Анализ модели автоматических маркет-мейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают доминирующее положение. Среди них автоматические маркетмейкеры ( AMM ), являясь ключевым элементом, становятся важной силой, способствующей инновациям в финансах Web3. В этой статье будут представлены несколько основных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить справку для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционных стратегий.
Постоянный маркет-мейкер продукта (CPMM)
CPMM является одной из самых основных реализаций AMM. В качестве примера AMM на основе постоянного произведения, выпущенного определенной DEX, его основной принцип заключается в поддержании фиксированного произведения запасов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает сопутствующий аккаунт для пользователя и выдает токены LP, которые служат доказательством доли пользователя в этом пуле. При выводе ликвидности соответствующие токены LP будут уничтожены.
Программное обеспечение CPMM на блокчейне разработано с использованием Anchor. При обмене токенов пользователи запускают команды, связанные со свопами. Например, для обмена USDC на TRUMP можно использовать пул TRUMP-USDC. В сделке входным токеном является USDC, а выходным токеном — TRUMP.
AMM экосистемы Solana может напрямую представлять LP пары через Token Account, без необходимости развертывания нового контракта. При торговле осуществляется прямая взаимодействие с CPMM программой, изменяя соответствующее состояние Token Account для выполнения swap операции через передаваемые адреса пула, адреса токенов и т.д.
Конкретное количество целевых токенов, которое можно обменять, рассчитывается с использованием формулы постоянного произведения. При расчете учитываются вычеты за комиссии.
Централизованный ликвидностный маркетмейкер(CLMM)
CLMM похож на V3 версию известного DEX, каждый торговый токен может создать несколько пулов с различными уровнями комиссий. CLMM наследует концепции тик, многоуровневых комиссий и концентрированной ликвидности.
Подобно CPMM, благодаря особенностям цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контрактов для каждого пула и не имеет концепции фабричного контракта.
CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовой диапазон при внесении средств, и средства распределяются только в выбранном диапазоне. Можно предоставить двустороннюю или одностороннюю ликвидность.
В общем, пулы с небольшими колебаниями цен подходят для выбора меньшего диапазона; пулы с резкими колебаниями цен подходят для выбора большего диапазона. Это помогает избежать чрезмерных непостоянных убытков, вызванных выходом цены за пределы выбранного диапазона.
Хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность использования средств, она также предъявляет более высокие требования к финансовой грамотности LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, иначе они могут столкнуться с серьезными непостоянными убытками.
DLMM является продуктом AMM, выпущенным на определенной платформе, и также является одной из вариаций V3, похожей на CLMM. DLMM позволяет LP сосредоточить средства в определенном диапазоне, близком к текущей цене, но в конкретной реализации и функционале есть различия.
DLMM ввел концепцию Bin, начиная с базовой цены, каждый небольшой шаг Bin step существует как Bin. Торговля в одном и том же Bin享受 нулевое проскальзывание, что способствует увеличению объема торговли и коэффициента успешности, теоретически LP может получить больше торговых сборов.
Токены в пуле распределены по обеим сторонам текущей цены. В текущем активированном Bin присутствуют два токена, другие Bin содержат только один токен. Когда количество токенов в текущем Bin изменяется, система будет настраивать активированный Bin в соответствии с фактической ситуацией, тем самым способствуя изменению цены пула.
DLMM предоставляет LP три стратегии: Spot, Curve и Bid Ask. Spot подходит для большинства пулов; Curve подходит для пулов с небольшими колебаниями цен (, таких как пары стабильных монет ); Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен, но требует от LP частой корректировки позиций.
Заключение
AMM как важная часть финансовой сферы Web3, способствует развитию децентрализованных финансов через уникальные механизмы и инновации. С развитием технологий и совершенствованием экосистемы, AMM ожидается, что в будущем сыграет еще более значимую роль, в дальнейшем изменяя традиционную финансовую структуру.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PessimisticLayer
· 2ч назад
Сможет ли этот SOL устоять?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 13ч назад
Почему все бегут к sol? Так много волнений.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 13ч назад
*настраивает калькулятор* считаю эффективность sol amm... 42.3% субоптимально по сравнению с моими арбитражными алгоритмами, если честно.
