JPMorgan, şifreleme dünyasına adım atıyor: borsa için banka hizmetleri sunuyor

Amerika'nın en büyük finansal kuruluşlarından biri olan JPMorgan, son zamanlarda önemli bir adım attı, ancak banka bu yılki raporunda yatırımcılara Bitcoin veya diğer şifreleme para birimlerini portföylerine eklememelerini önerdi.

Bir rapora göre, JPMorgan, şifreleme borsalarına bankacılık hizmetleri sunmaya başlayacak. Bu borsaların JPMorgan'ın banka hesapları Nisan ayında açılması için onaylandı. İlk aşamada, JPMorgan, bu borsaların ABD'deki müşterilerine nakit yönetim hizmetleri sunacak, bunlar arasında havale ve para yatırma/çekme işlemleri yer alacak, ancak şifreleme para birimlerinin temizlenmesi ve uzlaştırılması ile doğrudan ilgili olmayacak.

Bu hamle, Wall Street'in dikkatini çekti. Bir banka uzmanı, JPMorgan Chase'in bu hamlesinin doğrudan gelir kaygılarının yanı sıra, gelecekte bu borsaların IPO'larını üstlenme fırsatları ve JPM Coin'in bu platformlarda listelenmesini düşünme olasılığı da getirebileceğini düşünüyor.

Bir üst düzey düzenleyici yetkili şöyle yorum yaptı: "Şifreleme para birimi piyasası olgunlaştıkça, giderek daha fazla blok zinciri şirketi iyi bir risk yönetim sistemi ve uyum standartlarına sahip olmaktadır; bu tür şirketlerin borsa hizmetlerinden mahrum bırakılmaması gerekmektedir."

Bu iş birliği, şifreleme dünyasının ana akıma entegre olmasında şüphesiz ki bir başka önemli kilometre taşıdır. Bunun arkasındaki mantığı anlamak son derece önemlidir, ancak aynı zamanda şifreleme dünyasının geleneksel finansal kurumlarla uzun vadeli ve istikrarlı bir iş birliğine ulaşmasına hâlâ bir yol olduğunu da göz ardı etmemek gerekir.

İki tarafın da kazandığı iş birliği

JPMorgan'ın bu borsa ile işbirliği, açıkça her iki tarafın da "duygusal bir bağ" kurmasının sonucudur. Birincisi, uyumlu bir çerçevede, yeni ortaya çıkan alanların potansiyel pazarlarını erken bir şekilde güvence altına almak istiyor; ikincisi ise, daha profesyonel bir finansal hizmet platformu haline gelmek ve daha geniş, kurumsal bir pazara derinlemesine girmek için şifreleme dünyasına yakın bir geleneksel finans kurumu desteğine ihtiyaç duyuyor.

Bu borsaların ortak güçlü özelliği, yüksek uyumluluk ve ağırlıklı olarak fiat para ile hesaplama yapmalarıdır; bu, bankacılık sektörünün düzenleyici gerekliliklerine mükemmel bir şekilde uymaktadır. Finansal olarak, bu borsalar, önde gelen muhasebe firmalarının denetiminden geçmiştir.

Bu borsaların fon akış durumuna bakıldığında, fiat para kesin bir hakimiyet sağlıyor ve bu açıkça bankalara önemli bir kazanç alanı sunuyor. Veri platformunun istatistiklerine göre, son 24 saat içinde belirli bir borsada yaklaşık 5.7 milyar dolar işlem hacmi gerçekleşti ve bu işlemlerin %91.8'i dolar, euro ve sterlin gibi üç fiat para birimine dayanmaktadır. Diğer bir borsada ise aynı dönemde işlem hacmi yaklaşık 47 milyon dolar olup, bu işlemlerin %99.2'si dolara dayanmaktadır.

Dikkate değer olan, bu borsaların geniş bir iş yelpazesine sahip olmasıdır; borsa işlerinin yanı sıra, saklama, stablecoin, cüzdan gibi hizmetlerin de yeterli fiat para hizmeti talebi vardır.

Morgan Stanley açısından bakıldığında, CEO'sunun uzun süre boyunca Bitcoin'e karşı olumsuz görüşlere sahip olmasına rağmen, kurumun şifreleme alanındaki keşifleri oldukça derin ve erken dönemdir. Gerçek eylemleri de kripto paralara karşı bir merak ve heves gösteriyor:

2016 yılında, JPMorgan açık kaynaklı bir şifreleme protokolü geliştirdi; bu, işletmeler ve finansal kuruluşlar arasındaki fon etkileşim ihtiyaçlarını karşılamak için kullanılıyor. Ayrıca, JPMorgan birçok teknoloji şirketi ve kurumla şifreleme kimlik doğrulama, finansal bilgi değişimi gibi alanlarda iş birliği yapmaktadır.

