ABD-Çin Ticaret Savaşlarının İmalat Sektörü Döngüsü ve Enflasyon Üzerindeki Etkilerinin Analizi

Makro ve Pazar Ortamı

Mevcut Çin-ABD ticaret çatışması bir çıkmaza girmiş durumda; her iki taraf da öncelikle taviz vermek istemiyor, bu da gümrük tarifelerinin artmasına ve ekonomik kayıpların giderek derinleşmesine neden oluyor. Bu mücadelenin sonucu, küresel ekonomi üzerinde derin etkiler yaratacak; yaklaşık 80 ülkenin tutumu kritik bir rol oynayacak, özellikle ticaret çatışmasının tırmanması ve tedarik zinciri yeniden yapılandırma sorunları üzerinde. Çin ile ABD arasındaki etkileşim, mevcut karşıt durumdan daha karmaşık bir mücadeleye dönüşebilir; küresel ekonomik aktörlerin desteği, tarafların farklılıkları uzlaşma veya sert yöntemlerle çözme yeteneğini belirleyecektir.

Gümrük Tarifelerinin Üretim Sektörü Döngüsüne Etkisi

Kısa süreli etki (2025 yılı Q2-Q3)

• İhracat ve Stok: Çin, Vietnam gibi ülkelerde ihracat %20 arttı, ABD'den ithalat buna paralel olarak arttı. Şirketler ihracatı artırıyor, stokları tamamlıyor, Q2 stok seviyelerini yükseltiyor.
• Sektör Performansı: Tüketici elektroniğinde Q2 sevkiyatları yukarı yönlü revize edildi, ancak 2025 yılı büyüme oranı %0-3'e düştü. Tekstil ve ayakkabı fiyatları %11.6 arttı, satışlar %10-15 azaldı. Otomotivde Q2 satışları tarihi bir zirveye ulaştı, ancak ikinci yarıda talep düşebilir.
• Pazar tepkisi: ABD borsa sanayi sektörü %3-%5 artış gösterdi, teknoloji hisseleri enflasyon baskısı altında. Kripto para fiyatları yükseldi, Bitcoin 93,500 dolara ulaşabilir ancak geri çekilme riskiyle karşı karşıya.

Orta ve uzun vadeli etkisi (Q4-2026)

• Talep değişiklikleri: Tüketici elektroniği fiyatları %10-%20 artarken, 2025 yılında sevkiyatlar aynı seviyede kalacak. Tekstil ve ayakkabı ihracatı önemli ölçüde azaldı, fiyatlar %50 artarken, satışlar %15 düştü. Otomobiller, özellikle elektrikli araçlar, fiyatları %10-%15 artarken, satışlar azaldı.
• Tedarik Zinciri Yeniden Yapılanması: Küresel imalat endüstrisi farklılaşmakta, Çinli şirketler yeni pazarlara yönelmekte, Amerikan şirketleri Kuzey Amerika tedarik zincirine bağımlı kalmakta, maliyetler %8-%15 artmaktadır. Bazı sanayiler Güneydoğu Asya, Hindistan gibi yerlere kaydırılmaktadır.
• Dönemsel düşüş: 2026'da envanterin azalması baskısı zirveye ulaşacak, sanayi döngüsü kötüleşecek.
• Piyasa Görünümü: ABD borsa teknoloji sektörü %5-%10 düşebilir, faiz indirim beklentileri zayıflıyor. Kripto para birimleri, likiditenin daralması nedeniyle geri çekilebilir, Bitcoin 77,400 dolara düşebilir.

Anahtar Gözlem Noktaları

• PMI, fiyat beklentileri gibi yumuşak verilerin Q2-Q3 dönemindeki değişim trendlerine dikkat edin
• Q2 ihracat ve sanayi üretim verilerini dikkatle takip edin, Q3'ten sonra büyüme hızının yavaşlaması bekleniyor.
• Apple, Nike, Tesla gibi şirketlerin Q1 mali raporlarında gümrük maliyetleri ve talep hakkında verilen yönergeleri analiz etme
• ABD Merkez Bankası'nın enflasyonu %4-%5 seviyelerine ulaşması üzerine vereceği politika tepkisini ve olası gümrük muafiyetlerini takip edin.

Özet

Kısa vadede, ihracatın artması ekonomik verileri yükseltirken, stok birikimi riski artıyor. Uzun vadede, yüksek gümrük vergileri talebi baskılayacak, tedarik zinciri yeniden yapılandırmasını hızlandıracak ve ABD üretim maliyetlerini artıracak. 2026 yılında stok baskısının zirveye ulaşması bekleniyor ve imalat sektörü döngüsü aşağı yönlü dönecek. Yatırımcılar imalat sektöründe temkinli bir şekilde pozisyon almalı ve tedarik zincirinin kaymasından yararlanan Güneydoğu Asya ile ilgili şirketlere dikkat etmelidir.