Платформа выпуска мемкоинов в блокчейне Solana претерпевает значительные изменения
"Король умер, да здравствует король."
Эта декларация разносилась по Версальскому дворцу в XVIII веке. Людовик XV только что скончался, и аристократы, ранее склонявшие головы, быстро обратились к следующему королю. Это не бесчеловечно, а проявление инстинкта выживания.
Французы глубоко понимают природу власти: власть никогда не принадлежит личности, она течет, как вода, всегда ищет новые контейнеры. Эта фраза не является скорбью по усопшим, а признанием власти нового короля. Бывшие монархи могут в мгновение ока стать исторической сноской. Смена власти происходит быстро, безжалостно и неизбежно.
Власть требует такой жестокости. Империи восстают на основании предков, новые правители наследуют старые трон, и так по кругу. Сегодня платформа выпуска memecoin в блокчейне Solana проводит современную версию этого древнего ритуала.
Ранее доминирующий Pump.fun месяц назад контролировал 88% рынка, а сейчас осталось всего 13%. Новая конкурирующая платформа Let'sBONK заняла 86% рынка.
Это не только очередное проявление волатильности криптомира, но и классический пример краха империй: когда внимание — это критический ров, даже самое большое преимущество первопроходца может быть мимолетным.
!7388151
Упадок и расцвет империи Pump.fun
Чтобы понять падение Pump.fun, сначала нужно понять его былое величие. В январе 2024 года трое молодых людей в возрасте около 20 лет запустили эту платформу и перевернули логику выпуска мем-коинов одной фразой: "Загрузите изображение, придумайте название, нажмите несколько раз, и вы сможете выпустить монету, стоимостью менее 2 долларов, без необходимости в программировании."
Это удовлетворяет основному импульсу превращения "бесполезного" в "полезное". В мире криптовалют это не фантазия, а бизнес-модель. К январю 2025 года Pump.fun создал более 458 миллионов долларов дохода, ежедневно добавляя тысячи новых монет, а в пиковые дни доход превышал 7 миллионов долларов.
Более того, он завоевал поле битвы за внимание и стал синонимом культуры мемекоина Solana. В Crypto Twitter создание токена почти равно использованию Pump.fun. Он не только занял инфраструктуру, но и контролирует культурный дискурс.
Однако трагедия началась с одной из самых «инновационных» функций: прямых трансляций. Он должен был стать рекламной платформой для эмитента, но ситуация быстро вышла из-под контроля. С ноября 2024 года, чтобы привлечь к себе внимание, некоторые люди начали проводить экстремальные действия в прямых эфирах: симулировать членовредительство, угрожать самоубийством, жестокое обращение с животными, а самым серьезным из них стал несовершеннолетний пользователь, который поднял пистолет перед камерой, чтобы угрожать своей семье, просто чтобы поднять цену валюты.
Pump.fun был вынужден срочно отключить функцию трансляции, но его репутация уже была подорвана. За неделю доход упал на 66%, общественное мнение обернулось против них, а конкуренты начали пользоваться ситуацией. В условиях снижения доходов и давления со стороны конкурентов, Pump.fun принял, казалось бы, разумное, но на самом деле фатальное решение: спасти себя через ICO.
Этот ICO считается успешным с технической точки зрения — за 12 минут было собрано 500 миллионов долларов с более чем 10 тысяч кошельков, плюс 700 миллионов долларов в частных инвестициях. Однако при глубоком анализе выявляются некоторые проблемы: более 200 кошельков достигли лимита в 1 миллион долларов, первые 340 покупателей занимают 60% доли. Все продаваемые токены были полностью разблокированы, и был установлен только 48-72 часов ограничительный период на переводы.
Почти половина участников вносили средства в кошелек только в течение 24 часов, что может указывать на организованную стратегию покупок, а также может отражать сильный интерес розничных пользователей к этому выпуску.
