Bitcoin milyon dolara ulaşabilir, ama önce bir sert Ayı Piyasası geçirmen gerekiyor.
İkinci Dünya Savaşı'nın patlak vermesinden 2024 yılına kadar, olağanüstü bir süper boğa piyasası yaşadık. Bu süregelen artış, "piyasa asla sorun yaşamaz" ve "piyasa sadece yükselir" diye alışkanlık kazanmış bir nesil pasif yatırımcıyı şekillendirdi. Ancak, bu şölen sona erdi ve birçok kişi tasfiye ile karşı karşıya kalacak.
Bu noktaya nasıl geldik?
1939'dan 2024'e kadar süren bu süper boğa piyasası tesadüf değil, aksine bir dizi yapısal reformun küresel ekonomiyi tamamen yeniden şekillendirmesi nedeniyle ortaya çıkmıştır ve Amerika Birleşik Devletleri her zaman merkezi bir konumda yer almıştır.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra küresel süper güç olarak yükselmek
İkinci Dünya Savaşı, Amerika Birleşik Devletleri'ni "özgür dünya"nın tartışmasız lideri haline getirdi. 1945 yılına gelindiğinde, Amerika, dünya genelinde üretilen sanayi ürünlerinin yarısından fazlasını üretmiş, dünya ihracatının üçte birini kontrol etmiş ve dünya genelindeki altın rezervlerinin yaklaşık üçte ikisine sahip olmuştur. Bu ekonomik hegemonya, önümüzdeki on yıllar için büyümenin temelini atmıştır.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra Amerika Birleşik Devletleri, küresel liderlik rolünü aktif bir şekilde benimsedi, Birleşmiş Milletler'in kurulmasını teşvik etti ve Batı Avrupa'ya 130 milyar dolardan fazla mali yardım sağlayan "Marshall Planı"nı uyguladı. Bu yalnızca basit bir yardım değildi - savaş sonrası ülkelerin yeniden inşasına yapılan yatırımlarla Amerika, kendi ürünleri için yeni pazarlar yaratırken, kültürel ve ekonomik olarak kendisini de hâkim bir konuma yerleştirdi.
İşgücü Genişlemesi: Kadınlar ve Azınlıklar
İkinci Dünya Savaşı sırasında, yaklaşık 6.7 milyon kadın iş gücüne katıldı ve bu, kadınların işgücüne katılım oranını sadece birkaç yıl içinde %50'den fazla artırdı. Savaş sonrası birçok kadın işlerinden ayrılmış olmasına rağmen, bu büyük ölçekli seferberlik, toplumun kadınların istihdamına bakış açısını kalıcı olarak değiştirdi.
1950 yılına gelindiğinde, evli kadınların büyük çapta istihdam eğilimi giderek belirginleşti ve kadınların her yaş grubunda işgücüne katılma oranı daha önce görülmemiş bir şekilde %10 arttı. Bu yalnızca savaş dönemi için bir istisna değildi, aynı zamanda Amerikan ekonomik modelinin köklü bir değişiminin başlangıcıydı. "Evlilik yasağı" (evli kadınların çalışmasını yasaklayan politika) kaldırıldı, yarı zamanlı işler arttı, ev işlerinde teknolojik yenilikler gerçekleşti ve daha yüksek eğitim seviyeleri, kadınların geçici işlerden ekonomik sisteme kalıcı katılımcılara dönüşmesini sağladı.
Benzer bir eğilim, azınlık gruplarında da meydana gelmektedir; bu gruplar giderek daha fazla ekonomik fırsat elde etmektedirler. Bu iş gücü genişlemesi, Amerika'nın üretim kapasitesini etkili bir şekilde artırmış ve on yıllar süren ekonomik büyümeyi desteklemiştir.
