Trump ticaret savaşı yeniden başladı, şifreleme piyasası ve ABD borsası eş zamanlı olarak düştü

3 Mart akşamı, ABD Başkanı Trump, Kanada ve Meksika'ya ek gümrük vergisi getirdiğini açıkladı ve uygulamanın 2 Nisan'da başlayacağını duyurdu. Bu hamle, piyasanın kapsamlı gümrük vergilerinden kaçınma beklentisini bozdu.

Bu etkiyle, Bitcoin 48 saatten kısa bir süre içinde %8 düştü. Aynı zamanda, Amerikan borsası da etkilendi, Nasdaq endeksi %2.6 düştü. Trump'ın göreve başlamasından bu yana bir aydan biraz fazla bir süre içinde, kripto piyasası piyasa değeri %22 eridi, Trump Medya ve Teknoloji Grubu'nun hisse fiyatı %34.75 düştü. Trump'ı sürekli destekleyen Musk da bu durumdan kaçamadı, Tesla'nın hisse fiyatı %32.87 düştü.

Trump'un kararları kripto piyasasının sinirlerini etkiliyor ve "başarı da oradan, başarısızlık da oradan" durumunu sergiliyor. 2025 yılında, bir araştırma kurumu "Trump Ekonomisi" konulu bir çalışma başlatarak Trump'ın ikinci dönem hükümetinin kripto piyasası üzerindeki etkisini sürekli olarak takip edecek. Önceki analizler, piyasanın gerçek likiditeye odaklanması gerektiğini ve haber medyasının değil, eğer maddi likidite desteği yoksa, sadece dövizdeki artışın sürdürülebilir olamayacağını belirtti. En son ABD resmi verilerine göre, 28 Şubat'tan itibaren TGA hesabı piyasaya likidite enjekte etmeyi durdurdu, daha önce toplam 304,89 milyar dolar enjekte edilmişti.

Gümrük politikası, Trump yönetiminin birincil hamlesi olarak, "Amerikan özelliklerine" sahip küresel risk piyasalarında büyük bir etki yarattı. Trump yönetimi, bu yıkıcı politikaya karşı özel bir ilgi gösteriyor gibi görünüyor. Bu makalede, ticaret savaşını bir çerçeve olarak alarak, Trump'ın "sol elinde gümrük, sağ elinde şifreleme" derin anlamını analiz edeceğiz.

Gümrük: Tartışmalı bir koz

Yüzeyde, Trump'ın gümrük vergilerini artırması ticaret açığını azaltmayı, istihdamı ve ekonomiyi canlandırmayı amaçlıyor. Ancak, tarihi deneyimler bunun akıllıca bir hamle olmadığını gösteriyor. ABD Kongre Bütçe Ofisi verilerine göre, 2018-2019 ticaret savaşı ABD'nin GSYİH'sında %0.3'lük bir kayba neden oldu, bu da yaklaşık 40 milyar dolar. Diğer bir araştırma, yalnızca 2018 yılında alüminyum vergisinin ABD imalat sanayisinde yaklaşık 75,000 istihdam kaybına yol açtığını belirtiyor. Ayrıca, ABD şirketleri iç stoklarını yeniden sağlamak için üretimlerini diğer ülkelere kaydırdı.

Tarihte, diğer başkanlar tarafından uygulanan ticaret savaşları da ideal sonuçlar elde edememiştir. 1930 yılında ABD'nin uyguladığı gümrük yasası, küresel ticaret hacminde büyük bir düşüşe neden olmuş, ABD'nin ihracat hacmi %67 oranında azalmış ve büyük çapta işsizlikle sonuçlanmıştır.

Gümrük politikası aslında Trump yönetiminin ekonomik belirsizlik yaratma ve müzakere kozları elde etme aracıdır. Ticaret savaşının etkisi, mal akışının çok ötesine geçmekte, teknoloji, sermaye hareketliliği ve para rekabetini de kapsamaktadır; bu durum, küresel finansal sistem üzerinde derin bir etki yaratmaktadır. Dövizden hisse senedi piyasasına, devlet tahvillerinden riskli varlıklara kadar, sermaye piyasası hiçbir şekilde etkilenmemiştir.

Şifreleme Varlıkları: Olağanüstü Zamanlarda Olağanüstü Yöntemler mi?

Trump yönetimi, şifreleme varlıkları ulusal rezervi kurduğunu açıkladı; bu, yüzeyde finansal yenilik olarak görünse de, aslında mevcut duruma yanıt olarak alışılmadık bir önlem olabilir.

ABD, dolar kredi krizine ve Fed'in para politikalarının aşırılaşmasına karşı, küresel sermaye güvenini sürdürmek için yeni bir pazara acil ihtiyaç duyuyor. Şifreleme varlıkları, bu "yarı finansal silah" olma potansiyeline sahip: stratejik düzeyde rezervlere sahip olduktan sonra, hükümet küresel fon akışında daha büyük bir manevra alanı elde edecek.

Ayrıca, küresel "dolarizasyonun sona ermesi" eğilimi giderek belirginleşiyor. Ticaret savaşlarının tırmanması, ülkelerin dolar dışı varlık tahsisatını hızlandırmasını teşvik edecek, böylece dolar sisteminin risklerini dengeleyecek. 2025'in başında altın fiyatlarının yükselmesi bunun açık bir kanıtıdır. Bu bağlamda, eğer şifreleme varlıkları merkeziyetsiz özelliklerini koruyabiliyorsa fakat yine de tek bir ülkeden etkileniyorsa, küresel finansal rekabet içinde yeni bir jeopolitik prim kazanabilir.

Trump yönetimi, II. Dünya Savaşı'ndan bu yana uluslararası siyasi finansal düzeni kırmaya çalışıyor gibi görünüyor. Doğrudan dolar kredibilitesini güçlendirmek yerine, kripto varlık rezervleri oluşturmak hükümetlere piyasaya daha fazla "doğrudan olmayan müdahale" aracı sağlıyor. Şifreleme teknolojisinin gelişimi ile birlikte, gelecekte yeni bir sınır ötesi ödeme sistemi ve hatta devlet destekli bir şifreleme finansal ağı oluşabilir.

Trump, bir "savaşçı" olarak tanımlanıyor ve tutkuların zekadan ve yetenekten daha önemli olduğuna inanıyor. Onun için hızlı bir şekilde anlaşma sağlamak ve rakiplerini yenmekten gelen tatmin, en büyük motivasyon kaynağıdır. Ancak, ticaret savaşında hızlı bir şekilde yeniden anlaşma sağlamak ve "rakipleri yenmek", Trump yönetimi için şüphesiz ki en ideal sonuçtur.