Kripto piyasası mevcut durumu analizi: Likidite yetersizliği ve yüksek değerleme çıkmazı

Piyasa spekülasyonu mantığının gözden geçirilmesi

Geçmiş boğa piyasalarını incelediğimizde, hem A hisseleri hem de kripto piyasası benzer spekülasyon modelleri göstermektedir. Öncelikle temel varlıklardan başlayarak, yüksek piyasa değerine sahip, orta piyasa değerine sahip ve düşük piyasa değerine sahip varlıklara doğru yayılmakta ve en sonunda kavramsal spekülasyon ve spekülatif varlıklara yönelmektedir. Bu model, piyasa fonlarının akışını ve risk iştahının değişim sürecini yansıtmaktadır.

Mevcut boğa piyasasının özellikleri ve sorunları

Bu dönemdeki kripto piyasası durumu bazı benzersiz özellikler gösteriyor:

1. Likidite yetersizliği: ETF onayı, Bitcoin'e güçlü bir likidite sağlasa da, bu likidite diğer alanlara etkili bir şekilde yayılmamıştır.

2. Para kazanma etkisi zayıflıyor: Ana varlıklar dışında, diğer alanlar genel olarak sıradan bir performans sergiliyor, hatta düşüşler meydana geliyor.

3. Fon akış yapısındaki değişiklik: ETF fonları esas olarak Bitcoin ve Ethereum'a yöneliyor, eskisi gibi katmanlar halinde iletilemiyor.

4. İkincil piyasa, birincil piyasayı etkiler: İkincil piyasada likidite yetersizliği, birincil piyasadaki airdrop ve finansmanı etkiler.

5. Yüksek değerleme düşük Likidite sorunu: Yeni projelerin genellikle değeri çok yüksek, ancak dolaşım miktarı düşük, bu da piyasa katılımını baskılıyor.

Yüksek FDV( Tam Seyreltilmiş Değerleme )'in Etkisi

Yüksek FDV'nin farklı piyasa katılımcıları üzerindeki etkisi farklıdır:

• Proje sahipleri ve risk sermayesi bundan fayda sağlayabilir.
• Borsa üzerinde az etkisi var
• Bireysel yatırımcılar, gelecekteki büyük miktarda kilidin açılmasından endişe ettikleri için alım yapmaktan kaçınıyor.

Bu, piyasalarda "birbirine devretmeme" kısır döngüsüne yol açtı: bireysel yatırımcılar yüksek FDV projelerinden kaçınıyor, kurumsal yatırımcılar ise dalgalı kavram token'larından uzak duruyor.

Sonuç

Mevcut kripto piyasasının karşılaştığı temel sorun, yetersiz likidite ve değerleme yapısındaki dengesizliktir. Bu sorunlar, ikinci piyasanın zayıf performans göstermesine ve dolayısıyla birincil piyasanın aktifliğini etkilemesine neden olmaktadır. Piyasa katılımcıları, yeni piyasa ortamına uyum sağlamak için yatırım stratejilerini ayarlamalıdır. Bu temel sorunlar çözülmeden, kripto piyasasının yeni bir kapsamlı refah dönemine girmesi mümkün değildir.