Piyasa Beklentileri Değişiyor: Durgunluk Endişeleri İşlem Mantığını Domin ediyor

Mevcut Piyasa İşlem Mantığı: Ekonomik Yavaşlama Beklentileri Hakim

Faiz oranları piyasası belirgin bir sinyal veriyor: 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi hızla düşerken, kısa vadeli finansman oranları arasındaki fark genişliyor, 10 yıllık getiri kısa vadeli oran seviyesinin altına iniyor. Bu durum, piyasanın ekonomik büyüme hızının yavaşlayacağını önceden fiyatladığını ve ABD Merkez Bankası'nın zorunlu olarak faiz indirimine gideceğini öngördüğünü yansıtıyor. Uzun vadeli faizlerin tersine dönmesi ise resesyon riski uyarısını daha da güçlendiriyor.

Likidite çelişkili bir durum sergiliyor: Hükümet hesaplarının harcamaları, ABD doları likiditesinde marjinal bir iyileşmeyi desteklese de, piyasa riskten kaçınma duygusu yüksek riskli varlıklardan fonların çekilmesine ve tahvil pazarına akmasına neden oluyor. Bu, "likidite bol ama risk iştahı daralıyor" çelişkili durumunu oluşturuyor.

Riskli varlıkların dalgalanma nedeni: Ekonomik verilerin zayıflığı ve politik belirsizliklerin birikimi

Ekonomik çatlaklar giderek belirginleşiyor: Tüketici güven endeksi önemli ölçüde düştü, istihdam piyasasında soğuma belirtileri açıkça görülüyor. Ayrıca potansiyel tarife politikası riskleri ile birlikte, piyasalardaki "sert iniş" endişeleri artıyor.

Yapay zeka anlatımı sorgulandı: Tanınmış bir çip şirketinin mali raporunun ardından teknoloji gelişim yolu hakkında tartışmalar başladı. Ayrıca, bir AI şirketinin teknolojik evrimi, AI'nın ticarileşme uygulanabilirliği konusunda piyasalarda şüpheler yarattı ve bu da teknoloji hisselerinin özellikle hesaplama gücü ile ilgili sektörlerde satışa neden oldu.

Kripto piyasasında zincirleme reaksiyon: Vadeli işlem piyasasında ters vadeli işlem yapısı ortaya çıktı, bu da arbitraj cazibesini zayıflattı. Ek olarak, yatırım ürünleri için fon çıkışları, dijital varlıkların borsa ile senkronize bir şekilde düşmesine neden oldu ve piyasa duygu göstergeleri aşırı panik bölgesine girdi.

Gelecek Haftanın Ana Oyun Noktası: İstihdam Verileri "Durgunluk Ticareti" Gücünü Belirleyecek

Veri Vurgusu: Eğer Şubat ayı istihdam verileri beklenenden yüksek gelmeye devam ederse veya imalat PMI'sı düşmeye devam ederse, durgunluk fiyatlama beklentilerini güçlendirecek ve tahvil getirilerinin daha da düşmesine neden olacak, riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturacaktır. Aksine, beklenenden yüksek veriler, piyasada ekonominin "yumuşak iniş" beklentisini geçici olarak onarabilir.

Politika riski: Potansiyel gümrük politikası detayları, Fed yetkililerinin faiz indirim yolundaki açıklamaları piyasalarda sert dalgalanmalara neden olabilir.

Strateji önerisi: Savunmaya odaklanın, fırsat bulduğunuzda karşı saldırıya geçin. Kripto sektöründeki kısa vadeli satış baskısı, kaldıraçlı fonların çekilmesinden kaynaklanıyor, ancak düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik yenilikler uzun vadeli büyüme potansiyisini desteklemeye devam ediyor.

Stagflasyon mu yoksa durgunluk mu: Piyasa İşlem Mantığı Analizi

Makro Çevre İncelemesi

1. Likidite ve faiz oranı değişiklikleri

Likidite marjinal iyileşmesi, esasen hükümet hesaplarının harcamalarından kaynaklanmaktadır. Dolar bazlı likidite, geçen haftaya göre 39 milyar dolar artış gösterdi ancak hala geçen yılın aynı seviyesinin altındadır. Hükümet hesapları, Şubat ortasındaki 800 milyar dolardan şu anda 530 milyar doların üzerine düştü.

