Injective on-chain verileri patladı: tek seferlik bir heyecan mı yoksa uzun vadeli bir canlanma mı?

Son günlerde, Injective halka açık blok zinciri piyasa dikkatini tekrar çekti ve net para girişi tüm halka açık blok zincirleri arasında ikinci sırada yer aldı. Verilere göre, Injective'nin son 30 günde net girişi yaklaşık 142 milyon dolar olup, bu rakam yalnızca Ethereum'un arkasında.

Yalnızca fon akışının dışında, Injective'in on-chain ücretleri, aktif kullanıcıları ve token işlem hacmi gibi göstergelerinde de belirgin bir artış yaşandı. Bir zamanlar dikkat çeken bu kamu zincir projesi, yeni bir ekosistem refahına mı ulaşacak yoksa sadece kısa süreli bir ilgi etkisi mi olacak?

Yüksek getiriler, sermaye akışını çekiyor, ancak sürekliliği sorgulanıyor

4 Haziran itibarıyla, Injective son bir ayda 142 milyon dolar net giriş gerçekleştirdi. Bu, esasen büyük miktardaki fonların hızlı bir şekilde akmasına ve yalnızca 11 milyon dolarlık çok az bir çıkış olmasına dayanıyor. Dikkate değer olan, Injective'ın sadece fon akışı açısından kamu blok zincirleri arasında yaklaşık onuncu sırada yer almasıdır; net giriş sıralamasındaki yüksek konumu ise düşük fon çıkışına dayanmaktadır.

Bu fon akışında, %98.5'i (yaklaşık 140 milyon dolar) Peggy çapraz zincir köprüsü aracılığıyla gerçekleştirildi. Bazı analizler, bu büyük ölçekli fon akışının temel nedeninin Upshift'in Injective üzerinde başlaması olduğunu ve hazinesinin yıllık getirisinin %30'a kadar çıktığını düşünüyor.

Ancak, Upshift'in Injective'in cüzdan tavanı 5 milyon dolar, bu kısmındaki akış fonlarını tamamen sindiremiyor. Bu nedenle, cüzdan yatırımlarına katılamayan fonlar kısa vadede yeniden çıkış yapabilir.

Türev Ürünlerden RWA'ya: Injective'in Stratejik Dönüşümü

Injective, ekosistem inşası konusunda yakın zamanda önemli ilerlemeler kaydetti. 22 Nisan'da, Lyora ana ağı güncellendi ve dinamik ücret yapısı ile akıllı bellek havuzu gibi teknik optimizasyonlar getirildi; daha düşük gecikme süresi ve daha yüksek işlem hacmi sunabileceğini iddia ediyor.

Ayrıca, Injective, RWA (gerçek dünya varlıkları) için bir oracle çerçevesi olan iAssets'i tanıttı. 29 Mayıs'ta, bu çerçeveye dayalı olarak Euro ve Pound için on-chain döviz piyasası başlatıldı. Bu adımlar, Injective'in odak noktasını RWA alanına kaydırdığını gösteriyor.

Merkeziyetsiz türev borsa kökenli bir halka açık zincir olarak Injective, türev ticareti konusunda beklenen hedeflere ulaşamamış gibi görünüyor. 4 Haziran verilerine göre, Injective'in tüm zincir türev günlük işlem hacmi yaklaşık 90 milyon dolar, benzer projelere kıyasla belirgin bir fark var. Bu, Injective'in RWA yönüne yönelmesinin nedenlerinden biri olabilir.

Bu dönüşüm stratejisinin ilk etkileri görülmeye başlandı. 22 Mayıs'ta Injective türev işlem hacmi 1.97 milyar dolar zirvesine ulaştı ve son dönemde genel olarak artış trendi gösteriyor. Günlük aktif kullanıcı sayısı Şubat ayındaki 6,300'den son dönemde 47,900'e yükseldi ve artış oranı yaklaşık %7.6.

Ancak, kullanıcı aktivitesindeki artışa rağmen, Injective'in toplam kilitli değeri (TVL) belirgin bir artış göstermedi ve 2024 Mart'ından bu yana sürekli olarak düştü, şu anda yalnızca 26.33 milyon dolar. Bu, Injective üzerindeki DeFi projelerinin fonları çekme konusunda hala yetersiz olduğunu gösteriyor.

Token performansı kısa vadede parlak, ancak hala tarihsel zirvelerin oldukça altında

Injective'in yönetişim tokeni INJ'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 1.26 milyar dolar olup, tarihi zirve olan 5.3 milyar dolardan %76 düşmüştür. Ancak, Nisan ayındaki dip seviyesinden 6.34 dolardan 15.48 dolara kadar yükselerek %144'lük bir artış göstermiştir ve eski popüler blockchain'ler arasında dikkat çekici bir performans sergilemiştir.

Bunun dışında, Injective son zamanlarda birçok tanınmış kuruluşun doğrulayıcılar arasına katılmasını sağladı ve bazı AI ile ilgili ürünler piyasaya sürdü. Genel olarak bakıldığında, Injective AI, RWA gibi yeni trendleri yakalamak için aktif bir dönüşüm sürecinde ve son birkaç ayda gerçekten bir miktar büyüme sağladı. Ancak, nicelik açısından bakıldığında, ana akım halkalarla hala büyük bir fark var.

Injective'in ekosistem dönüşümü ve yeniden doğuş yolu henüz başlangıç aşamasındadır. Upshift'in tetiklediği fon akışı, daha çok bir piyasa duyarlılığı testi ve ekosistem potansiyelinin sergilenmesi gibidir, temel bir yapısal dönüşüm değil. RWA'ya yönelik stratejik dönüşümünün gerçekten farklılaştırılmış bir rekabet avantajı sağlayıp sağlamayacağı ve sürekli ekosistem refahı ile değer yakalamaya dönüşüp dönüşmeyeceği, hala birçok zorluğu aşmayı gerektirmekte ve piyasanın uzun vadeli testine tabi tutulmalıdır.

Kısa vadeli veri sıçraması geçici bir durum mu, yoksa uzun bir toparlanma sürecinin olumlu bir işareti mi, bunun cevabını vermek için zamana ihtiyaç var. Injective için gerçek sınav daha yeni başlıyor.