Четыре страны борются за цифровой доллар: новая структура рынка стейблкоинов
После принятия закона GENIUS в США в 2025 году рынок стейблкоинов пережил беспрецедентную трансформацию. Этот закон, известный как "конституция" индустрии стейблкоинов, установил четкие правила для этой области и кардинально изменил правила игры.
Основные положения законопроекта GENIUS включают:
Резерв должен поддерживаться 1:1 в полном объеме
Рыночная капитализация в 10 миллиардов долларов является контрольной точкой для регулирования
Запрещено выплачивать проценты напрямую
Установить барьеры для входа для крупных технологических компаний
В новой регуляторной среде четыре крупных игрока борются за доминирование на рынке стейблкоинов:
Альянс образцовых участников (USDC)
USDC альянс во главе с компанией Circle напоминает "образцового ученика" в классе. Они строго соблюдают все правила, прозрачность резервов высока, и каждый месяц публикуют подробные аудиторские отчеты. Такой подход завоевал симпатии регуляторов и доверие институциональных инвесторов.
Однако между Circle и основным дистрибьютором Coinbase существует "семейный конфликт". Coinbase, являясь сильным "дистрибьютором", забирает большую часть прибыли и даже устанавливает множество ограничительных условий в контракте. Чтобы избавиться от зависимости от Coinbase, Circle решает выйти на биржу, стремясь получить больше средств и независимости.
Оффшорная империя (USDT)
Альянс USDT компании Tether похож на "старшего братца" в мире, обладая богатым опытом и гибкими методами. В настоящее время USDT является самым крупным по рыночной капитализации стейблкоином, его годовая прибыль исчисляется миллиардами долларов. Их секреты доходности включают стратегии высокодоходных инвестиций и крайне низкие затраты на каналы.
В ответ на новый законопроект Tether приняла стратегию двойной системы: сохранить существующий сервис USDT для глобального рынка, одновременно разрабатывая новый стейблкоин, соответствующий требованиям для американского рынка. Сотрудничество USDT с сетью TRON также является взаимовыгодным.
Стоит отметить, что у Tether есть мощный политический бэкграунд. Они сотрудничают с гигантом Уолл-стрит Cantor Fitzgerald, генеральный директор которого — действующий министр торговли. Эта политическая связь обеспечивает Tether мощный «зонтик» защиты.
Политическая элита (USD1)
USD1 Альянс — это典型ное "политика + капитал" мощное объединение. В его состав входят:
Политическая звезда: близкие связи с семьей Трампа
Дистрибуционный гигант: Binance предлагает мощную дистрибуционную сеть
Суверенный капитал: крупные инвестиции государственно-частного инвестиционного фонда ОАЭ MGX
Инфраструктура: выберите выпуск на сети TRON
Эта стратегия выхода на рынок "сверху вниз" радикально отличается от традиционного пути развития криптовалюты и может рассматриваться как "снижение размерности" традиционной модели конкуренции. Однако, сильно зависящая от политических связей бизнес-модель также может стать источником неопределенности в будущем.
Ответ традиционных банков
Традиционные финансовые институты также начали входить на рынок стейблкоинов. JPMD, запущенный JPMorgan, является токенизированной формой банковского депозита и имеет несколько ключевых преимуществ:
Можно легально выплачивать проценты
Поддерживается непосредственно банком, высокий уровень доверия
работать в рамках зрелой банковской регуляторной системы
Однако в настоящее время JPMD доступен только для крупных учреждений, прошедших строгую проверку.
Кроме того, другие крупные банки также исследуют возможность выпуска своих депозитных токенов и даже рассматривают создание банковского альянса для создания общего цифрового токена. Это предвещает возможность дробления рынка цифровых долларов и формирование двух основных категорий, обслуживающих различные рынки.
Испытатель за городскими воротами
Некоторые технологические компании и компании финансовых технологий также ищут свои возможности:
Stripe：предоставляет инфраструктуру для "стейблкоин как услуга"
PayPal: привлекает пользователей с помощью высоких "вознаграждений за лояльность"
Уолмарт и Амазон: из-за юридических ограничений могут стремиться к сотрудничеству с существующими эмитентами стейблкоинов
Meta: придерживается осторожной стратегии, сосредоточиваясь на реальных сценариях платежей
Будущее
Эта битва за стейблкоины, возможно, не приведет к единственному победителю, а сформирует рыночную дифференциацию:
Институциональный рынок: депозитные токены банковского альянса могут занять доминирующее положение
Розничный рынок США: альянс USDC может продолжать лидировать
Глобальные новые рынки: альянс USDT может продолжать быть на вершине
Специальные политические сценарии: Альянс USD1 может сыграть уникальную роль
Это соревнование отражает не только противостояние технологий и бизнес-моделей, но и борьбу различных финансовых концепций и моделей управления. Для обычных пользователей это соревнование способствует технологическим инновациям, повышает качество обслуживания и предоставляет больше возможностей. Независимо от того, кто в конечном итоге победит, эра цифрового доллара уже наступила, и мы все являемся свидетелями и участниками этого исторического процесса.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GraphGuru
· 9ч назад
Когда придет регулирование, ждите закрытия.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 9ч назад
Чем строже регулирование, тем ценнее остающиеся... Рынок сам себя обновляет.