Цена токена изначально выросла на 75% до 0,007 долларов, но энтузиазм быстро угас. В течение нескольких недель она упала на 60%, постоянно обновляя минимумы и демонстрируя типичную динамику "смертельной спирали". Дизайн токеномики также очень агрессивен: только 33% выделено на публичные и частные продажи, остальные 67% контролируются командой проекта, а график распределения неясен. Из этих 33%, 18% специально зарезервированы для долей частных продаж институциональным инвесторам.
Несмотря на то, что пользователи создали платформе доход в почти 750 миллионов долларов, немедленных вознаграждений для сообщества не было; в то же время, частные инвесторы продали токены на сумму 160 миллионов долларов на бирже, что привело к огромному продажному давлению.
Последний удар был нанесен, когда соучредитель публично объявил, что долгожданный аирдроп "не произойдет в обозримом будущем". На протяжении нескольких месяцев проект намекал, что предстоящие вознаграждения "будут более щедрыми, чем у кого-либо в индустрии", создавая огромные рыночные ожидания. В момент, когда доверие сообщества было наиболее уязвимым, решение отменить аирдроп привело к падению цены токена на 15% за 24 часа. Проблема заключается не в важности самого аирдропа, а в смертельном ударе, причиненном нарушением обязательств.
!7388153
Восхождение Let'sBONK
Когда Pump.fun постоянно сталкивается с проблемами, Let'sBONK тихо строит элементы, которых не хватает конкурентам: прозрачность, ориентированность на сообщество и четкое общение.
В настоящее время ежедневный доход Let'sBONK составляет 1,3 миллиона долларов, что в 5 раз больше, чем у Pump.fun. При расчете на годовой основе доход Let'sBONK за месяц достигает 434,92 миллиона долларов, тогда как у Pump.fun - 267,25 миллиона долларов.
С мая, когда доходы были почти нулевыми, до июля, когда они стабильно превысили миллион долларов в день, доходы Let'sBONK неуклонно росли. В то же время доходы Pump.fun с пиковых 7 миллионов долларов в январе резко упали и вернулись на уровень сентября 2024 года.
С момента ICO рыночная капитализация токена PUMP уменьшилась на 60%, в то время как BONK остается относительно стабильным, поддерживая рыночную капитализацию на уровне 2,1 миллиарда долларов. Let'sBONK еженедельно использует 1% своих доходов для выкупа BONK, поддерживая этот экосистемный токен, который появился до рождения платформы и уже имеет свои основы.
!7388154
Игры внимания в экономике
Pump.fun когда-то занял лидирующие позиции благодаря сетевому эффекту — разработчики выпускали токены там, потому что трейдеры были там; трейдеры были там, потому что самые популярные мемкойны дебютировали именно там. Этот эффект маховика кажется неудержимым.
Но внимание является хрупким. Оно отличается от традиционных рыночных барьеров—экономии на масштабе, затрат на переключение, регулирующих барьеров—как только доверие рушится, психология пользователей мгновенно распадается. Один инцидент во время прямой трансляции дал пользователям повод попробовать альтернативную платформу. Let'sBONK сразу же стала "чистым" выбором, новой платформой без исторического груза.
Это похоже на то, как Myspace проиграл Facebook. Myspace имел функции и масштаб, но проиграл в культурном нарративе. Facebook стал платформой "реальных пользователей", в то время как Myspace стал синонимом мусорной информации, хаотичного интерфейса и маргинализации.
Осознав кризис жизни и смерти, Pump.fun инициировала почти безнадежную контратаку. Прежде всего, они подняли долю выкупа токенов с 25% от ежедневного дохода до 100%. Хотя это означает, что ежедневно для выкупа будет использоваться около 254 000 долларов, что значительно выше, чем 13 000 долларов, выделяемых на выкуп Let'sBONK (лишь 1%), это также означает, что Pump.fun будет использовать весь доход для выкупа, а не для роста платформы.
Во-вторых, они запустили 30-дневную программу стимулов, которая вознаграждает токенами PUMP в зависимости от торговой активности. Однако предварительные отзывы показывают, что эта стратегия не изменила конкурентную ситуацию.
