Son günlerde kripto para dünyasında en çok konuşulan olaylardan biri Trump'ın tekrar "işe koyulması" oldu. 18 Temmuz'da Beyaz Saray'da Trump, Amerika'nın Stabil Ülke İnovasyon Yasası'nı (bizim bildiğimiz "GENIUS Yasası") resmi olarak imzaladı. Bu yasa, Amerika'nın dijital stabil coin düzenleme çerçevesini ilk kez resmi olarak belirlediğini söyleyebiliriz; Bitcoin rezervleri ve dijital varlık rezervleri artık Amerika'nın federal stratejisi haline geldi.
18 Temmuz'da, "Kripto İmparatoru" olarak bilinen Beyaz Saray yapay zeka ve kripto danışmanı David Sack, dijital varlıklar basın toplantısında iki önemli federal yasayı vurguladı: "GENIUS Yasası" ve piyasa yapısı düzenleme çerçevesi. Bu iki yasa da hızla ilerleyecek. Trump "güvenilmez" olarak anılsa da, bu seferki stabil coin yasası kuşkusuz kripto para alanına birçok olumlu etki getirdi. Bugün S姐 ekibi, siz değerli dostlarımızla "GENIUS Yasası" ve buna bağlı stabil coinler hakkında sohbet edecek, gelecekteki kripto varlıkların olası düzenleme yönelimlerini tartışacak.
01“GENIUS Yasası” ortaya çıktı, stabilcoin yatırımları daha güvenli mi oldu?
Sister Sa ekibi, stabil coinlerin anlaşılması konusunda eski dostların iki uç nokta olduğunu keşfetti. İlk uç nokta, stabil coinlerin sanal para birimlerinden tamamen farklı bir varlık olduğu ve sanal para birimlerinin, özellikle de benim ülkemdeki sanal para birimlerinin düzenleyici politikalarından etkilenmeyeceği, hatta benim ülkemdeki "coin çıkarma" yasağının stabil coinler için geçerli olmadığını düşünmeleridir; diğer uç nokta ise stabil coinlerin Bitcoin gibi değer kazanabileceği ve kısa sürede büyük kazançlar elde edilebileceği, çok iyi bir yatırım aracı olduğu görüşüdür.
Bu iki kavramın aslında büyük sorunları var. Stabilcoinlerin ve sanal paraların tamamen farklı olduğu düşüncesi ile, Çin anakarasında stabilcoin çıkarılmasının düzenlenmediği konusundaki anlayış, Sa Jie ekibi tarafından daha önce eleştirilmişti. Burada bunun üzerinde durmayacağım. Biz esas olarak ikinci yanlış anlamayı tartışacağız; yani "GENIUS Yasası" çıktığında, stabilcoinlerin yatırım için daha uygun hale geldiği söylenebilir mi? Yoksa stabilcoinlerin Bitcoin gibi büyük kazançlar elde etmesi mümkün mü? Cevap elbette olumsuz.
Stable coinlerin Bitcoin gibi sanal varlıklardan tamamen farklı bir noktası, stable coinlerin kendi başlarına değer kazanmayacak olmalarıdır; onların değer dalgalanmaları tamamen bağlı oldukları fiat para birimine dayanır. Aslında, blockchain bağlamından bağımsız olarak, Hong Kong Doları tipik bir stable coindir, çünkü Hong Kong Doları ABD Doları ile bağlantılıdır, bu yüzden blockchain desteği olmadan bir "stable coin"dir. Acaba kimse Hong Kong Doları'nın bir yatırım aracı olduğunu söyleyebilir mi? Genel anlamda bu tür bir ifade açıkça uygun değildir. Başka bir deyişle, stable coin bulundurmak, büyük ölçüde stable coinin bağlı olduğu nakit para bulundurmakla eşdeğerdir. Bu nedenle, ne "GENIUS yasası" ne de diğer stable coin düzenleme yasaları, stable coinlerin bir yatırım aracı değil, bir değer koruma aracı olarak niteliğini değiştirmeyecektir.