Четыре великие силы борются за господство: новая структура рынка стейблкоинов цифрового доллара
Четыре страны борются за цифровой доллар: новая структура рынка стейблкоинов
После принятия закона GENIUS в США в 2025 году рынок стейблкоинов пережил беспрецедентную трансформацию. Этот закон, известный как "конституция" индустрии стейблкоинов, установил четкие правила для этой области и кардинально изменил правила игры.
Основные положения законопроекта GENIUS включают:
В новой регуляторной среде четыре крупных игрока борются за доминирование на рынке стейблкоинов:
Альянс образцовых участников (USDC)
USDC альянс во главе с компанией Circle напоминает "образцового ученика" в классе. Они строго соблюдают все правила, прозрачность резервов высока, и каждый месяц публикуют подробные аудиторские отчеты. Такой подход завоевал симпатии регуляторов и доверие институциональных инвесторов.
Однако между Circle и основным дистрибьютором Coinbase существует "семейный конфликт". Coinbase, являясь сильным "дистрибьютором", забирает большую часть прибыли и даже устанавливает множество ограничительных условий в контракте. Чтобы избавиться от зависимости от Coinbase, Circle решает выйти на биржу, стремясь получить больше средств и независимости.
Оффшорная империя (USDT)
Альянс USDT компании Tether похож на "старшего братца" в мире, обладая богатым опытом и гибкими методами. В настоящее время USDT является самым крупным по рыночной капитализации стейблкоином, его годовая прибыль исчисляется миллиардами долларов. Их секреты доходности включают стратегии высокодоходных инвестиций и крайне низкие затраты на каналы.
В ответ на новый законопроект Tether приняла стратегию двойной системы: сохранить существующий сервис USDT для глобального рынка, одновременно разрабатывая новый стейблкоин, соответствующий требованиям для американского рынка. Сотрудничество USDT с сетью TRON также является взаимовыгодным.
Стоит отметить, что у Tether есть мощный политический бэкграунд. Они сотрудничают с гигантом Уолл-стрит Cantor Fitzgerald, генеральный директор которого — действующий министр торговли. Эта политическая связь обеспечивает Tether мощный «зонтик» защиты.
Политическая элита (USD1)
USD1 Альянс — это典型ное "политика + капитал" мощное объединение. В его состав входят:
Эта стратегия выхода на рынок "сверху вниз" радикально отличается от традиционного пути развития криптовалюты и может рассматриваться как "снижение размерности" традиционной модели конкуренции. Однако, сильно зависящая от политических связей бизнес-модель также может стать источником неопределенности в будущем.
Ответ традиционных банков
Традиционные финансовые институты также начали входить на рынок стейблкоинов. JPMD, запущенный JPMorgan, является токенизированной формой банковского депозита и имеет несколько ключевых преимуществ:
Однако в настоящее время JPMD доступен только для крупных учреждений, прошедших строгую проверку.
Кроме того, другие крупные банки также исследуют возможность выпуска своих депозитных токенов и даже рассматривают создание банковского альянса для создания общего цифрового токена. Это предвещает возможность дробления рынка цифровых долларов и формирование двух основных категорий, обслуживающих различные рынки.
Испытатель за городскими воротами
Некоторые технологические компании и компании финансовых технологий также ищут свои возможности:
Будущее
Эта битва за стейблкоины, возможно, не приведет к единственному победителю, а сформирует рыночную дифференциацию:
Это соревнование отражает не только противостояние технологий и бизнес-моделей, но и борьбу различных финансовых концепций и моделей управления. Для обычных пользователей это соревнование способствует технологическим инновациям, повышает качество обслуживания и предоставляет больше возможностей. Независимо от того, кто в конечном итоге победит, эра цифрового доллара уже наступила, и мы все являемся свидетелями и участниками этого исторического процесса.