Soğuk Savaşın Zaferi ve Küreselleşme Dalgası
Soğuk Savaş, II. Dünya Savaşı'ndan sonra Amerika'nın siyasi ve ekonomik rolünü şekillendirdi. 1989'a gelindiğinde, Amerika 50 ülkeyle askeri ittifaklar kurmuş ve dünya genelinde 117 ülkede 1.5 milyon asker bulunduruyordu. Bu yalnızca askeri güvenlik için değil, aynı zamanda Amerika'nın küresel ölçekte ekonomik etkisini oluşturmak içindi.
1991'de Sovyetler Birliği'nin dağılmasından sonra, Amerika Birleşik Devletleri küresel tek süper güç haline geldi ve birçok kişi tarafından tek kutuplu dünya olarak görülen bir döneme girdi. Bu sadece bir ideolojik zafer değil, aynı zamanda küresel pazarın açılmasıydı; Amerika, küresel ticaret düzenini domine etme fırsatını buldu.
1990'ların sonundan 21. yüzyılın başına kadar, Amerikan şirketleri yeni pazarlara büyük bir genişleme gerçekleştirdi. Bu doğal bir evrim değil, uzun vadeli politika seçimlerinin bir sonucuydu. Örneğin, Soğuk Savaş döneminde CIA'nın müdahale ettiği ülkelerde, Amerika'nın ithalat miktarı önemli ölçüde arttı, özellikle de Amerika'nın belirgin bir rekabet avantajı olmadığı sektörlerde.
Batı kapitalizminin Doğu komünizmini yenmesi yalnızca askeri veya ideolojik üstünlükle gerçekleşmedi. Batı'nın özgürlükçü demokratik sistemi daha uyumlu olup, 1973 petrol krizi sonrasında ekonomik yapıyı etkili bir şekilde ayarlayabildi. 1979'daki "Volcker Şoku" Amerika'nın küresel finansal egemenliğini yeniden şekillendirerek, küresel sermaye piyasalarını Amerika'nın post-endüstriyel çağda büyümenin yeni motoru haline getirdi.
Bu yapısal dönüşümler - İkinci Dünya Savaşı sonrasında süper güç olarak yükseliş, kadınların ve azınlıkların işgücü pazarına katılması ve Soğuk Savaş zaferi - bu eşi benzeri görülmemiş finansal varlık süper boğa piyasasını birlikte tetikledi. Ancak, temel soru şudur: Bu dönüşümler tek seferlik olaylardır ve tekrarlanamaz. Kadınları bir daha işgücü pazarına sokamazsınız, Sovyetler Birliği'ni bir daha yenemezsiniz. Ve şimdi, her iki parti de küreselleşmeye karşı bir duruş sergiliyor, biz de bu uzun süreli büyüme döneminin son destekleyicisinin çekildiğine tanık oluyoruz.
Sonra ne olacak?
Ancak, ne yazık ki, herkes piyasanın tarihsel normale geri dönmesi için dua ediyor. Piyasa konsensüsü şu: Durum kötüleşecek, sonra merkez bankası tekrar likidite sağlayacak ve biz de para kazanmaya devam edeceğiz... Ama gerçek şu ki: Bu grup insanlar kesime doğru yürüyor.
Son bir yüzyıldır süren boğa piyasası, tekrarlanamaz bir dizi olayın üzerine inşa edilmiştir (boğa piyasası devam edemez), hatta bunlardan bazı faktörler tersine dönmektedir.
Kadınlar bir daha büyük ölçekli olarak işgücü piyasasına girmeyecek: Aslında, doğum oranını artırmayı teşvik eden doğum yanlısı elitlerin etkisiyle, kadınların iş gücüne katılım oranı düşebilir.
Azınlık gruplar bir daha işgücü pazarına büyük ölçüde dahil edilmeyecekler: Aslında, Demokratların göçmenlik politikalarındaki duruşu, Cumhuriyetçilerle neredeyse aynı derecede serttir ve bu iki parti arasında bir uzlaşma haline gelmiştir.
Faiz oranları bir daha düşmeyecek: Aslında, her seçilmiş lider en iyi şekilde bilmektedir ki, enflasyon onların yeniden seçilme tehdididir. Bu nedenle, hükümetler düşük faiz oranlarından ve enflasyonun yeniden alevlenmesinden kaçınmaya çalışacaklardır.