Daha açık bir şekilde söylemek gerekirse, "GENIUS Yasası"nın ortaya çıkması, stabil coin çıkaran kurumlar ve şirketler için faydalı olabilir, stabil coin'in kendisi için değil. Stabil coin, dayandığı fiat para biriminin bir gölgesi gibidir; bir stabil coin'in geleceği, tamamen dayandığı fiat para birimine bağlıdır. Bu da "GENIUS Yasası"nın stabil coin tanımını yansıtmaktadır - "fiat para birimi veya diğer güvenli rezervlerin desteğiyle sabit bir değeri koruyan dijital varlık."
02“GENIUS Yasası” Şirketler ve Ticaret Üzerindeki Etkisi
Daha önce eski arkadaşlarım, Amerika/Birleşik Çin Hong Kongu/Singapur gibi yerlerde stabilcoin çıkarmak için hangi niteliklere ihtiyaç duyulduğunu sormuştu. Kabul standartları nelerdir? Eski arkadaşlarım ayrıca stabilcoinlerin ticaret ve ödemelerde ne gibi kolaylıklar sağlayabileceğini merak ediyor. Kısacası, "GENIUS Yasası" genel şirketler üzerinde bir etki yaratacak mı?
Öncelikle, Sıla Hanım ekibi ilk soruyu yanıtlıyor: "GENIUS Yasası" stabilcoin émisyoncularının kabul standartları ve niteliklerini belirliyor mu? Cevap elbette ki evet - "GENIUS Yasası" 5. maddesinde ödeme stabilcoin émisyoncularının niteliklerini belirtiyor. "GENIUS Yasası" 5. maddesine göre, yalnızca ödeme stabilcoin émisyoncusu olarak yasal olarak yetkilendirilmiş kişiler stabilcoin émisyonu yapabilir. Özellikle, ödeme stabilcoin émisyoncularının aşağıdaki koşullara uyması gerekmektedir: İlgili federal bankacılık kuruluşları tarafından denetlenen, stabilcoin émisyonu yapma izni olan sigorta mevduat kurumlarının alt kuruluşları; Federal uygunlukta olmayan, Para Birimi Baş Hesaplayıcısı Ofisi ("OCC") tarafından denetlenen, FDIC sigortası olmayan, federal düzeyde uygun olmayan ödeme stabilcoin émisyoncuları; veya eyalet düzeyindeki uygun ödeme stabilcoin émisyoncuları, federal standartlara veya federal standartlarla temelde benzer eyalet standartlarına göre (eyalet bankacılık kuruluşları tarafından denetlenen eyalet ruhsatlı varlıklar). Aynı zamanda, "GENIUS Yasası" 10 milyar doları aşan piyasa değerine sahip stabilcoin émisyoncularının, uygun federal bankacılık kuruluşları tarafından federal denetim altında olacağını da belirtmektedir. Bu düzenlemeler, stabilcoin émisyonu yapabilecek kuruluşların niteliklerini ve kabul standartlarını esasen belirlemektedir.
İkinci soruyu tekrar yanıtlayacak olursak, stabil coinlerin işletmeler arası uluslararası ticaret üzerinde olumlu bir etkisi var mı? Cevap yine olumlu. Geçmişte, Amerika'dan Hong Kong'a uluslararası para transferi beş altı gün sürebilir ve maliyetler oldukça yüksekti. Stabil coinler, uluslararası ödemelerin verimliliğini önemli ölçüde artıracak ve maliyetleri düşürecek, bu da aslında uluslararası ticaret için yararlı bir araçtır. Elbette, uzun vadede, genel işletmeler üzerinde olumsuz etkiler de olabilir, en basit örneklerle açıklamak gerekirse, stabil coinlerin büyük ölçekte gelişimi doğrudan banka mevduatlarının azalmasına yol açabilir ve bu da bankaların kredi verme kapasitesini etkileyebilir. Eğer bir işletmenin nakit akışı banka kredilerine bağlıysa ve sermaye piyasası finansmanından yararlanmıyorsa, o zaman stabil coinlerin büyük ölçekli gelişimi, bu tür işletmelerin operasyonlarını etkileyebilir. Elbette bunlar sadece "ikincil felaketler" olarak adlandırılabilir. Aslında, stabil coinlerin sunduğu uluslararası para transferlerindeki büyük kolaylık, onu uluslararası ticaret işletmeleri için en faydalı kılan unsurdur.
