2025 Mayıs şifreleme piyasası analizi

1. Makro Bakış

2025 Mayıs'ında, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasındadır. Enflasyon sürekli olarak gerilemekte, işgücü piyasası dayanıklılığını korumakta, para politikası gözlem sürecine girmekte, ticaret politikası yeni belirsizlikler getirmekte ve mali tarafta özel operasyonlar piyasa beklentilerini etkilemektedir. Bu bağlamda, şifreleme piyasası güçlü bir baskı dayanıklılığı sergilemekte, küresel risk varlık yapısının yeni bir değerleme turuna girmesi beklenmektedir.

enflasyon trendi

Nisan ayı, mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI yıllık oranı %2,3'e düşerek, 2021 Şubat'tan bu yana en düşük seviyeye ulaştı ve fiyat baskısının devam eden bir şekilde azaldığını gösteriyor. Mevsimsel olarak ayarlanmış CPI aylık oranı %0,2 olarak kaydedildi, kısa vadede enflasyonun yeniden yükselme gücü yetersiz. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı 40 milyar dolarlık devlet tahvili geri alım işlemlerini başlatarak, likiditeyi serbest bırakma ve düşük faizli yeniden finansman önlemi olarak değerlendiriliyor ve riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir güç haline geliyor.

İşgücü piyasası

2025 Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti ve bu, istihdam piyasasının dayanıklılığını yansıtıyor. Bu durum, Fed'in politika duruşunu koruması için bir dayanak sağladı. İstihdamın sürekli güçlü kalması, piyasalardaki durgunluk endişelerini hafiflettiği gibi yıl içinde beklenenden fazla indirim olasılığını da zayıflattı.

para politikası dinamikleri

Fed Başkanı, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceklerini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasından vazgeçebileceklerini belirtti. Sık sık yaşanan arz tarafı şoklarının geleneksel politika ortamını değiştirdiğini vurguladı ve Fed'in yapısal enflasyon risklerine daha fazla odaklanmasını sağladı. Gelecekte, Fed'in yüksek faiz oranlarını sürdürme süresini uzatabileceği ve hatta özel operasyonlar aracılığıyla uzun vadeli faiz artışını kontrol edebileceği belirtiliyor. Politika tonu daha esnek olacak ve kısa vadede önleyici bir faiz indirimi için acele edilmeyecek.

Ticaret politikası ve küresel ekonomik görünüm

Mayıs ayının başında, ABD Avrupa Birliği ürünlerine ek gümrük vergisi getireceğini açıkladı, uygulama ertelense de piyasa üzerinde bir etki yarattı. Önceki ticaret politikalarındaki sık sık değişiklikler göz önüne alındığında, piyasanın gelecekteki politika yoluna dair belirsizliği önemli ölçüde arttı. Çin cephesinde, Merkez Bankası "rezerv oranını düşürme + faiz indirme" kombinasyonunu uyguladı, büyük miktarda likidite sağladı ve politika faizini düşürdü. Bu adım, yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor, piyasanın ABD-Çin ilişkilerinin düzelmesi beklentisi artıyor ve risk iştahı da eş zamanlı olarak yükseliyor.

Özet

2025'te Mayıs'ta, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasına girecek:

• Enflasyon sürekli düşüyor, gevşeme beklentileri artıyor
• İstihdamın güçlü olması para politikası duraksamasını destekliyor
• Maliye politikası özel operasyonları, Federal Reserve'in tonunu yumuşatmasıyla birlikte, piyasa faiz oranlarını düşürmeyi hedefliyor.
• Küresel ticaret sürtüşmeleri yeniden başladı, ancak Çin-Amerika ilişkilerindeki onarım piyasa risk iştahını artırıyor.