Daha fazla küreselleşmeyeceğiz: Aslında, Trump tamamen zıt bir yönde ilerliyor. Ayrıca, Demokratların bir sonraki seçimde bu politikayı kopyalamasını bekliyorum (unutmayın, Biden'ın çoğu politikası doğrudan Trump'ın ilk dönem politikalarını kopyaladı).
Bir başka dünya savaşını kazanamayacağız: aslında, bir sonraki savaşı kaybetme ihtimalimiz bile var gibi görünüyor. Her neyse, bu varsayıyı doğrulamaya gitmek istemiyorum.
Benim görüşüm çok basit: Geçtiğimiz yüzyılda borsa yükselişini destekleyen tüm küresel makro trendler şimdi tersine dönüyor. Piyasaların nasıl gideceğini düşünüyorsun?
Goblin Town (Goblin Town)
Bir imparatorluk çökmeye başladığında, hayat gerçekten zorlaşıyor - bunu Japonya'ya sorabilirsiniz. Eğer 1989'da Nikkei 225 endeksinin tarihsel zirvesinden alım yaptıysanız ve bugüne kadar tutuyorsanız, 36 yıl geçti ve getirin yaklaşık -%5. Bu, tipik bir "al-hold, acı çekmek" durumudur. Bence biz de aynı yolda ilerliyoruz.
Daha kötüsü, sermaye kontrolü ve mali baskı politikalarına hazırlıklı olmalısınız. Piyasanın yükselmeyeceği, hükümetin gerçeği kabul edeceği anlamına gelmez. Geleneksel para politikaları başarısız olduğunda, hükümet daha doğrudan finansal kontrol araçlarına yönelecektir.
Yaklaşan sermaye kısıtlamaları
Finansal baskı, tasarruf sahiplerinin enflasyon seviyesinin altında getiri elde etmesini sağlamak anlamına gelir, böylece bankalar işletmelere ve hükümetlere ucuz krediler verebilir ve borç geri ödeme baskısını azaltabilir. Bu strateji, hükümetlerin yerel para birimi borçlarını temizlemesi açısından özellikle etkilidir. 1973 yılında Stanford Üniversitesi'nden ekonomistler, bu terimi, gelişen piyasa ülkelerinin ekonomik büyümeyi baskılayan politikalarını eleştirmek için ilk kez kullandılar, ancak günümüzde bu stratejiler giderek daha fazla gelişmiş ekonomilerde, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde ortaya çıkmaktadır.
Amerika'nın borç yükü GSYİH'nın %120'sini aştıkça, geleneksel yöntemlerle borcun ödenmesi olasılığı giderek azalıyor. Finansal baskının "oyun kılavuzu" artık uygulanmaya veya test edilmeye başladı, bunlar arasında:
Hükümet borçları ve mevduat faiz oranlarını doğrudan veya dolaylı olarak sınırlamak
Hükümet finansal kurumları kontrol eder ve rekabet engelleri oluşturur
Yüksek Teminat Gereksinimleri
Kapalı bir yerel borç piyasası yaratmak, kurumları devlet tahvilleri satın almaya zorlamak
Sermaye kontrolü, varlıkların sınır ötesi hareketlerini kısıtlamak
Bu bir teori varsayımı değil, bir gerçek vaka. 2010 yılından bu yana, ABD federal fon oranı, enflasyon oranının altında %80'den fazla bir süre boyunca seyretmiştir. Bu aslında tasarruf sahiplerinin zenginliğini borç alanlara (hükümet dahil) zorla aktarmaktır.
Emeklilik Hesabınız: Hükümetin Bir Sonraki Hedefi
Eğer hükümet, borç krizi önlemek için para basma yoluna başvuramazsa, emeklilik hesaplarınıza göz dikeceklerdir. Gelecekte 401(k) gibi vergi avantajlı hesapların giderek daha fazla "güvenli ve güvenilir" devlet tahviline zorunlu olarak tahsis edilmesini hayal edebiliyorum. Hükümetin artık para basmasına gerek yok, sadece sistemdeki mevcut fonları doğrudan devralması yeterli.
