Ethereum Şanghay Yükseltmesinin Pazar Üzerindeki Etkisine Dair Çok Yönlü Analiz

Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay güncellemesini planlıyor, bu güncelleme ETH staking kilidinin açılmasını (EIP-4895) içeriyor. Şu anda, toplam ETH staking miktarı yaklaşık 15,850,000, toplam arzın %13'ünü oluşturuyor, aktif doğrulayıcı sayısı 495,000 ve yıllık getiri oranı %4.2.

Bazı görüşler, stake kilidinin açılmasının büyük bir satış baskısı yaratabileceğini, özellikle de erken katılımcıların düşük maliyetlerini göz önünde bulundurursak, iddia ediyor. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği ortaya çıkıyor.

1. Aşamalı Serbest Bırakma Mekanizması

Şanghay, kademeli açılış modelini benimsemiştir, günlük çekim limiti yaklaşık 55.000 Eter'dir. Bu mekanizma, ani büyük çıkışları etkili bir şekilde önleyebilir ve piyasadaki etkileri dengeleyebilir.

2. Erken Katılımcı Özellikleri

Erken dönem staking kullanıcıları genellikle yüksek risk toleransına sahip uzun vadeli destekçilerdir; mevcut piyasa koşullarında satış yapma istekleri daha düşüktür.

3. Kısmi çekim talepleri serbest bırakıldı

Lido gibi protokoller aracılığıyla stake eden kullanıcıların çıkış yolları mevcut, örneğin Curve üzerinden stETH'i ETH'ye çevirebilirler. Geçen yıl stETH'de bir indirim yaşandı, bazı çıkış talepleri karşılandı.

4. Kurumsal Yatırımcılar için Çekicilik

Stake kilidinin açılması, daha fazla kurum ve büyük yatırımcıyı katılmaya çekebilir:

• Kullanıcı güvenini artırmak
• Daha iyi bir çıkış mekanizması sağlamak
• Ayı piyasasında göreceli olarak stabil getiriler sağlamak

Staking'in açılmasının ardından, ETH staking miktarının bir yıl içinde toplamın %20'sini aşması bekleniyor.

5. Stakeleme Maliyeti Analizi

İlk dönem staking maliyeti yaklaşık 500 dolar olsa da, çoğu staking 1500 doların üzerinde, mevcut piyasa fiyatının üzerinde gerçekleşebilir.

6. ETH varlıklarının doğasının köklü değişimi

• Eter deflasyona doğru ilerliyor, günlük potansiyel satış baskısını azaltıyor.
• Stake getirileri ETH'yi ekosistemin temel varlığı haline getirir.
• ETH yenilik oranı diğer kripto varlıklardan belirgin şekilde düşük.

7. Topluluk Konsensüsünün Önemi

Ethereum güçlü bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup sağlam bir topluluk konsensüsü oluşturmuştur. Ekosistem gelişimi ve L2 genişlemesi ile birlikte, bir uzlaşma katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak konumu daha da pekişecektir.

8. Stake Etkisi Oranının Dinamik Dengesi

ETH staking miktarı ile getiri oranı ters orantılı bir ilişki gösterir ve kendini düzenleyen bir mekanizma oluşturur. Düşük staking miktarı yüksek getiri oranı sağlar, bu da daha fazla katılımı çekmektedir.

9. Şanghay yükseltmesinin diğer optimizasyonları

Stake kilidi dışında, Şanghay güncellemesi aynı zamanda daha düşük gas ücretleri, daha karmaşık akıllı sözleşmeleri destekleme gibi birçok teknik iyileştirme içermektedir, bu da ekosistemin uzun vadeli gelişimine fayda sağlamaktadır.

Sonuç

Özetle, Şanghay'ın stake çekim fonksiyonunu yükseltmesi, ETH üzerindeki satış baskısını sınırlı bir şekilde etkileyebilir. Bu yükseltme, genel olarak Ethereum ekosisteminin uzun vadeli gelişimine fayda sağlamaktadır ve olumlu bir olay olarak değerlendirilebilir.

Ancak, yükseltmenin kendisi büyük bir satış baskısına neden olmayabilir, ancak ETH fiyatı yine de birçok faktörden etkilenmektedir. Yatırımcıların bağımsız bir değerlendirme yapmaları ve risk yönetimini iyi bir şekilde yapmaları gerekir.