K33: MSTR'nin Bitcoin Varlıkları üzerindeki priminin düşmesi ve sektördeki rekabet nedeniyle Strateji'nin alım hızının yavaşlaması.

Gate News bot mesajı, Strategy (eski adıyla MicroStrategy) son birkaç haftadır Bitcoin'i büyük miktarlarda almaya devam ediyor, ancak alım hızı geçen yılın Kasım ayındaki zirveden biraz yavaşladı.

K33 Araştırma Müdürü Vetle Lunde, Salı günü yayımladığı bir raporda, yavaşlamanın nedeninin Strategy'nin A sınıfı adi hissesi MSTR'nin, sahip olduğu Bitcoin'e göre priminin düşmesi ve kurumsal fon birikimi rekabetinin artması olabileceğini belirtti.

Pazartesi günü Strategy, 19 Mayıs ile 25 Mayıs arasında yaklaşık 427,1 milyon dolar karşılığında ortalama 106.237 dolar fiyatla 4.020 bitcoin daha satın alacağını duyurdu. Lunde, Strategy'nin en son 21 milyar dolarlık MSTR ATM (mark-to-market) projesinin, bir önceki hafta 705,7 milyon dolar ve 5 Mayıs - 11 Mayıs arasında 1,31 milyar dolardan 348,7 milyon dolar topladığını belirtti.

O, "Genel olarak, yeni ihraç edilen 21 milyar dolarlık ATM tahvillerinin kullanım hızının, ilk 21 milyar dolarlık ATM tahvillerinin ihraç hızından çok daha düşük olduğunu açıkladı. 4 Kasım'dan 16 Aralık'a kadar olan yedi hafta boyunca, MSTR, ATM tahvilleri aracılığıyla ortalama 2.13 milyar dolar topladı; son üç haftada ise, ATM tahvilleri aracılığıyla toplanan fonlar ortalama haftada 788 milyon dolar oldu."

Aynı zamanda, Bitcoin ile ilgili yeni kurumsal finansal planlar her hafta ortaya çıkıyor gibi görünüyor. Twenty One ve Nakamoto'nun yakın zamanda Metaplanet, Semler Scientific ve KULR gibi şirketlere katılarak Strategy ve kurucu ortağı Michael Saylor'ın öncülük ettiği Bitcoin satın alma modelini benimsemesiyle 70'den fazla şirket halihazırda bir tür Bitcoin finansmanını benimsedi. Salı günü, Trump Media Technology Group, yaklaşık 50 kurumsal yatırımcı tarafından 2,5 milyar dolarlık bir özel yerleşime yerleştirilen kurumsal bir bitcoin finansal stratejisi başlatan en son şirket oldu.

Lunde şöyle belirtti: "Bu, yatırımcıların bu tür şirketlerin hisselerini satın almak için daha fazla seçenek sunuyor ve muhtemelen MSTR'nin kendisine olan bazı talepleri baskılayabilir."

Ayrıca, Strategy'nin elinde bulundurduğu Bitcoin'in değeri sürekli olarak artarken, önceki net varlık değerinin iki katı olan primin sürdürülebilmesi için giderek daha fazla yatırımcı talebi gerekmektedir.

Lunde şunları ekledi: "Geçen hafta ve özellikle Cuma günü, MSTR'nin Bitcoin varlıklarına göre piyasa primi keskin bir şekilde düştü, %185'ten %163'e düştü, prim 8 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesine düştü ve agresif seyreltme, primin daralmasını hızlandırdı ve potansiyel olarak MSTR'yi, büyük bir ihracın bile primi daha da yükseltebileceği Kasım ayında olduğundan daha mütevazı bir ATM primi artışı benimsemeye zorladı." ”

O ayrıca şunları belirtti: "Bitcoin işlem fiyatı tarihsel zirveye ulaşmasına rağmen, türev ve nakit piyasalarındaki heyecan belirtileri hala belirgin değil, şu anda bu yalnızca BTC varlık yönetim şirketlerinde kendini gösterebilir ve bu şirketlerin mevcut talebi oldukça yüksek. Bununla birlikte, MSTR dışındaki çoğu bu tür varlık yönetim şirketi, küresel BTC piyasasında nispeten küçük bir paya sahip, bu nedenle BTC'nin güçlü momentumu üzerinde büyük bir potansiyel tehdit oluşturmalarını beklemiyoruz."

Kaynak: The Block