Strategy yeni öncelikli hisse senedi STRD'yi piyasaya sürdü ve tartışmalara neden oldu.

Strateji, yakın zamanda yeni bir adi hisse senedi ürünü olan STRD'yi piyasaya sürdü. Bu, şirketin Bitcoin pozisyonunu artırmak için aldığı bir başka finansman önlemidir. STRD'nin 2.500.000 hisse senedi ihraç etmesi planlanıyor ve toplanan fonlar esas olarak Bitcoin satın almak ve operasyonel sermayeyi tamamlamak için kullanılacaktır.

Bu yeni ürün %10 yıllık faiz vaadinde bulunuyor, ancak zorunlu ödeme yükümlülüğü yok ve faiz birikmiyor. Bazı analizler, STRD'nin aslında %10 yıllık faizle Strategy'den borç aldığını düşünüyor, ancak şirket, taahhüt edilen faizi dağıtmak zorunda olmayabilir. Strategy, şirketin kâr durumu iyi olduğu sürece zamanında dağıtım yapacağını belirtti.

Teorik olarak, Strategy faiz ödemelerini üç şekilde yapabilir: Bitcoin pozisyonlarını satmak, sürekli finansmanı döndürmek veya işletme nakit akışını kullanmak. Şirketin faiz ödememe hakkı olsa da, bunu yapmak piyasa itibarını ve gelecekteki finansman yeteneğini zedeleyebilir. Bu nedenle, Bitcoin piyasası istikrarlı bir şekilde performans gösterdiği sürece, Strategy zamanında sözleşme yerine getirmeyi seçebilir.

STRD, Strateji'nin üçüncü tür öncelikli hisse senedi ürünüdür ve önceki STRK ile STRF'nin tasfiye sırası, getiri tasarımı ve risk yapısı açısından çeşitli özellikleri vardır. STRK, sağlam getiri arayan muhafazakar yatırımcılar için uygundur, STRF ise daha yüksek sabit getiriyi kilitlemeyi hedefleyen nötr yatırımcılar içindir, STRD ise daha yüksek risk toleransına sahip girişimci fonlara yöneliktir.

Ancak, STRD'nin piyasaya sürülmesi toplulukta tartışmalara yol açtı. Bazıları bunun "sermaye sihri" veya "Ponzi bebek" olduğunu düşünüyor. Bazı analizler, STRD'nin aslında bir kazanç aracı olarak kamufle edilmiş bir Bitcoin artırma opsiyonu olduğunu belirtiyor. Bitcoin fiyatı büyük bir artış gösterdiğinde, Strategy nominal değer üzerinden geri alım yapabilir; eğer fiyat büyük bir düşüş yaşarsa, şirket faiz ödememeyi seçebilir.

Ayrıca, STRD'nin çıkarılmasının STRF'nin kredi kalitesini artırdığı ve bir "deha tasarımı" olduğu görüşü de var. Bazıları, Strategy'nin gelecekte bazı Bitcoin'leri borç verebileceğini veya nakit akışını sürdürmek için kuantum ticareti yapabileceğini, hatta Bitcoin tabanlı bir bankaya dönüşebileceğini öngörüyor.

Genel olarak, Strategy bu yapılandırılmış ürün aracılığıyla Bitcoin yatırım stratejisini paketleyerek, risk-getiri modeli ve yüksek faiz taahhüdü ile piyasayı çekmeye çalışıyor. İnanca dayalı bu finansal deneyim giderek daha karmaşık hale geliyor ve sürekli dikkat gerektiriyor.