Stabilcoin Ödemeleri: Ekosistemi Teknik ve Ticari Açısından Analiz

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapılar, uzun işlem süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoinlerin kapsamlı tehditleriyle karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışını, işletme işlemlerini ve bireysel finansal hizmetlere erişimi yeniden şekillendiriyor.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli olarak gelişmekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmektedir. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme firmaları ve egemen varlıklar, bunları tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmeye başlamaktadır. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden giriş-çıkış kanallarına ve programlanabilir kazanç ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki açıdan, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcılar, temel altyapı ve uygulamayı yönlendiren talep dinamiklerini araştırmaktadır. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomi sürecine geniş ölçüde entegre olurken karşılaştıkları zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapılmalı?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT ), otomatik takas (ACH ) ve eşler arası ödemeler gibi unsurları içerir. Günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, ACH ve SWIFT gibi birçok ödeme kanalı 1970'lerden beri var olan bir altyapıya sahiptir. O zamanlar yenilikçi olmalarına rağmen, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalı durumdadır. Genel olarak, bu ödeme yöntemlerinde yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 hesap kapama yapılamaması ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlar bulunmaktadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ödeme yapmak zorunda kalmaktadırlar.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel yöntemlerle karşılaştırıldığında, blok zinciri kullanarak yapılan ödeme uzlaşması süreçleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, aracılar azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece uzlaşma süresi kısaltılmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blockchain'in değiştirilemez defteri, işlem güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara bağlantıları ortadan kaldırmak, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağlar.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarları (, banka hesabı olmayan toplulukları ) kapsayarak finansal kapsayıcılığı sağlamaktadır.

İki, stabilcoin ödeme sektörünün yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın seviyesine ayrılabilir:

( 1. Birinci Kat: Uygulama Katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcıları ) PSP ### tarafından oluşturulmaktadır; bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir birleşik platformda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para dönüşüm hizmeti sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme alabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Bazı ödeme uygulamaları, bazı elektronik cüzdanlar, bazı mobil ödeme uygulamaları, bazı dijital bankalar, bazı çevrimiçi bankalar gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da olanak tanır, bu da stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletir.

Ödeme geçidi sağlayıcılarının alanı iki ana kategoriye net bir şekilde ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu türlerden birine daha fazla odaklanarak ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmesi gereken işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve şirketlere hizmet vermek amacıyla tasarlanmıştır. Genellikle )API), (SDK) ve geliştirici araçları gibi uygulama programlama arayüzleri sunarak mevcut ödeme sistemlerine entegre edilmesini sağlar, otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevler gerçekleştirir. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Bir ödeme altyapısı: Kolayca stablecoin entegrasyonu için kurumsal düzeyde bir ödeme altyapısı sunar. Şirket, süreçlerin sorunsuz bir şekilde ilerlemesini sağlayan API çözümleri sunmakta, uluslararası ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmakta ve işletmelerin birden fazla stablecoin ve fiat para birimini tutup işlem yapmalarını sağlayan kurumsal hesaplar sunmaktadır. Ayrıca, işletmelere müşterilerinin stablecoin ile ödeme kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan ticari hizmetler sunmaktadır. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doların üzerinde, yıllık büyüme oranı %200, değeri 750 milyon dolar ve müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Bir API sağlayıcısı ( test aşaması ): API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegrasyonunu sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler. ( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme ).
• Bir sınır ötesi ödeme platformu: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Ana hedef pazar Afrika olup, henüz işletim verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve stabilcoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler için basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, fiat para birimi yatırma ve çekme kanalları ile sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Bir blockchain bankacılık platformu: 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin ticareti sağlıyor; bu platform, Latin Amerika'da tanınmış bir para transferi şirketi de dahil olmak üzere yerel kanallarla iş birliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlıyor, 10 binden fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahip ve bazı kamu blockchain geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahip.
• Bir para yatırma ve çekme çözümü: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapabilmelerini sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilir, sürtünme oldukça azdır. Bu platform ayrıca belirli bir mobil ödeme uygulaması aracılığıyla USDC satın almayı destekleyerek, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirir.
• Bir mobil ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan fonksiyonu, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak bu özellik mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşimde bulunmadan dijital doları kolayca göndermesine, almasına ve kullanmasına olanak tanır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel tüccarlarda kripto para veya stablecoin ile harcama yapmalarına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle ( gibi büyük bir ödeme ağı veya ) gibi uluslararası bir ödeme kuruluşu ile entegre edilmiş geleneksel kredi kartı ağlarıyla birlikte çalışır ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal para birimine dönüştürerek kesintisiz işlem sağlar.