Анализ модели AMM экосистемы Solana: сравнение преимуществ и недостатков CPMM, CLMM и DLMM
Анализ модели автоматических маркет-мейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают доминирующее положение. Среди них автоматические маркетмейкеры ( AMM ), являясь ключевым элементом, становятся важной силой, способствующей инновациям в финансах Web3. В этой статье будут представлены несколько основных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить справку для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционных стратегий.
Постоянный маркет-мейкер продукта (CPMM)
CPMM является одной из самых основных реализаций AMM. В качестве примера AMM на основе постоянного произведения, выпущенного определенной DEX, его основной принцип заключается в поддержании фиксированного произведения запасов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает сопутствующий аккаунт для пользователя и выдает токены LP, которые служат доказательством доли пользователя в этом пуле. При выводе ликвидности соответствующие токены LP будут уничтожены.
Программное обеспечение CPMM на блокчейне разработано с использованием Anchor. При обмене токенов пользователи запускают команды, связанные со свопами. Например, для обмена USDC на TRUMP можно использовать пул TRUMP-USDC. В сделке входным токеном является USDC, а выходным токеном — TRUMP.
AMM экосистемы Solana может напрямую представлять LP пары через Token Account, без необходимости развертывания нового контракта. При торговле осуществляется прямая взаимодействие с CPMM программой, изменяя соответствующее состояние Token Account для выполнения swap операции через передаваемые адреса пула, адреса токенов и т.д.
Конкретное количество целевых токенов, которое можно обменять, рассчитывается с использованием формулы постоянного произведения. При расчете учитываются вычеты за комиссии.
Централизованный ликвидностный маркетмейкер(CLMM)
CLMM похож на V3 версию известного DEX, каждый торговый токен может создать несколько пулов с различными уровнями комиссий. CLMM наследует концепции тик, многоуровневых комиссий и концентрированной ликвидности.
Подобно CPMM, благодаря особенностям цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контрактов для каждого пула и не имеет концепции фабричного контракта.
CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовой диапазон при внесении средств, и средства распределяются только в выбранном диапазоне. Можно предоставить двустороннюю или одностороннюю ликвидность.
В общем, пулы с небольшими колебаниями цен подходят для выбора меньшего диапазона; пулы с резкими колебаниями цен подходят для выбора большего диапазона. Это помогает избежать чрезмерных непостоянных убытков, вызванных выходом цены за пределы выбранного диапазона.
Хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность использования средств, она также предъявляет более высокие требования к финансовой грамотности LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, иначе они могут столкнуться с серьезными непостоянными убытками.
Динамические автоматические маркетмейкеры ( DLMM )
DLMM является продуктом AMM, выпущенным на определенной платформе, и также является одной из вариаций V3, похожей на CLMM. DLMM позволяет LP сосредоточить средства в определенном диапазоне, близком к текущей цене, но в конкретной реализации и функционале есть различия.
DLMM ввел концепцию Bin, начиная с базовой цены, каждый небольшой шаг Bin step существует как Bin. Торговля в одном и том же Bin享受 нулевое проскальзывание, что способствует увеличению объема торговли и коэффициента успешности, теоретически LP может получить больше торговых сборов.
Токены в пуле распределены по обеим сторонам текущей цены. В текущем активированном Bin присутствуют два токена, другие Bin содержат только один токен. Когда количество токенов в текущем Bin изменяется, система будет настраивать активированный Bin в соответствии с фактической ситуацией, тем самым способствуя изменению цены пула.
DLMM предоставляет LP три стратегии: Spot, Curve и Bid Ask. Spot подходит для большинства пулов; Curve подходит для пулов с небольшими колебаниями цен (, таких как пары стабильных монет ); Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен, но требует от LP частой корректировки позиций.
Заключение
AMM как важная часть финансовой сферы Web3, способствует развитию децентрализованных финансов через уникальные механизмы и инновации. С развитием технологий и совершенствованием экосистемы, AMM ожидается, что в будущем сыграет еще более значимую роль, в дальнейшем изменяя традиционную финансовую структуру.