Проблема заключается не в тактическом уровне, а в стратегическом. Независимо от количества выкупов или стимулирующих программ, невозможно восстановить утраченное доверие и вернуть внимание пользователей, которое уже было перенаправлено.
Наградная система Pump.fun основана только на объеме торгов, в то время как Let'sBONK создает настоящую экосистему вознаграждений, связанной с интересами пользователей.
Программа BONK вознаграждений позволяет пользователям блокировать средства на срок от 6 до 12 месяцев, получая пропорциональную долю дохода экосистемы продукта. Чем дольше срок блокировки, тем выше множитель. Чем лучше работает продукт, тем больше пользовательские вознаграждения. Это не "платить за торговлю", а "платить за совместное строительство с пользователями".
Пользователи (включая проектные группы) могут получать "Bonk баллы" через торговлю, покупку или выпуск токенов. Ожидается, что эти баллы в будущем можно будет обменивать на реальные товары или права, что дополнительно будет стимулировать активное участие. Игровой опыт роста позволяет пользователям чувствовать, что они участвуют в более великой миссии.
Когда Pump.fun еще искал пути для ICO и переносил раздачи, Let'sBONK уже предоставил своим ключевым пользователям структурированную систему вознаграждений. В мире криптовалют капитал всегда будет течь к лучшим механизмам стимуляции.
!7388155
Более широкая картина
В традиционных отраслях рыночные лидеры часто могут сохранять свои позиции в течение десятилетий. General Motors доминировала в производстве автомобилей на протяжении полувека, а IBM контролировала корпоративные вычисления почти так же долго. Однако на цифровом рынке стоимость переключения пользователей близка к нулю, и доминирующее положение может исчезнуть за считанные месяцы.
Есть ли еще шанс на переворот у Pump.fun? Несмотря на то, что доля рынка значительно сократилась, он еще не дошел до стадии выхода.
У них действительно есть некоторые преимущества: финансирование в размере 1,2 миллиарда долларов дало им время, а также капитал для экспериментов и борьбы с конкурентами. Их платформа когда-то поддерживала десятки тысяч выпусков проектов без сбоев — это особенно важно в среде, где другие новые платформы легко выходят из строя под давлением. Даже при снижении рыночной доли, они по-прежнему зарабатывают более 250 тысяч долларов в день, что составляет почти 100 миллионов долларов в год, а также имеют огромные резервные средства, что дает им уверенность.
Они являются пионерами в этой категории. Превратив выпуск токенов из программирования в простое нажатие мыши, они заработали устойчивое признание бренда. Преимущество первоочередного выпуска не исчезает просто так.
Недавние действия также показывают, что они не сдались: Pump.fun 2.0 добавил обновление данных в реальном времени и однокнопочную торговлю; доля обратного выкупа увеличена до 100%; внедрены стимулы для пользователей. Это не позиция капитуляции, а контрудар.
Наиболее вероятный сценарий заключается не в полном крахе, а в фрагментации рынка. В криптовалютной сфере редко появляются постоянные монополисты. Скорее всего, Let'sBONK станет основной платформой, контролирующей количество выпусков и доходы, в то время как Pump.fun трансформируется в нишевую платформу с преданными пользователями, занимая свое место за счет интерфейса, функций или экосистемы.
Но для того чтобы действительно перевернуть ситуацию, Pump.fun должен не только решить технические проблемы или привлекать людей деньгами, но и восстановить доверие, занять культурные высоты. Это означает необходимость достижения открытости и прозрачности, создания центристской экономической структуры токенов, а возможно, даже полной замены руководства, чтобы полностью избавиться от прошлых споров.
Французский двор давно понял одну истину: когда король теряет легитимность, никакие золото и серебро, никакие ритуалы не восстановят достоинство. Только новый правитель может завоевать старое уважение. Иногда, ради продолжения королевства, корону необходимо передать новому.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Экосистема платформы выпуска мемкойнов Solana переживает большие изменения: упадок Pump.fun и восход Let'sBONK
Платформа выпуска мемкоинов в блокчейне Solana претерпевает значительные изменения
"Король умер, да здравствует король."
