Solana Yeniden Doğuş Yolu: Anahtar Göstergeler ve Sürücü Faktörlerin Analizi

Giriş

Solana ekosistemi ağır bir darbe aldıktan sonra inanılmaz bir toparlanma gösterdi. $SOL fiyatı 2021 Kasım'ındaki 260 dolarlık zirveden 2022 Aralık'ta 9.6 dolara %96 düştü. Ancak bu, Solana'nın yolculuğunun sonu değil. Geçen yıl boyunca, geliştiriciler platforma bağlı kaldı ve yenilikçi, kaliteli protokoller geliştirmeye ve piyasaya sürmeye devam ettiler. Sonuç olarak, $SOL fiyatı dayanıklılık göstererek şu anda 71 dolara yükseldi ve toplam kilitli değer (TVL) 2022 Aralık'taki 2.1 milyon dolardan 8.12 milyon dolara geri döndü.

Bu rapor, Solana'nın toparlanmasına katkıda bulunan faktörleri analiz edecektir.

Solana Özellikleri

Solana, yaygın olan iş kanıtı ve hisse kanıtı blok zincirlerinden farklı olarak, tarihsel kanıt mekanizması kullanmaktadır. Bu, düğümlerin diğer düğümlerle iletişim kurmadan olay sırası üzerinde uzlaşmalarını sağlar. Bu benzersiz yaklaşım, Solana ağının diğer blok zincirlerinden farklı bir ağ verimliliği ve zamanlama seviyesine ulaşmasını sağlamaktadır.

Ayrıca, Ethereum'un her zincir üstü işlem için ücret alıp bir kısmını yok etmesine kıyasla, Solana ağı ek bir yöntem benimsemiştir. Proje geliştiricilerinden durum kirası ve doğrulayıcı oy verme ücreti talep etmektedir. Bu strateji, token fiyatının işlem sıklığına olan bağımlılığını azaltırken, akıllı sözleşmelerin dağıtım maliyetini artırmaktadır. Bu durum, ağ üzerindeki dolandırıcılık amaçlı akıllı sözleşmelerin yaygınlığını azaltabilir.

Özetle, Solana yüksek işlem hacmi, düşük işlem ücretleri ve hızlı blok onay süreleri ile karakterizedir.

Solana, merkeziyetsizlik konusunda eleştirilere maruz kalmıştı, ancak merkeziyetsiz altyapıda somut ilerlemeler kaydetti. Ağ, dünya genelinde daha fazla düğümle genişledi ve şu anda 31 ülkede 392 farklı veri merkezinde yaklaşık 3000 düğümle çalışıyor. Bu genişleme, Satoshi katsayısı ile değerlendirilebilir; bu ölçüt, bir blok zincirinin çalışmasını durdurmak için gereken minimum bağımsız varlık sayısını ölçer. Bu katsayı genellikle blok zincirinin merkeziyetsizlik derecesinin bir göstergesi olarak kullanılır; puan ne kadar yüksekse, merkeziyetsizlik derecesi o kadar yüksektir. Şu anda, Solana'nın Satoshi katsayısı 21'dir ve bu katsayı Bitcoin'in 2'sini, Ethereum'un 2'sini, Binance'in 8'ini, Polygon'un 4'ünü ve Cosmos'un 7'sini geride bırakarak merkeziyetsizliği artırma konusundaki önemli ilerlemesini göstermektedir.

Geliştirici Topluluğu Durumu

Electric Capital'ın geliştirici raporuna göre, Solana ekosistemindeki geliştirici sayısı 2023 Mart ayında yaklaşık 2540 aktif geliştirici olarak kalmış, 2022 Aralık'taki zirve olan 2648 geliştiriciden hafif bir düşüş göstermiştir. Çoğu geliştirici panik içinde Solana ekosisteminde kalmaya devam ediyor. Alameda Research ile ilişkili uygulamaların kullanıcı sayısının giderek azalmasıyla birlikte, Jito, MarginFi ve Backpack gibi yeni yüksek kaliteli projeler ortaya çıkmaktadır. Mart ayından bu yana, Solana üzerinde çalışan geliştirici sayısında bir azalma olmuştur. Ancak, geliştirici raporları bu düşüşün esas olarak yarı zamanlı geliştiriciler arasında gerçekleştiğini göstermektedir. Tam zamanlı geliştirici sayısı ise nispeten istikrarlı kalarak, Solana ekosistemi içindeki temel geliştirme faaliyetlerinin devam ettiğini göstermektedir.