03Son Söz
Son olarak, Sa姐 ekibi, eski dostlarıyla birlikte stabil coinlerin Çin anakarasındaki gelişim olasılığını tartışacak. Dolar stabil coinleri, aslında büyük ölçüde Amerika'nın küresel diplomasi ve finansal sistemdeki konumunu pekiştirmesine yardımcı olabilir. En basit örneklerden biri, doların aslında birçok ülkenin fiili dolaşım para birimi olmasıdır (örneğin sıkça örnek verilen Arjantin ve Türkiye). Dolar stabil coinleri, bu ülkelerin merkez bankası işlevlerini zayıflatma potansiyeline sahip ve böylece doların konumunu yeniden pekiştirebilir. Aynı zamanda dolar stabil coinlerinin, şu anda yükselen bir eğilim olan dolar dışı hesaplaşma trendini de etkileyebileceği görülüyor; bunların hepsi aslında birer meydan okuma.
Son olarak, Sa Jie ekibi yine tekrar vurgulamak istiyor ki, stablecoin hala sanal para biriminin kapsamına girmekte ve ana karada hala sıkı düzenleme etkisi altındadır. Sanal para birimi ile ilgili finansal faaliyetler yasadışıdır ve ayrıca sistematik, bağımsız bir stablecoin düzenleme çerçevesinin eksikliği nedeniyle, stablecoin'in ülkemizdeki "Yasadışı Toplama ile Mücadele Yönetmeliği"nde belirtilen dolaylı olarak kamu mevduatı toplama kırmızı çizgisi ile karşılaşma olasılığı yüksektir. Stablecoin ile ilgili iş yapmanın da döviz yönetmeliğindeki sınır ötesi sermaye akışı ile ilgili kısıtlamaları ihlal etme riski vardır. Bunlar gerçekten de kırmızı çizgilerin kırmızı çizgileridir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
“Dahi Yasası” çıktığında bazıları stablecoin'in yatırım araçları olduğunu mu söyledi?
Son günlerde kripto para dünyasında en çok konuşulan olaylardan biri Trump'ın tekrar "işe koyulması" oldu. 18 Temmuz'da Beyaz Saray'da Trump, Amerika'nın Stabil Ülke İnovasyon Yasası'nı (bizim bildiğimiz "GENIUS Yasası") resmi olarak imzaladı. Bu yasa, Amerika'nın dijital stabil coin düzenleme çerçevesini ilk kez resmi olarak belirlediğini söyleyebiliriz; Bitcoin rezervleri ve dijital varlık rezervleri artık Amerika'nın federal stratejisi haline geldi.
18 Temmuz'da, "Kripto İmparatoru" olarak bilinen Beyaz Saray yapay zeka ve kripto danışmanı David Sack, dijital varlıklar basın toplantısında iki önemli federal yasayı vurguladı: "GENIUS Yasası" ve piyasa yapısı düzenleme çerçevesi. Bu iki yasa da hızla ilerleyecek. Trump "güvenilmez" olarak anılsa da, bu seferki stabil coin yasası kuşkusuz kripto para alanına birçok olumlu etki getirdi. Bugün S姐 ekibi, siz değerli dostlarımızla "GENIUS Yasası" ve buna bağlı stabil coinler hakkında sohbet edecek, gelecekteki kripto varlıkların olası düzenleme yönelimlerini tartışacak.
01 “GENIUS Yasası” ortaya çıktı, stabilcoin yatırımları daha güvenli mi oldu?
Sister Sa ekibi, stabil coinlerin anlaşılması konusunda eski dostların iki uç nokta olduğunu keşfetti. İlk uç nokta, stabil coinlerin sanal para birimlerinden tamamen farklı bir varlık olduğu ve sanal para birimlerinin, özellikle de benim ülkemdeki sanal para birimlerinin düzenleyici politikalarından etkilenmeyeceği, hatta benim ülkemdeki "coin çıkarma" yasağının stabil coinler için geçerli olmadığını düşünmeleridir; diğer uç nokta ise stabil coinlerin Bitcoin gibi değer kazanabileceği ve kısa sürede büyük kazançlar elde edilebileceği, çok iyi bir yatırım aracı olduğu görüşüdür.
