Solana ekosistemindeki Merkezi Olmayan Finans projelerinin gelişim durumu analizi

Solana ekosistemi son zamanlarda güçlü bir performans sergiledi, SOL fiyatı 22 Aralık'ta 100 dolara yaklaşmıştı. Solana'daki merkezi olmayan borsa işlem hacmi bir süreliğine Ethereum'u geçerek piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Bu arada, Ethereum bazı sorgulamalarla karşı karşıya, özellikle de bir önceki boğa piyasasını yönlendiren Merkezi Olmayan Finans projeleri artık pek rağbet görmüyor. Bu bağlamda, Solana ekosistemindeki Merkezi Olmayan Finans projeleri nasıl bir performans sergiliyor? Eski projeler gerçekten canlanıyor mu? Gelin birlikte tartışalım.

Likidite Stake Projeleri Ön Planda

Likidite staking, Solana ekosisteminde önemli bir büyüme noktası haline geldi. Staking, fonların kilitlenmesiyle SOL fiyatının artmasına yardımcı olurken, çeşitli likidite staking token'ları (LST) diğer Merkezi Olmayan Finans projelerinde kullanılabiliyor. Yeni projelerin airdrop'larının cazibesi ve teşvikleri, likidite staking'e katılan fonların sürekli artmasına da katkıda bulunuyor.

Veri platformunun istatistiklerine göre, 22 Aralık itibarıyla Solana ekosistemindeki en büyük iki likit staking projesinin TVL'si sırasıyla 1.05 milyar dolar ve 626 milyon dolara ulaştı ve ekosistem içinde ilk iki sırada yer aldı. Bir proje, dolar cinsinden stake edilen fonların zirve noktasına kıyasla yalnızca %57'sine sahip olmasına rağmen, stake edilen SOL miktarı (11.15 milyon SOL) açısından tarihi bir zirveye ulaştı. Diğer proje, beklenenin üzerinde bir airdrop sayesinde iyi bir kullanıcı tabanı kazandı ve son zamanlarda LST'lerini DeFi projelerindeki uygulamalarını teşvik etmeye başladığı için stake miktarı hızla 6.42 milyon SOL'a ulaştı.

Merkezi Olmayan Borsa Değişimi

Merkezi Olmayan Borsa (DEX) alanında, iki ana projenin durumu tersine döndü. Her ikisi de mevcut temelleri üzerine merkezi likidite işlevleri geliştirdi. Likidite ve işlem hacmi gibi iki ana gösterge açısından, bir projenin likiditesi yüksek noktası olan 2.21 milyar dolardan 113 milyon dolara, diğerinin ise 1.41 milyar dolardan 184 milyon dolara düştü.

Son zamanlarda, Solana üzerindeki DEX'in işlem hacminin Ethereum'u geçmesi dikkatleri çekti. Verilere göre, ister 24 saatlik ister 7 günlük veriler olsun, Solana'nın işlem hacmi Ethereum'dan daha yüksek. Bazı kişiler, işlem toplayıcılarının işlem hacmini tekrar hesaplama sorunları olabileceğini sorgulasa da, her DEX'in işlem hacmini ayrı ayrı hesaplamak, Solana'nın gerçekten Ethereum'dan daha yüksek olduğunu göstermektedir.

Dikkate değer bir diğer gösterge, DEX'in işlem hacmi/TVL oranıdır ve bu, fonların kullanım verimliliğini yansıtır. Solana üzerindeki ana DEX'in bu oranı, Ethereum üzerindeki ana DEX'ten çok daha yüksektir ve bu da aynı sermaye durumunda Solana'da sağlanan likiditenin gelirinin daha yüksek olabileceği anlamına gelir; bu durum, daha fazla fonun Solana ekosistemine akmasını çekebilir.

Merkezi Olmayan Finans Kredi Yeni Yıldızın Yükselişi

Merkezi Olmayan Borç Alma alanında büyük değişiklikler yaşanıyor, köklü protokollerden yalnızca biri hala önde yer alıyor, ancak yeni projeler tarafından geride bırakıldı. TVL, borç alma protokolleri için son derece önemlidir ve protokoldeki kalan fon miktarını temsil eder.