Kripto piyasası açısından, makro fon akışındaki marjinal iyileşme ve ETF'lerin sürekli girişi ile birlikte, Bitcoin fiyatı tarihi zirve olan $111,959'u aştı. Mevcut makro politikalarla küresel finansal eğilimlerin rezonansı, kripto piyasasının yapısal fon yeniden fiyatlaması temelinde yeni bir döngü başlatmasına yardımcı olabilir.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

kripto veri analizi

İşlem hacmi ve günlük büyüme oranı

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117,4 milyar dolar olup, bir önceki döneme göre %15,8 artış göstermiştir ve bu, fon aktivitesinin sürekli olarak yükseldiğini göstermektedir. Genel piyasa yüksek volatilite özellikleri sergilemekte olup, bu süre zarfında birden fazla gün %50'den fazla işlem hacmi artışı görülmüştür. 6-12 Mayıs ve 21-22 Mayıs tarihlerinde iki aşamada, işlem hacmi önemli ölçüde artmış, bir gün içinde işlem hacmi 180 milyar doları aşmıştır; bu dönemde BTC fiyatı sırasıyla 100 bin dolar ve 110 bin doları aşmış, piyasa yükseliş beklentisi belirgin şekilde artmıştır.

Tüm piyasa değeri ve günlük artış miktarı

27 May itibarıyla, şifreleme piyasasının toplam piyasa değeri 3.56 trilyon ABD Doları'na yükselerek geçen aya göre %17.0 artış göstermiştir. Bu durumda BTC'nin piyasa payı %62.6, ETH'ninkisi ise %9.6'dır. İkincisinin bir önceki döneme göre %29.7 oranında artış göstermesi, fonların ETH'ye olan tahsis tercihinin sürekli arttığını göstermektedir. 8 Mayıs tarihinden itibaren, toplam piyasa değeri 3.3 trilyon ABD Doları'nı aştıktan sonra istikrarlı bir şekilde yükselmiş ve piyasa yapısında belirgin bir onarım eğilimi gözlemlenmiştir.

May'da yeni popüler tokenler

Mayıs ayında yeni piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, VC arka planlı projeler hâlâ baskın durumda, bunlar arasında Layer2 türü projeler SOPH ve B2 bulunuyor. Ayrıca, USD1 Mayıs ayının popüler anlatımlarından biri olarak, B, Lista, Staketone gibi ilgili projeler de piyasanın geniş dikkatini çekti.

3. Zincir Üzerinde Veri Analizi

BTC, ETH ETF akış durumu analizi

Mayıs ayında BTC ETF'ye 57.7 milyar dolar girdi. Birçok ülkenin gümrük politikaları üzerinde geçici bir duraklama anlaşmasına varmasının ardından, piyasa duygusu iyileşti ve Bitcoin fiyatı güçlü bir şekilde yükselerek tarihî zirve olan $111,959'u gördü. 28 Mayıs itibarıyla, Bitcoin fiyatı ay içinde $94,212'den $108,969'a çıkarak yaklaşık %13.5'lik bir artış gösterdi.

Mayıs ayında ETH ETF'sine 317 milyon dolar girdi. Pectra yükseltme beklentileri ve makro politikaların yumuşaması sayesinde, ETH fiyatındaki artış daha belirgin oldu; ayın başında 1,794$'dan 2,635$'a yükselerek %31.9'luk bir artış yaşadı.

Stabil coin giriş çıkış durumu analizi

Mayıs ayında stabil coin akışı yaklaşık 7.28 milyar dolar oldu, bu da esasen USDT ve USDC'den geldi. Makro politikaların gevşemesi ile birlikte, şifreleme piyasası önemli ölçüde geri çekildi, stabil coin piyasası ise güçlü büyüme ivmesini sürdürdü. USDT, USDE, DAI bu ayki büyümenin ana itici güçleri oldu.

4. Ana Akım Para Birimlerinin Fiyat Analizi

BTC fiyat değişimi analizi

Bitcoin, $109,588'in üzerinde kalmaya çalışıyor, bu da her küçük düşüşte alım ilgisi olduğunu gösteriyor. Yedi hafta üst üste yükseldi, bu trend devam ederse daha fazla yükselişin önünü açacak. Kurumsal yatırımcılar, Bitcoin borsa yatırım ürünlerine yatırımlarını sürdürüyor, geçen hafta 2.9 milyar dolar fon girişi kaydedildi.

