Avrupa Birliği MiCA düzenlemesinin yürürlüğe girmesi tartışmalara neden oldu, Malta'nın hızlı onayı sorgulanıyor

Avrupa Birliği Kripto Varlık Pazar Düzenleme Yasası ( MiCA ) yürürlüğe girmesinin üzerinden yalnızca birkaç hafta geçmişken, Güney Avrupa'nın küçük ülkesi Malta, birçok önde gelen borsa için lisans vermeye başladı ve sektör içinde onay süreçlerine dair şüpheler uyandırdı. Malta MiCA lisansına sahip şirketler, 30 ülke ekonomik bölgesinde serbestçe faaliyet gösterebiliyor, bu da bu ülkeyi kripto devlerinin Avrupa'daki stratejik merkezi haline getiriyor.

Malta'nın 2018 yılında çıkardığı "Sanal Finansal Varlıklar Yasası" (VFA), MiCA sistemine hızlı geçişin temelini oluşturdu. Resmi olarak VFA çerçevesinin MiCA ile "temel olarak eşdeğer" olduğu kabul edildi ve 2024 yılının 30 Aralık tarihine kadar VFA lisansına sahip işletmelerin MiCA hızlı geçiş ve ön yetkilendirme hakkından yararlanabileceği belirtildi.

Ancak, Malta'nın hızlı onay süreci, düzenleyici niteliği konusunda endişelere yol açtı. Elliptic'in başkan yardımcısı Liat Shetret, küçük yargı alanlarının düzenleyici değişikliklere daha hızlı uyum sağladığını belirtti, ancak hızlı onayın eşlik eden bir uygulama kapasitesi ile donatılıp donatılmadığını sorguladı. Sürekli düzenleme mekanizmalarının ve profesyonel kripto uygulama ekiplerinin önemli olduğunu vurguladı.

Polonya'nın en büyük borsa Zondacrypto'nun CEO'su Przemysław Kral, MiCA onayının bir fast food gibi rastgele olmaması gerektiğini açıkça ifade etti. Bir ticaret platformunun dört günde onaylandığı örneği ile sorunun nerede olduğunu açıkladı.

Bu arada, Fransa gibi ülkeler Malta'nın hızlı onaylama modelinden endişe duyuyor. Fransa Finansal Pazar Yönetimi Otoritesi (AMF) Başkanı, hızlı onaylanan bazı ürünlerin düzenleyici standartları düşürebileceği konusunda uyarıda bulundu ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi (ESMA)'nın koordinasyonunun güçlendirilmesi çağrısında bulundu, şirketlerin en gevşek onay yerini seçmelerini önlemek için.

MiCA'nın yetkilendirme sürecinde şeffaflık sorunları bulunmaktadır ve üye ülkeler arasındaki onay standartları oldukça farklıdır. ESMA ve Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) bir koordinasyon mekanizması kurmuş olsalar da, uygulamada hala bir tutarlılık yoktur. Fransız blok zinciri uzmanı Arroche, Fransa'nın AMF'nin ESMA standartlarını titizlikle takip ettiğini, Malta gibi bazı ülkelerin ise teknik ayrıntılar tamamlanmadan lisans verdiğini ve hatta MiCA tarafından yetkilendirilmemiş "ön onay" prosedürleri oluşturduğunu belirtiyor.

Bu düzenleyici farklılıklar, işletmelerin tercihlerini belirgin bir şekilde etkiliyor: Fransa yalnızca 3 kripto varlık hizmet sağlayıcısını (CASP) olarak onayladı, bu sert standartlar bazı işlem platformlarının Fransa pazarından vazgeçmesine neden oldu.

Avrupa Birliği düzenleyici kurumları Malta'yı incelemeye alıyor. Haberlere göre, bir borsa siber saldırıya uğradıktan sonra, birçok ülkenin düzenleyici kurumları ESMA'dan bazı ticaret platformlarını araştırmasını ve Malta'nın onay sürecini gözden geçirmesini istedi. ESMA, düzenleme konusunda rahat olan bir üye ülkeye "akran değerlendirmesi" başlattı.

Kripto İnovasyon Komitesi Avrupa Birliği Politika Sorumlusu Mark Foster, Fransa'nın hızlı onay modeli üzerindeki itirazının, Avrupa Birliği'nin MiCA'yı uygulamasındaki temel çelişkiyi yansıttığını belirtti: düzenleyici merkeziyetçilik ile üye ülkelerin özerkliği arasındaki denge meselesi. Kritik bir soru ortaya koydu: "Avrupa Birliği, ABD ve Çin'e karşı koymak için federatif merkezi karar alma yolunu mu seçmeli, yoksa merkeziyetsiz kalarak her ülkenin uzmanlık avantajlarını mı dikkate almalı?"

Regülasyon tartışmaları dışında, Malta'nın "yatırım yoluyla vatandaşlık programı" nedeniyle Avrupa Komisyonu ile yaşadığı hukuki çatışma da dikkat çekiyor. Avrupa Yüksek Mahkemesi, bu ülkenin yatırımcılara Avrupa Birliği vatandaşlığı satma amaçlı "altın vize" programının yasadışı olduğuna karar verdi. Avrupa Komisyonu, bu programın kara para aklama, vergi kaçırma ve yolsuzluğa kapı açtığını belirtti.

"Altın vize"nin kripto düzenlemeleri ile doğrudan bir bağlantısı olmamasına rağmen, Malta'nın zenginleri ve kripto devlerini çekme modeli benzerlikler taşıyor. Bu durum, sektörde ülkenin düzenleyici standartlarına yönelik şüpheleri daha da derinleştiriyor.

Birçok ülkenin CASP'sine hizmet vermiş anonim bir uyum uzmanı şunları belirtti: "Avrupa düzenleme sisteminde kar elde etme fırsatları var, şirketler kolay olanı tercih edebilir. Eğer diğer ülkelerin onay süreçlerindeki gecikmeler nedeniyle Malta'ya akın ediliyorsa, bu, resmi ticaret kurumları için etkili bir sistem kuramadığımızı gösterir."