Faiz oranları piyasası faiz indirimini fiyatlamaya başlamışken, uzun vadeli devlet tahvili getirileri ekonomik yavaşlama beklentilerini yansıtıyor. 2 yıllık devlet tahvili getirisi ile kısa vadeli finansman oranı arasındaki fark genişliyor; 10 yıllık devlet tahvili getirisi ise kısa vadeli finansman oranlarının belirgin bir şekilde altında. Bu aşağıdaki gerçeği yansıtıyor:

• Ekonomik verilerin kötüleşmesi bağlamında, piyasa bu yıl Fed'in faiz indirme beklentilerini hızla artırdı.
• Kısa vadeli finansman faiz oranlarının belirlenmemiş bir şekilde düşürülmesi, Federal Reserve'in hala açık piyasa işlemleri aracılığıyla belirli bir sıkılaştırmayı sürdürdüğünü göstermektedir.
• Hazine tahvili getirilerinin düşüş eğilimi belirgin, bu da piyasalardaki riskten kaçınma duygusunun yoğun olduğunu gösteriyor.

Genel olarak, piyasa "ekonomik yavaşlamanın Fed'i faiz indirmeye zorlayacağı" beklentisini fiyatlıyor.

2. Risk Pazarının Gözden Geçirilmesi

Hisse senedi piyasası dalgalanıyor, VIX endeksi yüksek seviyelerde devam ediyor. Ekonomik veriler zayıf, tüketici güven endeksi büyük ölçüde düşerek piyasada durgunluk endişelerini artırıyor. Cuma günü enflasyon verileri açıklandığında, piyasalardaki bazı endişeleri hafifletti.

Teknoloji hisseleri AI anlatımıyla ilgili zorluklarla karşı karşıya. Bir çip liderinin mali raporu, teknik gelişim yolları üzerinde tartışmalara yol açtı ve AI şirketlerinin teknoloji iterasyonlarıyla birleşince, piyasanın AI'nın ticarileşebilirliği konusunda şüpheleri arttı.

Kripto pazarında satışlar yaşanıyor. ABD borsa risk iştahındaki düşüş, fonların güvenli varlıklara yönelmesine neden oldu ve kripto sektörü büyük bir geri çekilme ile karşılaştı. Vadeli işlem piyasasında ters vadeli işlem yapısı ortaya çıktı, bu da arbitraj cazibesini azalttı ve yatırım ürünlerinden fon çıkışlarına yol açarak piyasa satışlarını artırdı.

Gelecek Hafta Beklentileri

Pazar, beklenen şiddetli bir ayarlama döneminde ve oyun faktörleri karmaşık. En son verilere dikkatle bakılmalı ve beklentiler zamanında ayarlanmalıdır.

Bir kuruluş, 2025 yılı birinci çeyrek GDP tahminini -%1,5 olarak nadir bir şekilde belirledi. Bu durum kısmen mevsimsel faktörlerden kaynaklansa da, potansiyel gümrük politikası tehditleri altında ekonomik yavaşlama riskinin arttığını yansıtmaktadır.

Piyasa, "durgunluk beklentisinin güçlenmesi" ile "politikaların etkisi" arasında iki yönlü bir beklenti ayarlama dönemindedir. Gelecek haftaki tarım dışı istihdam verileri, piyasanın "durgunluk işlemlerini" daha da güçlendirip güçlendirmeyeceğini belirleyecektir.

Yatırım Tavsiyesi:

• Riskleri dikkatli bir şekilde yönetmek ve yüksek fiyatlardan satın almaktan kaçınmak.
• Çeşitlendirilmiş yapılandırma, savunma odaklı varlıklar/kuantum arbitraj ürünlerini artırın.
• Ekonomik veriler, makro faiz oranları, likidite ve politika kaynaklı piyasa beklenti ayarlamalarını yakından takip edin.

Kısa vadeli piyasa duyguları olumsuz etkilenmiş olsa da, uzun vadede düzenlemelerin gevşetilmesi kripto sektörüne büyüme动力 ve alan sağlıyor. Kısa vadeli düşüş, esasen yatırımcıların riskten kaçınma ve risk yönetimi önlemlerinin tetiklenmesinden kaynaklanmaktadır ve sektörün geleceğine dair olumsuz bir görüş anlamına gelmez. Bitcoin ve kripto sektörünün uzun vadeli gelişimine olan güvenimizi koruyoruz.