2025 Mayıs şifreleme piyasası analizi

1. Makroekonomik Durum

2025 Mayısında, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasındadır. Enflasyon sürekli olarak düşerken, işgücü piyasası dayanıklılık gösteriyor, para politikası bekleme dönemine girmiştir, ticaret politikaları yeni belirsizlikler yaratmaktadır ve mali tarafta özel operasyonlar ve borç notu ayarlamaları piyasa beklentilerini etkilemektedir. Bu bağlamda, şifreleme piyasası güçlü bir baskı dayanıklılığı sergilemekte, küresel risk varlık yapısı yeni bir değerleme turuna girebilir.

enflasyon trendi

Nisan ayında mevsimsel olarak ayarlanmış Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık oranı %2.3'e düşerek, Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi ve fiyat baskısının devam eden bir şekilde azaldığını gösterdi. Mevsimsel ayarlama sonrası CPI aylık oranı %0.2 olarak kaydedildi ve bu da beklentilerin biraz altında kaldı; kısa vadede enflasyonun yeniden yükselme gücünün yetersiz olduğu görülüyor. Bu arada, ABD Hazine Bakanlığı 40 milyar dolar tutarında devlet tahvili geri alım işlemlerini başlattı ve piyasa genelinde bu, likiditeyi serbest bırakma adımı olarak değerlendiriliyor ve düşük faiz oranlarıyla yeni bir finansman turu gerçekleştiriliyor. Bu işlem, riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir güç haline geldi.

İşgücü Piyasası

2025 yılında Nisan ayında tarım dışı yeni istihdam 177 bin kişi olarak gerçekleşti, bu da piyasa beklentisi olan 138 bin kişiyi önemli ölçüde aştı ve istihdam piyasasının dayanıklılığını yansıtıyor. Bu veri, ABD Merkez Bankası'nın politika duruşunu gözlemlemesi için bir temel sağlıyor. İstihdamın sürekli güçlü kalması, bir yandan piyasada durgunluk endişelerini hafifletirken, diğer yandan yıl içinde birden fazla beklenenden fazla faiz indiriminin olasılığını da zayıflatıyor.

para politikası dinamikleri

Fed Başkanı Powell, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceğini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasını ayarlayabileceğini belirtti. Sık sık meydana gelen arz tarafı şoklarının geleneksel politika ortamını değiştirdiğini vurguladı ve Fed'in yapısal enflasyon risklerine daha fazla odaklanmasını sağladı. Gelecekte, Fed'in yüksek faiz oranlarını uzun süre sürdürmesi veya uzun vadeli faiz oranlarını kontrol etmek için orta ve uzun vadeli tahvilleri satın almak amacıyla bilançosunu genişletmesi mümkün. Politika duruşu daha esnek olacak, kısa vadede önleyici bir faiz indirimine acele edilmeyecek ve 6 Haziran'daki politika yönünün ekonomik verilere göre belirleneceği vurgulanacak.

Ticaret politikası ve küresel ekonomik görünüm

Mayıs ayının başında, Trump Avrupa Birliği ürünlerine gümrük vergisi artıracağını açıkladı, ancak uygulamayı erteledi, yine de yüksek gümrük vergisi tehdidi piyasa ruh halesine darbe vurdu. Önceki ticaret politikalarının sık sık değişmesi nedeniyle, piyasanın gelecekteki politika yoluna dair belirsizliği önemli ölçüde arttı. Çin ve ABD tarafında, Çin Merkez Bankası "rezerv oranını indirme + faiz indirme" kombinasyon politikası uyguladı, büyük miktarda likidite saldı ve politika faizini düşürdü. Bu adım, yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor, piyasa, Çin-ABD ilişkilerinin iyileşeceği beklentisiyle, risk iştahının da artmasıyla birlikte ısınmaya başladı.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

işlem hacmi analizi

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117,4 milyar dolar olup, bir önceki döneme göre %15,8 artış göstermiştir. Bu durum, fon etkinliğinin sürekli olarak yükseldiğini göstermektedir. Genel piyasa yüksek volatilite özellikleri sergilemekte olup, bu süre zarfında birden fazla kez günlük işlem hacminde %50'nin üzerinde artışlar yaşanmıştır. 6 Mayıs ile 12 Mayıs ve 21 Mayıs ile 22 Mayıs tarihleri arasında işlem hacmi önemli ölçüde artmış, günlük işlem hacmi bir ara 180 milyar doları aşmıştır. Bu dönemde BTC fiyatları sırasıyla 100.000 dolar ve 110.000 doları geçerek, piyasa iyimserliğinin belirgin bir şekilde arttığını göstermektedir.

