ABD faiz indirimine yaklaşırken, Ethereum önemli bir dönüm noktasına ulaşıyor, piyasa duyarlılığı yavaş yavaş geri dönüyor

Son zamanlarda açıklanan ABD ekonomik verileri piyasaların endişelerini azalttı. Şu anda piyasa, Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığının %100 olduğunu öngörüyor. ABD borsası, beklentilere göre bir stil dönüşümü gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin yoğun tutulma durumu çözülüyor, küçük hisseler ve teknoloji dışı sektörler fırsatlar yakalıyor. Temmuz ayında kripto para piyasası duygulardan oldukça etkilenmişti, ancak şu anda istikrara kavuşmuş durumda. Eter spot ETF'si işlem görmeye başladı, ancak Grayscale'in satışları fiyat üzerinde geçici bir baskı yaratmış olsa da, satış hızının yüksek olması nedeniyle bu baskının uzun sürmeyeceği düşünülüyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 yılı ikinci çeyrek GSYİH büyüme oranını yıllık %2.8 olarak açıkladı, bu da beklenen %2.0'dan daha yüksek. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2.6 artış gösterdi, bu da birinci çeyrekteki %3.4'ten daha düşük. ABD Merkez Bankası'nın yakından takip ettiği temel PCE fiyat endeksi %2.9 artış gösterdi, bu da önceki %3.7'den daha düşük. Ancak, piyasanın bu verilere tam olarak katılmadığı görülüyor. Veri açıklandığı gün, ABD borsalarında şiddetli dalgalanmalar yaşandı, bu da piyasanın ekonomik görünümdeki farklılıkları yansıttığını gösteriyor.

Bazı yatırımcılar, ABD hükümetinin yayımladığı ekonomik verilerin doğruluğunu sorguluyor. Çalışma Bakanlığı, en son tarım dışı istihdam verilerini açıklarken, önceki aylara ait verileri önemli ölçüde revize etti. Bu durum, piyasalarda ekonomik verilerin muhtemel olarak politika düzenleme aracı olarak kullanılabileceği yönünde spekülasyon ve şüpheler doğurdu.

Uzun vadeli faiz artışları, ABD ekonomisi üzerinde önemli bir etki yaratmıştır. Piyasa genelinde, bazı ekonomik verilerin faiz indirimini meşrulaştırmak için oluşturulmuş olabileceği düşünülmektedir. Mevcut veriler, Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığının %100'e kadar yükseldiğini göstermektedir.

Bu aşırı beklentiler, piyasanın faiz indirim döngüsü için çeşitli varlıkları yeniden fiyatlamaya başladığını gösteriyor. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirileri genel olarak bir düşüş trendi izliyor, fonlar faiz artırma döngüsündeki güvenli liman hissiyatından, faiz indirim döngüsündeki varlıkların yeniden fiyatlanmasına kaymaya başlıyor.

Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile Nasdaq Bileşik Endeksi'nin son dönem hareketlerini incelediğimizde, ilginç bir fenomen keşfediyoruz: 11 Temmuz'da Nasdaq zirveye ulaştığında, Russell 2000'in yükselmeye başladığı gündü. Bu gün ABD, en son CPI verilerini açıkladı ve piyasa enflasyondaki yavaşlamayı hassas bir şekilde yakaladı; Eylül'de faiz indirimine başlanabileceği genel olarak düşünüldü. Fonlar hızlı bir şekilde büyük hisse senetlerinden çekildi ve küçük hisse senetlerine akmaya başladı.

Faiz indirim döngüsünde, likiditedeki artış piyasanın spekülatif doğasını artırır. Büyük hisselere kıyasla, küçük hisselerin daha yüksek bir volatiliteye sahip olması, spekülasyona daha uygun olmalarını sağlar. Bu nedenle, büyük hisselerden küçük hisselere doğru olan bu stil değişikliği makuldür.