Fon Akış Analizi

Geçtiğimiz yılın $SOL ticaret verilerini veri platformundan dışa aktardığımızda ve bunları aynı dönemdeki Solana ekosisteminin TVL verileriyle karşılaştırdığımızda, varlık çıkış hızının token fiyatının düşüşünden daha yavaş olduğu açıkça görülüyor. Özellikle dikkat çekici olan, bu yıl FTX ve Alameda Research'ün stake ettikleri $SOL varlıklarını birkaç kez satmalarına izin verildiği dönemlerde ('in genellikle grafikteki işlem hacmindeki patlamalarla ilişkili olması ) ve token fiyatının istikrarlı bir artış göstermesidir. Bu, Solana ekosisteminin FTX iflasının olumsuz etkilerini aşmaya çalıştığını ve piyasanın Solana ekosisteminin gelecekteki gelişimine olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu göstermektedir.

Şimdi, bu varlıkların Solana ekosistemindeki gidişatına bakalım. TVL sıralamasında ilk iki sırada yer alan protokoller likidite staking protokolleridir: Marinade ve Jito. Her ikisi de likidite staking hizmeti sunuyor, ancak kâr optimizasyon yöntemleri farklılık gösteriyor.

Marinade Finance

Marinade'in staking hizmeti, müşterilere otomatik yönetim sunarak staking varlıklarını düşük performanslı doğrulayıcılardan yüksek performanslı doğrulayıcılara taşır. Önceki bölümde belirttiğim gibi, Solana üzerindeki doğrulayıcıların çalışırken oy verme ücretlerini ödemeleri gerekmektedir. 10K $SOL veya 1m $SOL stake etseniz de, ödediğiniz oy verme ücreti aynıdır; ardından kısmi oy verme ücreti yok edilir, kalan kısmı blok önericisine yeniden dağıtılır. Bu nedenle, büyük doğrulayıcılar aslında küçük doğrulayıcılardan oy verme ücreti alır; bu yüzden doğrulayıcıların performansı çok farklı olabilir, doğrulayıcı olarak çalıştığınızda bir araya gelmenin gerçekten avantajları vardır.

Marinade likit stake protokolü ( MLSP ), aldığı $SOL'u bir veya daha fazla doğrulayıcı düğüme dağıtır. Marinade, performans ve itibarına göre en iyi adayları seçerek doğrulayıcı düğüm listesini düzenli olarak günceller. MLSP'nin biriktirdiği kârlar, mSOL'un değerini artırarak, mevduat havuzunda birikir.

Jito Ağı

Jito, Solana üzerindeki ilk MEV ödülleri içeren staking ürününü konumlandırıyor. Jito Lab, Solana üzerindeki ilk üçüncü taraf doğrulayıcı istemcisi olan Jito-Solana Client'ı geliştirdi. Jito-Solana Client'ın mimarisi, Solana ağı içindeki MEV kârını etkili bir şekilde yakalamak için tasarlandı. Tüccarlar, kârlı olduğunu düşündükleri işlem sıraları için teklifler sunar. Ardından, üçüncü taraf blok motoru, en yüksek değerli işlem kombinasyonlarını tanımlamak için karmaşık simülasyonlar gerçekleştirir. Bu teklifler daha sonra doğrulayıcılara ve token sahiplerine (JitoSOL) dağıtılır, böylece token sahiplerinin ödülleri artırılır.

Her birinin yüz milyonlarca dolarlık TVL'si var, ancak likidite protokolleri kendi kapasitesi nedeniyle TVL'de tekrar hesaplanabileceğinden kesin sayıyı belirlemek zordur. Şimdi, Solana'nın toparlanmasına olan etkilerine geri dönelim.