Эта декларация разносилась по Версальскому дворцу в XVIII веке. Людовик XV только что скончался, и аристократы, ранее склонявшие головы, быстро обратились к следующему королю. Это не бесчеловечно, а проявление инстинкта выживания.
Французы глубоко понимают природу власти: власть никогда не принадлежит личности, она течет, как вода, всегда ищет новые контейнеры. Эта фраза не является скорбью по усопшим, а признанием власти нового короля. Бывшие монархи могут в мгновение ока стать исторической сноской. Смена власти происходит быстро, безжалостно и неизбежно.
Власть требует такой жестокости. Империи восстают на основании предков, новые правители наследуют старые трон, и так по кругу. Сегодня платформа выпуска memecoin в блокчейне Solana проводит современную версию этого древнего ритуала.
Ранее доминирующий Pump.fun месяц назад контролировал 88% рынка, а сейчас осталось всего 13%. Новая конкурирующая платформа Let'sBONK заняла 86% рынка.
Это не только очередное проявление волатильности криптомира, но и классический пример краха империй: когда внимание — это критический ров, даже самое большое преимущество первопроходца может быть мимолетным.
!7388151
Упадок и расцвет империи Pump.fun
Чтобы понять падение Pump.fun, сначала нужно понять его былое величие. В январе 2024 года трое молодых людей в возрасте около 20 лет запустили эту платформу и перевернули логику выпуска мем-коинов одной фразой: "Загрузите изображение, придумайте название, нажмите несколько раз, и вы сможете выпустить монету, стоимостью менее 2 долларов, без необходимости в программировании."
Это удовлетворяет основному импульсу превращения "бесполезного" в "полезное". В мире криптовалют это не фантазия, а бизнес-модель. К январю 2025 года Pump.fun создал более 458 миллионов долларов дохода, ежедневно добавляя тысячи новых монет, а в пиковые дни доход превышал 7 миллионов долларов.
Более того, он завоевал поле битвы за внимание и стал синонимом культуры мемекоина Solana. В Crypto Twitter создание токена почти равно использованию Pump.fun. Он не только занял инфраструктуру, но и контролирует культурный дискурс.
Однако трагедия началась с одной из самых «инновационных» функций: прямых трансляций. Он должен был стать рекламной платформой для эмитента, но ситуация быстро вышла из-под контроля. С ноября 2024 года, чтобы привлечь к себе внимание, некоторые люди начали проводить экстремальные действия в прямых эфирах: симулировать членовредительство, угрожать самоубийством, жестокое обращение с животными, а самым серьезным из них стал несовершеннолетний пользователь, который поднял пистолет перед камерой, чтобы угрожать своей семье, просто чтобы поднять цену валюты.
Pump.fun был вынужден срочно отключить функцию трансляции, но его репутация уже была подорвана. За неделю доход упал на 66%, общественное мнение обернулось против них, а конкуренты начали пользоваться ситуацией. В условиях снижения доходов и давления со стороны конкурентов, Pump.fun принял, казалось бы, разумное, но на самом деле фатальное решение: спасти себя через ICO.
Этот ICO считается успешным с технической точки зрения — за 12 минут было собрано 500 миллионов долларов с более чем 10 тысяч кошельков, плюс 700 миллионов долларов в частных инвестициях. Однако при глубоком анализе выявляются некоторые проблемы: более 200 кошельков достигли лимита в 1 миллион долларов, первые 340 покупателей занимают 60% доли. Все продаваемые токены были полностью разблокированы, и был установлен только 48-72 часов ограничительный период на переводы.
Почти половина участников вносили средства в кошелек только в течение 24 часов, что может указывать на организованную стратегию покупок, а также может отражать сильный интерес розничных пользователей к этому выпуску.