Bu, son birkaç yılda gördüğümüz senaryo:
Dondurulan Varlıklar: Nisan 2024'te, Biden yasayı imzaladı ve hükümete Rusya'nın ABD'deki rezerv varlıklarını alıkoyma yetkisi verdi, bu da hükümetin döviz rezervlerini istediği zaman dondurabileceği bir emsal yarattı. Gelecekte, bu uygulama yalnızca jeopolitik rakiplere yönelik olmayabilir.
Kanada Özgürlük Araçları Protesto Olayı: Hükümet, mahkeme onayı olmadan yaklaşık 280 banka hesabını dondurdu. Maliye yetkilileri, bunun sadece fon akışını kesmekle kalmayıp, aynı zamanda protestocuları "korkutmak" ve onların "ayrılma kararı vermelerini sağlamak" amacıyla yapıldığını kabul etti. Masum ailelerin hesaplarının dondurulmasının nasıl etkileneceği sorulduğunda, hükümetin yanıtı şuydu: "Sadece gitmeleri gerekiyor."
Altın Zorla El Koyma ve İzleme
Bu şaşırtıcı değil, Amerika'nın tarihine benzer eylemlerle dolu:
1933 yılında, Roosevelt, vatandaşların altınlarını teslim etmelerini zorunlu kılan 6102 numaralı yürütme emrini yayınladı, aksi takdirde hapis cezası ile karşılaşacaklardı. Uygulama sınırlı olsa da, Yüksek Mahkeme hükümetin altın toplama hakkını destekledi. Bu bir "gönüllü satın alma programı" değil, bir "zorunlu servet el koyma" idi, sadece "adaletli piyasa fiyatı" ticareti olarak paketlenmişti.
Hükümetin gözetim yetenekleri 11 Eylül olayından sonra hızla genişledi. "FISA Değişikliği" NSA'ya, Amerikan vatandaşlarının uluslararası iletişimlerini gözetleme konusunda neredeyse sınırsız yetkiler verdi. "Patriot Act" hükümete her gün tüm Amerikalıların telefon kayıtlarını toplama izni veriyor. "Madde 215" ise hükümete okuma kayıtlarınızı, öğrenim materyallerinizi, satın alma geçmişinizi, sağlık kayıtlarınızı ve kişisel mali bilgilerinizi toplama izni veriyor ve bunun için hiçbir makul şüphe gerekmiyor.
Sorun "finansal baskı gelecek mi" değil, "ne kadar ciddi olacak". Küreselleşmeden uzaklaşmanın ekonomik baskıları arttıkça, hükümetlerin sermaye üzerindeki kontrolü yalnızca daha doğrudan ve sert hale gelecektir.
Altın ve Bitcoin
1970 yılından bu yana altın aylık grafiği, şu anda dünyadaki en güçlü mum grafiğidir.
Eleme yöntemine dayanarak, satın almak için en uygun finansal varlık zaten bariz hale geldi - pazara tarihsel olarak bağlı olmayan, hükümetler tarafından el konulması zor olan ve Batılı hükümetler tarafından kontrol edilmeyen bir varlığa ihtiyacınız var. Aklıma iki tane geliyor, bunlardan biri son 12 ayda 60.000 milyar dolar piyasa değerine arttı. İşte en belirgin boğa piyasası sinyali.
Küresel Altın Rezerv Yarışı
Çin, Rusya ve Hindistan gibi ülkeler, küresel ekonomik düzenin değişimine yanıt olarak hızla altın rezervlerini artırıyor:
Çin: Ocak 2025'te tek ayda 5 ton altın alımı yaptı, art arda üç ay net alım gerçekleştirdi, toplamda 2,285 ton tutuyor.