Bir köklü borç verme protokolünün TVL'si, 9.1 milyar dolardan 1.87 milyar dolara düşerek 2022 yılının Kasım ayında büyük bir darbe aldı. Diğer köklü protokoller ise daha kötü performans göstererek, TVL düşüşü %90'ı aştı.

Bu arada, yeni kredi projeleri dikkat çekici bir performans sergiliyor. İki yeni projenin TVL'si sırasıyla 348 milyon dolar ve 204 milyon dolara ulaştı ve son zamanlarda hızlı bir artış gösterdi. Bu projeler henüz yönetişim token'ı çıkarmadı, ancak kullanıcıların mevduat ve borçlanma yoluyla puan kazanabileceği bir puan sistemi başlattı. Son zamanlarda birçok projenin airdrop'larının teşvikiyle, fonlar sürekli olarak akmaya başladı ve çeşitli LST'ler de destekleniyor.

Getiri Toplayıcıların Düşüşü

Gelir toplayıcı alanı neredeyse piyasa tarafından reddedildi. Solana'nın düşük işlem ücretleri nedeniyle, gelir toplayıcılar aracılığıyla yatırım yapmanın avantajı artık belirgin değil. Bu alandaki en tanınmış projenin TVL'si 3.4 milyar dolardan 4.02 milyon dolara düştü.

Kredi verme ve kaldıraçla madencilik işlevleri sunan bazı getiri toplayıcıları, madencilik kazançlarındaki düşüş nedeniyle kötü performans gösterdi. İki temsilci projenin TVL'si sırasıyla 430 milyon dolardan ve 1.07 milyar dolardan yaklaşık 20 milyon dolara düştü.

Sürekli Sözleşme Pazarındaki Rekabet

Ethereum Layer 2 üzerindeki süresiz sözleşme projeleriyle karşılaştırıldığında, Solana bu alanda özellikle öne çıkmıyor.

Şu anda en iyi performansı gösteren, order book ticaret modeli kullanan bir projedir ve maksimum 20 kat kaldıraç sunmaktadır. TVL'si 1.05 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı, 24 saatlik SOL perpetual sözleşme işlem hacmi ise 43 milyon dolardır. Bu proje ayrıca spot kaldıraç ticareti de sunmaktadır.

Diğer bir köklü projenin TVL'si 2.1 milyar dolarlık zirveden 10.47 milyon dolara düştü. Piyasa manipülasyonu saldırısına uğramıştı, ancak şimdi yeni bir perpetual kontrat işlem özelliği eklendi, ancak 24 saatlik SOL perpetual kontrat işlem hacmi yalnızca 520.000 dolar.

Ayrıca, bir ticaret platformunun sunduğu sürekli sözleşme ürünü, GMX V1 benzeri bir modeli benimsemekte olup, fon üst limiti 23 milyon dolar, 24 saatlik SOL sürekli sözleşme işlem hacmi 101 milyon doları geçerek diğer rakipleri geride bırakmıştır.

Merkezi Olmayan Stabil Coinler Yetersiz

Solana, merkezi olmayan stabil coin alanında her zaman öne çıkan projelerden yoksundur.

Bir zamanlar yaklaşık 2 milyar dolar değerlemeyle finansman tamamlayan bir proje, en yüksek TVL'si yalnızca 42 milyon dolar, şu anda ise 11.19 milyon dolara düştü. Proje, Delta nötr hedge stratejisinden USDC 1:1 basımına geçti.

Diğer iki aşırı teminatlı stabilcoin projesi de çöküşe geçti. TVL'leri sırasıyla 476 milyon dolar ve 39.83 milyon dolardan yaklaşık 8 milyon dolara düştü.

Özet

Solana ekosisteminde, likidite staking projeleri TVL artışını yönlendiriyor, çeşitli LST'ler diğer projelerde uygulanmakta ve teşvik edilmektedir. DEX'in likiditesi Ethereum'un çok altında olmasına rağmen, bazı zamanlarda işlem hacmi Ethereum'u geçerek son derece yüksek bir fon verimliliği gösteriyor. Merkezi olmayan borç verme alanında yeni projeler mükemmel performans sergiliyor ve daha fazla fon çekme potansiyeline sahip. Sürekli sözleşme piyasasında rekabet yoğun, bazı projeler büyüme aşamasında. Ancak, getiri toplayıcılar ve stablecoin alanında öne çıkan projeler görülmemektedir.