Eylül 2023'te, FTX kripto varlıklarını, iddiaya göre değeri 1.16 milyar $ olan $SOL dahil, satma izni aldı. Bir aylık tasfiye sürecinin ardından, bu $SOL token'larının bir kısmı eski staking anlaşmalarından ve FTX borsa cüzdanından çıkarıldı ve yeni sahiplerine kademeli olarak satıldı; bu yeni sahipler şimdi bunları yukarıda belirtilen likit staking anlaşmalarına yatırıyorlar. Bitcoin fiyatı 23 Ekim'de 30,000 $'ı aştığında, piyasa ısınmaya devam etti. Genellikle, piyasa canlandığında, insanlar yalnızca varlık tutup değer kazanmasını beklemeye istekli değildir. İşte bu noktada likit staking anlaşmaları devreye giriyor; yaklaşık %7-9 yıllık getiri sunan cazip bir kazanç artırma yöntemi sağlıyorlar. Bu trend, $SOL token'ının istikrarlı bir şekilde yükselmesine daha da katkıda bulundu.

Uygulama ve Zincir Üstü Etkinlik Analizi

Solana fiyatına yönelik iyimser beklentilerin yanı sıra, Solana ekosistemi bu süre zarfında sağlıklı ve aktif bir durumda kalmıştır. Solana'nın günlük işlem hacmi her zaman diğer herhangi bir blok zincirinden çok daha yüksek olmuştur ve ana zincir üzerindeki işlemler aşağıdaki protokollerden gelmektedir.

(Sol Incinerator, oldukça ilginç bir proje. Kullanıcıların işe yaramayan NFT'leri ve dolandırıcılık token'larını yakmalarına izin verir, karşılığında küçük bir miktar $SOL alırlar, her NFT veya token yakımı için 0.002SOL ile 0.01SOL arasında kazanılabilir. $SOL'in nereden geldiğini merak ediyorsanız, Solana'da bir hesap oluşturulduğunda, ağ onları açmak için küçük bir depolama ücreti talep eder. Token'ları yakarak, hesaplar kapatılabilir ve depolama ücreti geri alınabilir. )

Gördüğünüz gibi, Solana blok zincirindeki aktiviteler esas olarak işlemlerle ilgilidir ve bu, Ethereum ve BSC'de gözlemlenen eğilimlerle benzerdir. Polygon veya Base'in çoğunlukla bir veya iki uygulamadan etkilenmesiyle karşılaştırıldığında, Solana'nın zincir üzerindeki aktiviteleri daha çeşitli bir ekosistemi sergilemektedir; bu, Solana ağı içerisinde başarılı uygulamaların eksik olduğu anlamına gelmemelidir. Aksine, bu Solana'nın çeşitliliğini vurgulamaktadır. Jito, STEPN ve Drift gibi tanınmış projeler önemli olsalar da, Solana ağının kullanımını tek başına tanımlamazlar.

(Pyth, milisaniye seviyesinde bir oracle olarak, Solana blok zincirinde büyük bir etkileşim yaratmamasının nedeni, ana veri akışının Pythnet üzerinde toplanması ve nihai hale getirilmesidir --- bu, Pyth ekibinin Solana kod tabanına dayalı olarak geliştirdiği AppChain'dir. Pyth Network, Solana üzerinde inşa etmeyi seçmiştir çünkü bu ağ, her saniye binlerce işlemi hızlı bir nihai karar vererek işleme kapasitesine sahiptir. Ayrıca, Solana'nın 400 milisaniyelik zaman dilimi, Pyth Network fiyat beslemelerinin çoğu diğer katman bir teknolojiden daha hızlı güncellenmesine olanak tanır. )

Solana ağı hız ve maliyet avantajlarına sahiptir. Bunu açıklamak için, neredeyse tüm kamu blok zincirlerinin Bitcoin ve Ethereum ile karşılaştırıldığında daha hızlı ve daha ucuz olduğunu söyleyebiliriz. Ancak, veri platformları, son bir ayda Solana'nın toplam işlem hacminin yaklaşık 825 milyon olduğunu, bu rakamın Ethereum'un 34 milyon işlemine göre 24 kat daha fazla olduğunu gösteriyor. Bu kadar büyük bir işlem hacmine rağmen, toplam Gas tüketimi 62,735 $SOL, yaklaşık 4.3 milyon dolar olup, işlem başına ortalama 0.005 dolar. Karşılaştırıldığında, Ethereum'un bir aylık toplam Gas tüketimi 126.7K olup, bu da yaklaşık 268.4 milyon dolara eşdeğer, işlem başına maliyet ise 7.89 dolar, bu da Solana'nın işlem ücretinin 1578 katıdır.

