Kripto piyasası düşüşünden sonraki gelecek beklentisi

"Mayıs yoksulluğu" ve "Haziran çöküşü" sonrası yaşanan duraklamanın ardından, Temmuz ayındaki kripto piyasası beklenildiği gibi bir sıçrama yaşamadı. Aksine, bir dizi olumsuz haber yatırımcıların panik duygusunu artırarak, Bitcoin fiyatının düşmesine ve tüm kripto piyasasının genel olarak düşüşe geçmesine neden oldu. Piyasa büyük bir darbe almasına rağmen, çok sayıda olumlu faktörün bir araya gelmesi birçok kişiyi 2024'ün dördüncü çeyreğinde kripto piyasasında bir dönüşüm olabileceğine inandırdı.

Mevcut piyasanın ana baskısı

Tazminat olayı piyasalarda dalgalanmalara yol açtı

Bir ticaret platformunun tazminat sorunu, piyasanın yüksek dikkatini çekti. Çok sayıda şifreleme para biriminin potansiyel satış baskısı, 24 Haziran'da bir ara piyasada panik yaratarak BTC fiyatının 60000 dolar civarına düşmesine neden oldu.

5 Temmuz'da tazminat ödemeleri resmi olarak başladığında, BTC ağır satış baskısı altında 60000 dolarlık destek seviyesini kırdı. Bu süreçte, BTC madencilerinde teslim olma belirtileri görüldü. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip noktasına ulaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Karşılaştırılabilir son güç düşüşü 2022'de meydana geldi ve o zaman Bitcoin'in işlem fiyatı 17000 dolardı.

Analizlere göre, çoğu piyasa katılımcısı Bitcoin'in dört aylık dalgalanma aralığının düşüş potansiyelinin ciddiyetinin farkında değil. Mevcut şifreleme piyasa kaldıraç oranı tarihi zirve seviyelerine yakın (CME hariç), ancak bu durumda aralık süremiz daha uzun (18 hafta, 13 haftaya karşı) ve henüz aşırı bir temizleme yaşanmadı.

Başlangıçta tahmin edilen 50.000 dolar dip seviyesi muhtemelen fazla temkinli, piyasa 40.000 dolar aralığına daha aşırı bir düzeltme görebilir. Böyle bir düzeltme piyasa üzerinde oldukça büyük hasar yaratabilir ve ardından yukarı yönlü bir trend değişikliği için birkaç aylık bir dalgalanma/aşağı yönlü eğilim (iyileşme süreci) gerekebilir.

hükümetin satış eylemi

Bir ülke hükümeti, elinde bulundurduğu 10.000'den fazla Bitcoin'i parça parça kripto borsalarına ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, Bitcoin fiyatının bir ara 55.000 doların altına düşmesine neden oldu. Ancak, veriler doğrultusunda, o ülke hükümetinin adresi daha sonra yaklaşık 163 milyon dolarlık kısmını, esas olarak birkaç büyük borsadan geri aldı.

Verilere göre, ülke hükümetinin satış planı neredeyse tamamlandı. Geçen ay satışa başladıktan sonra, Bitcoin varlıkları 50000'den 27461'e düştü ve mevcut varlık değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Piyasa düşüşüne rağmen, veriler dijital varlık yatırım ürünlerine geçen hafta 441 milyon dolar tutarında bir akış olduğunu göstermektedir. Bunlar arasında, Bitcoin yatırım ürünleri kripto ürünlerinin toplam akışının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'lık bir oranı temsil etmektedir. Bölgesel olarak, akışta en büyük fon kaynağı ABD olup, 384 milyon dolar tutarındadır. Diğer önemli alımlar ise Hong Kong, İsviçre ve Kanada'dan gelmektedir, ayrıca bir ülkeden 23 milyon dolar tutarında bir fon çıkışı gerçekleşmiştir.

Bitcoin madencilik piyasası zorluklarla karşı karşıya

Son günlerde Bitcoin fiyatı bir ara 54.000 dolara (şu anda 57.000 dolara yükseldi) düştü, bu da yarıya indirilme nedeniyle karları hızla azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Araştırmalara göre, Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makineleri kâr elde edebilecek, yalnızca birkaç model madenci zorla ayakta kalabiliyor.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi nedenlerinden biri olarak görülmektedir. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarına yanıt olarak, madencilik şirketlerinin satışları devam ediyor; yalnızca Haziran ayında, madencilerden 30,000 Bitcoin piyasaya girdi.

