Yerel şifrelemenin son dönemi

1. Uyumluluk ile Uzlaşma

Şifreleme para nasıl nişten ana akıma geçti? Son on yılda, merkeziyetsiz blok zinciri dünyaya bir düzenleme çölü sağladı. Satoshi Nakamoto'nun eşler arası elektronik ödeme sistemi başarılı olamadı, ancak bu, paralel bir dünyanın kapısını açtı. Sayısız düğüm üzerinde var olan bu internet dünyası, yasaların, hükümetlerin hatta toplumsal ve dini kısıtlamaların ötesine geçti.

Regülasyon dışındaki özgürlük, bu sektörün başarısını sağlayan ana faktördür. ICO'dan başlayan varlık ihraçları ve sonrasındaki varyantları, DeFi'nin yükselişi ve günümüzdeki sözde süper uygulama stabilcoinleri, hepsi bu temelin üzerine inşa edilmiştir. Geleneksel finansın karmaşık kısıtlamalarından kurtulmak, bu sektörün bugünkü halini yaratmıştır.

Ancak, tıpkı Keşif Çağı'nda yeni kıtaların keşfi başarısız olduktan sonra insanların yelkenli tekneleri terk etmesi gibi, şifreleme dünyası da geleneksel olanla bütünleşmeye başladı. Belki de Bitcoin ETF'sinin onaylandığı andan itibaren ya da bir politikacının seçimi kazandığı andan itibaren, yerel şifreleme son dönemine girdi. Sektör, uyum arayışına girdi ve geleneksel finansın ihtiyaçlarını karşılamaya çalıştı; istikrarlı paralar, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödemeler gibi konular sektördeki gelişmelerin ana akımı haline geldi. Bunun dışında, geriye yalnızca saf varlık ihraçları kaldı; bir resim, bir hikaye, bir dizi sözleşme adresi günlük sohbet konuları haline geldi. Niş kamu blok zincirleri artık bir aşağılayıcı terim değil.

Bu noktaya nasıl geldik? Sonuç olarak, şu ana kadar blok zinciri, adreslerin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü davranışlarını kısıtlama konusunda etkili araçlardan yoksundur. Sadece düğümlerin dürüst olduğunu garanti edebiliriz, DeFi aracısızdır. Bunun dışında, bu "karanlık ormanda" meydana gelebilecek herhangi bir olayı engelleyemeyiz, birçok şeyin çöküşü sadece kaçınılmaz bir durum gibi görünüyor. NFT, GameFi, SocialFi, projelerin arkasındaki varlıklara son derece bağımlıdır; blok zinciri harika bir fonlama kapasitesine sahiptir, ancak bu projelerin bu fonları makul bir şekilde kullanmalarını kim denetleyecek? Ve bir fikri gerçek bir projeye dönüştürecek olan kim?

Finansallaşmamış bir vizyon, yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemez. Merkezi sunucularda bile bu işleri iyi bir şekilde yapmak zor, o halde zincir üzerinde daha iyi yapılmasını nasıl bekleyebiliriz? Proje tarafında iş kanıtı gerçekleştiremiyoruz, günümüzde uyumluluğa taviz vermek belki de finansallaşmamış geleceğin başlangıcıdır, bu durum ironik olsa da çaresiziz.

Şifreleme dünyası gerçekten de geleneksel dünyanın bir alt kümesi haline geliyor, bu defterin söz hakkı üst kesimler tarafından giderek elinden alınıyor. Aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor, fırsatlar da daralıyor, zincir üzerindeki hegemonya çağını karşılamaya hazırlanıyoruz.

İki, stabilcoinlerin evrimi

Zincir üzerindeki hegemonya nedir? Bunu iki açıdan değerlendirebiliriz: birincisi stabil coinler, ikincisi ise geleneksel internet hikayelerinin yeniden canlanması.

Öncelikle stabil coinlerden bahsedelim. Şu anda stabil coin piyasası, fiat para destekli stabil coinler ve gelir getirici stabil coinler tarafından domine edilmektedir. Yakın zamanda önemli bir yasaların geçişi, fiat para destekli stabil coinler üzerinde büyük bir etki yarattı. Bu yasanın ana içeriği şunları içermektedir:

1. "Ödeme stabil koini" tanımını net bir şekilde belirleyin, 1:1 tam dolar veya yüksek likidite varlık desteği gerektirir.
2. Sadece lisanslı ihraççıların yasal olarak stablecoin ihraç edebilmeleri kısıtlanmıştır.
3. İhraççının stabilcoin ile 1:1 eşdeğer rezerv varlık bulundurması ve rezerv durumunu düzenli olarak kamuya açıklaması gerekmektedir.
4. Açık bir düzenleyici çerçeve oluşturmak, stabil coinleri banka benzeri düzenlemelere dahil etmek, menkul kıymet düzenlemesi yerine.
5. İzin prosedürleri oluşturun, ihraççıları düzenleyin ve kara para aklamayla mücadele mekanizmalarını zorunlu hale getirin.
6. Stabil kripto para sektörünün gelişimini teşvik etmek için net bir hukuk çerçevesi sağlamayı ve aynı zamanda doların egemenliğini korumayı amaçlamaktadır.
7. Büyük teknoloji şirketlerinin izin almadan stabilcoin ihraç etmelerini sınırlamak, piyasa tekelini önlemek.