Pazar Gelişimi ve Teknolojik İlerleme

Ağustos ayında, bir e-ticaret devi, iş modelini değiştirmek için Solana Pay'i yeni bir ödeme seçeneği olarak entegre etti. Eylül ayında, bir kredi kartı devi de Solana ile olan uzlaşma çözümünü genişletti. Şirket, yaptığı açıklamada, Solana'yı seçme nedeninin "Solana'nın blok zinciri ağının yüksek işlem hacmi ve düşük maliyetli ölçeklenebilirlik gibi özelliklere sahip olması, onu ödeme ve şirketin stabilcoin uzlaşma pilotu için iyi bir aday haline getiriyor." olduğunu belirtti. Geleneksel pazarda kabul edilmesinin yanı sıra internet devleriyle işbirlikleri kurmanın yanı sıra, Solana ağı son bir yılda teknoloji ve uygulama açısından da takdire şayan ilerlemeler kaydetti.

Durum Sıkıştırması

Nisan ayında, Solana durum sıkıştırmasının tanıtımını yaptı; bu, NFT basım maliyetlerini 2000 kat azaltabilen yeni bir veri depolama yöntemidir. Durum sıkıştırma teknolojisi sayesinde, 1 milyon NFT'nin basım maliyeti 25,300 dolardan 113 dolara düştü. Buna karşılık, Ethereum ve Polygon'un maliyetleri sırasıyla 33.6 milyon dolar ve 32,800 dolardır. Nisan ayında Solana'ya taşınan Helium, bu teknolojiden büyük ölçüde faydalandı. Taşınma sürecinde, Helium ağı üzerindeki 900,000 hotspot NFT olarak basıldı. Sıkıştırma teknolojisi olmasaydı, bu 260,000 dolardan fazla maliyet yaratacaktı, ancak sıkıştırma teknolojisi ile taşınma maliyeti sadece 122 dolar oldu.

Neon

Temmuz ayında, Solana'nın EVM uyumlu çözümü Neon nihayet ana ağda faaliyete geçti. Ardından, Solidity akıllı sözleşme derleyicisi Solang da tanıtıldı. Bu gelişmeler, geliştiricilerin Solana platformunda Ethereum uygulamaları yazmasını daha kolay hale getirdi.

Firedancer

Ekim ayında, Firedancer test ağına çevrimiçi oldu. Firedancer, Jump Trading tarafından Solana blok zinciri için geliştirilen yeni bir üçüncü taraf doğrulayıcı istemcisidir ve ağın verimliliğini ve işlem işleme kapasitesini artırmayı amaçlamaktadır. Solana'nın ikinci istemcisi olarak, tek bir istemci ile ilgili riskleri azaltmayı ve ağın çökmesini önlemeyi hedefliyor. Hedefi, saniyede 1 milyondan fazla işlemi işlemek.

FTX/Alameda Research tasfiyesi

Bu konu daha önce yakın tarihli sermaye hareketleriyle ilgili bölümde kısaca bahsedilmiştir. Ancak, FTX/Alameda Research'ün likidasyon sürecinin geniş kapsamlı ve süreklilik arz ettiğini belirtmek önemlidir. Solana tokenleriyle ilgili potansiyel risklere dikkat etmek ve temkinli bir şekilde beklemek kesinlikle akıllıca olacaktır.

Eylül 2023'te, ABD mahkemesi, FTX'in kripto varlıklarını satmasına izin veren bir emir imzaladı. Tasfiye planı, her hafta 50 milyon dolar ile sınırlıdır ve mahkemenin ek emriyle bu miktar kalıcı olarak haftada 200 milyon dolara çıkarılabilir. Tasfiye süreci, bir kripto şirketi olan belirli bir platform tarafından denetlenecektir.

Solana Vakfı raporuna göre, Solana Vakfı ve Solana Labs, Alameda Research & FTX Trading'e toplamda 58 milyon $SOL sattı. Bu tokenlerin yaklaşık %10'u zaten kilidi açıldı, 7.5 milyon token 2024 Mart'ta kilidi açılacak, 61.85K token 2024 Mayıs'ta kilidi açılacak, geri kalan ise aylık olarak lineer bir şekilde kilidi açılacak.