Veriler, tahmin edilen enerji maliyetinin kilowatt saati 0,07 dolar olduğu temelinde, Bitcoin fiyatı 54000 dolar olduğunda yalnızca birim gücü 26 W/T veya daha düşük olan ASIC madencilerin kâr elde edebileceğini gösteriyor. Spesifik modeller açısından, birkaç popüler madenci 39581 dolar, 43292 dolar ve 48240 dolar fiyatlarında başa baş noktasına ulaşırken, diğer modellerin kâr elde edebilmesi için Bitcoin fiyatının sırasıyla 51456 dolar, 53187 dolar ve 54424 doların üzerine çıkması gerekiyor.

Şans eseri, Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle birlikte, küçük ve orta ölçekli madencilik tesisleri giderek kapanıyor, Bitcoin madenciliği zorluğu hızla azalıyor ve madencilerin teslim olması yakında sona erecek. 9 Temmuz'da veriler, Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 oranında azalarak 79.5T'ye düştüğünü gösteriyor, son yedi gün boyunca ağın ortalama hash oranı 586.72EH/s. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsa için sattığı Bitcoin miktarı büyük ölçüde azaldı, piyasa dışı işlem hacmi belirgin şekilde düştü. 29 Haziran'da, madencilik şirketlerinin piyasa dışı işlem masalarının toplam işlem hacmi tükenmiş durumda ve bu da satış baskısının hafiflediğini gösteriyor.

Genel olarak, Bitcoin fiyat dalgalanmaları madencilerin hayatta kalması üzerinde büyük bir etki yarattı, ancak piyasanın ayarlarıyla birlikte madencilerin satış davranışları giderek azaldı ve sektör yeni bir dengeye ulaşabilir.

Dikkate Değer Olumlu Faktörler

büyük ölçekli geri ödeme planı

Bir kripto ticaret platformunun, müşterilerine ve diğer özel alacaklılara olan 11 milyar dolar borcunu aşarak, toplam 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında nakde dönüştürülmüş ve dağıtılabilir varlık topladığı tahmin edilmektedir. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisine faiz ödemek için kullanılacaktır.

Şu anda, bu platform mahkeme onayı almıştır ve alacaklılar, şifreleme para birimi tazminat planına nakit veya maddi şekillerde oy verme seçeneğine sahiptir. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy vermeleri gerekmektedir ve yargıç, planın onaylanıp onaylanmayacağına 7 Ekim'de karar verecektir. Onaylandığında, alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapılacak ve beklenen süre 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in birinci çeyreği arasındadır.

Son ödeme yöntemi henüz belirlenmemiş olsa da, çoğu müşterinin şifreleme meraklısı olduğu göz önüne alındığında, 16 milyar dolara kadar olan bu fonların kripto piyasasına gireceği ve fiyat artışının ana katalizörü olacağı düşünülüyor. Bitcoin'in 120.000 doları geçmesi, Ethereum'un 12.000 doları geçmesi ve diğer altcoinlerin 10 ile 50 kat artması bekleniyor.

faiz indirimi beklentisi netleşti

Fed'in faiz artırımı ve indirim kararı, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir, faiz indirimleri genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, Federal Rezerv Başkanı, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini belirtti, ancak Federal Rezerv'in faiz indirimine karar vermeden önce enflasyon riskinin geçtiğine dair daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu ifade etti. Eğer faiz indirimleri çok erken yapılırsa, enflasyon yeniden artabilir; eğer çok geç yapılırsa, ekonomik büyümenin yavaşlamasına veya hatta ekonomik durgunluğa neden olabilir.