piyasa değeri değişimi

27 May itibarıyla, kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri 3.56 trilyon dolara yükseldi ve bir önceki aya göre %17.0 arttı. Bununla birlikte BTC'nin piyasa payı %62.6, ETH'nin piyasa payı ise %9.6, ikincisi bir önceki döneme göre %29.7 büyüdü ve bu döngüde fonların ETH'ye tahsis tercihleri sürekli artış gösterdi. 8 Mayıs'tan itibaren, toplam piyasa değeri 3.3 trilyon doları aşarak yükselmeye başladı ve sonrasında istikrarlı bir şekilde artış gösterdi, piyasa yapısında belirgin bir düzeltme eğilimi gözlemleniyor.

Popüler Yeni Token

Mayıs ayında yeni piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, köklü projeler hâlâ baskın durumda, bunlar arasında Layer2 sınıfı projeler SOPH ve B2 yer alıyor. Ayrıca, Mayıs ayının popüler anlatılarından biri olarak USD1, stabilcoin USD1 ve onunla ilişkili projeler B, Lista, Staketone gibi projeler de piyasada geniş bir ilgi gördü.

3. Zincir Üstü Veri Analizi

BTC, ETH ETF fon akışları

Mayıs ayında BTC ETF'sine net 5.77 milyar dolar, ETH ETF'sine net 317 milyon dolar girdi. Birçok ülkenin gümrük politikaları üzerinde aşamalı bir duraklama anlaşmasına varmasıyla, piyasa duygusu belirgin şekilde iyileşti ve Bitcoin fiyatı güçlü bir şekilde yükselerek tarihî zirve olan 111,959 $'a ulaştı. Ethereum cephesinde, teknik güncelleme beklentileri ve makro politikaların yumuşaması sayesinde, fiyat artışı daha belirgin oldu ve ay içinde %31.9 arttı.

stabilcoin piyasası dinamikleri

Mayıs ayında stabilcoin piyasasının toplam dolaşım hacmi yaklaşık 7.28 milyar dolar artış gösterdi, ana akış USDT ve USDC'den geldi. Makro politikaların gevşemesi ile birlikte, şifreleme piyasasında önemli bir düzeltme görüldü, stabilcoin piyasası ise güçlü büyüme ivmesini sürdürmeye devam etti.

4. Ana Akım Para Birimleri Fiyat Analizi

BTC fiyat trendi

Bitcoin, $109,588'in üzerinde kalmaya çalışıyor ve bu, her küçük düzeltme ile alım yapıldığını gösteriyor. Yedi hafta boyunca sürekli bir artış gösterdi ve eğer sekizinci haftaya devam ederse, daha fazla yükseliş için zemin hazırlayacak. Kurumsal yatırımcılar, Bitcoin ETF ürünlerine yatırımlarını sürdürüyor ve uzun vadeli görünüm konusunda iyimser olduklarını gösteriyor. Yükselen hareketli ortalamalar ve aşırı alım bölgesine yakın RSI, kısa vadede yükseliş trendinin devam edebileceğini işaret ediyor.

ETH fiyat hareketi

Ethereum, 25 May'da 20 günlük EMA'dan ($2,425) sıçrayarak düşük fiyat seviyelerinde güçlü bir talep gösterdi. Boğalar tekrar $2,738 direnç seviyesini aşmayı deneyecek. Eğer başarılı olurlarsa, ETH/USDT işlem çifti $3,000'a yükselebilir, ancak $2,850 civarında dirençle karşılaşabilir. Eğer fiyat geri çekilirse ve 20 günlük EMA'nın altına düşerse, $2,323 veya $2,111'e gerileyebilir.

