RMB stablecoin gelişiminin iç ve dış etkileşim modelinin incelenmesi

Son zamanlarda, stablecoin konusu geniş bir ilgi uyandırdı. İlgili politikaların ilerlemesiyle birlikte, insanlar Renminbi stablecoin'in gelişim modeli üzerine canlı tartışmalar başlattı.

Geleneksel görüş, önce Hong Kong pazarında offshore RMB stablecoin'in pilot uygulamasının yapılması, koşullar olgunlaştığında ise yurt içinde serbest ticaret deneme bölgeleri gibi yerlerde keşfe çıkılması gerektiğini öne sürüyor. Ancak, Web3.0 çağı stablecoin'lerinin özellikleri göz önüne alındığında, yurtiçi ve yurtdışı etkileşimli bir gelişim modeli benimsemeyi öneriyoruz.

Bu bağlantı modeli birkaç avantaja sahiptir: Öncelikle, ülkemizin ABD doları teminatlı stablecoin'lerin hızlı gelişimi ve küresel düzenleme değişikliklerine proaktif bir şekilde yanıt vermesine olanak tanır, finansal güvenliği ve para egemenliğini korur. İkincisi, Hong Kong'un RMB offshore piyasa büyüklüğü sınırlıdır, bu nedenle RMB stablecoin'inin ölçek ekonomisi etkisine ulaşmasını tek başına desteklemek zordur. Ayrıca, stablecoin düzenlemesi kimlik doğrulama, kara para aklama gibi öncü zorlukları içerir, bu nedenle merkezi departmanların öncülüğünde olmalı ve Hong Kong düzenleyici makamlarıyla koordineli çalışmalıdır.

Özellikle, Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi ve Hong Kong'da RMB stablecoin yeniliklerinin eş zamanlı olarak ilerletilmesi düşünülebilir. Yurt içi offshore RMB stablecoin (CNYC) için iki olası model bulunmaktadır: birincisi, birden fazla kurumun Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi'nde bir ihraç kurumu kurarak, zincir üzerindeki ihraç ve işletim mekanizmalarını keşfetmesi; ikincisi ise, dijital RMB işletim kurumunun serbest ticaret bölgesindeki şubesi aracılığıyla doğrudan stablecoin basması ve işletmesi.

Hangi modeli kullanırsanız kullanın, aşağıdaki gereksinimleri karşılamanız gerekir: Yeterli varlık rezervi ayarlamak, belirli bir oranda dijital yuan rezervi dahil; Eksiksiz bir risk yönetimi ve uyum işletim mekanizması oluşturmak; FT hesaplarının "elektronik çit" özelliklerinden yararlanarak, stablecoin sahipliğini ve kullanımını sınırlamak.

Yurtdışı offshore RMB stablecoin (CNHC), yurtiçi ve yurtdışı kurumlar tarafından Hong Kong'da ortaklaşa ihraç edici kuruluş olarak başlatılabilir veya yurtiçindeki yetkili kurumların Hong Kong'daki tüzel kişiler aracılığıyla ihraç edilmesine izin verilir. Bu, yurtiçi ve yurtdışı çift yönlü RMB stablecoin sistemi oluşturacak ve CNYC ile CNHC'nin değişim ve etkileşim mekanizmalarını keşfedecektir.

CNYC, kısa vadede, sınır ötesi ticaret hesaplama verimliliğini artırmak için kullanılacaktır; CNHC ise Hong Kong'un RMB uluslararasılaşmasındaki konumunu güçlendirmeye ve RMB varlıklarına dayalı fiziksel varlık tokenizasyonunu desteklemeye adanmıştır (RWA).

Regülasyon açısından, yurtiçi ve yurtdışı düzenleyici kurumlar, ihraççı kuruluşlarla iş birliği yaparak akıllı teknolojileri kullanarak stablecoin ikinci piyasa faaliyetlerini izlemeli, yasadışı fon akışlarını ve yasadışı davranışları önlemelidir. Aynı zamanda, RMB stablecoin'in keşfi riskleri sıkı bir şekilde kontrol etmeli, aşamalı bir şekilde ilerlemeli ve ilgili yasaların ve yönetmeliklerin bir an önce oluşturulmasını sağlamalıdır.

Gelecekte, Uluslararası İhtiyat Bankası'nın önerdiği "finansal internet" kavramından yararlanarak dijital yuan, banka tokenleştirilmiş mevduatlar ve stablecoin'lerin uyumlu gelişimini teşvik ederek karşılıklı fayda sağlanabilir.