Цена токена изначально выросла на 75% до 0,007 долларов, но энтузиазм быстро угас. В течение нескольких недель она упала на 60%, постоянно обновляя минимумы и демонстрируя типичную динамику "смертельной спирали". Дизайн токеномики также очень агрессивен: только 33% выделено на публичные и частные продажи, остальные 67% контролируются командой проекта, а график распределения неясен. Из этих 33%, 18% специально зарезервированы для долей частных продаж институциональным инвесторам.
Несмотря на то, что пользователи создали платформе доход в почти 750 миллионов долларов, немедленных вознаграждений для сообщества не было; в то же время, частные инвесторы продали токены на сумму 160 миллионов долларов на бирже, что привело к огромному продажному давлению.
Последний удар был нанесен, когда соучредитель публично объявил, что долгожданный аирдроп "не произойдет в обозримом будущем". На протяжении нескольких месяцев проект намекал, что предстоящие вознаграждения "будут более щедрыми, чем у кого-либо в индустрии", создавая огромные рыночные ожидания. В момент, когда доверие сообщества было наиболее уязвимым, решение отменить аирдроп привело к падению цены токена на 15% за 24 часа. Проблема заключается не в важности самого аирдропа, а в смертельном ударе, причиненном нарушением обязательств.
!7388153
Восхождение Let'sBONK
Когда Pump.fun постоянно сталкивается с проблемами, Let'sBONK тихо строит элементы, которых не хватает конкурентам: прозрачность, ориентированность на сообщество и четкое общение.
В настоящее время ежедневный доход Let'sBONK составляет 1,3 миллиона долларов, что в 5 раз больше, чем у Pump.fun. При расчете на годовой основе доход Let'sBONK за месяц достигает 434,92 миллиона долларов, тогда как у Pump.fun - 267,25 миллиона долларов.
С мая, когда доходы были почти нулевыми, до июля, когда они стабильно превысили миллион долларов в день, доходы Let'sBONK неуклонно росли. В то же время доходы Pump.fun с пиковых 7 миллионов долларов в январе резко упали и вернулись на уровень сентября 2024 года.
С момента ICO рыночная капитализация токена PUMP уменьшилась на 60%, в то время как BONK остается относительно стабильным, поддерживая рыночную капитализацию на уровне 2,1 миллиарда долларов. Let'sBONK еженедельно использует 1% своих доходов для выкупа BONK, поддерживая этот экосистемный токен, который появился до рождения платформы и уже имеет свои основы.
!7388154
Игры внимания в экономике
Pump.fun когда-то занял лидирующие позиции благодаря сетевому эффекту — разработчики выпускали токены там, потому что трейдеры были там; трейдеры были там, потому что самые популярные мемкойны дебютировали именно там. Этот эффект маховика кажется неудержимым.
Но внимание является хрупким. Оно отличается от традиционных рыночных барьеров—экономии на масштабе, затрат на переключение, регулирующих барьеров—как только доверие рушится, психология пользователей мгновенно распадается. Один инцидент во время прямой трансляции дал пользователям повод попробовать альтернативную платформу. Let'sBONK сразу же стала "чистым" выбором, новой платформой без исторического груза.
Это похоже на то, как Myspace проиграл Facebook. Myspace имел функции и масштаб, но проиграл в культурном нарративе. Facebook стал платформой "реальных пользователей", в то время как Myspace стал синонимом мусорной информации, хаотичного интерфейса и маргинализации.
Осознав кризис жизни и смерти, Pump.fun инициировала почти безнадежную контратаку. Прежде всего, они подняли долю выкупа токенов с 25% от ежедневного дохода до 100%. Хотя это означает, что ежедневно для выкупа будет использоваться около 254 000 долларов, что значительно выше, чем 13 000 долларов, выделяемых на выкуп Let'sBONK (лишь 1%), это также означает, что Pump.fun будет использовать весь доход для выкупа, а не для роста платформы.
Во-вторых, они запустили 30-дневную программу стимулов, которая вознаграждает токенами PUMP в зависимости от торговой активности. Однако предварительные отзывы показывают, что эта стратегия не изменила конкурентную ситуацию.