Rusya: 2,335.85 ton altın kontrol ediyor ve dünyanın beşinci en büyük altın rezervi ülkesi oldu.
Hindistan: Dünyada sekizinci sırada, 853.63 ton tutuyor ve sürekli olarak artırıyor.
Bu rastgele bir davranış değil, stratejik bir düzenlemeyle ilgilidir. Yedili Grup'un Rusya'nın döviz rezervlerini dondurmasının ardından, dünya genelindeki merkez bankaları buna dikkat etti. 57 merkez bankasına yönelik bir anket, katılımcıların %96'sının altını güvenli bir varlık olarak görerek yatırım yapma motivasyonu olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Dolar cinsinden değerlenen varlıklar bir kalemde dondurulabilecekken, kendi ülkelerinde saklanan fiziksel altın son derece cazip hale geliyor.
Sadece 2024'te, Türkiye 74.79 ton altın rezervi artırdı ve artış oranı %13.85 oldu. Polonya'nın altın rezervi 89.54 ton artarak, artış oranı %25'e yaklaştı. Özbekistan gibi küçük bir ülke bile, 2025'in Ocak ayında artış yaptı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
6
Share
Comment
0/400
CryptoGoldmine
· 08-01 08:40
TH/s Bilgi İşlem Gücü dağılımından bakıldığında, Bitcoin yerleşimi için mükemmel bir zaman.
View OriginalReply0
SnapshotLaborer
· 08-01 08:39
Ayı Piyasası işte Ayı Piyasası, ben zaten alıştım.
View OriginalReply0
RektRecovery
· 08-01 08:38
2023'ten beri bu çöküş hakkında sizi uyardım... ama ngmi degens asla dinlemez smh
View OriginalReply0
GasFeeSobber
· 08-01 08:33
Kışın ne önemi var! Ölünceye kadar çalış!
View OriginalReply0
MetaverseLandlady
· 08-01 08:32
Ayı geldi mi? O zaman dipten satın al hazırlanın!
View OriginalReply0
TokenSleuth
· 08-01 08:16
Yüksek noktada düşen bıçağı yakalamak isteyenler dağıldı mı?
Süper boğa koşusunun sonu, sert bir ayı piyasası gelebilir. Altın ve Bitcoin sığınak olabilir.
Bitcoin milyon dolara ulaşabilir, ama önce bir sert Ayı Piyasası geçirmen gerekiyor.
İkinci Dünya Savaşı'nın patlak vermesinden 2024 yılına kadar, olağanüstü bir süper boğa piyasası yaşadık. Bu süregelen artış, "piyasa asla sorun yaşamaz" ve "piyasa sadece yükselir" diye alışkanlık kazanmış bir nesil pasif yatırımcıyı şekillendirdi. Ancak, bu şölen sona erdi ve birçok kişi tasfiye ile karşı karşıya kalacak.
Bu noktaya nasıl geldik?
1939'dan 2024'e kadar süren bu süper boğa piyasası tesadüf değil, aksine bir dizi yapısal reformun küresel ekonomiyi tamamen yeniden şekillendirmesi nedeniyle ortaya çıkmıştır ve Amerika Birleşik Devletleri her zaman merkezi bir konumda yer almıştır.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra küresel süper güç olarak yükselmek
İkinci Dünya Savaşı, Amerika Birleşik Devletleri'ni "özgür dünya"nın tartışmasız lideri haline getirdi. 1945 yılına gelindiğinde, Amerika, dünya genelinde üretilen sanayi ürünlerinin yarısından fazlasını üretmiş, dünya ihracatının üçte birini kontrol etmiş ve dünya genelindeki altın rezervlerinin yaklaşık üçte ikisine sahip olmuştur. Bu ekonomik hegemonya, önümüzdeki on yıllar için büyümenin temelini atmıştır.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra Amerika Birleşik Devletleri, küresel liderlik rolünü aktif bir şekilde benimsedi, Birleşmiş Milletler'in kurulmasını teşvik etti ve Batı Avrupa'ya 130 milyar dolardan fazla mali yardım sağlayan "Marshall Planı"nı uyguladı. Bu yalnızca basit bir yardım değildi - savaş sonrası ülkelerin yeniden inşasına yapılan yatırımlarla Amerika, kendi ürünleri için yeni pazarlar yaratırken, kültürel ve ekonomik olarak kendisini de hâkim bir konuma yerleştirdi.