Bu iki kavramın aslında büyük sorunları var. Stabilcoinlerin ve sanal paraların tamamen farklı olduğu düşüncesi ile, Çin anakarasında stabilcoin çıkarılmasının düzenlenmediği konusundaki anlayış, Sa Jie ekibi tarafından daha önce eleştirilmişti. Burada bunun üzerinde durmayacağım. Biz esas olarak ikinci yanlış anlamayı tartışacağız; yani "GENIUS Yasası" çıktığında, stabilcoinlerin yatırım için daha uygun hale geldiği söylenebilir mi? Yoksa stabilcoinlerin Bitcoin gibi büyük kazançlar elde etmesi mümkün mü? Cevap elbette olumsuz.
Stable coinlerin Bitcoin gibi sanal varlıklardan tamamen farklı bir noktası, stable coinlerin kendi başlarına değer kazanmayacak olmalarıdır; onların değer dalgalanmaları tamamen bağlı oldukları fiat para birimine dayanır. Aslında, blockchain bağlamından bağımsız olarak, Hong Kong Doları tipik bir stable coindir, çünkü Hong Kong Doları ABD Doları ile bağlantılıdır, bu yüzden blockchain desteği olmadan bir "stable coin"dir. Acaba kimse Hong Kong Doları'nın bir yatırım aracı olduğunu söyleyebilir mi? Genel anlamda bu tür bir ifade açıkça uygun değildir. Başka bir deyişle, stable coin bulundurmak, büyük ölçüde stable coinin bağlı olduğu nakit para bulundurmakla eşdeğerdir. Bu nedenle, ne "GENIUS yasası" ne de diğer stable coin düzenleme yasaları, stable coinlerin bir yatırım aracı değil, bir değer koruma aracı olarak niteliğini değiştirmeyecektir.
Daha açık bir şekilde söylemek gerekirse, "GENIUS Yasası"nın ortaya çıkması, stabil coin çıkaran kurumlar ve şirketler için faydalı olabilir, stabil coin'in kendisi için değil. Stabil coin, dayandığı fiat para biriminin bir gölgesi gibidir; bir stabil coin'in geleceği, tamamen dayandığı fiat para birimine bağlıdır. Bu da "GENIUS Yasası"nın stabil coin tanımını yansıtmaktadır - "fiat para birimi veya diğer güvenli rezervlerin desteğiyle sabit bir değeri koruyan dijital varlık."
02 “GENIUS Yasası” Şirketler ve Ticaret Üzerindeki Etkisi
Daha önce eski arkadaşlarım, Amerika/Birleşik Çin Hong Kongu/Singapur gibi yerlerde stabilcoin çıkarmak için hangi niteliklere ihtiyaç duyulduğunu sormuştu. Kabul standartları nelerdir? Eski arkadaşlarım ayrıca stabilcoinlerin ticaret ve ödemelerde ne gibi kolaylıklar sağlayabileceğini merak ediyor. Kısacası, "GENIUS Yasası" genel şirketler üzerinde bir etki yaratacak mı?
Öncelikle, Sıla Hanım ekibi ilk soruyu yanıtlıyor: "GENIUS Yasası" stabilcoin émisyoncularının kabul standartları ve niteliklerini belirliyor mu? Cevap elbette ki evet - "GENIUS Yasası" 5. maddesinde ödeme stabilcoin émisyoncularının niteliklerini belirtiyor. "GENIUS Yasası" 5. maddesine göre, yalnızca ödeme stabilcoin émisyoncusu olarak yasal olarak yetkilendirilmiş kişiler stabilcoin émisyonu yapabilir. Özellikle, ödeme stabilcoin émisyoncularının aşağıdaki koşullara uyması gerekmektedir: İlgili federal bankacılık kuruluşları tarafından denetlenen, stabilcoin émisyonu yapma izni olan sigorta mevduat kurumlarının alt kuruluşları; Federal uygunlukta olmayan, Para Birimi Baş Hesaplayıcısı Ofisi ("OCC") tarafından denetlenen, FDIC sigortası olmayan, federal düzeyde uygun olmayan ödeme stabilcoin émisyoncuları; veya eyalet düzeyindeki uygun ödeme stabilcoin émisyoncuları, federal standartlara veya federal standartlarla temelde benzer eyalet standartlarına göre (eyalet bankacılık kuruluşları tarafından denetlenen eyalet ruhsatlı varlıklar). Aynı zamanda, "GENIUS Yasası" 10 milyar doları aşan piyasa değerine sahip stabilcoin émisyoncularının, uygun federal bankacılık kuruluşları tarafından federal denetim altında olacağını da belirtmektedir. Bu düzenlemeler, stabilcoin émisyonu yapabilecek kuruluşların niteliklerini ve kabul standartlarını esasen belirlemektedir.
