Kripto Varlıklar piyasası ağır darbe aldı, büyük ölçekli tasfiyeler geliyor

Son günlerde, Kripto Varlıklar piyasası ciddi bir düşüş yaşadı, bu durum öncelikle küresel jeopolitik gerginlikler, Japonya'nın para politikası ayarlamaları, ABD istihdam verilerinin zayıf olması ve teknoloji devlerinin mali raporlarındaki olumsuzluklar gibi faktörlerden etkilendi. 5 Ağustos'ta, geleneksel finans piyasaları büyük bir düşüş yaşarken, kripto piyasası da çöküş yaşadı; 24 saat içinde tüm borsa platformlarında tasfiye edilen miktar 1 milyar dolara ulaştı, bu miktarın 350 milyon doları Bitcoin ve 342 milyon doları Ethereum tarafından oluşturuldu.

Ethereum fiyatındaki keskin düşüş, büyük ölçekli zincir üstü kaldıraç tasfiyelerine neden oldu. Birçok büyük yatırımcı, borçlarını geri ödemek için ellerindeki ETH'yi satmak zorunda kaldı ve bu durum piyasanın düşüşünü daha da artırdı. Örneğin, bir adres 277.9 WBTC borcunu geri ödemek için 6,559 ETH'yi tasfiye etti, diğer bir adres ise 720,000 dolarlık USDT borcunu geri ödemek için 2,965 ETH'yi tasfiye etti.

Veriler, geçen hafta Ethereum'un yaklaşık 3,300 dolardan 2,200 doların altına düştüğünü ve %30'dan fazla bir kayıp yaşadığını gösteriyor. Piyasanın genel aşağı yönlü baskısının yanı sıra, büyük bir ticaret şirketinin ETH'yi büyük miktarda satmasıyla ilgili haberler de fiyat üzerinde önemli bir etki yarattı. Raporlara göre, şirketin kripto cüzdanı kısa sürede borsaya büyük miktarda ETH transfer etti ve bu da piyasa spekülasyonlarına yol açtı.

Bir sektör uzmanı, bu şirketin satış davranışının, geleneksel piyasalardaki teminat ekleme talebinden kaynaklanabileceğini veya düzenleyici nedenlerden dolayı Kripto Varlıklar işinden çıkmayı tercih etmiş olabileceğini düşünüyor. 3 Ağustos'tan bu yana yapılan bir araştırma raporuna göre, beş büyük piyasa yapıcı toplamda 130.000 ETH satmış olup, bu piyasa yapıcıdan biri 47.000'den fazla ETH satarak birinci sırada yer alıyor.

Bu bir dizi olay, ETH'nin 1 saat içinde 100 milyon dolara kadar bir teminatın tasfiye edilmesine neden oldu ve 24 saatlik toplam tasfiye miktarı 445 milyon doları aştı. 5 Ağustos'ta merkeziyetsiz finans platformundaki borç alma tasfiyeleri 320 milyon doları geçti ve bu yılın yeni zirvesini belirledi. Bunlar arasında, ETH teminatının tasfiye miktarı 216 milyon dolar, wstETH 97 milyon dolar ve wBTC 35 milyon dolar.

ETH fiyatı 2100 dolar civarına düştükçe, Ethereum ağı sıkışıklık yaşıyor ve maksimum gas ücreti 710 gwei'ye fırladı. Dikkat çekici olan, eğer ETH 1950 dolara düşmeye devam ederse, 9220 milyon dolar değerinde Kripto Varlıklar likidasyon riskiyle karşı karşıya kalacak; eğer 1790 dolara düşerse, 2.71 milyar dolarlık DeFi varlığı likide edilecek.

Bu düşüşten sonra, kripto varlıklar piyasasındaki boğa kaldıracı büyük ölçüde temizlendi ve çok sayıda kısa vadeli yatırımcı piyasadan ayrılmayı tercih etti. Piyasa temelleri darbe aldı, ancak tamamen çökmedi. Kripto varlıklar piyasası korku ve açgözlülük endeksi 26'ya düştü ve 2023 yılı itibarıyla düşük seviyelerde seyrediyor, kısa vadede devam eden büyük düşüş olasılığı pek düşük.

ETH Spot ETF Gelişimi

Bitcoin spot ETF'lerine kıyasla, Ethereum spot ETF'sinin performansı nispeten zayıf. Veriler, arada bir net çıkış dönemi yaşanmasına rağmen (bu, esasen bir fonun satışlarından kaynaklanıyor), Bitcoin spot ETF'sinin toplam net girişi hâlâ yaklaşık 17.5 milyar dolar civarında. Bu da Bitcoin fiyatının nispeten istikrarlı olmasının nedenlerinden biridir.

Buna karşılık, Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, küresel makroekonomik dalgalanmalara ve ABD borsa gibi riskli varlıkların büyük bir geri çekilmesine denk gelen olumsuz bir zamanlama ile gerçekleşti; şu anda toplam 5.11 milyar dolar net çıkış kaydedildi ve toplam varlık büyüklüğü Bitcoin ETF'sinden de oldukça küçük. Bu arada, bir fonun ETH ETF'si, çıkış miktarının çoğunu oluşturuyor ve değeri 2.1 milyar doları aşıyor, diğer ETF ihraççıları ise net giriş durumunu koruyor. Dikkate değer olan, bu fonun hala yaklaşık 6 milyar dolar değerinde ETH bulundurması ve önümüzdeki haftalarda daha fazla çıkış olabileceğidir.

Şu anda, geleneksel pazarın kabul düzeyi açısından, Ethereum ile Bitcoin arasında hala büyük bir fark var. Ethereum spot ETF'si şu anda sadece Bitcoin ETF'sinin "yan karakteri" olarak görülse de, bu durum şifreleme sektörünün düzenleme açısından kaydettiği önemli ilerlemeyi simgeliyor ve uzun vadede derin bir anlam taşıyor. Geleneksel kurumların Ethereum'un temel dinamiklerine derinlemesine anlayış kazandıkça, gelecekte daha fazla fonun akışı bekleniyor.

Pazar dalgalanmaları sırasında, bir sektör yöneticisi, küresel makro dalgalanmalara karşı teknolojilere, sektör gelişimine ve uygulama benimsemesine odaklanılması gerektiğini, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının yerine, kripto endüstrisinin geleceğine hala olumlu baktığını belirtti. Tarihsel veriler, kripto varlıkların genellikle Ağustos ve Eylül'de kötü performans gösterdiğini, ancak Ekim sonrası trendlerin genellikle daha iyimser olduğunu göstermektedir.

5 Ağustos itibarıyla, Ethereum'un piyasa değeri 273,4 milyar dolar ve dünya genelindeki şirketlerin piyasa değeri sıralamasında 37. sırada yer alıyor, Coca-Cola ve Bank of America'nın piyasa değerinin altında, hatta ünlü bir yatırımcının Apple hisselerini satmasının ardından sahip olduğu nakit rezervinden (276,9 milyar dolar) daha düşük.

Kripto Varlıklar alanında uygulamalı bir kamu zinciri lideri olarak, Ethereum'un teknik uygulama ve yenilik açısından büyük bir potansiyele sahip. Bu piyasa değerindeki düşüş, kurumsal yatırımcılara daha iyi bir yerleşim fırsatı sağladı. Ayrıca, piyasa genel olarak Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gideceğini öngörüyor. Fed'in faiz indirim politikası, yenin dalgalanmasının kısa vadeli etkilerini dengeleme umudunu taşırken, o dönemde piyasa likiditesinin artması, Ethereum spot ETF'sine daha fazla fon akışı sağlayabilir.