Boğalar, fiyatı $109,588'in üzerinde tutmak ve yükseltmek için çaba gösteriyor. Yükselen hareketli ortalamalar ve aşırı alım bölgesine yakın RSI, bir yükseliş trendine işaret ediyor. Fiyat $111,980'e yükselirse, BTC/USDT $130,000'a fırlayabilir. Aşağı yönde, 20 günlük EMA($104,886) kritik destek seviyesidir. Bu seviyenin altında bir kırılma, fiyatın $100,000'a düşmesine neden olabilir.

ETH fiyat değişimi analizi

Ethereum, 25 May'da 20 günlük EMA($2,425) seviyesinden geri döndü ve düşük fiyat seviyelerinde güçlü bir talep olduğunu gösterdi. Boğalar, $2,738 direnç seviyesini tekrar aşmayı deneyecek. Eğer başarılı olurlarsa, ETH/USDT $3,000'a yükselebilir, ayılar $2,850 civarında yükselişi engellemeye çalışabilir.

Fiyat geri çekilirse veya engellerle karşılaşarak 20 günlük EMA'nın altına düşerse, boğa kontrolünün zayıfladığını gösterir. Bu durumda fiyat $2,323'e düşebilir, ardından $2,111'e kadar inebilir.

SOL fiyat değişimi analizi

Solana, 25 May'da 20 günlük EMA($169) seviyesinde destek buldu ve bu, piyasa duyarlılığının olumlu olduğunu, traderların küçük düzeltmelerde alım yaptığını gösteriyor. Boğalar, $188 direnç seviyesini yeniden aşmaya çalışacak. Eğer başarılı olurlarsa, SOL/USDT $210'a kadar fırlayabilir ve $220'ye ulaşabilir.

Satıcı, fiyatın 20 günlük EMA'nın altına düşmesini sağlamalıdır, aksi takdirde daha fazla artış önlenemez. Eğer bu destek seviyesinin altına düşerse, 50 günlük SMA'ya ($151) kadar gerileyebilir. Eğer 50 günlük SMA'dan bir sıçrama olursa, fiyatın $153 ile $188 arasında dalgalanarak düzeltme yapması muhtemeldir.

5. Bu Ayın Önemli Olayları

USD1 ekosistem

Mayıs ortasında BTC fiyatı tarihsel zirveyi aştığında ve bir işlem platformu USD1'i piyasaya sürdüğünde, popülaritesi fırladı, USD1 ekosistem iş birliği projeleri piyasa dikkatini çekti. 28 Mayıs itibarıyla, USD1'in piyasa değeri 2.1 milyar doları aşarak yedinci en büyük stabilcoin haline geldi. USD1'in temel avantajı, Trump ailesinin öncülük ettiği WLFI tarafından çıkarılmasıdır; bu, başkan onaylı ilk stabilcoin projesidir.

Mevcut USD1 ana anlatımı "başkan onayı + RWA yarışı + stabilcoin yasası beklentisi" etrafında şekilleniyor. Son günlerde birçok USD1 ortaklarının ilgili tokenlerinin fiyatları büyük ölçüde arttı ve bu, piyasanın "WLFI+USD1" konseptine olan ilgisini artırdı. Eğer ABD stabilcoin yasası başarılı bir şekilde geçerse, USD1 ve ortak projeleri gelecekte kripto ekosisteminde önemli bir yer edinebilir.

Believe, MEME platformunun yeni yıldızı olmak

28 May itibarıyla, Believe platformunun temel token'ı Launchcoin ay başındaki $0.014 seviyesinden en yüksek $0.36'ya yükseldi ve piyasa değeri bir ara 310 milyon dolara yaklaştı. Bu platform "sosyal varlıklaştırma" konseptini ön plana çıkarıyor; kullanıcılar sadece sosyal medya platformunda belirli bir tweet attıklarında otomatik olarak token ihraç edilmesini sağlıyor.