SOL fiyat hareketi

Solana, 25 May'da 20 günlük EMA'da ($169) destek buldu ve bu piyasa duygusunun olumlu olduğunu gösteriyor. Boğalar, $188 direnç seviyesini tekrar aşmayı deneyecek. Eğer başarılı olurlarsa, SOL/USDT $210 hatta $220'ye yükselebilir. Ancak, satıcıların fiyatı 20 günlük EMA'nın altına çekmesi gerekiyor, aksi takdirde daha fazla yükseliş engellenebilir. Eğer bu destek kaybedilirse, 50 günlük SMA'ya ($151) kadar düşüş yaşanabilir.

5. Bu Ayın Sıcak Olayları

USD1 ekosistem gelişimi

Mayıs ayının ortalarında, USD1 stabil coin'in popülaritesi fırladı ve ekosistem ortak projeleri piyasanın dikkatini çekti. 28 Mayıs itibarıyla, USD1'in piyasa değeri 2.1 milyar doları aştı ve yedinci en büyük stabil coin haline geldi. Temel avantajı, Trump ailesi tarafından yönetilerek çıkarılmasıdır; bu, bir başkanın desteklediği ilk stabil coin projesidir. USD1 esas olarak kurumsal kullanıcıları hedeflemektedir ve bireysel yatırımcıların ekosistem projelerine katılması daha iyi getiriler elde etmelerini sağlayabilir. Son dönemde birçok USD1 ortak tokeninin fiyatı büyük ölçüde arttı ve "WLFI+USD1" konseptine olan ilgiyi artırdı.

Believe platformu yükseliyor

28 May itibarıyla, Believe platformunun ana tokeni Launchcoin fiyatı önemli ölçüde artmış ve piyasa değeri bir ara 310 milyon dolara yaklaşmıştır. Bu platform "sosyal varlıklaştırma" konseptini benimsemekte olup, kullanıcılar X platformunda gönderi paylaşarak otomatik olarak token ihraç sürecini başlatabilmektedir. Platformun aktifliği hızla artmış, yeni ihraç edilen token sayısı MEME platformunda üçüncü sıraya yükselmiştir. Ancak, platformun desteklediği bazı tokenlerin piyasaya sürülmesinin ardından değer kaybetmesi toplulukta endişelere yol açmıştır. 28 May itibarıyla, Believe toplamda 27.000'den fazla token ihraç etmiş olup, toplam piyasa değeri yaklaşık 290 milyon dolardır ve bu süreçte Launchcoin belirleyici bir rol oynamaktadır.

6. Gelecek Ayın Görünümü

stabil coin yasası ilerlemesi

Bu ay "GENIUS Yasası" tartışma önergesi ile revizyon sürecine girdi. Yasanın 2024'ün 4. çeyreğinde yasalaşması bekleniyor. Temel içerikler arasında ihraç yeterlilik kısıtlamaları, rezerv gereklilikleri, uyum yükümlülükleri, kullanıcı koruması ve uluslararası uygulanabilirlik bulunmaktadır. Yasa, dolar bazlı stabilcoin'in uluslararası konumunu güçlendirmeyi amaçlıyor, gelecekte uyumlu stabilcoin projelerinin daha fazla piyasa tanınırlığı kazanması bekleniyor.

Ethereum ETF staking onayı

SEC, Ethereum ETF ile ilgili kararını erteledi ve nihai son tarih Ekim ayının sonu. Buna karşılık, Hong Kong bazı Ethereum ETF'lerine staking onayı verdi. Piyasa, ABD düzenleyicilerinin yakında ilgili mekanizmalar üzerinde bir çerçeveye ulaşabileceğini ve Ethereum spot ETF'sinin onayını ilerletebileceğini öngörüyor. Bu gerçekleşirse, Ethereum'un kurumsallaşma sürecini hızlandıracak ve Lido, Eigen gibi ilgili varlıklar yeni bir piyasa heyecanı yaşayabilir.