Ethereum zirveye dönebilir mi? Pazar zorlukları ve gelecekteki görünümü üzerine bir inceleme

Son zamanlarda, Ethereum'un piyasa performansı kripto para dünyasında geniş bir dikkat çekti. En üst düzey kripto paralardan biri olarak, Ethereum son birkaç ayda belirgin bir duraklama döneminden geçti; fiyat hareketleri, piyasa payı ve topluluk duygusu tarihsel düşük seviyelerde bulunuyor. Ancak, son günlerde Ethereum'un bir toparlanma belirtisi gösterdiği görülüyor. Bu makalede, Ethereum'un sürekli duraklamasına neden olan faktörleri derinlemesine inceleyeceğiz ve mevcut toparlanmanın onu zirveye geri döndürüp döndüremeyeceğini tartışacağız.

Ethereum'in Pazar Zorlukları

Ethereum'un piyasa performansı her zaman tatmin edici olmadı. 2024 Aralık ayından bu yana, kripto piyasası genel olarak düştüğünde, Bitcoin genellikle hızla toparlanıp yeni zirvelere ulaşırken, Ethereum eski seviyelerine geri dönmekte zorlanıyor.

Ethereum'un son piyasa performansının gözden geçirilmesi: Kasım 2024'te piyasa bir yükseliş kanalındaydı, Bitcoin fiyatı yaklaşık 96,405 dolar, Ethereum ise 3,703 dolardı. 1 Aralık 2024'te piyasa hafif bir düzeltme yaptı, Bitcoin 93,557 dolara, Ethereum ise 3,337 dolara düştü. Ayın ilerleyen dönemlerinde her iki kripto para birimi de kritik seviyelere ulaştı, ancak yükseliş momentumunu sürdüremedi ve yeniden düştü.

2025 yılının 1 Ocak'ında, Bitcoin fiyatı 94,500 dolara hafif bir artış gösterirken, Eter 3,298 dolara kadar düşmeye devam etti. 1 Şubat'ta, Bitcoin 84,381 dolara büyük bir düşüş yaşarken, Eter 2,236 dolara geriledi. Bitcoin, Şubat ayının sonunda 102,000 dolarlık zirveye ulaşmış olsa da, Eter eski zirvelerine geri dönemedi. Aslında, Bitcoin'in Şubat'taki 84,381 dolardan Nisan'daki 94,304 dolara yükselmesi sırasında, Eter düşmeye devam etti ve önceki zirveleri yeniden test etmekte zorlandı. BTC/ETH oranının artışı bu eğilimi net bir şekilde yansıtmaktadır.

Yazının yayımlanma tarihi itibarıyla, Ethereum'un işlem fiyatı yaklaşık 2,400 dolardır. Son performansı göz önüne alındığında, bu iyi bir artıştır. Ancak, hala daha yüksek fiyat aralığını aşamadı. Peki, Ethereum piyasası ne tür sorunlarla karşı karşıya? Hadi birkaç ana faktörü analiz edelim.

Bitcoin ve meme paraları pazarın odak noktasını kaplıyor

Son birkaç ayda, Bitcoin ve Meme Coinler piyasanın odak noktası haline geldi. ABD hükümetinin Bitcoin rezervleri oluşturma planı geniş tartışmalara yol açtı ve birçok ABD eyaleti stratejik Bitcoin rezerv planlarını aktif olarak ilerletiyor. Teksas ve New Hampshire bu konuda somut ilerleme kaydetti, diğer eyaletler ve bazı ülkeler de benzer adımlar atıyor.

Bu egemen seviyedeki ilgi, piyasa balinalarını ve kurumsal yatırımcıların dikkatini daha da çekti. Son zamanlarda, büyük bir halka açık şirket Bitcoin alımını artırdığını duyurdu ve bu, onu en fazla Bitcoin'e sahip olan halka açık şirket konumunu pekiştirdi. 21 milyon Bitcoin toplam arzının içinde, bu şirket 555,000'den fazla Bitcoin bulunduruyor.

Bu arada, meme coinler de piyasadaki dikkati dağıtıyor. 2025'in en başarılı meme coinlerinden biri olan Fartcoin, piyasa değeri 1 milyar doların üzerinde, belirli bir Ethereum dışı blok zincirinde piyasaya sürüldü. Popüler meme coin ihraç platformu PumpFun da aynı blok zincirini seçti. 2024'ün sonları ve 2025'te oluşturulan en popüler meme Token'ların çoğu bu platformdan geliyor.

Bu nedenle, Ethereum açıkça bu dalgayı kaçırdı. Ayrıca, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) hakkında tartışmalar da önemli yeniliklerin eksikliği nedeniyle belirgin şekilde azaldı. Genel olarak, Ethereum, fiyatları artıracak önemli bir pazar noktasının merkezinde değil.