İşgücü Genişlemesi: Kadınlar ve Azınlıklar
İkinci Dünya Savaşı sırasında, yaklaşık 6.7 milyon kadın iş gücüne katıldı ve bu, kadınların işgücüne katılım oranını sadece birkaç yıl içinde %50'den fazla artırdı. Savaş sonrası birçok kadın işlerinden ayrılmış olmasına rağmen, bu büyük ölçekli seferberlik, toplumun kadınların istihdamına bakış açısını kalıcı olarak değiştirdi.
1950 yılına gelindiğinde, evli kadınların büyük çapta istihdam eğilimi giderek belirginleşti ve kadınların her yaş grubunda işgücüne katılma oranı daha önce görülmemiş bir şekilde %10 arttı. Bu yalnızca savaş dönemi için bir istisna değildi, aynı zamanda Amerikan ekonomik modelinin köklü bir değişiminin başlangıcıydı. "Evlilik yasağı" (evli kadınların çalışmasını yasaklayan politika) kaldırıldı, yarı zamanlı işler arttı, ev işlerinde teknolojik yenilikler gerçekleşti ve daha yüksek eğitim seviyeleri, kadınların geçici işlerden ekonomik sisteme kalıcı katılımcılara dönüşmesini sağladı.
Benzer bir eğilim, azınlık gruplarında da meydana gelmektedir; bu gruplar giderek daha fazla ekonomik fırsat elde etmektedirler. Bu iş gücü genişlemesi, Amerika'nın üretim kapasitesini etkili bir şekilde artırmış ve on yıllar süren ekonomik büyümeyi desteklemiştir.
Soğuk Savaşın Zaferi ve Küreselleşme Dalgası
Soğuk Savaş, II. Dünya Savaşı'ndan sonra Amerika'nın siyasi ve ekonomik rolünü şekillendirdi. 1989'a gelindiğinde, Amerika 50 ülkeyle askeri ittifaklar kurmuş ve dünya genelinde 117 ülkede 1.5 milyon asker bulunduruyordu. Bu yalnızca askeri güvenlik için değil, aynı zamanda Amerika'nın küresel ölçekte ekonomik etkisini oluşturmak içindi.
1991'de Sovyetler Birliği'nin dağılmasından sonra, Amerika Birleşik Devletleri küresel tek süper güç haline geldi ve birçok kişi tarafından tek kutuplu dünya olarak görülen bir döneme girdi. Bu sadece bir ideolojik zafer değil, aynı zamanda küresel pazarın açılmasıydı; Amerika, küresel ticaret düzenini domine etme fırsatını buldu.
1990'ların sonundan 21. yüzyılın başına kadar, Amerikan şirketleri yeni pazarlara büyük bir genişleme gerçekleştirdi. Bu doğal bir evrim değil, uzun vadeli politika seçimlerinin bir sonucuydu. Örneğin, Soğuk Savaş döneminde CIA'nın müdahale ettiği ülkelerde, Amerika'nın ithalat miktarı önemli ölçüde arttı, özellikle de Amerika'nın belirgin bir rekabet avantajı olmadığı sektörlerde.
Batı kapitalizminin Doğu komünizmini yenmesi yalnızca askeri veya ideolojik üstünlükle gerçekleşmedi. Batı'nın özgürlükçü demokratik sistemi daha uyumlu olup, 1973 petrol krizi sonrasında ekonomik yapıyı etkili bir şekilde ayarlayabildi. 1979'daki "Volcker Şoku" Amerika'nın küresel finansal egemenliğini yeniden şekillendirerek, küresel sermaye piyasalarını Amerika'nın post-endüstriyel çağda büyümenin yeni motoru haline getirdi.