2017'de, JPMorgan, bankalar arası bilgi paylaşımının uzun vadeli zorluklarını çözmeye adanmış bir bankalar arası bilgi ağı geliştirdi. Şu anda, bu ağ JPMorgan dahil 397 banka kuruluşunu kendine çekti.

2019'da, JPMorgan kendi dijital parasını tanıttı ve dünyanın ilk "token" çıkaran büyük bankası oldu; 2018'de ise banka, blok zinciri ile 1,5 milyar dolar değerinde 1 yıllık değişken faizli tahvili tokenleştirdi.

Şifreleme dünyası ve bankaların karmaşık ilişkisi

Ancak, bu önemli iş birliğinin gerçekleşmesinden önce, şifreleme dünyası uzun zamandır bankalarla yüksek derecede belirsiz bir iş birliği ilişkisi sürdürüyor. Bazı borsalar gibi temkinli olanlar bile birkaç zorlukla karşılaştı: Geçen yıl, uyumluluk nedenleriyle bir bankayla olan iş birliği kesildi ve İngiltere'nin hızlı ödeme çerçeve ağına erişemediler; aynı yıl ayrıca bir şifreleme para birimini borsa listesinden kaldırdılar, bu da bildirildiğine göre, İngiltere'deki ortak bankalarının uyumluluk gereksinimleri nedeniyle olabilir.

Tüm sallantılı hikayeler arasında, bir stabil coin ihraççısı ve onun ilişkili borsa ile yaşadığı olaylar en çok içten duygulara hitap ediyor. Bu stabil coin ihraççısının ilişkili borsa ile yakın bir ilişkiye sahip olduğu herkesçe biliniyor ve öncekilerin yetersiz rezervler altında stabil coinleri şişirmesi de açık bir sır. Geçen yıl bir yerel savcılığın davasına karıştıktan sonra, bu ihraççı, ortalama bir stabil coinin arkasında yalnızca yaklaşık 0.74 dolar destek olduğunu kabul etti, dava dilekçesi ayrıca 8.6 milyar dolarlık rezervin ilişkili borsa tarafından kötüye kullanıldığını belirtti.

Bu davadan önce, bu stabilcoin ihraççısı, ilişkili borsa ile birlikte geleneksel bankalarla uzun süre iş birliği yapmaya çalıştı, ancak sonuç her zaman sürdürülebilir olmaktan uzaktı. Birçok ana akım banka ile temasları oldu, ancak iş birliği her seferinde kesintiye uğradı. Şu anda, ana akım geleneksel bankaların desteğini alıp almadıkları ve iş birliği durumlarının ne olduğu bilinmiyor.

Bu zorlu deneyim, aslında şifreleme dünyası ile geleneksel bankacılığın işbirliği durumunun bir yansımasıdır: Bankalar şifreleme dünyasındaki bu küçük altın madenine göz diksalar da, şifreleme dünyasının yerel şirketlerindeki birçok uyumluluk belirsizliği, tarafların işbirliği yapmasını zorlaştırmakta ve sıklıkla bir çekişme durumuna dönüşmektedir; belirsizlik son derece yüksektir.

Ancak aynı zamanda, talihsizlikler bazı şifreleme projelerinin sektördeki konumlarının giderek daha belirgin hale gelmesini engellemedi. Son verilere göre, bir stabilcoin yaklaşık 9 milyar dolar piyasa değeri ve 59 milyar dolar günlük işlem hacmi ile dünya genelinde şifreli para birimlerinin piyasa değerinde üçüncü, işlem hacminde birinci sırada yer alıyor. Ekstra arzı, şifreli varlık fiyatları üzerinde hala önemli bir etkiye sahip, ancak bu mantık dışı fiyat değişiklikleri sıklıkla şüphe uyandırıyor.

Eğer daha derinlemesine incelersek, belki de bazı borsalar ana akım finansal kuruluşlar içinde yer edinmeyi başardı, oysa diğer projeler hâlâ "çölde kaçış" yaparken "keyif sürüyor". Bu, şifreleme dünyasının bir ayrımını gösteriyor: ana akım anlatıya yaklaşmaya çalışan endüstri içi kuruluşlar nihayetinde "kıyıya çıkacak", finans sektörünün devleri ile rekabet edeceklerdir. Diğerleri ise belki de "garip ve tuhaf" şifreleme dünyasında kendilerini serbestçe ifade etmeye devam edebilir, ancak sorulması gereken, bu hikâye sürekli olarak anlatılabilir mi?