Bu yasa tasarısının geçmesi, zincir üstü işlem aracının resmi olarak denetim altına alındığı anlamına geliyor, ABD zincir üstü işlemler üzerinde daha fazla kontrol sahibi olacak. Bu sadece dolar egemenliğinin devamıyla ilgili değil, aynı zamanda DeFi projelerinin işleyişini de etkileyebilir, örneğin, stablecoinlerin aniden dondurulması durumu.

Diğer yandan, getirisi olan stabil coinler var. Ethena gibi bazı projelerin fikirleri iyi olsa da, boğa piyasasında yüksek getiriler sunma ve istikrarı koruma potansiyeline sahipler. Ancak tuhaf bir şekilde, günümüzde her kesim bu alana akın etmeye başladı; geleneksel hedge fonlardan piyasa yapıcılara ve borsalara kadar. Bu eğilim, getirisi olan stabil coinlerin orijinal anlamından uzaklaşarak, bir pazar payı kapma rekabetine dönüşmüştür.

Bu rekabet ortamında, teknolojik yenilik ve merkeziyetsizlik artık önemli görünmüyor; APY ve kolaylık anahtar hale geldi. Bazı spekülatif projelere kıyasla, getiri odaklı stabil coinler daha iyi bir seçim olabilir, ancak bu, bu döngüdeki tek yenilik haline geldiğinde, sektörün gelişim yolunda bazı sorunları yansıtıyor.

Üç, Varlık İhracının Evrimi

Açık zincir, en büyük varlık ihraç platformudur; ICO bu oyunu başlattı. Sonraki gelişmeler sektörü ilerletmiş olsa da, şimdi geleneksel internet modeline doğru bir yönelim var. Bazı projelerin kâr modeli neredeyse Web2'ye sonsuz yakınlıkta, topluluğa geri dönüşü hemen hemen sıfır. Web3'ün asıl amacı demokratikleşme ve ortak refah sağlamakken, şimdi bu vizyonun bozulduğu görünüyor.

Launchpad, yerel şifreleme kullanıcılarının zenginlik peşinde koştuğu bir cennet haline geldi, ancak burada da sorunlar var. Varlık ihraçları karmaşık hale gelmeye başladı, hatta tamamen zincir dışı projelerin token çıkardığı durumlar ortaya çıktı. Aşırı spekülasyon, sektördeki tabanı düşürüyor; bu tür bir gelişmenin ne anlamı var?

Pazar soğuduğunda ve anlatım zinciri kopmaya başladığında, varlık ihraçları kolayca uç noktaya gidebilir. Bazı projeler, stake ederek puan kazanma, yeni token alıp tekrar stake etme gibi çeşitli oyunları birleştirdi; bu, coin fiyatlarını yükseltebilir, ancak bu tür açık ve doğrudan yöntemler artık ilgi çekmekte zorlanıyor.

Geçmiş dönemi gözden geçirdiğimizde, çeşitli spekülasyonlar arasında DeFi gerçekten sektöre yeni fikirler ve yenilikler getirdi. Ancak bu aşamadaki spekülasyon ne yaratabilir? Şu anda sadece ihraç engelinin sürekli olarak düşüşünü görüyoruz ve bununla birlikte daha fazla olumsuz olay meydana geliyor. Bu gelişimi düzenlemek için yeni bir kurala ihtiyaç duyuyor muyuz?

Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi

Geçmişte, bir projenin yükselişi teknoloji ve anlatıma dayanıyordu, konsensüsü bir araya getirerek büyümeyi sağlıyordu. Şimdi, dikkat satın alıyoruz, ister puanlar ister gerçek para ile. Geleneksel internet pazarlama yöntemleri şifreleme dünyasına sızıyor, teknik sunumlardan ziyade bu yöntem daha doğrudan ve etkili görünüyor.

Dikkat, şüphesiz bu çağın en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçülmesi de zordur. Bazı projeler bunu nicel hale getirmeye çalışıyor, ancak bu model uzun vadeli değeri yakalamakta zorlanıyor. Token'lar "hızlı tüketim ürünleri" haline geliyor.

Puan sisteminin getirdiği sorunlar artık belirgin hale geldi. Projelerin dikkat satın alarak tanıtım yapma yöntemi, doğru ya da yanlış olarak değerlendirilmesi zor olsa da, sektördeki bazı değişimleri gerçekten yansıtıyor. Etkiyi paraya dönüştürme, olgun bir iş modeli haline geldi; politikacılardan borsalara ve fikir liderlerine kadar her katılımcı kendi ihtiyaçlarını karşılıyor.

Sonuç

Stablecoinlerin küreselleşmesi ve blockchain ödemelerinin yaygınlaşması artık kaçınılmaz gibi görünüyor. Ancak bu ekosistemin yerli halkı için ihtiyaç duyduğumuz şey, zincir üzerinde yerel stabilcoinler, finansalleşmemiş uygulamalar ve bir sonraki yenilik dalgasıdır. Ayrıca, sadece trafik satan bir Web3 dünyasında yaşamak istemiyoruz.

Zamanın bazı erken Bitcoin destekçilerinin kehanetlerini doğruluyor gibi görünmesine rağmen, geleceğin onların yanıldığını kanıtlayacağını umuyorum.