Bu yapısal dönüşümler - İkinci Dünya Savaşı sonrasında süper güç olarak yükseliş, kadınların ve azınlıkların işgücü pazarına katılması ve Soğuk Savaş zaferi - bu eşi benzeri görülmemiş finansal varlık süper boğa piyasasını birlikte tetikledi. Ancak, temel soru şudur: Bu dönüşümler tek seferlik olaylardır ve tekrarlanamaz. Kadınları bir daha işgücü pazarına sokamazsınız, Sovyetler Birliği'ni bir daha yenemezsiniz. Ve şimdi, her iki parti de küreselleşmeye karşı bir duruş sergiliyor, biz de bu uzun süreli büyüme döneminin son destekleyicisinin çekildiğine tanık oluyoruz.
Sonra ne olacak?
Ancak, ne yazık ki, herkes piyasanın tarihsel normale geri dönmesi için dua ediyor. Piyasa konsensüsü şu: Durum kötüleşecek, sonra merkez bankası tekrar likidite sağlayacak ve biz de para kazanmaya devam edeceğiz... Ama gerçek şu ki: Bu grup insanlar kesime doğru yürüyor.
Son bir yüzyıldır süren boğa piyasası, tekrarlanamaz bir dizi olayın üzerine inşa edilmiştir (boğa piyasası devam edemez), hatta bunlardan bazı faktörler tersine dönmektedir.
Benim görüşüm çok basit: Geçtiğimiz yüzyılda borsa yükselişini destekleyen tüm küresel makro trendler şimdi tersine dönüyor. Piyasaların nasıl gideceğini düşünüyorsun?
Goblin Town (Goblin Town)
Bir imparatorluk çökmeye başladığında, hayat gerçekten zorlaşıyor - bunu Japonya'ya sorabilirsiniz. Eğer 1989'da Nikkei 225 endeksinin tarihsel zirvesinden alım yaptıysanız ve bugüne kadar tutuyorsanız, 36 yıl geçti ve getirin yaklaşık -%5. Bu, tipik bir "al-hold, acı çekmek" durumudur. Bence biz de aynı yolda ilerliyoruz.
Daha kötüsü, sermaye kontrolü ve mali baskı politikalarına hazırlıklı olmalısınız. Piyasanın yükselmeyeceği, hükümetin gerçeği kabul edeceği anlamına gelmez. Geleneksel para politikaları başarısız olduğunda, hükümet daha doğrudan finansal kontrol araçlarına yönelecektir.
Yaklaşan sermaye kısıtlamaları
Finansal baskı, tasarruf sahiplerinin enflasyon seviyesinin altında getiri elde etmesini sağlamak anlamına gelir, böylece bankalar işletmelere ve hükümetlere ucuz krediler verebilir ve borç geri ödeme baskısını azaltabilir. Bu strateji, hükümetlerin yerel para birimi borçlarını temizlemesi açısından özellikle etkilidir. 1973 yılında Stanford Üniversitesi'nden ekonomistler, bu terimi, gelişen piyasa ülkelerinin ekonomik büyümeyi baskılayan politikalarını eleştirmek için ilk kez kullandılar, ancak günümüzde bu stratejiler giderek daha fazla gelişmiş ekonomilerde, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde ortaya çıkmaktadır.
Amerika'nın borç yükü GSYİH'nın %120'sini aştıkça, geleneksel yöntemlerle borcun ödenmesi olasılığı giderek azalıyor. Finansal baskının "oyun kılavuzu" artık uygulanmaya veya test edilmeye başladı, bunlar arasında:
Bu bir teori varsayımı değil, bir gerçek vaka. 2010 yılından bu yana, ABD federal fon oranı, enflasyon oranının altında %80'den fazla bir süre boyunca seyretmiştir. Bu aslında tasarruf sahiplerinin zenginliğini borç alanlara (hükümet dahil) zorla aktarmaktır.
