Bitcoin Spot ETF İlk Hafta Veri Analizi: Net Giriş 1.2 Milyar Dolar, Fiyat Düşüşü %14.8

11 Ocak'ta, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu 11 adet Bitcoin Spot ETF'sini resmi olarak onayladı. Piyasa genel olarak bunun daha fazla kurumsal kaynağın kripto piyasasına girmesini çekeceğini ve Bitcoin fiyatını yükselteceğini düşünüyor. Ancak ETF'nin açılışından sonraki bir hafta içinde, bu beklentiler henüz gerçekleşmedi ve Bitcoin fiyatı yaklaşık 41.000 dolara geriledi.

Çeşitli ETF'lerin temel durumu ve ticaret verilerini analiz ederek aşağıdaki sonuçlara ulaşılabilir:

1. 19 Ocak itibarıyla, 11 adet Bitcoin Spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü yaklaşık 269,75 milyar dolar olup, açılış zamanına göre %8,41 düşüş göstermiştir. Bunlar arasında Grayscale en büyük olanıdır ve 235,37 milyar dolara ulaşmıştır.

2. 8 tane coin tutma miktarını açıklayan ETF toplamda 63.57 bin BTC tutmaktadır, bunların arasında Grayscale 56.70 bin BTC tutmaktadır.

3. ETF açılışından sonra genel olarak düştü, 11 ETF'nin piyasa fiyatı ortalama %14.80 düştü.

4. ETF fiyatlarında büyük dalgalanmalar var, günlük ortalama dalgalanma yaklaşık %5.63, bu da aynı dönemdeki Bitcoin'in %4.78'inden daha yüksek.

5. 5 ETF, %0.51 ile en yüksek düşüş oranında, iskonto durumundadır. GBTC'nin iskonto oranı %0.27'ye düştü, ilgili arbitraj alanı daraldı.

6. ETF'nin listelenmesinden sonraki 6 gün içinde toplam işlem hacmi yaklaşık 166.91 milyar dolar. GBTC'nin işlem hacmi en büyük olup, 90.12 milyar dolara ulaştı.

7. ETF'nin borsa listesine girmesinin 6. gününde toplam net giriş fonları yaklaşık 12.08 milyar dolar, bunların arasında ilk gün net girişi 6.28 milyar dolar.

8. Amerikalı yatırımcılar ETF'lere karşı iyimserken, Asyalı yatırımcılar bunun tersine.

9. Bitcoin piyasası bazı olumlu özellikler gösteriyor: alım gücü artıyor, zincir üzerindeki işlem aktivitesi artıyor, birikim eğilimi artıyor.

ETF ölçeği ve pozisyon durumu

19 Ocak itibarıyla, 11 adet Bitcoin Spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü yaklaşık 269.75 milyar ABD dolarıdır. Grayscale en büyük boyuta sahip olup, 235.37 milyar ABD doları ile %87.25'ini oluşturmaktadır. iShares ve Fidelity 1 milyar ABD dolarını aşan büyüklüklere sahipken, diğer ETF'ler daha küçüktür.

8 adet açıklanan ETF, toplamda 63.57 bin BTC tutuyor. Bunlardan Grayscale 56.70 bin BTC ile %89.20'lik bir paya sahip. iShares, Fidelity ve Bitwise'ın tutma miktarları da oldukça yüksek, sırasıyla 2.86 bin, 2.49 bin ve 1.02 bin BTC.

Çoğu ETF, fonları çekmek için düşük yönetim ücreti stratejileri benimsemektedir. 6 ETF, %0 yönetim ücreti uygulamakta, kampanya sonrası %0.2-%0.3'e yükselebilecektir. Grayscale ise %1.5'lik yüksek ücreti korumakta, Hashdex ücreti ise %0.9'dur.

VanEck ve Bitwise, ETF kazancının %5'ini ve %10'unu Bitcoin çekirdek geliştiricilerine bağışlamayı planlıyor, mevcut ölçeğe göre tahmini olarak 9.61 bin dolar.

ETF Ticaret Performansı

ETF açılışından sonra genel olarak düştü, 11 ETF'nin piyasa fiyatı ortalama %14.80 düştü. DEFI'nin düşüşü en büyük %17'den fazla, GBTC'nin düşüşü ise en küçük yaklaşık %12.

EZBC dışında, diğer ETF'lerde kısa süreli bir artış görülmüştür. FBTC'nin en yüksek artışı %20'yi, IBIT'in en yüksek artışı ise %7'yi aşmıştır.

ETF fiyatları oldukça dalgalı, günlük ortalama dalgalanma yaklaşık %5.63, aynı dönemde Bitcoin'in %4.78'inin üzerinde. FBTC'nin günlük ortalama dalgalanması en yüksek %8.10'a ulaşıyor, çoğu ETF %5 ile %6 arasında.

5 ETF, iskontolu durumda, BRRR iskontosu en yüksek %0.51. GBTC iskontosu %0.27'ye düştü, ilgili arbitraj alanı daraldı. 6 ETF primli, BTCO prim oranı en yüksek %0.42.

ETF'nin piyasa listesine çıkmasının üzerinden geçen 6 günde toplam işlem hacmi yaklaşık 16.691 milyar dolar, günlük ortalama ise 2.782 milyar dolar. GBTC'nin işlem hacmi en yüksek 9.012 milyar dolara ulaştı, IBIT ve FBTC ise sırasıyla 3.194 milyar ve 2.649 milyar dolar.

ETF'nin listelenmesinin üzerinden 6 gün geçtikten sonra toplam net para girişi yaklaşık 12.08 milyar dolar, ilk gün net para girişi ise 6.28 milyar dolar oldu. Kripto piyasasına yeni para enjekte etti, ancak yeni bir "kurumsal boğa" döngüsünü başlatmaya hala uzak.

Bitcoin piyasası tepkisi

Bitcoin fiyatı ETF öncesi 46936 dolarlık zirveden 41261 dolara gerileyerek %12.09 düşüş yaşadı.

Amerikalı yatırımcılar ETF konusunda oldukça iyimserken, Asyalı yatırımcılar tam tersine. Amerika işlem saatlerinde Bitcoin yükselişini sürdürürken, Asya saatlerinde genel olarak düşüş yaşanıyor.

Bitcoin piyasası bazı olumlu özellikler sergiliyor:

1. Stabil coin arz oranı %10,44 azaldı, piyasa alım gücü arttı.

2. Bitcoin blok zincirindeki işlem aktivitesi arttı, Velocity göstergesi 0.011'den 0.022'ye yükseldi.

3. Trend puanı 0.72'den 0.86'ya yükseldi, katılımcıların birikim eğilimi belirgin.

Genel olarak, piyasa gelecekteki fiyat hareketlerine karşı hala güven duyuyor. Nisan ayındaki üretim kesintisinin yaklaşmasıyla birlikte, Bitcoin fiyatı ile ETF arasında sağlıklı bir etkileşim olup olmayacağı dikkatle izlenmelidir.