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonuna kadar hayata geçmesi bekleniyor.

Bu nedenle, ilk denetlenen stablecoinlerin bu yılın yazında en erken çıkması bekleniyor ve dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi öngörülüyor. Daha önce Hong Kong Para Otoritesi'nin denetim kumanda kutusunda yer alan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve bu süreç dikkatle izlenmeli.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı da önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SPK), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türev işlemleri yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsalar ve fonlar teminat hizmeti sunmaya yetkilendirildi.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve kurumsal dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki açık niyetini yansıtmaktadır.

2.4. Singapur: Kontrol ve koruma arasında denetim sıkılaştırması

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para birimi düzenlemesinde önemli sıkılaştırma önlemleri aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Finansal Yönetim Otoritesi'nin (MAS) lisanssız dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu da düzenleyici tahvilcilere karşı kesin bir karşı duruş sergilediğini göstermektedir.

Yeni yönetmelikler, Singapur'da dünya genelindeki kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm varlıklar için geçerlidir ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt işletmeyi sürdürmek için yeterli değildir.

Bu değişiklik, yerel Web3 şirketlerine giderek artan bir baskı getiriyor. Bu şirketler artık tamamen uyumlu, operasyonel bir varlık oluşturma ya da daha esnek yargı bölgelerine göç etme arasında ikili bir seçimle karşı karşıya. Bu adım piyasa bütünlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşamadaki ve sınır ötesi projelerin üzerindeki etkisi sınırlıdır.

2.5. Çin: Dijital Yuan'ın Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletti, Şanghay bu çalışmanın merkezi oldu. Çin Halk Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezi kurmayı planladığını duyurdu.

Ancak, resmi politika ile pratik uygulama arasında hala bir fark var. Ülke genelinde kripto para birimleri yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin (örneğin, Jiangsu Eyaleti) el konulan dijital varlıkları tasfiye ettiği ve mali açığı kapatmaya çalıştığı bildirilmektedir. Bu, Çin hükümetinin resmi duruşuyla farklı bir pratik yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatizm sergiliyor. Bazı şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımlarını artırmaya başladı. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong'un lisanslama sistemini kullanarak, ana karadaki kısıtlamaları aşarak küresel Web3 pazarına girmekte - etkili bir şekilde düzenleyici sınırları aşarak dijital varlık ekonomisine katılmaktadır.

Pazarın, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, yuan ile bağlantılı stabilcoinlere olan ilgisi artıyor. Dolar stabilcoinlerinin hakimiyeti ve yuanın değer kaybı konusundaki endişelerin artması bu tartışmaları tetikledi.

18 Haziran'da, Çin Merkez Bankası Başkanı Pan Gongsheng, çok kutuplu bir küresel para sistemi inşa etme vizyonunu kamuoyuna açıkladı ve stablecoin'lerin ihraç edilmesine açık bir tutum sergiledi. Temmuz ayında, Şanghay Emlak Yönetimi Ofisi, yuan ile bağlantılı stablecoin'in geliştirilmesi üzerine tartışmalara başladı.

2.6. Vietnam: Kripto Paraların Yasal Hale Getirilmesi ve Dijital Kontrolün Güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraların yasallaşmasını resmi olarak duyurdu, bu önemli bir politika değişikliğidir. 14 Haziran'da, Vietnam Ulusal Meclisi, dijital varlıkları tanıyan ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvikler öngören Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nı kabul etti.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarındaki tarihi bir ters dönüşü simgeliyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya bölgesinde kripto paraların yaygın kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın önceki kısıtlayıcı tutumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir değişikliği işaret ediyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki denetimini artırdı. Yetkililer, Telegram uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terörizmin teşvik edilmesiyle ilgili olduğu gerekçesiyle telekom operatörlerine uygulamayı engellemelerini emretti. Bir polis raporu, uygulamadaki 9600 aktif kanaldan %68'inin yasadışı faaliyetlerle ilgili olduğunu buldu.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaşması ile dijital kötüye kullanımı aynı anda engellemek - Vietnam'ın sıkı bir denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınsa da, bunların yasadışı faaliyetlerde kullanılması daha sert bir uygulama ile hedef alınıyor.

2.7. Tayland: Devlet tarafından yönlendirilen dijital varlık inovasyonu

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanındaki girişimleri ilerletti. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa listelerinde kendi yardımcı token'larını listelemeye izin veren bir teklifi incelemekte olduğunu duyurdu - bu, daha önceki katı listeleme kurallarından farklıdır ve platformun operasyonel esnekliğini artırması beklenmektedir.

Daha da dikkat çekici olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini çıkarma planını açıklaması. 25 Temmuz'da Tayland, onaylı bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" çıkaracak ve toplam çıkarım büyüklüğü 150 milyon dolar olacak. Bu tokenler, ödeme veya spekülatif işlemler için kullanılamayacak.

Bu hamle, hükümetin dijital varlıkların ihraç sürecine doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın bu yaklaşımı kamu sektörünün öncülüğündeki tokenleştirilmiş finansal dijital inovasyonun erken bir örneği olarak değerlendirilmektedir.

2.8. Filipinler: Sıkı Düzenleme ve İnovasyon Kum Havuzunun İki Yönlü Sistemi

İkinci çeyrekte Filipinler, kripto para alanındaki yenilikleri desteklemek ve düzenlemeleri güçlendirmek için çift yönlü bir strateji uygulamaya koydu. Hükümet, token listeleri üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve düzenleme yetkisi Merkez Bankası ile ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcılarının (VASP) kaydı ve kara para aklamayı önleme uyum gereklilikleri de önemli ölçüde hafifletildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, etkileyici denetim düzenlemelerinin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik üreticileri artık ilgili makamlara kaydolmak zorundadır. Düzenlemelere aykırı davranmak, bu bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan beş yıla kadar hapis cezası ile sonuçlanabilir.

Hariç