İkinci soruyu tekrar yanıtlayacak olursak, stabil coinlerin işletmeler arası uluslararası ticaret üzerinde olumlu bir etkisi var mı? Cevap yine olumlu. Geçmişte, Amerika'dan Hong Kong'a uluslararası para transferi beş altı gün sürebilir ve maliyetler oldukça yüksekti. Stabil coinler, uluslararası ödemelerin verimliliğini önemli ölçüde artıracak ve maliyetleri düşürecek, bu da aslında uluslararası ticaret için yararlı bir araçtır. Elbette, uzun vadede, genel işletmeler üzerinde olumsuz etkiler de olabilir, en basit örneklerle açıklamak gerekirse, stabil coinlerin büyük ölçekte gelişimi doğrudan banka mevduatlarının azalmasına yol açabilir ve bu da bankaların kredi verme kapasitesini etkileyebilir. Eğer bir işletmenin nakit akışı banka kredilerine bağlıysa ve sermaye piyasası finansmanından yararlanmıyorsa, o zaman stabil coinlerin büyük ölçekli gelişimi, bu tür işletmelerin operasyonlarını etkileyebilir. Elbette bunlar sadece "ikincil felaketler" olarak adlandırılabilir. Aslında, stabil coinlerin sunduğu uluslararası para transferlerindeki büyük kolaylık, onu uluslararası ticaret işletmeleri için en faydalı kılan unsurdur.
03 Son Söz
Son olarak, Sa姐 ekibi, eski dostlarıyla birlikte stabil coinlerin Çin anakarasındaki gelişim olasılığını tartışacak. Dolar stabil coinleri, aslında büyük ölçüde Amerika'nın küresel diplomasi ve finansal sistemdeki konumunu pekiştirmesine yardımcı olabilir. En basit örneklerden biri, doların aslında birçok ülkenin fiili dolaşım para birimi olmasıdır (örneğin sıkça örnek verilen Arjantin ve Türkiye). Dolar stabil coinleri, bu ülkelerin merkez bankası işlevlerini zayıflatma potansiyeline sahip ve böylece doların konumunu yeniden pekiştirebilir. Aynı zamanda dolar stabil coinlerinin, şu anda yükselen bir eğilim olan dolar dışı hesaplaşma trendini de etkileyebileceği görülüyor; bunların hepsi aslında birer meydan okuma.
Son olarak, Sa Jie ekibi yine tekrar vurgulamak istiyor ki, stablecoin hala sanal para biriminin kapsamına girmekte ve ana karada hala sıkı düzenleme etkisi altındadır. Sanal para birimi ile ilgili finansal faaliyetler yasadışıdır ve ayrıca sistematik, bağımsız bir stablecoin düzenleme çerçevesinin eksikliği nedeniyle, stablecoin'in ülkemizdeki "Yasadışı Toplama ile Mücadele Yönetmeliği"nde belirtilen dolaylı olarak kamu mevduatı toplama kırmızı çizgisi ile karşılaşma olasılığı yüksektir. Stablecoin ile ilgili iş yapmanın da döviz yönetmeliğindeki sınır ötesi sermaye akışı ile ilgili kısıtlamaları ihlal etme riski vardır. Bunlar gerçekten de kırmızı çizgilerin kırmızı çizgileridir.