Son günlerde, küresel stablecoin piyasası, eşi benzeri görülmemiş bir düzenleyici baskı ile karşı karşıya kaldı. Birçok ülke ve bölge ardı ardına sıkı düzenleyici önlemler getirdi ve bu durum sektörde geniş bir takip et uzmanlığına yol açtı. Bu düzenleyici dalga, stablecoin pazarının hızlı yükselişinden kaynaklanıyor; toplam piyasa değeri 2600 milyar ABD doları sınırını aşmış durumda ve bu durum, ülkelerin düzenleyici kuruluşlarının dikkatini çekti.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, 18 Temmuz 2025'te, tarihi bir federal düzeyde stablecoin yasası kabul edildi. Bu yasa, dolar bazlı stablecoin'lerin 1:1 rezerv oranını korumasını gerektiriyor; ihraç eden taraf, eşdeğer miktarda dolar veya ABD hazine bonosu bulundurmalı ve rezerv bileşimini her ay kamuya açıklamalıdır, böylece stablecoin'in değer istikrarı ve şeffaflığı sağlanmış olur.

Çin Hong Kong Bölgesi de geri kalmamakta, 1 Ağustos 2025'te "Stablecoin Yönetmeliği"ni resmen uygulamaya koymaktadır. Bu yönetmelik, dünya genelindeki en sıkı stablecoin düzenleme çerçevelerinden biri olarak kabul edilmekte olup, "katı rezerv + ceza sorumluluğu + sınır ötesi yargı" modeli benimsemekte ve stablecoin ihraççılarına sıkı bir lisans sistemi ve sermaye gereksinimleri getirmektedir.

Bu arada, Avrupa Birliği, stablecoin endüstrisi için net rezerv varlık gereksinimleri ve ihraç kuralları belirleyen MiCA yasasını kabul etti ve tüm endüstrinin düzenlenmiş ve yasallaşmış bir yöne doğru ilerlemesini teşvik etti.

Ülkelerin düzenleyici kurumları, stablecoin düzenlemelerine bu kadar önem vermelerinin ana nedeni, stablecoinlerin merkeziyetsiz blok zinciri teknolojisinin desteğiyle, anonim sınır ötesi para akışları yapabilme özelliğine sahip olmalarıdır. Bu durum, kara para aklama gibi yasadışı finansal faaliyetler için kullanılma riskini taşımaktadır. Ayrıca, stablecoinlerin yaygın kullanımı, finansal sistemi görece zayıf olan ülkeler ve bölgeler üzerinde de olumsuz etkiler yaratabilir, piyasa güven krizine ve bank run riskine yol açabilir.

Ülkelerin düzenleyici politikalarının yürürlüğe girmesiyle, stablecoin endüstrisi eşi benzeri görülmemiş zorluklar ve fırsatlarla karşı karşıya. Bir yandan, katı düzenlemeler bazı uyumsuz stablecoin projelerini sınırlayabilir; diğer yandan, bu politikalar uyumlu stablecoin projelerine net bir gelişim yönü sağlıyor ve sektörün uzun vadeli sağlıklı gelişimine katkıda bulunuyor.

Gelecekte, daha fazla ülke ve bölgenin stablecoin düzenlemeleri sürecine katıldığını görebiliriz; küresel stablecoin piyasası yavaş yavaş standardizasyon ve kurumsallaşma yoluna gidecektir. Yatırımcılar ve kullanıcılar için, bu düzenleme politikalarındaki değişiklikleri anlamak ve takip etmek, stablecoin piyasasının gelişim yönelimlerini daha iyi kavramalarına yardımcı olacaktır.