Likidite Alt Ağa Transferi

Ethereum'un yüksek Gas ücretleri, gelişiminin başlıca engeli olmuştur. Daha da kötüsü, Ethereum ağı üzerinde Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum gibi birçok Layer-2 ağı ortaya çıkmıştır. Bu Layer-2 ağları, Ethereum ile likidite için rekabet etmektedir. USDC'nin varlığı sayesinde, bu ağlar büyük miktarda ETH olmadan işlemleri gerçekleştirebilmektedir. Daha önemlisi, bu Layer-2 platformları çeşitli etkinlikleri desteklemekte, böylece Ethereum ana zinciri üzerinden işlem talebini azaltmaktadır. Bu nedenle, zincir üzerindeki kullanım oranı yüksek olsa bile, ETH talebi beklenildiği gibi artmamıştır.

Rekabetçi Ağların Yükselişi

Bazı rakip blok zincirleri, geliştiricilere ve kullanıcılara daha kaliteli bir deneyim sunarak Ethereum'un pazar hakimiyetini zayıflatmıştır. Bu yeni ortaya çıkan blok zincir ağları, daha hızlı, daha ucuz ve daha güçlü hizmetler sunarak giderek daha fazla geliştirici ve sıradan yatırımcı çekmektedir. Bir veri platformunun raporuna göre, bu yeni zincirlerdeki sürekli faaliyetler, çekiciliklerinin nedenini ortaya koymaktadır:

1. Daha yüksek performans ve ölçeklenebilirlik: Bazı yeni nesil blok zincirleri, saniyede 3,000'e kadar işlem gerçekleştirebilir ve teorik olarak 65,000 TPS'ye kadar ulaşabilir. Buna karşılık, Ethereum'un saniyede 15 işlem kapasitesi belirgin şekilde yetersizdir. Yeni nesil blok zincirlerinin büyük işlemleri işlerken çok düşük maliyetlere sahip olduğu göz önüne alındığında, geliştiriciler onları tercih etme eğilimindedir.

2. Aktif ve güçlü destekleyen ekosistemler: Bu yeni ortaya çıkan blok zinciri ekosistemleri, geliştiricilere zengin kaynaklar ve araçlar sunarak büyümelerini teşvik ediyor. Geliştirici araç setleri ve finansman fırsatları sunarak yeni projelerin hızlı bir şekilde ortaya çıkmasını sağlıyor.

Bu Layer-1 platformlarının benimsenmesi, Ethereum'un hâkimiyetini daha da zayıflatacaktır. Bazı yeni platformlar, sürekli vadeli işlemler ve stablecoin piyasası gibi alanlarda dikkate değer ilerlemeler kaydetti.

Kurumsal İlgi Sınırlı

Küresel şirketler, pazar devleri ve ülkeler sürekli olarak Bitcoin biriktirirken, Ethereum'un durumu tamamen farklı. Bir veri platformuna göre, halka açık şirketlerin Ethereum bulundurma oranı çok düşük ve toplam değeri 500 milyon dolardan az, oysa Bitcoin'in bu değeri 50 milyar doları aşıyor.

Kripto ETF pazarı, Bitcoin ve Ethereum talebi arasında büyük bir fark gösteriyor; ikincisi, ilki kadar yüksek fon akışı kaydedemedi. ETF akış verileri, Bitcoin'in ilk avantajı ve yaygın kabul gören değer saklama işlevi sayesinde birçok kurumsal yatırımcının ilgisini çektiğini ortaya koyuyor. Ethereum, nakit ETF'lerde de milyarlarca dolarlık fon akışı kaydetmiş olsa da, ölçeği hala Bitcoin'in çok gerisinde.

Ethereum'un Geleceği: Zirveye Dönebilir Mi?

Ethereum'un piyasa hakimiyetini yeniden kazanması, geniş yatırım çekmesi ve değer artışı sağlaması için önemli bir atılım yapması gerekiyor. Son zamanlarda, Ethereum bir ağ güncellemesini devreye aldı. Bu olumlu bir gelişme, ancak Ethereum Layer-2 ekosistemindeki varlık ve veri köprüleme zorluklarını tamamen çözmüyor. Bazı rakipler hala avantaj elde ediyor, çünkü kullanıcılar birden fazla merkeziyetsiz uygulama (DApp) arasında kesintisiz geçiş yapabiliyor.

Yine de, bu güncellemenin Ethereum'un fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olduğu görülüyor. Son 24 saatte fiyat %20 artarak 2,400 dolara ulaştı. Bu sıçramanın sürdürülebilir olup olmadığı, Ethereum'un zirveye geri dönüp dönmeyeceği için sabırla beklememiz gerekiyor. Son güncellemelerin Ethereum ağına sağladığı iyileştirmeleri ve bu iyileştirmelerin ETH'nin pazarda yeniden ilgi görmesi için yeterli olup olmadığını gözlemlemeliyiz. Ethereum'un gelecekteki gelişimi hâlâ belirsizliklerle dolu, ancak kripto para alanındaki önemli konumu göz ardı edilemez.