Faiz indirimi zamanı henüz belirlenmemiş olsa da, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösterdiği için, örneğin Haziran ayı tarım dışı istihdam verilerinin büyük ölçüde revize edilmesi ve işsizlik oranının %4.1'e çıkarak 2021 Kasım'ından beri en yüksek seviyeye ulaşmasıyla, piyasalarda faiz indirimi beklentileri arttı. Chicago Ticaret Borsası'nın faiz oranı izleme aracına göre, 9 Temmuz itibarıyla piyasa, Fed'in Eylül toplantısında faiz indirme olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, beklemede kalma olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, ilk şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını açıkladı ve Bitcoin veya Ethereum'a sahip olan şirketlerin, varlık değerindeki değişiklikleri gerçek değer üzerinden kaydetmesini ve bunu net gelirde yansıtmasını talep etti. Yeni düzenleme, 2024 yılının 15 Aralık'ından sonra başlayacak mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 mali yılı için hem halka açık hem de kapalı şirketlere uygulanacaktır.

Şifreleme varlıkları açısından, bu muhasebe standartlarındaki değişiklik, bazı büyük teknoloji şirketleri de dahil olmak üzere işletmelerin şifreleme para birimi varlıklarının zirve ve dip noktalarını kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyumlu hale gelmesini sağlayacak ve ana akım finansal piyasalardan likidite akışı elde edecektir.

Her Haldeki Yarılanma Sonrası Bitcoin Fiyat Hareketleri

Piyasa hareketleri temelde üç türdür: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa durumu ne olursa olsun, bu üç modelden birinden kaçış yoktur. Piyasanın yönünü tahmin etmeye çalışmak aptalca bir davranıştır; bizim sadece bilmemiz gereken, eğer piyasa belirli bir yönde hareket ederse, nasıl tepki vereceğimizdir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalırsa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

artışın olabileceği iki durum:

1. Önceki zirveye vurgu yapıyor ama geçemiyor: Piyasa önceki zirveye yakın olabilir ama geçemedi, ya da sadece biraz geçmiş ve sonra geri çekilmiş. Bu durumda, piyasanın yanıltıcı görüntüsüne kapılmayın, fiyatı yükseltmeye çalışmayın. Hatta çıkmanıza gerek yok, sadece pozisyonunuzu azaltın, özellikle de pozisyonunuzun fazla ağır olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve yeni zirvelerde kalmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve yeni zirvelerde 3 günden fazla kalırsa. Bu durumda, aşmanın gücüne dikkat etmek gerekiyor, 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükselişin veya dalgalı bir yukarı hareketin olup olmadığını gözlemlemek. Eğer hareket güçlü ise, kırılmadan sonra hızlı bir yükseliş olursa, pozisyonu koruyabilir ve büyük bir düzeltme (en az %10 civarı bir düzeltme) bekleyebilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, yükseliş yavaşsa, yeni zirvede pozisyon azaltılması önerilir, sahte kırılmaya karşı önlem almak için. Şu anda, devam eden bir yükseliş olasılığı düşük görünüyor. Eğer ikinci durum ortaya çıkarsa ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü değilse, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olunmalıdır.

Önceki yarılanma dönemlerindeki piyasa referansları:

İkinci yarı (2016.07.10)

Bu yarılanmadan önce, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında bir artış gösterdi, yarılanma olumlu etkisi sonrası derin bir geri çekilme yaşandı, bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 dolardan az bir seviyeden 20.000 dolara yakın bir seviyeye kadar yükselmeye başladı. Yarılanmadan sonra, kripto fiyatı %30 geri çekildi.

Üçüncü Yarılanma (2020.05.12)

2020 yılında, özel bir olay nedeniyle, piyasa yarıdan önce büyük ölçüde düştü. Bu olumsuz durumu dikkate almazsak, Bitcoin yarıdan bir hafta önce %20'lik bir geri çekilme yaşadı. Yarıdan sonra bir toparlanma oldu, ancak yükseliş göstermedi, piyasa dalgalanarak geçti. Mayıs ayının başındaki yarıdan önceki yüksek noktadan geri çekilmeden, tam 3 ay boyunca dalgalanarak, Temmuz ayı sonuna kadar yukarı doğru kırıldı, bu süreçte iki kez %10'un üzerinde geri çekilme de yaşandı.

Geçmişteki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, Bitcoin yarılanmadan önce ve sonra geri çekilme hareketleri göstermektedir. Şu anda piyasada Bitcoin yarılanmasından sonra yükselebileceği yönünde yaygın bir beklenti var, ama bu sefer ne olacak? Belki de daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.