Proje şunları içerir:

• Bir Asya émisyoncusu: Asya émisyoncusu, müşterileri arasında birçok işletme bulunuyor, beyaz etiketli çözümler satıyor, esasen işlem hacminden komisyon alıyor ( gibi bir işletmede %85 - émisyoncu %15 ) Hong Kong bankasıyla işbirliği yapıyor, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çoklu zincir deposit desteği sunabilir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'a ulaştı.
• Bazı Amerika kıtası kart çıkarıcıları: Amerika kıtası kart çıkarıcıları, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekler, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi hesabımdan USDC kurumsal kart çıkardım ve zincir üzerindeki varlık ( ile USDC) seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödedim.
• Bir Avrupa Issacısı: Avrupa Issacısı + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birçok işletmenin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tüm zincir işlemlerini desteklememektedir, yalnızca belirli bir halka açık zincire yükleme yapılabilir. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir 100K-150K $.
• Belirli U Kartı: Belirli bir kamu blok zincirinde hızla büyüyen U Kartı, şu anda 10 binden fazla kart çıkarmıştır, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• Belirli bir stablecoin ekosistemi: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonlarını kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sundu, test aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır, bunlar genellikle hizmet bölgeleri ve desteklenen para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik eder.

( 2. İkinci kat: Ödeme işlemcisi

Stablecoin teknolojisi yığınının kritik katmanı olarak, ödeme işleme sağlayıcıları ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki kategoriyi kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak işlev görürler.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Bir kripto para ödeme şirketi: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token takas hizmetleri sunuyor, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılıyor.
• Bir para yatırma ve çekme ağı: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulama###, AML( kara para aklama) ve uyumluluk gerekliliklerini işleyerek para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlamaktadır.
• Bir karma ödeme geçidi: Yasal para ve kripto varlıklar arasında çift yönlü dönüşüm ve ödeme desteği sunan bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemleri

• Bir stabilcoin ihraç platformu: Bu platformun ana ürünleri, işletmelerin çeşitli stabilcoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etmelerine yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin stabilcoin'leri hızlı bir şekilde ihraç etmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum operasyonu yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Belirli bir stablecoin hizmet platformu ( test aşaması ): Yukarıda belirtilen platform ürünlerine benzer şekilde, düzenlemelere tabi bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin çeşitli eyaletlerinde uyum lisansı bulunmaktadır, iş ortaklarının KYB ( kurumsal kimlik doğrulamasından ) geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise bu platformda KYC gerçekleştirmek için bir hesap açmaları gerekmektedir. Bu platformun müşterileri daha çok on-chain OG ( gibi: Bazı tanınmış projeler vb. ) ile yukarıdaki platforma kıyasla yatırımcı desteği ve BD biraz daha zayıftır.
• Bir stablecoin ihraç platformu ( test aşaması ): Bu platformun bir ürünü, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stablecoin'lerin ihraç engelini düşürmüştür. Bu ürün, USD* merkez rezerv varlığı olarak işlev gören ve stablecoin ihraç ve takasının "merkezi" olduğu bir "merkez-hub-ışın" modeli kullanmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile bağlantılı çeşitli stablecoin'lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "ışınlar" olarak bağlanır. Bu sistem yapısı sayesinde, ürün derin likidite sağlar ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* üzerinden birlikte çalışabilir ve her işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sistemin nihai tasarım hedefi yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz bir dönüşüm sağlamaktır.

( 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. Ticari modelleri genellikle bilanço etrafında şekillenir, bankacılık faaliyetlerine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı elde eder.