Emeklilik Hesabınız: Hükümetin Bir Sonraki Hedefi
Eğer hükümet, borç krizi önlemek için para basma yoluna başvuramazsa, emeklilik hesaplarınıza göz dikeceklerdir. Gelecekte 401(k) gibi vergi avantajlı hesapların giderek daha fazla "güvenli ve güvenilir" devlet tahviline zorunlu olarak tahsis edilmesini hayal edebiliyorum. Hükümetin artık para basmasına gerek yok, sadece sistemdeki mevcut fonları doğrudan devralması yeterli.
Bu, son birkaç yılda gördüğümüz senaryo:
Altın Zorla El Koyma ve İzleme
Bu şaşırtıcı değil, Amerika'nın tarihine benzer eylemlerle dolu:
1933 yılında, Roosevelt, vatandaşların altınlarını teslim etmelerini zorunlu kılan 6102 numaralı yürütme emrini yayınladı, aksi takdirde hapis cezası ile karşılaşacaklardı. Uygulama sınırlı olsa da, Yüksek Mahkeme hükümetin altın toplama hakkını destekledi. Bu bir "gönüllü satın alma programı" değil, bir "zorunlu servet el koyma" idi, sadece "adaletli piyasa fiyatı" ticareti olarak paketlenmişti.
Hükümetin gözetim yetenekleri 11 Eylül olayından sonra hızla genişledi. "FISA Değişikliği" NSA'ya, Amerikan vatandaşlarının uluslararası iletişimlerini gözetleme konusunda neredeyse sınırsız yetkiler verdi. "Patriot Act" hükümete her gün tüm Amerikalıların telefon kayıtlarını toplama izni veriyor. "Madde 215" ise hükümete okuma kayıtlarınızı, öğrenim materyallerinizi, satın alma geçmişinizi, sağlık kayıtlarınızı ve kişisel mali bilgilerinizi toplama izni veriyor ve bunun için hiçbir makul şüphe gerekmiyor.
Sorun "finansal baskı gelecek mi" değil, "ne kadar ciddi olacak". Küreselleşmeden uzaklaşmanın ekonomik baskıları arttıkça, hükümetlerin sermaye üzerindeki kontrolü yalnızca daha doğrudan ve sert hale gelecektir.
Altın ve Bitcoin
1970 yılından bu yana altın aylık grafiği, şu anda dünyadaki en güçlü mum grafiğidir.
Eleme yöntemine dayanarak, satın almak için en uygun finansal varlık zaten bariz hale geldi - pazara tarihsel olarak bağlı olmayan, hükümetler tarafından el konulması zor olan ve Batılı hükümetler tarafından kontrol edilmeyen bir varlığa ihtiyacınız var. Aklıma iki tane geliyor, bunlardan biri son 12 ayda 60.000 milyar dolar piyasa değerine arttı. İşte en belirgin boğa piyasası sinyali.
Küresel Altın Rezerv Yarışı
Çin, Rusya ve Hindistan gibi ülkeler, küresel ekonomik düzenin değişimine yanıt olarak hızla altın rezervlerini artırıyor:
Bu rastgele bir davranış değil, stratejik bir düzenlemeyle ilgilidir. Yedili Grup'un Rusya'nın döviz rezervlerini dondurmasının ardından, dünya genelindeki merkez bankaları buna dikkat etti. 57 merkez bankasına yönelik bir anket, katılımcıların %96'sının altını güvenli bir varlık olarak görerek yatırım yapma motivasyonu olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Dolar cinsinden değerlenen varlıklar bir kalemde dondurulabilecekken, kendi ülkelerinde saklanan fiziksel altın son derece cazip hale geliyor.
Sadece 2024'te, Türkiye 74.79 ton altın rezervi artırdı ve artış oranı %13.85 oldu. Polonya'nın altın rezervi 89.54 ton artarak, artış oranı %25'e yaklaştı. Özbekistan gibi küçük bir ülke bile, 2025'in Ocak ayında artış yaptı.