Şu anda ABD hisse senetleri "Yıldız Yedi Kız Kardeş" arasında, Tesla ve Alphabet ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladı. Tesla'nın performansı beklentilerin altında kalırken, Alphabet'in genel performansı beklentileri aştı, ancak YouTube reklamları ve gelirleri beklenenin altında kaldı. Bu iki şirketin performansı, "Yıldız Yedi Kız Kardeş"in genel karlılığına yönelik endişeleri artırdı.

Eğer AI kavramından yalnızca Nvidia şirketi faydalanıyorsa ve diğer şirketler kötü performans gösteriyorsa, yatırım tarzındaki değişimle birlikte ABD borsası daha fazla düzeltme ile karşılaşabilir. Apple, Microsoft ve Nvidia'nın sonraki performansına dikkat edin; eğer beklentilerin üzerinde performans gösterirlerse, faiz indirimleri ile sağlanan genel likidite ile birlikte, ABD borsasının toplam getirisi belki de devam edebilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası birden fazla faktörden dolayı büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı en düşük 54000 doları geçerek düştü, ardından 70000 doları aştı ve ay sonunda 66000 dolar civarına geri döndü. Son dönemde Bitcoin volatilite endeksi yüksek seviyelere ulaştı, bu da piyasanın alım satım taraflarının eşit güçte olduğu bir aşamada olduğunu gösteriyor.

Ayın başındaki büyük düşüş esasen duygusal satışlardan kaynaklanıyordu. Trump'ın bir kripto para konferansındaki konuşması piyasalarda kısa süreli dalgalanmalara yol açtı, ancak nihayetinde etkisi sınırlı oldu. Piyasa, Trump'ın açıklamalarının uygulanabilirliği ve uzun vadeli etkileri konusunda fikir ayrılığı yaşıyor; muhtemelen Trump'ın başkan seçilme olasılığını da abartmışlardır.

23 Temmuz'da, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yıldönümünde, Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa performansı sönük kaldı: açılış günündeki net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki günlerde sürekli net çıkışlar yaşandı. Bir yatırım trust şirketinin ürünleri sürekli büyük miktarlarda çıkış yaptı, bu durum Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzerlik gösteriyor.

Ancak, bu durum için aşırı endişelenmeye gerek yok. Şu anda bu yatırım fonu ETF'sinin satış hızı oldukça yüksek ve satış baskısı hızla azalabilir. Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, kripto varlıkların geleneksel piyasalar tarafından beklenenden daha hızlı bir şekilde kabul edildiğini kanıtlıyor, kripto varlıkların geleceği parlak.

Genel olarak, Temmuz ayındaki piyasa duygular tarafından yönetiliyordu. Kripto piyasası şu anda boğa sezonuna dair yeni bir anlatıdan yoksun olabilir ve ABD hisse senetleri ile olan bağlantısının kopması nedeniyle, genel olarak daha karmaşık bir dönemden geçiyor, bu da duygulardan daha kolay etkilenmesine neden oluyor.

Ancak, şu anda piyasa bu duyguları büyük ölçüde sindirmiş durumda ve spiral bir şekilde yükseliş eğilimi gösteriyor; Bitcoin fiyatı olumlu bir yolda ilerliyor. Bitcoin spot ETF'sine sürekli net akış, piyasa panik duygusunun kalıcı olmadığını yansıtıyor ve daha büyük bir hareketin yakında gelebileceğini öngörüyor.

Makroekonomi ve geleneksel finans piyasalarında belirsizlik olmasına rağmen, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık sergileyerek çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde giderek daha önemli bir rol oynaması ve yatırımcılara yeni büyüme fırsatları sunması bekleniyor. Bu ay Bitcoin fiyatı dalgalanmalara rağmen, daha çok duygusal etkilerle yönleniyor; Bitcoin spot ETF'sini temsil eden uzun vadeli trend hala güçlü. Eter spot ETF'sinin piyasaya sunulması, piyasaya yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto pazarının geleceği zorluklarla dolu olsa da, aynı zamanda umutla dolu.