Проблема заключается не в тактическом уровне, а в стратегическом. Независимо от количества выкупов или стимулирующих программ, невозможно восстановить утраченное доверие и вернуть внимание пользователей, которое уже было перенаправлено.
Наградная система Pump.fun основана только на объеме торгов, в то время как Let'sBONK создает настоящую экосистему вознаграждений, связанной с интересами пользователей.
Программа BONK вознаграждений позволяет пользователям блокировать средства на срок от 6 до 12 месяцев, получая пропорциональную долю дохода экосистемы продукта. Чем дольше срок блокировки, тем выше множитель. Чем лучше работает продукт, тем больше пользовательские вознаграждения. Это не "платить за торговлю", а "платить за совместное строительство с пользователями".
Пользователи (включая проектные группы) могут получать "Bonk баллы" через торговлю, покупку или выпуск токенов. Ожидается, что эти баллы в будущем можно будет обменивать на реальные товары или права, что дополнительно будет стимулировать активное участие. Игровой опыт роста позволяет пользователям чувствовать, что они участвуют в более великой миссии.
Когда Pump.fun еще искал пути для ICO и переносил раздачи, Let'sBONK уже предоставил своим ключевым пользователям структурированную систему вознаграждений. В мире криптовалют капитал всегда будет течь к лучшим механизмам стимуляции.
!7388155
Более широкая картина
В традиционных отраслях рыночные лидеры часто могут сохранять свои позиции в течение десятилетий. General Motors доминировала в производстве автомобилей на протяжении полувека, а IBM контролировала корпоративные вычисления почти так же долго. Однако на цифровом рынке стоимость переключения пользователей близка к нулю, и доминирующее положение может исчезнуть за считанные месяцы.
Есть ли еще шанс на переворот у Pump.fun? Несмотря на то, что доля рынка значительно сократилась, он еще не дошел до стадии выхода.
У них действительно есть некоторые преимущества: финансирование в размере 1,2 миллиарда долларов дало им время, а также капитал для экспериментов и борьбы с конкурентами. Их платформа когда-то поддерживала десятки тысяч выпусков проектов без сбоев — это особенно важно в среде, где другие новые платформы легко выходят из строя под давлением. Даже при снижении рыночной доли, они по-прежнему зарабатывают более 250 тысяч долларов в день, что составляет почти 100 миллионов долларов в год, а также имеют огромные резервные средства, что дает им уверенность.
Они являются пионерами в этой категории. Превратив выпуск токенов из программирования в простое нажатие мыши, они заработали устойчивое признание бренда. Преимущество первоочередного выпуска не исчезает просто так.
Недавние действия также показывают, что они не сдались: Pump.fun 2.0 добавил обновление данных в реальном времени и однокнопочную торговлю; доля обратного выкупа увеличена до 100%; внедрены стимулы для пользователей. Это не позиция капитуляции, а контрудар.
Наиболее вероятный сценарий заключается не в полном крахе, а в фрагментации рынка. В криптовалютной сфере редко появляются постоянные монополисты. Скорее всего, Let'sBONK станет основной платформой, контролирующей количество выпусков и доходы, в то время как Pump.fun трансформируется в нишевую платформу с преданными пользователями, занимая свое место за счет интерфейса, функций или экосистемы.
Но для того чтобы действительно перевернуть ситуацию, Pump.fun должен не только решить технические проблемы или привлекать людей деньгами, но и восстановить доверие, занять культурные высоты. Это означает необходимость достижения открытости и прозрачности, создания центристской экономической структуры токенов, а возможно, даже полной замены руководства, чтобы полностью избавиться от прошлых споров.
Французский двор давно понял одну истину: когда король теряет легитимность, никакие золото и серебро, никакие ритуалы не восстановят достоинство. Только новый правитель может завоевать старое уважение. Иногда, ради продолжения королевства, корону необходимо передать новому.
!7388156
!7388157
!7388158
!7388159