Yenilikçi token dağıtım mekanizması ve Launchcoin'in fırlaması sayesinde, Believe platformunun aktivitesi hızla arttı. Ancak, resmi olarak aşırı desteklenen $YAPPER token'ının piyasaya sürülmesinin ardından %66'dan fazla bir düşüş yaşanması toplulukta soru işaretlerine neden oldu ve ekosistemin ilgisi hızla düştü. 28 Mayıs itibarıyla, Believe toplamda 27.000'den fazla token çıkararak yaklaşık 290 milyon dolarlık bir piyasa değerine ulaştı; bunların yaklaşık %63'ü Launchcoin katkısıydı.

Genel olarak, mevcut MEME piyasa platformları yüksek derecede homojen. Believe, token çıkarma sürecini basit hale getirmiş olsa da, MEME dağıtım mantığını değiştirmemiştir. Gelecekte popülaritesini sürdürebilir mi, bu sürekli yenilik yapabilmesine veya zenginlik etkisi yaratan projeler oluşturabilmesine bağlıdır.

6. Gelecek Ay Beklentileri

Stabil kripto para yasası onay süreci

Bu ay stabilcoin "GENIUS Yasası" tartışma önergesi ile revizyon sürecine girdi. İki meclisteki yasa tasarısı hızla ilerlerken, iki parti şifreleme varlıklarının düzenlenmesi konusunda nadir bir uzlaşı sağladı; yasa tasarısının 2024'ün 4. çeyreğinde yasalaşma sürecini tamamlaması mümkün görünüyor.

"GENIUS Yasası"nın temel bileşenleri, ihraç yeterlilik kısıtlamaları, rezerv gereklilikleri, uyum yükümlülükleri, kullanıcı koruması ve uluslararası geçerlilik gibi unsurları içermektedir. Yasada, belirli finansal kuruluşların ödeme odaklı stabilcoin ihraç edebileceği belirtilmekte, %100 yüksek likidite varlığı ile desteklenmesi ve müşteri varlıklarının sıkı bir şekilde izole edilmesi gerekmektedir. İhraççıların düzenli olarak rezerv durumunu açıklamaları, denetime tabi olmaları ve eksiksiz bir uyum sistemi kurmaları gerekmektedir. Yasa ayrıca yurtdışındaki ihraççılar ve büyük teknoloji şirketleri için kısıtlamalar getirmekte ve ABD ile eşdeğer düzenleyici standartlara uymalarını talep etmektedir.

"GENIUS Yasası" sadece stabil coin düzenleme çerçevesi değil, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'nin dijital doların uluslararası egemenliğini güçlendirmek için attığı stratejik bir adımdır. Şu anda Hong Kong ilgili tasarıları onayladı, Amerika Birleşik Devletleri'nin muhtemelen onu takip etmesi bekleniyor. Gelecekte uyumlu stabil coin projelerinin daha büyük bir pazar tanınırlığı kazanması bekleniyor.

Ethereum ETF staking onay süreci

Nisan'da, ABD düzenleyicileri ilgili Ethereum ETF'sinin kararını 1 Haziran'a erteledi ve nihai son tarih Ekim ayı sonu olarak belirlendi. Buna karşılık, Hong Kong'daki Ethereum ETF staking süreci daha hızlı ilerliyor ve birçok fon staking hizmeti sunmak için onay aldı.

Önceki deneyimlere dayanarak, Hong Kong genellikle ABD'nin önünde yer alır, bu nedenle piyasa ABD düzenleyicilerinin de yakında ilgili mekanizmalar hakkında bir düzenleme çerçevesine ulaşmasını bekliyor ve Ethereum spot ETF'sinin nihayet onaylanmasını ilerletecek. Bu adım gerçekleştirildiğinde, sadece Ethereum'un kurumsallaşma sürecini hızlandırmakla kalmayacak, aynı zamanda Ethereum ve Lido, Eigen gibi ilgili varlıklar yeni bir piyasa heyecanı yaşayabilir.